如何看待，牛市還是有很多股民虧損這個問題？

2020-03-19 03:06:19 佚名

韭菜的自我成長

在15年的證券從業生涯中，的確看到很多投資者在牛市照樣虧錢，而且虧損幅度還不少，偶爾能看到小部分的投資者不虧錢，而能夠盈利的投資者可就屈指可數了。講道理，牛市都不能盈利，那熊市就更談不上賺錢了。為什麼會出現這種奇怪的現象呢？

我認為：出現牛市虧損這個事實和投資者對市場的認知、思維習慣和操作模式有莫大的關係，下面我們從這三個方面來展開分析。

對市場的認知

1、不同的投資者對市場有不同的解讀，每一個投資者一定要清晰的對股市有一個定位。

有的人認為股市就是國民經濟的晴雨表，投資股市就是投資股票代碼背後的上市公司。有的人認為股市就是賭場，股票就是賭博所用的籌碼道具，只要在賭博中技高一籌，比別人跑得快就能賺取利潤。

這些看法都沒有錯，問題的關鍵是，投資者是否將自己對股市的認知貫徹於自己的整個投資過程中。

每一位在股市取得一定成績的人，一定對市場有較為深刻的認知。比如巴菲特價值投資，索羅斯投機交易，量化派模型取勝等等。

如果投資者的價投，那就沒有牛市和熊市之分，他只需要關注持倉個股是否被市場高估還是低估即可。而投機交易則必須服從趨勢，在趨勢於投資者有利時下注。

2、牛市的界定？

投資者只有在清楚認知了市場，然後才能尋找到適合自己的風格和理念，才知道自己是否應該關注市場走牛還是走熊。

根據經典道氏理論，市場走勢可以劃分為牛市、熊市和震盪市。

（1）牛市是什麼？

牛市股票市場呈現系統性上漲，不管是績優股還是垃圾題材股，所有的股票都瘋狂的上漲，成交量不斷放大，沒有最高只有更高。例如2015年，滬深兩市成交量報表。

（2）牛市的兩個維度

衡量兩市在溯源看來，應該表現在時間和空間上這兩個維度上。

時間上說跨度要長，持續時間至少要一年以上；

空間上說，指數至少100%以上的漲幅。沒有翻倍的漲幅，叫什麼牛市？

很多人說結構性牛市，我是不認同的，那充其量講板塊性交易機會。

在A股歷史上能夠稱之為牛市的只有以下4次，即：

1990年1月（100點）——1993年2月（1558點），漲幅1458%；
1994年7月（325點）——2001年6月（2245點），漲幅590%；
2005年6月（998點）——2007年10月（6124點），漲幅513%；
2013年6月（1849點）——2015年6月（5178點），漲幅180%。

3、牛市發展的三個發展階段

牛市第一階段：人們重新恢復對未來經濟的信心。反應到股市上，就是股票對其公認價值的迴歸。連續大跌後，先知先覺的投資者在買入被人遺棄的股票。

牛市第二階段：股價對已知的公司盈利和增長產生反應。股價上漲，賺錢效應讓更多人參與進來。

牛市第三階段：股價上漲是基於期待與希望。公眾的信心不僅消溶了股票的現有價值，還透支了對未來可能性的期望。

很明顯：如果越是在牛市後期買入，虧錢的概率越大。

投資者的思維習慣

幾乎所有的投資者在股票投資中體驗過三種心態：即恐懼、猶豫、貪婪。投資者在牛市中虧錢幾乎都反應了這三種心態。

1、恐懼心態

這種心態通常在牛市初期，大多數投資者還處於熊市思維中，但是市場已經不在出現新低，成交開始溫和放大，經濟基本面開始好轉。

當然市場時不時會出現大跌，但就是不跌破重要支撐位，而且即使大跌，市場也會在投資者不知不覺中逐漸修復，先知先覺的投資者試探性的買入。

但是對於絕大多是的投資者而言，還是咒罵市場，對市場失去信心。

2、猶豫心態

這通常出現在市場處於主升浪階段。隨著市場逐漸走高，越來越多的投資者進入市場，成交量開始快速放大，市場出現了很多看多者，甚至喊出十年牛市，證券公司的員工臉上露出笑容，再也不用領取低保過日子。

