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王靜是一名探路者。
作為探路者控股集團股份有限公司（以下簡稱“探路者”，300005）董事長兼總裁，王靜曾四次登頂珠峰，用143天完成地球九極探險項目，是彼時世界上完成此探險項目最快的人。
這位征服珠峰的女性，如今正在重新用兩年時間，帶領探路者艱難走出困境。3月19日晚間，探路者發佈2019年財報，連續大幅虧損兩年後，探路者於去年扭虧為盈，暫時逃過了暫停上市的風險。但之後的路，探路者要怎麼走？
收入下降、利潤猛增
非經常性損益超九千萬
探路者成立於1999年，曾是唯一入選北京奧運會特許生產商的戶外用品企業，盛發強和王靜夫婦為公司的創始人。2007年，王靜退出公司日常管理。不過，2017年年底，王靜迴歸管理層，擔任公司董事長兼總裁，盛發強則“退居二線”，只擔任公司董事。
在王靜迴歸管理層的前幾年，探路者業績遭遇“分水嶺”。Wind數據顯示，自2009年上市後至2014年，探路者的營收和歸母淨利潤始終保持兩位數的增長，一舉拿下國內戶外用品企業的頭把交椅。
不過，2015年成為轉折點。隨著公司進行多元化發展，涉足旅遊服務和大體育，探路者的經營業績開始“變臉”。2015年第三季度，公司歸母淨利潤首次出現下降。2017年，探路者陷入上市後的首度虧損，歸母淨利潤為-8484.39萬元。2018年，虧損進一步擴大至1.82億元。
由於前兩年業績持續虧損，探路者2019年業績再度虧損的話，就只能被暫停上市。因此，“2019年是探路者關鍵的一年，如果不能盈利就要被ST，盈利是正常的，也必須要盈利。”紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄對記者表示。
具體來看，2019年，探路者實現營收15.11億元，同比減少24.12%；歸母淨利潤1.13億元，同比大幅增長162.16%；扣非後歸母淨利潤1894.83萬元，同比增長108.90%。經營活動產生的現金流淨額為3833.45萬元，同比增長125.62%，2017年和2018年，公司經營活動產生的現金流淨額均為負值。
為什麼歸母淨利潤和扣非後歸母淨利潤差距如此之大？探路者坦承去年非經常性損益金額達到9413.18萬元，2018年為3103萬元。
其中，公司非流動資產處置損益為5534.75萬元。2019年6月份，探路者出售北京市海淀區整層共1659.99平方米的自有商用房產，實現稅後淨收益3625.26萬元。
公告顯示，探路者自2008年11月購置21層錦秋房產後一直用作辦公，該房產的賬面原值為3281.82萬元，截至2018年12月的賬面淨值為2532.14萬元。而從此次售價來看，經約定最終上述房屋成交價格為人民幣7884.95萬元。
此外，公司去年獲得政府補助1880.11萬元，2018年為1593.62萬元。
與2018年相比，公司資產減值的計提金額也大幅降低。2019年度，探路者計提的壞賬準備、存貨跌價準備等各項資產減值共計3717.79萬元；2018年，這一金額為2.68億元。
去年“甩賣清單”多達六公司
探路者“瘦身”
除了賣房，2019年，探路者積極“瘦身”，收縮與主業關係不大的板塊。
這份“甩賣清單”包括易遊天下國際旅行社(北京)有限公司、青島馨順達商貿有限公司、綠野國際旅行社（北京）有限公司、探路者國際旅行社（北京）有限公司、北京美景聯動科技有限公司和上海探路者戶外用品有限公司，對應股權處置價款為2636.47萬元。
記者注意到，上述幾家公司多數為探路者在2014年、2015年收購，那幾年也是探路者最“貪吃”的一段日子。
