受海外疫情蔓延影響，全球股市進入“強震”模式。譬如前幾日全球超11國股市遭熔斷，全球市場一度跌入谷底。而在各國接二連三推出的重磅“救市”措施刺激下，市場又開始呈現反彈態勢。漲跌之間如閃電過境，投資者們驚呼“活久見”。
“閃電劈下來的時候，你最好在場。”這句被奉為經典的投資格言，最近也被反覆提及。
這句投資格言出自美國投資人查爾斯·艾里斯1985年出版的《贏得輸家的遊戲》（Winning the Loser's Game）一書。每逢大跌時，這句話出現的頻率都很高。大意是：當市場機會來臨時，你必須在場，手握籌碼。很多人無法理解：大跌時空倉不是更好嗎？持有籌碼除了被套牢蒙受收益損失的痛苦還有什麼好處呢？
小夏今天就來和大家聊一聊，在投資領域，為什麼閃電劈下來時我們最好在場。
01
為什麼大跌時我們最好在場？
查爾斯·艾里斯在他的書中舉了個例子，用標準普爾500種股價指數的回報率作為衡量依據，從1926年到1996年，在這段漫長的70年裡，股票所有的報酬率幾乎都是在表現最好的60個月內締造的，這60個月只佔全部862個月的7%而已。（來源：Winning the Loser's Game）艾里斯用數據說明，漫長的股市中短短數月有多麼關鍵。因此他也提出了這個著名的論斷：“閃電打下來的時候，你最好在場。”
經過漫長的市場考驗，這句話還被引申出另一種含義，在大跌來臨時，滿倉是最悲慘的，但空倉也並非最幸運的。兩者綜合一下，持有部分籌碼才是相對更好的應對方法。因為只有這樣，才會讓我們緊密跟蹤市場，時刻保持冷靜思考，在反轉來臨時，能夠第一時間緊跟趨勢、把握機會。
就拿最近的那場回調來說——今年春節後首個交易日，滬指大跌7.72%收於2746點，很多人慶幸自己節前已經空倉，從而逃過了這場大跌。但沒想到的是，這次大跌卻是節後行情的序幕，從次日開始A股連漲7天，此後更是一舉突破3000點。（數據來源：wind，2月3日~2月12日）
如果覺得一個月太短，那我們再把時間拉得更長，結論也是一樣的。以隔壁美股08年金融危機為例。從2008年11月27日到2018年11月27日，標普500指數從887.68點到2682.20點，漲幅達202.16%。但如果錯過了期間漲幅最大的20個交易日，收益將銳減到31.15%。也就是說，0.8%的交易日貢獻了85%的收益，如果錯過這20天，幾乎等於錯過了10年長牛。（來源：wind；統計時間：2008年11月27日到2018年11月27日）
02
市場漲跌，相伴相生
為什麼會出現這種情況？這是因為，投資市場給我們的回報，在時間分佈上是非常不均勻的。對於普通投資者來說，僅僅根據自己的感覺來擇時，很可能會錯過那些市場突然出現的回報非常好的時刻，最終大幅拉低自己的投資回報。
這也是這句諺語的第二重含義：那些跌幅巨大的日子，很多時候是相鄰著漲幅巨大的日子，如果你逃過了暴跌，可能也就踏空了暴漲。
當前市場充滿了不確定性，市場漲漲跌跌，跌跌漲漲，誰都無法預測大跌之後就馬上迎來大漲，一個可行的辦法是，將眼光放得長遠，堅定長期投資的信念。但是，道理說起來容易，做起來卻很難，否則“追漲殺跌”也不會成為我們大多數人難以克服的毛病。小夏還是再次建議投資者們做好定投計劃 ，或許是讓我們更好地堅持長期投資的辦法。並且儘量避免滿倉和空倉兩種極端情況，確保在極端情況下也不會失去籌碼。甚至還持有可以進攻的資金。這樣，在行情來臨時才不會錯失機會。
最後小夏想說，閃電劈下來的時候，不要恐慌，當下有籌碼的投資者也可以嘗試先不馬上止損，那樣浮虧就變為實虧，割肉的感覺確實不好；空倉的投資者這時候抓住低估的機會堅持定投，積攢更多低價的份額也是不錯的選擇。
溫馨提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。本資料僅為服務信息，觀點僅供參考，不構成對於投資人的任何實質性建議或承諾，也不作為任何法律文件。
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