趨勢導航

個人認為參與第一批科創板實現盈利的概率是比較高的。一個是因為在科創板推出的初期，市場的供給是有限的，科創板上市企業的資源是稀缺的，容易受到市場的追捧；二個是市場對於科創板的預期較高，在初期會伴隨著一定的溢價，這將使得科創板第一批股票會呈現出和創業板推出之初相似的高首發市盈率和高投資回報率現象。

下面就以創業板首批28只新股的情況來給為大家推演科創板首批股票的表現提供一個參考。

創業板首批28只新股的收益情況

2009年10月30日，創業板正式開板，首批28只個股集體亮相，投資者熱情高漲。第一批上市的28只股票，其平均首發市盈率高達55.7倍，最高的鼎漢技術更是高達82.22倍。28只個股齊齊上陣，更是引爆了整個市場的熱潮。

回顧當時開盤的空前盛況，28只個股在9點30分開盤都紛紛大幅上漲，所有股票的漲幅都在46.05%以上，其中最高的漲幅更是高達122.74%。截止午盤結束，28只股票的漲幅都超過了100%，更有5只股票的漲幅超過200%，漲幅最高的是安科生物，午盤漲幅高達226.47%，足見當時市場的瘋狂程度。

因市場過熱，證監會對28只股票均實施了臨時停牌，但在覆盤後，依然有19家股票出現繼續上攻的情況，並再次遭到臨時停牌，截止收盤，截至收盤，28只創業板股票均實現了大幅上漲，最低漲幅為南風股份的75.84%，最高漲幅為金亞科技的209.73%。其中漲幅超過100%的有10只個股，漲幅超過150%的有3只個股。

從換手率來看首批28只股票的換手率全部超過86%，足見市場的活躍。而從振幅方面，安科生物的振幅最大，高達164%，而振幅最低的紅日藥業也有97.5%。28只股票當天的累計成交金額為219.08億。

但是當時的市場情況和現在不可同日而語。當時市場更為流向的“主力”、“跟莊”和“熱點”等文化，無論是機構投資者還是散戶投資者都熱衷於追漲殺跌，我相信很多機構投資者也不會傻到在這種市場環境中推行什麼價值投資理念。而當時的IPO制度雖然在2009年6月以後也開始推行更為市場化的詢價機制，取消了對於新股首發市盈率的窗口指導，但是卻沒有對於發行人和保薦人有更為完善的約束機制，這使得創業板首發市盈率出現了普遍虛高的情況，這一情況直接影響到了新股投資的收益率。

根據國泰君安的一份研究報告顯示，創業板自開板只2012年IPO暫停期間的新股收益率與其首發市盈率的高低密切相關。除了2009年下半年，由於創業板推出之初，市場熱潮高漲導致首發市盈率和投資回報率較高以外，其餘的時間段，我們可以看到首發市盈率和新股投資收益率之間明顯的負相關性，特別是上市後12個月的漲跌幅。

因為過高的首發市盈率會侵蝕新股後期的上漲空間，提前透支企業的價值，使得新股投資的收益率大幅下降。特別是碰到行情較差的時候，新股的上市首日出現破發的概率亦會大幅提高。數據統計顯示，2010年和2011年的新股首日破發率較2009年的8%大幅飆升至25%以上。

那科創板是否會重蹈覆轍呢？

投資第一批科創板新股收益有望實現可觀收益

科創板作為國家的一個重要戰略部署，承擔著科技興國的重任。從國家戰略層面、監管環境和政策制度方面，科創板相比創業板都有了質的改變。現行A股的監管環境更為成熟，投資者的機構也更為機構化，市場投機氛圍已大不如前；其次科創板的跟投制度和詢價機制對發行人和保薦人的約束更加有力，將有效的引導市場對於企業進行合理定價，畢竟發行價格與他們的利益是息息相關的。