從2014年開始，探路者通過投資、收購、入股等方式，進軍旅遊產業。公司先後投資新加坡在線旅遊平臺Asiatravel、中國老牌戶外活動網站“綠野”、極地旅行機構“極之美”、圖途、易遊天下、行知探索等公司。
此外，包括“原股東對公司所持圖途股權的回購”、“原股東對綠野國旅所持部分股權的回購”、“引入戰略投資對綠葉網、六隻腳等相關業務進行資產重組”等，探路者有一系列剝離主業的動作。
“其實探路者自上市之後做泛戶外的資本佈局，事實來看很失敗，反而在主業上沒有太大的投入，導致探路者在戶外市場高不成低不就，高品質做不過國際品牌，中低品質做不過線上品牌。”程偉雄對記者表示。
從財報數據來看，探路者戶外用品業務去年實現營收12.74億元，佔總營收的比重為84.34%，2018年為13.37億元，佔總營收的比重為67.13%。旅行服務業務去年實現營收2.33億元，佔總營收的比重為15.40%，2018年為6.53億元，佔總營收的比重為32.77%；體育相關業務去年實現營收399.74萬元，佔總營收的比重為0.26%，上年同期為213.90萬元，佔總營收的比重為0.11%。
對於旅行服務業務營收下降，公司表示，系主動調整縮減利潤率較低的旅行服務業務規模，並逐步轉讓退出了易遊天下、綠野國旅等旅行業務子公司的股權及控制權，使得旅行服務收入大幅減少。
對於戶外用品業務營收下降，公司表示，系主動優化渠道結構，加大低效店鋪的關閉力度，致使報告期公司整體線下連鎖經營店鋪數量有所下降的結果。探路者披露，2019年，公司共計新開門店188家，關店428家，截至2019年底，共有經營連鎖門店1173家，其中主營品牌探路者（Toread）新開門店110家，關店329家。
程偉雄對記者表示，探路者現在迴歸主業在戶外產品線上依然作為不大，需要在品牌精準定位，產品精準定位上多下功夫，營銷推廣反而需要更加務實並與產品結合，圍繞戶外市場的需，求探路者接地氣就有成長的空間。
預虧500萬—1000萬元
疫情影響今年一季度業績
值得注意的是，3月19日，探路者還發布了2020年一季度業績預告。今年前三個月，預虧500萬—1000萬元。
對此，探路者解釋稱，疫情擴散使得公司線下業務銷售收入大幅減少，由此對公司報告期經營業績造成了較大負面影響。
此外，公司預計報告期非經常性損益對淨利潤的影響額約為50萬元，而上年同期為1118.06萬元，主要是在2019年第一季度公司已收到了大部分基於2018年稅收繳納的財政獎勵，而該部分基於2019年稅收繳納的財政獎勵預計將於2020年第二季度陸續收到。
針對疫情影響，探路者表示，將快速應變積極應對，強化線上營銷，綜合利用微信小程序、抖音等新營銷工具，及與天貓等第三方平臺的資源合作，加強直播營銷等多種方式觸達消費者，促進線上業務發展。此外，公司也在產品、營銷、品牌等多個方面進行細緻規劃，快速進行了防護型漁夫帽、 非醫用防護服等防疫類產品的研發及生產供應等。
2019年財報顯示，探路者正在積極探索線上渠道，不過，2019年度公司實現戶外線上主營業務收入2.84億元，較上年同期降低8.64%。
探路者在財報中表示，疫情結束後，戶外用品行業可能迎來一個恢復性、反轉式的快速增長期；此外，該公司在積極佈局冬奧會。
“上半年戶外和全國所有行業一樣受疫情影響都很大了，但預計疫情結束之後戶外行業復甦是必然的，用戶戶外運動的主動性將進一步加大與普及。”程偉雄認為。但他表示，冬奧會雖然對滑雪產品系列推廣有利，但滑雪運動在國內依然只是一個高端小眾的運動種類，在相當長時間內滑雪運動場所和滑雪運動用戶成長是相關聯的，不能指望冬奧會在中國召開就能夠一夜之間普及滑雪運動。
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