如何看待，牛市还是有很多股民亏损这个问题？

2020-03-19 03:06:19 佚名

韭菜的自我成长

在15年的证券从业生涯中，的确看到很多投资者在牛市照样亏钱，而且亏损幅度还不少，偶尔能看到小部分的投资者不亏钱，而能够盈利的投资者可就屈指可数了。讲道理，牛市都不能盈利，那熊市就更谈不上赚钱了。为什么会出现这种奇怪的现象呢？

我认为：出现牛市亏损这个事实和投资者对市场的认知、思维习惯和操作模式有莫大的关系，下面我们从这三个方面来展开分析。

对市场的认知

1、不同的投资者对市场有不同的解读，每一个投资者一定要清晰的对股市有一个定位。

有的人认为股市就是国民经济的晴雨表，投资股市就是投资股票代码背后的上市公司。有的人认为股市就是赌场，股票就是赌博所用的筹码道具，只要在赌博中技高一筹，比别人跑得快就能赚取利润。

这些看法都没有错，问题的关键是，投资者是否将自己对股市的认知贯彻于自己的整个投资过程中。

每一位在股市取得一定成绩的人，一定对市场有较为深刻的认知。比如巴菲特价值投资，索罗斯投机交易，量化派模型取胜等等。

如果投资者的价投，那就没有牛市和熊市之分，他只需要关注持仓个股是否被市场高估还是低估即可。而投机交易则必须服从趋势，在趋势于投资者有利时下注。

2、牛市的界定？

投资者只有在清楚认知了市场，然后才能寻找到适合自己的风格和理念，才知道自己是否应该关注市场走牛还是走熊。

根据经典道氏理论，市场走势可以划分为牛市、熊市和震荡市。

（1）牛市是什么？

牛市股票市场呈现系统性上涨，不管是绩优股还是垃圾题材股，所有的股票都疯狂的上涨，成交量不断放大，没有最高只有更高。例如2015年，沪深两市成交量报表。

（2）牛市的两个维度

衡量两市在溯源看来，应该表现在时间和空间上这两个维度上。

时间上说跨度要长，持续时间至少要一年以上；

空间上说，指数至少100%以上的涨幅。没有翻倍的涨幅，叫什么牛市？

很多人说结构性牛市，我是不认同的，那充其量讲板块性交易机会。

在A股历史上能够称之为牛市的只有以下4次，即：

1990年1月（100点）——1993年2月（1558点），涨幅1458%；
1994年7月（325点）——2001年6月（2245点），涨幅590%；
2005年6月（998点）——2007年10月（6124点），涨幅513%；
2013年6月（1849点）——2015年6月（5178点），涨幅180%。

3、牛市发展的三个发展阶段

牛市第一阶段：人们重新恢复对未来经济的信心。反应到股市上，就是股票对其公认价值的回归。连续大跌后，先知先觉的投资者在买入被人遗弃的股票。

牛市第二阶段：股价对已知的公司盈利和增长产生反应。股价上涨，赚钱效应让更多人参与进来。

牛市第三阶段：股价上涨是基于期待与希望。公众的信心不仅消溶了股票的现有价值，还透支了对未来可能性的期望。

很明显：如果越是在牛市后期买入，亏钱的概率越大。

投资者的思维习惯

几乎所有的投资者在股票投资中体验过三种心态：即恐惧、犹豫、贪婪。投资者在牛市中亏钱几乎都反应了这三种心态。

1、恐惧心态

这种心态通常在牛市初期，大多数投资者还处于熊市思维中，但是市场已经不在出现新低，成交开始温和放大，经济基本面开始好转。

当然市场时不时会出现大跌，但就是不跌破重要支撑位，而且即使大跌，市场也会在投资者不知不觉中逐渐修复，先知先觉的投资者试探性的买入。

但是对于绝大多是的投资者而言，还是咒骂市场，对市场失去信心。

2、犹豫心态

这通常出现在市场处于主升浪阶段。随着市场逐渐走高，越来越多的投资者进入市场，成交量开始快速放大，市场出现了很多看多者，甚至喊出十年牛市，证券公司的员工脸上露出笑容，再也不用领取低保过日子。