但是回顧創業板法推出的經驗，我們可以明顯的看到，市場是需要一段時間去冷靜的。包括科創板基金推出之初，市場也是比較瘋狂的，目前也開始漸漸迴歸理性。從目前科創板已經發行的4只股票的市盈率來看，平均55倍，最高79倍的市盈率並不低，但是考慮到科創板短期內的稀缺上市資源以及機構希望搶到參與機會的心態來看，首批科創板上市個股將繼續受到市場的追逐，因此個人認為參與首批科創板的打新將有望實現較為可觀的收益，但是二級市場投資的風險就會比較高。

不過這裡個人投資者和公募基金的差別將會產生比較大的差別。首先個人投資者會更傾向於參與打新，畢竟二級市場的科創板投資需要更加專業的投資能力，所面臨的風險也會更大，相信很多個人投資者不會輕易進場，但是在打新這一環節，公募基金又是佔據了絕對的優勢的。

根據已經公佈的三隻科創板股票網上打新的數據來看，華興源創、睿創微納、天準科技、杭可科技披參與申購投資分別為275.63萬戶、286.05萬戶、285.92萬戶、286.64萬戶，中籤率分別為0.05793%、0.06025%、0.05497%、0.039%，平均中籤率為0.0485%。

相比個人投資者，公募基金可謂是打新的主力軍。華興源創的配售中，A類投資者獲配比例高達81%，而公募基金獲配比例更是高達74%。在睿創微納和天準科技的中籤情況中，A類投資者的網下獲配比例也達到79%和83%，足以體現公募基金的配售優勢。

因此，從過去創業板發行之初的經驗和目前科創板新股的配售情況來看，首批科創板股票在首發上市後，將受到市場的追捧，相信將有可能實現較為可觀的投資收益。但與此同時，科創板首日即放開了融券機制，參與的投資者當中以機構投資者為主的情況預計也會對新股的投資的局面產生重要影響。但由於首批科創板企業依然較為稀缺，不排除機構出現哄搶的情況，從而大幅拉昇首批上市企業的股價表現。

綜上所述，個人認為投資者參與首批科創板的打新有望實現較為可觀的投資收益，前提是個人投資者能夠打到。否則通過公募基金投資的個人也可以分享到這部分新股的紅利。但是要想在二級市場上投資首批科創板股票，將面臨著較高的市場風險，包括迥然不同的交易制度，比如前5日不設漲跌幅，隨後20%的漲跌幅限制，首日放開做空以及必須時刻面對更為強悍的機構投資者對手，這些對於個人投資者來說都不是一個好事。

所以能夠達到新股的個人投資者，建議在上市後2-3日內儘快出手；對於通過公募基金參與科創板基金的個人則可以把目光放長遠一些。而希望從二級市場參與的個人投資者則要三思而後行，要想清楚是否有充足的準備面對這樣一個新興的市場板塊。

以上就是個人對於這個問題的看法， 希望對你有所啟發。

A亞特斯

對於這個問題來說，我認為賺錢的概率是遠遠大於後面幾批的！

第一，對於科創板來說，其實是2019年的一個重要任務和里程碑，所以說關注度非常高！

第二，無論哪個市場都有“第一個吃螃蟹”的說法，所以說對於第一批科創板新股的上市，賺錢效應會很高！

第三，目前來看， 開通科創板的比例不到5%，也就是說大部分的都是有資格的散戶，機構，私募等參與，所以對於科創板來說，收益炒作的概率更火爆，更容易抱團取暖。

科創板推出後，短期內的賺錢效應是毫無質疑的，但是同樣也會有分化！因為科創板的定價是市場定價，而不是市盈率定價，這也就意味著有許多高市盈率的科創板個股會出現一個高開低走的現象。

所以說，對於科創板的參與其實是有技巧的！我們可以通過兩種方式來提高自己的獲勝概率，避免出現追漲殺跌的情況：

第一個策略：可以考慮申購一些科創板的新股，並且在上市當日進行一個逢高拋售的操作！千萬不要在第一天追高買入這些次新股。

因為科創板是T+1的交易制度，又是5個交易日無漲跌幅，5個交易日後20%漲跌幅的規則，最重要的是，科創板還是市場定價，所以，一旦第一天高位追入很有可能會套幾天，幾周，甚至幾個月，造成一個巨大的虧損。