投資者持有的籌碼逐漸解套，但是漫長的熊市讓投資者記憶猶新，一有機會就搶先離場但是股指卻不斷新高，在投資者猶豫的心態中，市場開始沸騰。

這時通常出現賣了就漲停，隨時可以看到投資者懊悔自己太傻，賣早了。

3、貪婪心態

市場已經無法用理性的基本面分析，合理的技術面來解釋上漲，市場上聽不到看空者的聲音，最堅定的空頭轉為多頭。

這時市場的上漲完全是有情緒推動，股票瘋狂漲停，每一個投資者都是賺錢盈利狀態，人人笑灼顏開，人人都是股神，最後一批不看好市場的投資者吐出一句髒話：臥槽，這市場瘋狂了，老子不管了，一把梭買進去。然後市場在貪婪中達到頂點，隨後就是漫長的熊市。

投資者為什麼在牛市虧錢？

前面咱們詳細闡述了牛市，投資者在牛市的心態歷程，下面看看投資者在牛市虧錢的具體表現和原因。

1、不清楚自己的風格，在市場裡面瞎折騰。

今天想學巴菲特，明天想學徐翔交易投機，今天研究基本面買入個股，明天個股不漲就去TMD賣出股票。一輪牛市下來，始終在摸索自己的投資風格，最糟糕的是，最後直到被市場淘汰也沒有找到自己的風格。

這種人不管在什麼樣的市場，都是被收割的對象。

2、買在牛市貪婪階段

投資者在牛市中，一直會被猶豫和新高刷新自己的認知，總是賣出的股票瘋狂上漲，買入的股票階段性下跌，一遍又一遍的被市場教訓，最後豁出去買入某某股票，同時投資者會吸取之前的教訓，死死捂住自己的股票，很不幸，這階段買入之後在加上貪婪，順理成章的被市場消滅。

3、精準踩中“地雷”

在牛市，很多股票都會被媒體，分析師等給冠以高大上的概念，描繪一副美好的未來，每一個股票看起來都那麼可愛。

而投資者這時也會選擇性的瞭解資訊，即使發現財務上有瑕疵，投資者也會給予原諒，有點“一俊遮百醜”意味。但是壞消息總是在不經意間降臨，然後股票無底線的下跌。例如去年的康美藥業。

4、追漲殺跌賺快錢、頻繁交易

幾乎90%以上的投資者在A股市場都屬於投機者，總喜歡賺快錢，不願意慢慢變富。於是不斷追高、止損，再追高，再止損，整個牛市就追高止損兩部曲。

資金有限的投資者在面對眼花繚亂的機會時，往往會進退失據，喜歡追漲殺跌，換手如換刀。按照上交所的統計數據，散戶在2018年之前持有的市值一度佔到滬市的21%，他們卻貢獻了整個滬市交易的82.01%，佔據市值壟斷地位的機構交易量只佔到14.76%。常言道，人多力量大，現實很殘酷的，99%的散戶不可能心在一起，資金更不可能擰成一股繩，總是天然地覺得自己可以在主力的大腿上啃下一塊肉，事實上1%不到的機構一直在絞殺99%的散戶。

5、滿倉出擊一把梭

2007年那波牛市，我還在券商做投資顧問，一個真實的案例。

投資者小王在大盤漲幅達到4000點時，輕輕鬆鬆的賺到了點錢，於是再一次加大投資，迅速再投入5萬進去，隨後大盤漲到5000點，他總共賺了15萬，最終資金總額來到了25萬多。那時他感覺人生已經到達了巔峰。5000點之後全部梭哈進來，然後在經歷了5000點短暫的大漲大跌的震盪中，人生已經徹底高潮了，每天起來第一件事情就是期待股市儘快開盤，要享受股市中這樣劇烈的波動，每天賬戶漲起來可能是幾萬塊錢，跌起來也是幾萬塊錢，對上班已經徹底失去了興趣，因為一天最多也就賺兩三百塊錢。