投资者持有的筹码逐渐解套，但是漫长的熊市让投资者记忆犹新，一有机会就抢先离场但是股指却不断新高，在投资者犹豫的心态中，市场开始沸腾。

这时通常出现卖了就涨停，随时可以看到投资者懊悔自己太傻，卖早了。

3、贪婪心态

市场已经无法用理性的基本面分析，合理的技术面来解释上涨，市场上听不到看空者的声音，最坚定的空头转为多头。

这时市场的上涨完全是有情绪推动，股票疯狂涨停，每一个投资者都是赚钱盈利状态，人人笑灼颜开，人人都是股神，最后一批不看好市场的投资者吐出一句脏话：卧槽，这市场疯狂了，老子不管了，一把梭买进去。然后市场在贪婪中达到顶点，随后就是漫长的熊市。

投资者为什么在牛市亏钱？

前面咱们详细阐述了牛市，投资者在牛市的心态历程，下面看看投资者在牛市亏钱的具体表现和原因。

1、不清楚自己的风格，在市场里面瞎折腾。

今天想学巴菲特，明天想学徐翔交易投机，今天研究基本面买入个股，明天个股不涨就去TMD卖出股票。一轮牛市下来，始终在摸索自己的投资风格，最糟糕的是，最后直到被市场淘汰也没有找到自己的风格。

这种人不管在什么样的市场，都是被收割的对象。

2、买在牛市贪婪阶段

投资者在牛市中，一直会被犹豫和新高刷新自己的认知，总是卖出的股票疯狂上涨，买入的股票阶段性下跌，一遍又一遍的被市场教训，最后豁出去买入某某股票，同时投资者会吸取之前的教训，死死捂住自己的股票，很不幸，这阶段买入之后在加上贪婪，顺理成章的被市场消灭。

3、精准踩中“地雷”

在牛市，很多股票都会被媒体，分析师等给冠以高大上的概念，描绘一副美好的未来，每一个股票看起来都那么可爱。

而投资者这时也会选择性的了解资讯，即使发现财务上有瑕疵，投资者也会给予原谅，有点“一俊遮百丑”意味。但是坏消息总是在不经意间降临，然后股票无底线的下跌。例如去年的康美药业。

4、追涨杀跌赚快钱、频繁交易

几乎90%以上的投资者在A股市场都属于投机者，总喜欢赚快钱，不愿意慢慢变富。于是不断追高、止损，再追高，再止损，整个牛市就追高止损两部曲。

资金有限的投资者在面对眼花缭乱的机会时，往往会进退失据，喜欢追涨杀跌，换手如换刀。按照上交所的统计数据，散户在2018年之前持有的市值一度占到沪市的21%，他们却贡献了整个沪市交易的82.01%，占据市值垄断地位的机构交易量只占到14.76%。常言道，人多力量大，现实很残酷的，99%的散户不可能心在一起，资金更不可能拧成一股绳，总是天然地觉得自己可以在主力的大腿上啃下一块肉，事实上1%不到的机构一直在绞杀99%的散户。

5、满仓出击一把梭

2007年那波牛市，我还在券商做投资顾问，一个真实的案例。

投资者小王在大盘涨幅达到4000点时，轻轻松松的赚到了点钱，于是再一次加大投资，迅速再投入5万进去，随后大盘涨到5000点，他总共赚了15万，最终资金总额来到了25万多。那时他感觉人生已经到达了巅峰。5000点之后全部梭哈进来，然后在经历了5000点短暂的大涨大跌的震荡中，人生已经彻底高潮了，每天起来第一件事情就是期待股市尽快开盘，要享受股市中这样剧烈的波动，每天账户涨起来可能是几万块钱，跌起来也是几万块钱，对上班已经彻底失去了兴趣，因为一天最多也就赚两三百块钱。