而中籤的朋友則是可以在第一天選擇賣出，因此風險會大大降低。

第二策略：可以考慮耐心等待科創板的錯殺機會！要知道科創板不會全面開花，現在並不是牛市，所以一定會有分化。那麼對於那些過高的市盈率定價，對於那些高開低走的情況出現後，我們可以等待破發，甚至市盈率跌至一個較低的水平在考慮逢低吸納。

這樣的話可以大大降低買入的風險，等待機構的拉昇！要知道前5個交易日是沒有漲跌幅限制的，而且科創板剛上市的個股數量又不多，造成了一個僧多肉少的局面。所以，一旦等待到一個所謂錯殺的機會，是一定會有反彈的，這就是機會！

總之，對於剛上市的科創板，還是保持一個謹慎樂觀的心態吧，不要想著靠它發大財，但是可以適當參與！整體來看，科創板的上市更多的是戰略意義，是否有價值，還得看上市以後是爆炒，還是暴跌！

記住，機會永遠都是疊出來的，風險永遠都是漲出來的！現在的科創板，參與打新的機會會比直接參與交易的機會更多一些，風險更小一些！

琅琊榜首張大仙

科創板是明顯比主板風險更加大，但同時科創板的收益肯定也是比主板大。至於參與第一批科創板股票的交易是不一定能賺大錢的，是大賺還是大虧都是可能的，科創板的推出並不是穩賺不賠的。

相信現在很多股民投資者對於科創板知識已經都有不少的瞭解，而科創板與主板最大的區別有三點:

（1）科創板實行註冊制試點;

（2）科創板新股定價取消23倍市盈率;

（3）科創板首5個交易日不設漲跌幅限制，第6個交易日後漲跌幅限制在20%;

以上三大就是科創板與主板之間的最大區別，正因為這三點已經給科創板增加了風險性，同時也是增加了更好收益率，至於從科創板第一批股票是賺錢還是虧錢我認為都是與科創板股票和股民投資者炒股能力來決定最終的結果。

科創板實行註冊制和取消23倍市盈率發行，從科創板這兩點就可以間接性的說明一點。科創板上市的股票質量相對主板質量要求比較低，最典型的就是科創板可以高於23倍市盈率發行，或者有些股票虧損的公司只要達到註冊制要求都是可以申請上市。從這兩點說明科創板股票上市公司質量值得思考。

比如近期科創板第一批股票，市盈率在58倍，60倍，有些甚至高達160倍的市盈率。假如按照主板20倍市盈率的標準，科創板這些定價太高，一上市就是存在泡沫，既然是有泡沫就是需要擠泡沫行情，出現擠泡沫行情出現就會導致科創板第一批股票出現破發現象，從而打破中籤穩賺不賠的定律，所以從這些足以證明第一科創板是能否賺大錢還是未知數。

其次另外一點就是科創板首5個交易日是不設漲跌幅限制的，從這裡可以說明第一批科創板股票又是新鮮指數，超大資金會出現進行投機性。超大資金進行投機的話會讓股價進行大幅波動，振幅加大，股價大起大落。如果操作的好是賺大錢，操作不好就是虧大錢，這就是股票投資市場，是虧是賺看個人炒股能力來決定。

總之任何投資都是一樣的，風險與收益共存，股票是沒有一定會賺大錢的，科創板第一批股票也不例外。如果科創板第一批股票能保證賺大錢的話，各個都砸鍋賣鐵去參與科創板了。

我個人認為科創板是機構玩的，如果散戶連主板都投資不好，散戶進入科創板操作難度更加大，建議散戶一定要控制好操作風險。

老金財經

科創板之所以受到市場各方所關注，這既有高層把科創板放到推動科技創新型企業發展的戰略高層上來，有關方面把科創板當作一項政治任務來推動。也有各大媒體不遺餘力的宣傳，使人們對科創板產生了濃厚的興趣，現在機構投資者躍躍欲試，都想在科創板裡面分得一杯羹。

