申萬宏源發文稱，油價持續下跌可能會帶來哪些尾部風險？1）油價持續下跌的潛在風險之一是通過強化市場的通縮預期從而進一步提升實際利率，導致實體經濟實際融資成本反而上升；通過削弱黃金、美債等風險對沖功能，進一步引發市場拋售壓力。特別是當長期美債等名義利率經過大幅下調之後並接近零利率區間，市場進一步配置動力下降，“流動性陷阱問題“出現；油價繼續下跌很可能會推升實際利率水平，並導致黃金等避險資產價格上行，也失去風險對沖功能，進一步引發風險資產的拋售壓力。2）油價持續下跌將掣肘美國頁岩油企業利潤，或將進一步導致潛在違約風險並放大信用風險，衝擊美國經濟。一方面，持續的低油價將會掣肘美國頁岩油企業利潤，市場份額受到吞噬。另一方面，由於美國頁岩油企普遍揹負較高的公共和私人債務，利潤受限將會提高其高收益債券違約風險，進一步放大債券市場的信用風險。3）持續低油價導致產油國為了財政平衡而大幅拋售資產，從而加劇金融市場的流動性風險。石油價格的下跌會使這些渠道迴流金融市場的石油美元減少，對全球流動性產生緊縮效應。如果原油價格持續低迷，極端情況下產油國的財政收入受到限制。為了財政收支平衡可能會大量拋售持有海外資產，從而進一步加劇市場的流動性風險。
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