从来仓位资金管理的概念，当然其愉快的投资历程很快就结束了，记得大盘跌到4600点时，账户只剩下8万元，然后诅天咒地离开了市场，亏损两万。

总之，投资在牛市亏钱这很正常，毕竟这个市场七亏而平一赚的定律从来就没有改变，因为对绝大多数的投资者而言，他们在认知，思维方式，操作模式上和机构投资者是天然的对立，只不过人们自认为在牛市应该赚钱的幻觉罢了。

我是溯源归一，极简投资践行者！

溯源归一

为什么在牛市里还有很多散户也赚不到钱，甚至亏损？！我从一个经历过两轮牛市的散户的切身经历来告诉你，为什么。

2006年到07年涨到6124点的波澜壮阔的大牛市里，有统计显示至少有一半的散户没赚到钱（包括亏损的）！这很让人匪夷所思。而2015年牛市的亏损，部分原因是政府去杠杆形成的踩踏，造成了千股连续跌停，所导致的。

散户在牛市里也赚不到钱的原因，主要有：

一是后知后觉，参与的晚，持股成本本来就高。股市启动初期，很多置身事外的散户根本没关注到，等大盘已经明显涨了一段了，街头巷尾都在热议了，才参与，成本当然就比较高。

二是，盲目选股。大部分散户对股票其实茫然无知，对股票背后的公司和行业更是一窍不通。他们选股的根据就是听小道消息，听股评家的忽悠，完全是盲人骑瞎马，跟着感觉走。要知道，你听别人买进了，但别人可不会通知你什么时候卖，结果最后被套牢。买的盲目，卖的随意，不可能会有好结果。

第三，频繁交易。这其实更要命。散户由于对股票不了解，像刘姥姥进了大观园，眼花缭乱，看谁都漂亮，所以频繁换股。在牛市里更是如此。因为股票会轮番上涨，散户更容易见异思迁，心猿意马。碰上牛股也根本拿不住，赚不到较大收益。当年的交易费还比较高，记得买卖一次差不多要1%的成本，一般散户交易几十次是家常便饭，甚至上百次，几百次。想想，即使赚了钱，又有多少可以交交易费的？

第四，不懂得止损止盈，不知道适时离场。散户既不知道何时参与，也不知道何时离开。在趋势大变的情况下，舍不得止损，不懂得离场，最后即使赚了点钱，也都吐出去，甚至还亏损。

07年5月30日，证监会为了阻止大盘的疯狂上涨，半夜出台了提高印花税的“半夜鸡叫”，引发股票大面积连续暴跌。此时仍然有很多散户坚信大盘会接着上涨，一直涨到某些无良股评家甚至经济学家（比如金岩石）胡吹的8000点，一万点。结果可想而知。 07年有一首著名的股民之歌，叫“死了都不卖”，最后变成了，"不卖就真会死"！

所以，牛市来了，散户就能发财吗？那你真是想多了！不管什么市，都是很少数人盈利。这就是现实。

品茗撩股

牛市市场的来临是很多投资者最为期待，在牛市市场中赚钱效应会大大提升，市场上所有个股都会出现明显的上涨，不管是业绩好的绩优股还是业绩差的黑五类，不管是大盘蓝筹个股还是小盘类成长股都会出现一定上涨幅度，市场的机会会远大于风险，但很多投资者仍旧会出现亏钱的现象，下面我就来简单解释下牛市中很多投资者亏钱的原因。

牛市中频繁换股

牛市中各板块轮动较大，每个阶段都会存在一些受资金扎堆买入的板块个股，很多投资者在牛市如果没有坚定的持股信念，在牛市中频繁换股很容易造成亏损的现象，主要存在以下几个原因：

第一，牛市中由于各类个股各类板块都会轮动上涨，每个阶段都存在相对应板块的上涨，比如最先上涨券商板块，接下来银行板块，接下小盘科技等，如果自己原先持有的个股没有出现明显的上涨，看着其他板块个股出现大幅度上涨，在人性的弱点下很多投资者会选择卖出自己原先持有的个股买入已经上涨启动的个股后，一旦买入大概率板块可以存在切换的可能性，原先没有上涨的板块开始出现上涨，已经上涨启动的个股开始出现回落出现亏损的现象，看着自己买入个股开始上涨选择再次换股买入之前持有的个股。我们以之前买入的股票为A，后买入的股票为B，下面我参考A和B的轮动上涨的示例图：