目前在市場上有一種說法，敢最早吃磅蟹的人，才能快速致富，比如，上世紀90年代初，股市剛成立不久，就發了認購證，當時認購證還沒人要買，結果少數買了認購證的人都發財了。而這次科創板推出，既是國家戰略方面的需求，相信參與第一批科創板股股票交易的投資者一定能賺到大錢吧？

對此，我們認為科創板的推動對扶持中國科技創新型企業是肯定是有益的，但具體到投資者能否賺到大錢，這恐怕是會讓人大失所望。首先，科創板新股定價過高，透支了未來成長性。科創板就是實行註冊制，已經放開了23倍的市場紅線，網下詢價機構為了獲是配售資格，在詢價過程中可能會出現為了獲配股份而上浮定價的情況。

比如說，張氏科技，同行業主板市盈率率是30倍左右，機構可能就會給出36倍的市盈率估值水平，而這種高於同業的價格，只有炒作投機價值，沒有投資價值，也就是說中了新股的投資者或可獲利，但是在二級市場上盲目買進，就未必能有多大獲利空間，投資者在二級市場上盲目操作風險實在太大。

再者，按照市場規定，科創板前5日不設漲跌幅限制，5日之後，每天可以有20%的波動，而且實行T+0，這無疑給市場短線博弈的機會。但是這麼做後結果是短期市場投機氛圍濃郁，很容易導致短期股市波動加大。所以，投資者不要只看短期有大漲的機會，同樣我們也要看到還有大跌的風險。

再次，從中線投資角度，也不看好科創板。科創板不像Ａ股市場，主要是由散戶投資者構成，散戶喜歡追漲殺跌。而科創板主要是由機構投資者、大戶參與，他們通常炒股比較理性。在一個機構投資者扎堆，而且已經透支了未來收益的市場，要想指望科創板像主板市場那樣非理性大漲，而獲得巨大收益，可能性並不大，相反投資的風險卻非常大，只有等科創板跌出價值才有價值投資基礎。

最後，科創板公司整體質量不高，投資者風險很大。從目前科創板公司來看，很多公司成長性不是很好，科技含量也不是很高，缺少核心科技，大多屬於泛泛之輩。而這樣的科創型公司與創業板很多公司的基本面差不多，卻因在科創板IPO，價格比創業板高出不少，這樣使科創板缺乏長期投資、價值投資的基礎。如果買了估值偏高的創業板，一不小心就要走價值迴歸之路，這讓投資者怎麼吃得消。

而且科創板除了推進註冊制外，還要加快退市制度的改革，目前的科創板並不是大家想象的那樣黃金遍地，而是有很多坑。即使在美國的納斯達克也只有少數科創企業脫疑而出，很多公司都被淘汰出局，納斯達克已有1.4萬公司退市就是證明，要想找到一傢俱有潛質的科創企業不容易，弄不好若是買了不好的股票退市，非旦是賺不到錢，還有虧大錢的可能。所以，對於投資者能否在科創板賺到大錢，我們意見並不是太樂觀。

不執著財經

科創板第一批開板，是否參與交易能賺錢或者大賺。目前不好說肯定賺還是大賺，需要推理分析一下:

之所以歷史上，有炒新和炒新事物的笨笨原因，往往在於新股的定價低和新事物得到監管層的一定監管寬鬆以及新事物剛開始市場參與度低且沒有套牢盤壓力，比較容易實現股價操縱。

而從市場長期來看，凡是非理智的行為長線都是虧損者多，而歷經數次和歷史反覆重複的事，慢慢的參與者的風險意識就提高了，參與的韭菜也就少了。比如，以前惡炒垃圾題材股，是市場的一個長期現象，如今卻逐步減少，依然會有不少人參與但是輸的人越來越多。