從來倉位資金管理的概念，當然其愉快的投資歷程很快就結束了，記得大盤跌到4600點時，賬戶只剩下8萬元，然後詛天咒地離開了市場，虧損兩萬。

總之，投資在牛市虧錢這很正常，畢竟這個市場七虧而平一賺的定律從來就沒有改變，因為對絕大多數的投資者而言，他們在認知，思維方式，操作模式上和機構投資者是天然的對立，只不過人們自認為在牛市應該賺錢的幻覺罷了。

我是溯源歸一，極簡投資踐行者！

溯源歸一

為什麼在牛市裡還有很多散戶也賺不到錢，甚至虧損？！我從一個經歷過兩輪牛市的散戶的切身經歷來告訴你，為什麼。

2006年到07年漲到6124點的波瀾壯闊的大牛市裡，有統計顯示至少有一半的散戶沒賺到錢（包括虧損的）！這很讓人匪夷所思。而2015年牛市的虧損，部分原因是政府去槓桿形成的踩踏，造成了千股連續跌停，所導致的。

散戶在牛市裡也賺不到錢的原因，主要有：

一是後知後覺，參與的晚，持股成本本來就高。股市啟動初期，很多置身事外的散戶根本沒關注到，等大盤已經明顯漲了一段了，街頭巷尾都在熱議了，才參與，成本當然就比較高。

二是，盲目選股。大部分散戶對股票其實茫然無知，對股票背後的公司和行業更是一竅不通。他們選股的根據就是聽小道消息，聽股評家的忽悠，完全是盲人騎瞎馬，跟著感覺走。要知道，你聽別人買進了，但別人可不會通知你什麼時候賣，結果最後被套牢。買的盲目，賣的隨意，不可能會有好結果。

第三，頻繁交易。這其實更要命。散戶由於對股票不瞭解，像劉姥姥進了大觀園，眼花繚亂，看誰都漂亮，所以頻繁換股。在牛市裡更是如此。因為股票會輪番上漲，散戶更容易見異思遷，心猿意馬。碰上牛股也根本拿不住，賺不到較大收益。當年的交易費還比較高，記得買賣一次差不多要1%的成本，一般散戶交易幾十次是家常便飯，甚至上百次，幾百次。想想，即使賺了錢，又有多少可以交交易費的？

第四，不懂得止損止盈，不知道適時離場。散戶既不知道何時參與，也不知道何時離開。在趨勢大變的情況下，捨不得止損，不懂得離場，最後即使賺了點錢，也都吐出去，甚至還虧損。

07年5月30日，證監會為了阻止大盤的瘋狂上漲，半夜出臺了提高印花稅的“半夜雞叫”，引發股票大面積連續暴跌。此時仍然有很多散戶堅信大盤會接著上漲，一直漲到某些無良股評家甚至經濟學家（比如金岩石）胡吹的8000點，一萬點。結果可想而知。 07年有一首著名的股民之歌，叫“死了都不賣”，最後變成了，"不賣就真會死"！

所以，牛市來了，散戶就能發財嗎？那你真是想多了！不管什麼市，都是很少數人盈利。這就是現實。

品茗撩股

牛市市場的來臨是很多投資者最為期待，在牛市市場中賺錢效應會大大提升，市場上所有個股都會出現明顯的上漲，不管是業績好的績優股還是業績差的黑五類，不管是大盤藍籌個股還是小盤類成長股都會出現一定上漲幅度，市場的機會會遠大於風險，但很多投資者仍舊會出現虧錢的現象，下面我就來簡單解釋下牛市中很多投資者虧錢的原因。

牛市中頻繁換股

牛市中各板塊輪動較大，每個階段都會存在一些受資金扎堆買入的板塊個股，很多投資者在牛市如果沒有堅定的持股信念，在牛市中頻繁換股很容易造成虧損的現象，主要存在以下幾個原因：

第一，牛市中由於各類個股各類板塊都會輪動上漲，每個階段都存在相對應板塊的上漲，比如最先上漲券商板塊，接下來銀行板塊，接下小盤科技等，如果自己原先持有的個股沒有出現明顯的上漲，看著其他板塊個股出現大幅度上漲，在人性的弱點下很多投資者會選擇賣出自己原先持有的個股買入已經上漲啟動的個股後，一旦買入大概率板塊可以存在切換的可能性，原先沒有上漲的板塊開始出現上漲，已經上漲啟動的個股開始出現回落出現虧損的現象，看著自己買入個股開始上漲選擇再次換股買入之前持有的個股。我們以之前買入的股票為A，後買入的股票為B，下面我參考A和B的輪動上漲的示例圖：

