科華恆盛( 002335 )雲計算景氣度上升 IDC業務受益顯著
科華恆盛是國內 UPS 高端電源龍頭，憑藉其在超大功率 UPS 優勢，業務拓展至數據中心領域，推出數據中心整體解決方案，同時自主投資建設運營數據中心，目前數據中心相關業務已上升為公司第一大業務板塊（19H1收入佔比 47%）。
預告 2019 年全年實現淨利潤 1.75~2.13 億元，同比增長 135%~185%。
IDC：佈局一線城市核心資源
短期看，遠程辦公、在線娛樂等需求上升，雲服務商面臨持續擴容需求，帶動了 IDC 基礎資源需求不斷增加；長期看，互聯網數據量持續增長，全球數據中心機櫃數量持續增加。第三方 IDC 廠商具備專業化優勢，發展迎契機。
公司在北上廣已建設運營 5 大雲數據中心，可售機櫃超過 1.6 萬架。公司憑藉其電源管理經驗，結合雲化智能化技術，有效降低數據中心 PUE值，提升運維水平。我們估算 2019 年末公司運營數據中心上架機櫃數量約1 萬架，上架率接近 70%，預計未來新機櫃的逐步投放以及上架率逐步提升，IDC 業務收入有望保持穩定增長。
高端電源：領跑本土品牌，業務穩定增長
城市能源供給的壓力不斷加大，企業對於綜合能源管理的需求日益迫切。公司深耕電力能源管理領域，UPS 國產品牌居首位，該業務不僅保持了在金融、通信、公共等行業的領先地位，同時軌道交通、國防軍工、核電業務持續拓展，2019 年軌交業務覆蓋全國 40 多個城市近 80 條線路。
看好公司在 IDC 領域的市場前景，預計 2019~2021 年公司歸母淨利潤分別為 1.97/2.72/3.39 億
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關鍵字: 科華恆盛 伴隨成長的中國味品牌