而從科創板首批的已知幾家公司來看，在基本面上並沒有看到特別出眾或者超越主板存量的上市公司，但是，發行市盈率卻刷新了市場的認知，包括第一家發行41倍，頭幾個發行最高120倍市盈率，但是基本面和信息披露卻受到市場和輿論的廣泛質疑。管理層依舊堅持要發行和不允許輿論的質疑。期間可能需要大量的時間來證明事情真相究竟如何。

而僅僅從科創板目前已知的交易機制來看，沒有t0，但是卻在受五日內沒有漲跌停製度，也就是一天可能會在開盤後大幅上漲（卻有臨停機制）但是無法賣出。隔天如果媒體廣泛質疑股價被操縱或者估值畸高，是否次日大幅波動和下跌無法止損和扭轉交易。

目前科創板炒新最大的問題在於發行市盈率太高，基本一步到位。至少對比存量股市同行業個股，多年的上市和交易，其財務比科創板新股更加明朗和透明，定價也更加有效。唯獨可能在監管方面的寬鬆度上基於監管者急於科創板成功和活躍會有一定的寬鬆條件。

如果從第一批和頭幾個發行市盈率來看，我覺得，之所以頭幾批沒有知名的科創公司，也沒有明顯的科技和研發含量，可能是管理層希望以試錯和頭幾批失敗，來換取後續的科創板發行逐步降低市盈率和定價。

綜合起來看，科創板首批幾家可能會有炒作機會，但是，從港股的小米等類似條件的公司長期走勢來看，多數走出了腰斬和慢慢熊途的走勢。因此個人還是建議謹慎對待，銀河證券不是傻瓜，如果打新有明顯的無風險收益卻棄購！之所以做出處罰和降級只不過是為了給管理者一個面子和交代，事實應該是覺得認購都有風險。純粹從交易和投機角度看，估計炒科創板對標的已上市公司可能贏面還更大。

屠龍刀fei0598

科創板之所以引人注目，就在於是高層推動的增量改革，有關方面當成一種政治任務來推動科創板工作，媒體對其不遺餘力的宣傳，加深了市場的印象，但是能不能賺錢，恐怕會較為失望。

科創板實行註冊制放開定價

科創板最大特色就是實行註冊制，放開23倍市盈率IPO紅線，由於市場對首批科創板公司寄予厚望，炒新激情被激發，雖然網下詢價有最高價剔除機制，但網下詢價機構為了獲得配售資格，詢價過程可能會出現為了獲配股份而上浮定價，比方說張氏科技，同行業主板市盈率是30倍，機構可能給出36倍的市盈率估值水平，也就是給於一定的情緒化溢價，這種定價邏輯只有炒作投機價值，也就是中新股的投資者可能獲得盈利，但是二級市場買進投資者就未必會有很大的盈利不說，大部分投資者可能是會遭遇虧損的。

科創板不能以主板思維參與

科創板實行投資者適格性制度，那就是50萬市值和兩年投資經驗，造成絕大部分散戶無法參與，截止目前大約有250萬投資者開戶，估計會有300萬投資者參與，帶來資金大約是1000億元-1500億元，

主板之所以容易炒作，出現非理性上漲，就在於散戶群體龐大，1.4萬億戶投資者只要極小一部分人追漲，就可以把股價吵翻了天。像東方通信可以漲十倍，但根本就不存在所謂的5G基礎網絡收入。

科創板離開廣大散戶參與，雖然也可以炒作，但難度增加，不再是莊家與散戶的博弈，更多的是機構機構、機構大戶和大戶大戶之間的博弈，因此大家都會相對理性，追漲不會太過盲目，因此炒作不至於出現失心瘋一般的連續上漲，因此個人投資者一定要轉變投資理念，不要寄望於股價連續炒作。