通過上A和B的輪動節奏來分析，板塊節奏並不屬於同一階段，但是趨勢都往上，一旦頻繁換股很容易導致虧損，目前只用A和B為案例，可能還存在C、D、E等類個股，所以在牛市中板塊的輪動是頻繁換股的大忌。

第二，牛市階段中並不是每天都在上漲，在上漲趨勢過程中總是存回落的階段，在回落階段操作強勢個股經常容易虧損的情況，反而在回落階段的市場資金風格短期切換，低位股或者上漲不明顯的個股會出現明顯的補漲的情況，強勢個股在該階段會出現明顯的回落，很多頻繁換股和短線策略的投資者會出現虧損的可能性，下面參考上階段牛市指數的演變情況。

買入牛市的末期

在牛市來臨後，並不是所有投資者全部買在牛市的初期，很多投資者會買在牛市的階段中的牛背或者牛尾，很多投資者在市場中看到很多投資者買入股票賺錢了，並沒好好分析目前市場處於牛市的哪個階段，而是選擇跟風買入股票，很可能市場處於牛市的末端，買入後可能短期會獲得一定的收益，等到牛市結束熊市來臨後，剛買入投資者並無享受牛市帶來賺錢快感，總以為市場可能在上漲階段後的回調，堅定持股等待後期的上漲，並且熊市剛來臨的階段，個股短期出現較大幅度的調整，上波牛市結束後熊市來臨，個股連續出現跌停的現象，在牛市的所賺取的小幅度收益幾天可能就會出現虧損的情況，短期出現被套的現象。很多投資者仍舊選擇死抗，結果虧損幅度逐步擴大，股票被牢牢套死，只能選擇繼續持股。

或者即使有投資買入的時候並不是牛市的末期，可能是牛市中期或者早期，如果在牛市結束後不懂得立即選擇賣出，在熊市階段仍舊選擇持股，在牛市的中的利潤大概率會全部回吐回去，如果本身持有的個股業績較差的情況，下跌幅度會在50%以上，甚至有的下跌幅度在80%左右，虧損那是大概率的事件，參考上波牛市結束後的指數走勢：

通過上圖我們發現，指數兩個月的是基本把一年上漲幅度全部跌沒，下跌速度遠大於上漲階段速度，如果不選擇在牛市結束後合理選擇止盈的話，很可能在牛市獲得的收益全部回吐回去，所以牛市階段買入擇時很重要，賣出的策略仍舊特別重要。

其他因素

即使在牛市中如果很多投資者沒有選擇頻繁換股，在牛市結束後仍舊會選擇止盈出局，但任何投資都存在風險，牛市中存在的風險主要存在以下幾大因素：

第一，牛市階段個股處於停牌階段，停牌階段完全度過了上漲行情，一旦復牌後指數已經處於熊市階段，反而跟隨市場出現補跌的可能性，給大家列舉一個案例，在上波牛市階段皖江物流（曾用），現在已經改名淮河能源，該股在14年9月開始停牌，在15年9月復牌，在停牌階段市場處於強勢的上漲牛市階段，該股停牌時間完全避開了牛市，個股復牌後雖然也出現小幅度上漲，但上漲後個股短期趨勢往下，持股的投資者出現虧損的情況，具體參考下圖案例：

第二，個股在牛市中暴雷，一旦個股暴雷，基本面發生重大改變的情況，市場即使處於強勢上漲的牛市階段仍舊無法阻擋市場出現下跌的情況，在14年牛市行情來臨的初期，A股市場出現了一例特殊案例，首先出現央企退市的情況，長航油運由於業績持續虧損面臨退市的尷尬局面，個股在退市之前出現連續跌停的情況，在2014年6月4日正式退市，該時間階段正是上波牛市的起點，買入該股的投資者面臨退市虧損的局面，而市場其他個股開始出現大幅度的上漲，參考下圖案例：

