美股又跌了！週五全球股市都反彈了，歐洲多國股市反彈2%以上，港股反彈近5%，但美股卻再次大跌900點！看來確實如此，任何股市一旦進入熊市都一個熊樣！本週美國三大股指跌幅均創2008年金融危機以來最大。
美國10年、30年期國債收益率均創11年最大單日跌幅。美國10年期國債收益率下降29.5個基點，創2009年以來最大單日跌幅。美國30年期國債收益率下降36.8個基點，創2008年以來最大單日跌幅。
而國際油價再次大幅下跌。截至當天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.79美元，收於每桶22.43美元，跌幅為11.06%。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.49美元，收於每桶26.98美元，跌幅為5.23%。
週五是美股一個重要的日子，因為週五是美股的私權到期日，又稱“四巫日”。什麼意思呢？就是說美股市場每季度的衍生品到期結算日分別是在3月、6月、9月和12月的第3個星期五。這一天，股指期貨、股指期權、個股期貨與個股期權同時到期。一些期貨和期權進行交割，就會造成基金經理的倉位大幅波動、市場的劇烈波動，在上漲行情中就會成為上漲的催化劑，而在下跌過程中也會加速下跌。而剛好今天是2020年第1個“四巫日”，正好是3月份第3個星期五。
在過去這11年時間，美國股市走了11年的牛市，所以“四巫日”基本上大家都是做多的，市場都是上漲的，波動不大。但是現在美股已經從牛市轉成了熊市，驗證了我在去年12月10日提出的“2020年十大預言”第九條：美股在今年見頂回落，所以週五的這一次交易應該是多空最激烈的一次博弈。我們知道，衍生品交易和股票交易不一樣，衍生品交易完全是零和博弈。多頭賺的就是空頭虧的，多頭虧的就是空頭賺的，所以在衍生品交易過程中，一般來說，多頭和空頭的博弈都異常激烈，關係到生死。
這段時間的美股，每天都是見證歷史的，兩週時間4次熔斷，美國曆史上一共才5次熔斷，我們就“有幸”見到了4次。第1次熔斷還是在1987年黑色星期一，當時估計很多人還沒有出生，我當時也就6歲，所以這個是很多年以前的事情了；第2次是在今年3月9日，美股和美債同時熔斷，債券單週淨流出創出歷史新高，3月9日確實是非常慘烈的一天；反映投資者恐慌情緒的一個指數叫VIX指數，3月16日創下歷史最高值——82.69, 成功刷新了2008年創造的歷史記錄——80.86，芝加哥期權交易所暫停場內操作，這在歷史上也從未有過。前兩天傳言世界上最大對沖基金——橋水基金出事，導致美股當天的股指期貨跌停，但是後來橋水又進行闢謠，說淨值下跌了21%，損失還在可控範圍內，並沒有出事，而且董事長達利歐表示橋水安好，並且說，對於這次造謠的人要追究責任，掌握了一些線索。市場風聲鶴唳，傳言就會放大，這無疑就是危機中大家普遍的恐慌心態——寧可信其有，不可信其無。今天（編輯注：北京時間3月21日）晚上將有價值超過1.5萬億美元的標普500相關期權到期，規模是歷史之最，其中有1/3還沒有行權，所以今天市場的成交量應該會大幅放大。
從海外市場走勢來看，今天普遍出現了反彈，主要反映了各國聯手救市的刺激，美聯儲直接將基準利率降到0，資產負債表迅速擴大，創出歷史新高，達到4.668萬億美元，光最近一週就購買了3560億美元的美元資產，單週購買額度創下歷史之最。美聯儲大量放水，現在資產負債表的規模已經超過了2008年金融危機之前的5倍以上，可以說美聯儲也是拼了，現在美國國會也在醞釀1萬億美元的經濟刺激計劃，包括向每位美國公民發1000美元的現金來應對疫情同時刺激消費。
歐洲央行將全力助歐元區渡過危機。歐洲中央銀行行長拉加德表示，歐洲央行的再融資操作可釋放高達3萬億歐元流動性，並通過放鬆銀行業監管條件釋放約1200億歐元額外資本，支撐歐元區銀行大規模借貸。日本也在推出大概30萬億日元的經濟刺激計劃。各國央行和政府聯手做多來對抗新冠疫情的影響，對抗空頭，誰能獲勝，我們將拭目以待。但是從最近美股接連熔斷的情況來看，形勢非常不樂觀。因為降息、放水都無法消滅病毒，還是要老老實實的進行嚴格的防控才能夠對抗病毒。所以奉勸海外的很多國家要學中國，做嚴格的防控，大家都自覺戴上口罩，這樣是對自己負責也是對別人負責，只有疫情早點過去，大家的日子才能好過！