因此我個人覺得科創板炒新盈利概率不會很高，一方面一級市場透支了收益，另一方面大家都較為理性。因此賺錢十分困難。

長期投資也不容易獲利

科創板實行註冊制，網下機構為了獲配，導致IPO估值偏高，大概率高於主板估值，已經透支了未來收益，股價存在價值迴歸的要求，這個過程會顯得非常殘酷。

另外從目前科創板公司看，很多公司成長性不是特別好、科技含量也不是特別高，缺少硬核科技，也就是不少是泛泛之輩，缺少核心競爭力，這樣的公司與創業板很多公司基本面相近，但是IPO價格高許多，長期投資價值何在。

另外部分公司規模偏小，產品單一，也有部分公司存在大客戶依賴，抗市場風險比較低。

部分公司股份制改造時間較短，現代財務制度和管理制度可能會更加缺失，容易出現內部人控制風險，出現難以預防的道德風險。一旦出現道德風險，就可能形成股價黑天鵝。

因此除了極少數公司可以脫穎而出外，很多公司上市以後可能會面臨較長的時間價值迴歸之路，讓投資者黯然神傷。

我個人是不太看好科創板的投資機會，只有很少的投機機會，只有經過漫長的時間洗禮，科創板IPO估值降下來，才有更多的參與價值。

科創板不是市場想象那樣滿地黃金，而是會有很多的坑。監管嚴格的納斯達克，也只有少數公司成為行業巨人，很多公司被市場淘汰，14000家公司退市就是證明，創業公司不容易淘金。

杜坤維

新板新氣象。還別說，向來就獨有的炒新傳統，讓新股不敗神話，演繹得淋漓盡致。打新，某種程度上，已經等同於中大獎，誰不興致勃勃，欣然嚮往！

當年的創業板，以28家個股開板，炒得是不亦樂乎，漲得歡天喜地，鬧到要盤中干預。這樣的盛況，讓不少人覺得，科創板將會複製舊日軌跡，盛事重演，可事實，果能如此？

要知道，科創板是有門檻的，五十萬資產界線，對大多數A股投資者而言，是完全夠不著的。因此，少了幾千萬，甚至上億賬戶的參與，還能造就出幾分聲勢，就得打個問號了。

既然沒有眾多“韭菜”哄抬與襯托，單靠幾百萬個大戶賬號，那恐怕沒幾人，不會心有慼慼——都想做紅花，又該讓誰來當綠葉？

要麼是主力機構，要麼是大戶資金，在市場裡，向來以權柄操之於手，行情任其拔弄，走勢隨心順意，吃得腦滿腸肥。有朝一日，要變換角色，去充當別人的客戶，抬別人的轎，前後反差這麼大，會有幾分真心實意，就有待觀察了。

之前的“手滑”誤操作事件，到底是個例，還是真有小九九，相信每個人，都有各自解讀。所以，就不胡亂猜測，一切，還是交給市場檢驗好了。

蟄冬至

科創板個股風險大，理性配置須知：

1.時刻自我提醒：收益與風險成正比。

2.科創板退市可能是常態（2年觸達退市條件）；風險向前傳導的博弈思維。

3.不再設置23倍市盈率的限制，如果科創板公司發行定價過高容易擠佔上市後二級市場股價的上行空間。

4.公募基金天然具備分散特點，降低組合投資風險。

5.切忌集中高倉位配置，不迷信各種消息與神話，充分分散投資機構與產品。

立馬財經

雖然我不能判定上市第一天是漲還是跌，但我可以判定一年後，第一天買進的人一定會套。

張建誠1

未必保證完全賺大錢，但對於第一批企業，獲得資金炒作概率更高，但關鍵所在，需要看首批科創板企業數量的多少，若僅有十家以內，那麼市場爆炒可能性還是很高的。但是，如果首批科創板企業數量多達數十家，或批量發行上市，那麼會一次性分散資金注意力，集中爆炒的概率也會有所降低。不過，對於科創板企業來說，稀缺、優質還是容易獲得資金的持續關注，即使不會出現集中式爆炒現象，但也會產生局部炒作可能，炒作力度取決於資金的態度與市場的追捧熱情。

關鍵字: 科創板 能大 財經