該例子重點解釋了在牛市中選擇個股的重要性，即便你買在牛市的初期仍舊會出現虧損的情況，但在牛市中個股一旦出現暴雷的局面，投資者仍舊會出現在牛市中虧損的情況。

總結：以上重點總結了牛市虧損的情況，但是在牛市來臨後不要買入基本面有問題的個股，不要頻繁換股，在牛市結束後立即選擇止盈的情況下，在牛市中很難出現虧損的情況，大概率會獲得一筆很好的收益。

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道破天際

如何看待，牛市很多股民虧損這個問題！

炒股虧損一般是常態問題，熊市中虧損很正常，但牛市時也會有虧損，主要原因包括入場時機不對，出場時機不對，倉位控制不合理，策略計劃不對，選股方法不對！

1.入場時機，牛市的確立從來都不是998，1949，2440的某個底開始的，而且走了好遠再回頭看，哦。。。牛市來了，這其實已經是有一段高度了，所以太牛市的時候入場，已經是追高了，成本高自然獲利困難。

2.出場時機，除了入場時間決定了收益多少，出場時機也很重要，有很多人經常抱怨，當初我如果賣了那隻股票，我早就獲利50%了。這句話在生活中很常見，有些人總是貪心賺了一點還需要下一點。從某種意義上來說，貪心不是貶義詞，畢竟我們來這是賺錢來的。但如果無法把握出場時機，那一切獲利只是畫餅充飢。

3.倉位控制，倉位控制決定了主動權是否在我們自己手裡，有些人不論什麼時候都是全倉，或是全年持倉，哪都不是很好的倉位管理，虧損也是必然，同樣是三千點，第一個三千點持倉20%，股票下跌，然後加倉至80%，再到達三千點，那無疑是獲利的。無論說倉位決定策略還是策略決定倉位(以後探討)，無疑倉位控制很重要。

4.策略計劃，策略是指一連串操作的計劃，從宏觀上俯視股市(擁有這種思維虧損很難)，具體表現為現在我有多少倉位，如果上漲了我加不加倉，如果下跌了我減不減倉，如果股價不變我走不走，或是先走等股價漲了或是跌了我再買回來，或是換不換股等一些列操作問題，這是操作的依據，就像行軍打仗中司令員的指揮對策，沒有它無疑是盲人摸象。

5.選股方法，選股方法的正確與否直接決定是否獲利，大盤上漲的時候自己選擇的股票不漲，選股是失敗的，內心是崩潰的。大盤下跌時股票上漲或是橫盤，選股無疑是成功的，心裡無疑是喜悅的，此外還有止盈止損問題進一步影響自己的收入(以後探討)，選股無疑起著決定性作用。

綜上所述，入場時機，出場時機，倉位控制，策略計劃，選股方法都決定著自己是否獲利，無論牛市或是熊市都很重要！

桃木青

股市賺錢的本質不是行情本身的問題，而在於具體的操作技術和合理科學的倉位配置以及資金管理等，當然，還有一個重要的因素，就是你需要有自己的盈利模式。而對於行情來說，無論是牛市還是熊市，只能說從系統性角度，影響你的總體操作和收益結果的總體性。

在大家的心裡，牛市就意味著賺錢，但是有沒有想過，牛市買錯了，踏錯了點，照樣是虧錢的，因為你買的不對，賣的也不對，怎麼能賺錢呢？下圖是眾所周知的經典的散戶心裡圖

這個圖雖然有點誇張，但是一度代表了大多數投資者以往的投資經歷，尤其實在上漲過程中，在牛市經歷中，長線不耐心，短線又拿不出，而且把握不好買賣點，虧損也是比較比較正常的。

而牛市當中，往往那些能拿住股票的，有合理估值預期的投資者收益還是不錯的，而僅是藉助牛市紅利，胡亂操作的，比較好的也就是運氣而已。

當然，熊市也並非是不能賺錢的，大家就想一想，熊市難道就沒有階段性的反彈嗎，熊市就沒有上漲的股票嗎？當然不是，而熊市往往很多標的的上行反而是比較好把握的；只不過，需要適當注意倉位以及系統性的風險；

