3月19日晚間，中原內配(002448)發佈公告，擬投資1億元，參股北京航天和興科技有限公司(下稱“航天和興”)，加碼軍工業務，推進戰略升級。
記者關注到，中原內配2019年業績出現下滑，預計實現淨利潤8767萬元，同比下降68.84%。
參股航天和興
中原內配認為，本次參股航天和興是進入軍工行業實現戰略轉型升級的重要一步，有利於完善公司多元化戰略佈局。
根據交易方案，中原內配擬耗資1億元，通過增資及受讓原股東股權的方式參股航天和興。其中，以5280萬元認購航天和興新增的註冊資本，取得9.91%的股權；並以5280萬元購買潤航投資所持航天和興9.91%股權，增資及股權轉讓價格均為24元/股。
交易完成後，中原內配將持有航天和興19.82%股權。截至2019年末，航天和興淨資產為6191.56萬元。
據介紹，航天和興成立於2003年，是一家能夠向航天軍工客戶及民用商業客戶提供科研設計、總裝集成和發射服務一整套全流程服務的軍工民營企業。目前三大基石業務為導彈彈體結構及電裝設計、導彈地面測發控系統、導彈靶彈及訓練彈，已經具備商業運載火箭和導彈的總裝設計能力。與此同行，航天和興也逐步開展商業火箭製造及發射服務、軍貿導彈武器系統生產製造、航天軍工新材料研發及生產等新興業務。
2018年、2019年度，航天和興業績增勢明顯。分別實現年度營業收入5927.21萬元、1.27億元，淨利潤為784.8萬元、3048.7萬元。
原股東及相關方承諾，航天和興2020年、2021年和2022年淨利潤將分別不低於5000萬元、7000萬元和9000萬元，未來三年增長率分別為64%、40%、28.6%。
記者關注到，本次交易設有回購條款。在航天和興出現放棄或不符合上市條件、5年內未成功在A股市場上市、任一業績考核年度淨利潤實現情況低於承諾淨利潤的60%等情況時，中原內配可以要求航天和興的實際控制方回購其所持股份。
多點佈局
中原內配主營內燃機氣缸套的研製、開發、製造、銷售及技術服務，目前擁有全球最大的氣缸套製造基地，年產能達6000萬隻，全球市場佔有率超10%，擁有福特、通用、克萊斯勒、康明斯、國際卡車等國際客戶；國內市場佔有率超40%，為中國一汽大柴、一汽錫柴、中國重汽、山東濰柴、福田汽車、奇瑞汽車、江淮動力、雲內動力等高端發動機公司提供動力保障。
2018年，受中美貿易摩擦、經濟增長放緩等因素影響，中國汽車行業首次出現負增長；2019年，我國汽車產銷量分別為2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下將7.5%和8.2%。下游客戶需求減弱直接影響中原內配的汽車零部件業務。
數據顯示，2018年以來，中原內配產品毛利率持續下滑。2019年半年度，毛利率僅為34.60%，同比下滑5.88%；與此同時，2018年及2019年年度經營性現金淨額同比分別下滑55.93%、13.08%。
根據日前披露的業績快報，中原內配2019年預計營業收入為15億元，同比下降6.32%，營業利潤為7549萬元，同比下降76.92%；歸母淨利潤為8767萬元，同比下降68.84%。
近年來，為抵禦業務單一的風險，中原內配加快外延式發展步伐，提出“三大發展戰略”，即不斷完善延伸發動機核心零部件產業鏈條；加速發展智能制 造、智能駕駛和汽車電子等高科技產業；積極佈局新能源、新材料和軍工等新興領域。
2015年，中原內配通過參股靈動飛揚佈局高級駕駛輔助系統（ADAS）產業，並推動相關係統由後裝向前裝市場發展；2016年，與華元恆道等投資設立“中原內配（上海）電子科技有限公司”，佈局汽車電子零配件、汽車電控系統等領域；並與鄭州大河智信科技股份公司共同投資設立河南中原智信科技股份有限公司，加碼智能製造領域。
與此同時，公司參股了深圳協和聚坤股權投資管理企業，在軍工與智能製造等相關領域上孵化可併購標的，進一步延伸公司產業鏈；併入夥河南省南水北調對口協作產業投資基金，以實現資本增值收益。
目前，公司合併報表範圍內的子公司有十餘家，產品涉及激光工程、軸瓦、智能裝備、電子科技等多個領域。
對外投資不僅分散了風險，也帶來了收益。2019年半年度，中原內配投資收益3903萬元，佔利潤總額比重為36.23%，主要是對參股公司的投資收益。
當然，投資風險同樣不可忽視。中原內配在投資靈動飛揚時，相關方曾承諾2016年、2017年、2018年扣非後淨利潤分別不低於1600萬元、2800萬元、4000萬元，而實際利潤卻大幅低於預期，僅為230.42萬元、-509.89萬元、-1184.35萬元，交易對方需進行業績補償。
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