通过上A和B的轮动节奏来分析，板块节奏并不属于同一阶段，但是趋势都往上，一旦频繁换股很容易导致亏损，目前只用A和B为案例，可能还存在C、D、E等类个股，所以在牛市中板块的轮动是频繁换股的大忌。

第二，牛市阶段中并不是每天都在上涨，在上涨趋势过程中总是存回落的阶段，在回落阶段操作强势个股经常容易亏损的情况，反而在回落阶段的市场资金风格短期切换，低位股或者上涨不明显的个股会出现明显的补涨的情况，强势个股在该阶段会出现明显的回落，很多频繁换股和短线策略的投资者会出现亏损的可能性，下面参考上阶段牛市指数的演变情况。

买入牛市的末期

在牛市来临后，并不是所有投资者全部买在牛市的初期，很多投资者会买在牛市的阶段中的牛背或者牛尾，很多投资者在市场中看到很多投资者买入股票赚钱了，并没好好分析目前市场处于牛市的哪个阶段，而是选择跟风买入股票，很可能市场处于牛市的末端，买入后可能短期会获得一定的收益，等到牛市结束熊市来临后，刚买入投资者并无享受牛市带来赚钱快感，总以为市场可能在上涨阶段后的回调，坚定持股等待后期的上涨，并且熊市刚来临的阶段，个股短期出现较大幅度的调整，上波牛市结束后熊市来临，个股连续出现跌停的现象，在牛市的所赚取的小幅度收益几天可能就会出现亏损的情况，短期出现被套的现象。很多投资者仍旧选择死抗，结果亏损幅度逐步扩大，股票被牢牢套死，只能选择继续持股。

或者即使有投资买入的时候并不是牛市的末期，可能是牛市中期或者早期，如果在牛市结束后不懂得立即选择卖出，在熊市阶段仍旧选择持股，在牛市的中的利润大概率会全部回吐回去，如果本身持有的个股业绩较差的情况，下跌幅度会在50%以上，甚至有的下跌幅度在80%左右，亏损那是大概率的事件，参考上波牛市结束后的指数走势：

通过上图我们发现，指数两个月的是基本把一年上涨幅度全部跌没，下跌速度远大于上涨阶段速度，如果不选择在牛市结束后合理选择止盈的话，很可能在牛市获得的收益全部回吐回去，所以牛市阶段买入择时很重要，卖出的策略仍旧特别重要。

其他因素

即使在牛市中如果很多投资者没有选择频繁换股，在牛市结束后仍旧会选择止盈出局，但任何投资都存在风险，牛市中存在的风险主要存在以下几大因素：

第一，牛市阶段个股处于停牌阶段，停牌阶段完全度过了上涨行情，一旦复牌后指数已经处于熊市阶段，反而跟随市场出现补跌的可能性，给大家列举一个案例，在上波牛市阶段皖江物流（曾用），现在已经改名淮河能源，该股在14年9月开始停牌，在15年9月复牌，在停牌阶段市场处于强势的上涨牛市阶段，该股停牌时间完全避开了牛市，个股复牌后虽然也出现小幅度上涨，但上涨后个股短期趋势往下，持股的投资者出现亏损的情况，具体参考下图案例：

第二，个股在牛市中暴雷，一旦个股暴雷，基本面发生重大改变的情况，市场即使处于强势上涨的牛市阶段仍旧无法阻挡市场出现下跌的情况，在14年牛市行情来临的初期，A股市场出现了一例特殊案例，首先出现央企退市的情况，长航油运由于业绩持续亏损面临退市的尴尬局面，个股在退市之前出现连续跌停的情况，在2014年6月4日正式退市，该时间阶段正是上波牛市的起点，买入该股的投资者面临退市亏损的局面，而市场其他个股开始出现大幅度的上涨，参考下图案例：

