建信V課堂 權益系列第四話
市場深度調整
需克服情緒對投資帶來的影響
近期市場變化有點快，美股在兩週的時間內出現了三次熔斷，全球股市都出現了不同幅度的下跌。受此影響，美聯儲於當地3月15日再次宣佈將聯邦基金利率目標區間下調至0-0.25%的超低水平，並推出了7000億美元的大規模量化寬鬆計劃。市場變化加快，各類政策陸續出臺，我要如何把握市場趨勢？今天，建信V課堂第4話請來了陶燦先生為大家進行解讀。
基|金|經|理|檔|案
陶燦，建信基金權益投資部總經理助理兼研究部首席策略官，2007年7月加入建信基金，歷任研究員、基金經理助理、基金經理、資深基金經理、權益投資部總經理助理兼研究部首席策略官。目前管理建信改革紅利、建信現代服務業、建信回報、建信恆久價值、建信鑫利、建信高股息等基金。
投資風格剖析：
在投資中陶燦堅持以合理估值投資高質量增長的上市公司，注重投資的止盈和止損，力爭博取高收益。
以下“投基秘籍”，請查收。
市場解讀
Q1:
當前全球資本市場的主要影響因素是什麼？
全球資本市場的主要影響仍然是疫情的的影響，未來1-2周是重點觀察期。美國疫情防控措施已陸續啟動，包括啟動國家緊急狀態、批准大規模專項資金，最大化開放醫療資源等，預計美國的檢測能力和效率將大幅提升，全面掌握詳細真實的疫情數據是後續啟動分級診療等進一步防控舉措的前提條件，預計有助於美股止跌震盪，後續意大利的新增數據是未來1-2周的核心關注。
Q2:
上週全球性下跌的局面會長期持續嗎？
上週快速下跌的衍生風險是流動性危機，但已經被各國央行聯合出手所遏止，包括回購操作以及部分國家股票市場禁止賣空等，因此向債務和信用的進一步傳導也被減小，意味著市場快速的下跌負循環已經暫時趨緩。
目前相關風險不再是市場重心，市場核心關注點將回到疫情擴散和各國防疫舉措上。在嚴防輸入型風險的背景下，全球政策聯動但國家之間相互物理隔離，有可能造成貿易等負面壓制加劇，進一步強化全球經濟的二季度壓力，後續全球股票或有來自於盈利預測回落帶來的二次調整風險。
Q3:
全年投資主線是否有變化？A股後市將如何演繹？
從A股來看，我認為後續主要有兩條主線：傳統產業份額集中投資主線和新興產業成長兌現投資主線。疫情實際上並沒有改變這個主線，反而在某種情況是有助於競爭力比較強的企業的勝出。
投資策略
Q1:
長期來看，哪些行業值得關注？
總的來說A股的配置主線已經轉向內需驅動，其中最看好“新基建”投資方向。具體包括：5G基礎設施建設、特高壓建設、城市軌交與城際高速、工業互聯網、新能源相關行業等。
Q2:
對於投資者來說，當前投資佈局應該注意哪些事情？需要規避哪些風險？
目前市場處於深度調整階段，投資者需要注意克服情緒對投資帶來的影響，低點可以找找積極因素，高點多想想風險，儘量避免追漲殺跌帶來的損失，可通過定投的方式進行投資。
Q3:
高股息策略如何助力獲取更高收益？
投資收益率主要來源於三個因素，股息率、估值變動率、公司核心指標增長率。高股息的策略是盯住股息率、公司核心指標增長率兩個基本面因素，從基本面入手選股有利於賺取超額收益。
風險提示:產品不保本，可能發生虧損。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金有風險，投資需謹慎。
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