而除了牛熊市之外，筆者認為最好操作的是平衡市，因為在這個市場中，很多走勢都是比較正常的，不是極端的，價值投資能更好的體現，技術面能更好的判斷。確定性是最高的。

所以，不是說行情的問題你能不能賺到錢，而是你的知識、能力、具體的操作策略和盈利模式的問題，把這些基本功做好了，盈利就來了。

郭一鳴

牛市虧損或者說不盈利，太常見了，15年的那波行情，本人就親身經歷了一次，眼看著指數飛漲，自己的股票一個勁的橫盤，就是不能突破，終於實在忍不住了，調倉換股，結果那貨突破向上走了幾個漲停，就這樣自己毫無脾氣的錯過了這個小牛市，根據自己的觀察，牛市中虧損應該是很小的一個群體比例，但盈利很少，跑不贏指數漲幅的一半所佔的比例並不少，原因有這麼幾種:

1.所選股票板塊跟整個市場的板塊輪動節奏完全不符合，就跟自己的上述經歷一樣。牛市中所有的板塊都會上漲，但是各個板塊啟動的時間和順序不一樣，大多時候是券商帶動整個金融板塊，之後題材股活躍，最後大盤股啟動，大盤股的衰落基本預示著行情到了尾聲，如果自己的操作順序不是這個節奏，那很有可能盈利不及預期。

2，選股不合適，這裡的不合適是想說明一個觀點，牛市中的操作思路是強者恆強，強勢股表現會超出預期，而那些從最開始就沒有什麼表現的股票往往最後上漲幅度都有限。

3，操作頻繁並不一定會導致虧損，技術不足才是背後的原因

走進燈塔

無論牛市還是在熊市，盈虧的比例大概就是7虧2平一盈利。這是大數據下面的一個結果。歸結一句話，熊市熊市大部分人都不會動，牛市動的太頻繁。

1、牛市虧在操作頻繁

牛市啟動的時候是證券，之後才會是其他板塊的一個輪動。但是作為散戶來說，都有一個心理就是自己持股長得慢，但是其他的個股漲的非常快。牛市最忌諱的就是頻繁的換股，這山看著那山高。都覺得自己的股票漲的慢，這是都認為是牛市，所以自己的股票就應該漲的快，其實這是一個非常錯誤的思維。多年的股票經驗告訴我，在牛市一定要學會守，也就是捂股。同時有一個大的忌諱就是追熱點。無論是在牛市還是在熊市，追漲殺跌都是虧損的源頭。痛，如果有經驗，可以在板塊輪動中頻繁操作獲利不菲，但是大部分散戶是沒有這個能力和經驗的，都會被外界的消息左右，所以就會造成追漲殺跌的結果。在牛市過程中經常會聽到一些人分享我一個禮拜賺了多少錢，一個月賺了幾倍。這些消息都會擾亂你的心智。讓你在潛意識下，去追那些漲幅過高的股票，無論是在牛市還是在熊市，風險是漲出來的，機會是跌出來的。

2、熊市中不動也是大忌

我們很多人介入股市，都是因為在牛市末端或者中後期介入。可以享受一時的利潤，但是因為不能及時逃脫而導致的被套。所以大多數散戶在熊市中可以保持不動，而在牛市中又不能保持淡定，這就是大多數虧損的根本原因。巴菲特曾經說過很著名的一句話，那就是別人貪婪我恐懼，別人恐懼，我貪婪。這句話，其實內涵就是在熊市之中不斷的抄底，在牛市中不斷的賣出籌碼，來獲取中間的差價。但是正常的散戶操作是熊市中認他跌，不補倉；而牛市過程中，不斷的追高忘記了捂。這就是導致無論牛市還是熊市，散戶是大部分虧損的一個重要原因。要想在股市中生存，也就是盈利，必須把自己的散戶思維，從骨子裡去掉。只有這樣，才會在牛市，不斷的看到風險，在熊市不斷的看到機會，這就是價值投資。

結論：我們在投資過程中會遇到很多人性的貪嗔痴疑慢，如何克服這些自身的缺點，才會變成那10%的盈利群體。