该例子重点解释了在牛市中选择个股的重要性，即便你买在牛市的初期仍旧会出现亏损的情况，但在牛市中个股一旦出现暴雷的局面，投资者仍旧会出现在牛市中亏损的情况。

总结：以上重点总结了牛市亏损的情况，但是在牛市来临后不要买入基本面有问题的个股，不要频繁换股，在牛市结束后立即选择止盈的情况下，在牛市中很难出现亏损的情况，大概率会获得一笔很好的收益。

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道破天际

如何看待，牛市很多股民亏损这个问题！

炒股亏损一般是常态问题，熊市中亏损很正常，但牛市时也会有亏损，主要原因包括入场时机不对，出场时机不对，仓位控制不合理，策略计划不对，选股方法不对！

1.入场时机，牛市的确立从来都不是998，1949，2440的某个底开始的，而且走了好远再回头看，哦。。。牛市来了，这其实已经是有一段高度了，所以太牛市的时候入场，已经是追高了，成本高自然获利困难。

2.出场时机，除了入场时间决定了收益多少，出场时机也很重要，有很多人经常抱怨，当初我如果卖了那只股票，我早就获利50%了。这句话在生活中很常见，有些人总是贪心赚了一点还需要下一点。从某种意义上来说，贪心不是贬义词，毕竟我们来这是赚钱来的。但如果无法把握出场时机，那一切获利只是画饼充饥。

3.仓位控制，仓位控制决定了主动权是否在我们自己手里，有些人不论什么时候都是全仓，或是全年持仓，哪都不是很好的仓位管理，亏损也是必然，同样是三千点，第一个三千点持仓20%，股票下跌，然后加仓至80%，再到达三千点，那无疑是获利的。无论说仓位决定策略还是策略决定仓位(以后探讨)，无疑仓位控制很重要。

4.策略计划，策略是指一连串操作的计划，从宏观上俯视股市(拥有这种思维亏损很难)，具体表现为现在我有多少仓位，如果上涨了我加不加仓，如果下跌了我减不减仓，如果股价不变我走不走，或是先走等股价涨了或是跌了我再买回来，或是换不换股等一些列操作问题，这是操作的依据，就像行军打仗中司令员的指挥对策，没有它无疑是盲人摸象。

5.选股方法，选股方法的正确与否直接决定是否获利，大盘上涨的时候自己选择的股票不涨，选股是失败的，内心是崩溃的。大盘下跌时股票上涨或是横盘，选股无疑是成功的，心里无疑是喜悦的，此外还有止盈止损问题进一步影响自己的收入(以后探讨)，选股无疑起着决定性作用。

综上所述，入场时机，出场时机，仓位控制，策略计划，选股方法都决定着自己是否获利，无论牛市或是熊市都很重要！

桃木青

股市赚钱的本质不是行情本身的问题，而在于具体的操作技术和合理科学的仓位配置以及资金管理等，当然，还有一个重要的因素，就是你需要有自己的盈利模式。而对于行情来说，无论是牛市还是熊市，只能说从系统性角度，影响你的总体操作和收益结果的总体性。

在大家的心里，牛市就意味着赚钱，但是有没有想过，牛市买错了，踏错了点，照样是亏钱的，因为你买的不对，卖的也不对，怎么能赚钱呢？下图是众所周知的经典的散户心里图

这个图虽然有点夸张，但是一度代表了大多数投资者以往的投资经历，尤其实在上涨过程中，在牛市经历中，长线不耐心，短线又拿不出，而且把握不好买卖点，亏损也是比较比较正常的。

而牛市当中，往往那些能拿住股票的，有合理估值预期的投资者收益还是不错的，而仅是借助牛市红利，胡乱操作的，比较好的也就是运气而已。

当然，熊市也并非是不能赚钱的，大家就想一想，熊市难道就没有阶段性的反弹吗，熊市就没有上涨的股票吗？当然不是，而熊市往往很多标的的上行反而是比较好把握的；只不过，需要适当注意仓位以及系统性的风险；

