20200319《投資資訊》-來源:瑞達期貨研究院
關於1-2月經濟數據，統計局說了什麼
1、一季度經濟增速會下滑多少？
根據統計局公佈的數據，1-2月份，全國固定資產投資（不含農戶）33323億元，同比下降24.5%；1-2月份，社會消費品零售總額52130億元，同比名義下降20.5%。很容易可以計算出絕對值，前兩個月固定資產投資損失了10812億元，社會零售銷售損失了13442億元，加總為2.43萬億。按照統計局的說法，在整個一季度裡1-2月份經濟總量的比重大概佔到約60%，3月佔到約40%。我們做個樂觀的假定，今年3月的經濟總量與去年持平。然後，再做個樂觀的計算，1-2月只損失了2.43萬億。那麼，對照去年一季度名義GDP值21.8萬億，今年一季度名義GDP將下滑11.15%。假定價格扣除項為兩個百分點，那麼實際增速將是-9.15%。從計算過程看，這個數據已經是樂觀的不能再樂觀的數據。
2、實現“2020年GDP總量相較2010年翻一番”難度有多大？
2020年是全面建成小康和“十三五”規劃完成的收官之年，要實現“2020年GDP總量相較2010年翻一番”的目標，經濟增速需要在5.8%-6%之間。據統計局初步核算數據，2019年我國國內生產總值990865億元。5.9%的實際增速均值，加上通脹率（今年能源、有色以及農產品等大宗商品價格暴跌，通脹率不會太高，2%左右可能是個合理值），名義GDP 增速權且按8%來計算，那麼今年的名義GDP需要達到1070134.2億元。一季度GDP我們已經樂觀估計為19.37萬億，那麼，剩下的三個季度需要達到87.63萬億，才能實現目標。對比去年同期，第二、三、四季度的名義經濟增速需要達到13.4%。而中國上次達到這一名義增速，是在2011年第四季度，八年多以前。當前國內的生活生產秩序尚未完全正常，在二季度經濟實現正增長尚且有一定難度、而且國內疫情擴散減弱全球需求的大背景下，要實現13.4%的經濟增速難度可想而知。
圖1：中國各季度GDP佔全年的比重
圖2：2016年-2019年中國名義GDP增速
3、今年的經濟目標會不會下調？
統計局表示，每年兩會在制定全年經濟社會發展主要目標時，都會反映經濟發展各個方面的需要，也會堅持實事求是。而且特別提到兩點，要堅決打贏脫貧攻堅戰，要繼續鞏固疫情防控的成果，在此基礎上努力使經濟運行回到健康發展的軌道上來。可以說，言下之意已經非常清楚了，今年的經濟目標有下調可能。究竟下調多少，只能期待兩會了。
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