有人統計了歷次股災標普500跌幅達到20%所需的時間，從統計就可以看出，這一次美股大跌有多迅速。在1987年股災中，用了38天，標普500跌20%；2000年科網泡沫破裂，用了244天；2008年全球金融危機，用了188天；而這一次，美股暴跌用了多少天呢？用了16天。可以說這次美股下跌是斷崖式的，甚至是自由落體式的。那麼為什麼會出現這麼急劇的下跌？我覺得就是幾個因素疊加了，一個是美股本身泡沫很大，積累了大量的獲利盤，而新冠疫情擴散相當於刺破了美股的泡沫，把這個大膿包給戳破了。還有一個原因就是美國的量化交易盛行，80%的量化交易都是程式化交易，造成了踩踏式的平倉拋售，所以造成這次的下跌特別快。有多快呢？大家可能還沒有直接的感受，光看指數這一個月下跌了30%，
我們可以看一下市值變化。
近一個月以來，茅臺市值的變化從一個月之前，茅臺的市值和波音差不多；3月13日盤前，茅臺和波音+特斯拉的市值差不多；3月17日盤前，茅臺相當於波音+特斯拉+星巴克。從這一點來看，A股確實近期走出了比較頑強的走勢，而茅臺作為A股白龍馬的總工頭，從全世界來看，也是避險資產。
最近，由於全球資本市場出現恐慌性下跌，特別是歐美股市斷崖式下跌，出現了很多怪現象，包括本來是避險資產的黃金出現暴跌，因為全球金融機構都缺錢，缺少流動性，只能拋售黃金來獲取現金補償。第2個奇怪的現象就是美元指數不僅沒有下跌反而飆升。本來美聯儲大放水應該使美元指數暴跌才對，恰恰是在股災發生之後美元指數急劇拉昇，突破了100整數關口到達103。而美國國債收益率也不斷走低，說明當全球出現危機的時候，大家還是相信美元，相信美債的信用。
在各國政府和央行實施了一系列經濟刺激計劃之後，全球股市在週五都出現了一定的反彈，比方說歐洲股市普遍漲幅在2%以上，而港股上漲5%，美股則是出現震盪的走勢，沒有大幅上漲。由於今天是2020年第1個“四巫日”，金融市場維持大幅震盪的一個走勢。海外的策略師提醒趕緊繫好安全帶，最後幾個小時市場雙向波動可能會極其劇烈。這段時間美股的大幅下跌也導致了投資者的神經緊繃，所以很容易造成市場的大幅波動。美股從高點相比已經下降了30%。里根經濟學之父戴維•斯托克曼預測，標普500指數將跌到1600點，也就是相對於該指數的歷史高點，也是上個月創出來高點腰斬下跌50%以上。這就意味著美股可能還會持續再跌34%。
週五盤前，納斯達克100期貨一度觸及上漲幅度限制，也就是漲停，但是由於市場的信心仍然沒有樹立起來，所以盤中的美股並沒有出現大幅上漲，還是以震盪為主，尾盤則快速跳水，大幅下挫，道指收跌逾900點，納指收跌3.79%，標普500收跌4.34%。之前我講過，美股一旦見頂，下跌趨勢已經形成，很難止住跌勢，一輪熊市下來不可能跌30%就止住的，建議大家對美股還是要保持謹慎，不要去接下降中的匕首。
過去10年主要的機會在美股，未來10年主要的機會在A股。當然，這也需要大家要堅持價值投資，做好公司的股東才能夠抓住這個市場的機會。A股在週四已經看到了2685點的今年的新低，這幾年市場的底部就在2600點左右，所以下跌空間已經不大了，基本上市場也已探明底部，等到外圍市場一旦止跌，A股將會迎來大幅反彈的機會。現在正是要重提價值投資的時候，下一步反彈的目標就是收復3000點的失地，進一步向上拓展空間。根據居民儲蓄轉移、國內政策的支持、疫情防控和經濟面恢復的情況，這些目標都不難實現，下半年上證指數會進一步向上拓展空間，大家可以保持信心，抓住好公司和優質基金的機會，從而能夠獲得好的投資回報。
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