而除了牛熊市之外，笔者认为最好操作的是平衡市，因为在这个市场中，很多走势都是比较正常的，不是极端的，价值投资能更好的体现，技术面能更好的判断。确定性是最高的。

所以，不是说行情的问题你能不能赚到钱，而是你的知识、能力、具体的操作策略和盈利模式的问题，把这些基本功做好了，盈利就来了。

郭一鸣

牛市亏损或者说不盈利，太常见了，15年的那波行情，本人就亲身经历了一次，眼看着指数飞涨，自己的股票一个劲的横盘，就是不能突破，终于实在忍不住了，调仓换股，结果那货突破向上走了几个涨停，就这样自己毫无脾气的错过了这个小牛市，根据自己的观察，牛市中亏损应该是很小的一个群体比例，但盈利很少，跑不赢指数涨幅的一半所占的比例并不少，原因有这么几种:

1.所选股票板块跟整个市场的板块轮动节奏完全不符合，就跟自己的上述经历一样。牛市中所有的板块都会上涨，但是各个板块启动的时间和顺序不一样，大多时候是券商带动整个金融板块，之后题材股活跃，最后大盘股启动，大盘股的衰落基本预示着行情到了尾声，如果自己的操作顺序不是这个节奏，那很有可能盈利不及预期。

2，选股不合适，这里的不合适是想说明一个观点，牛市中的操作思路是强者恒强，强势股表现会超出预期，而那些从最开始就没有什么表现的股票往往最后上涨幅度都有限。

3，操作频繁并不一定会导致亏损，技术不足才是背后的原因

走进灯塔

无论牛市还是在熊市，盈亏的比例大概就是7亏2平一盈利。这是大数据下面的一个结果。归结一句话，熊市熊市大部分人都不会动，牛市动的太频繁。

1、牛市亏在操作频繁

牛市启动的时候是证券，之后才会是其他板块的一个轮动。但是作为散户来说，都有一个心理就是自己持股长得慢，但是其他的个股涨的非常快。牛市最忌讳的就是频繁的换股，这山看着那山高。都觉得自己的股票涨的慢，这是都认为是牛市，所以自己的股票就应该涨的快，其实这是一个非常错误的思维。多年的股票经验告诉我，在牛市一定要学会守，也就是捂股。同时有一个大的忌讳就是追热点。无论是在牛市还是在熊市，追涨杀跌都是亏损的源头。痛，如果有经验，可以在板块轮动中频繁操作获利不菲，但是大部分散户是没有这个能力和经验的，都会被外界的消息左右，所以就会造成追涨杀跌的结果。在牛市过程中经常会听到一些人分享我一个礼拜赚了多少钱，一个月赚了几倍。这些消息都会扰乱你的心智。让你在潜意识下，去追那些涨幅过高的股票，无论是在牛市还是在熊市，风险是涨出来的，机会是跌出来的。

2、熊市中不动也是大忌

我们很多人介入股市，都是因为在牛市末端或者中后期介入。可以享受一时的利润，但是因为不能及时逃脱而导致的被套。所以大多数散户在熊市中可以保持不动，而在牛市中又不能保持淡定，这就是大多数亏损的根本原因。巴菲特曾经说过很著名的一句话，那就是别人贪婪我恐惧，别人恐惧，我贪婪。这句话，其实内涵就是在熊市之中不断的抄底，在牛市中不断的卖出筹码，来获取中间的差价。但是正常的散户操作是熊市中认他跌，不补仓；而牛市过程中，不断的追高忘记了捂。这就是导致无论牛市还是熊市，散户是大部分亏损的一个重要原因。要想在股市中生存，也就是盈利，必须把自己的散户思维，从骨子里去掉。只有这样，才会在牛市，不断的看到风险，在熊市不断的看到机会，这就是价值投资。

结论：我们在投资过程中会遇到很多人性的贪嗔痴疑慢，如何克服这些自身的缺点，才会变成那10%的盈利群体。