3月17日，香港大学亚洲环球研究所所长与冯氏讲席教授陈志武，大成基金副总经理兼首席经济学家、人行金融研究所前所长姚余栋，以及兴业银行首席经济学家鲁政委做客网易“财经派云对话――聚焦全球金融市场大震荡”直播间，就全球金融市场走向、中国经济应对等热点话题进行探讨。
新冠肺炎疫情的蔓延，引发资本市场剧烈震荡，其中，作为全球股市风向标的美股，8天之内出现3次熔断，这是否会演变成全球金融危机？
姚余栋表示，更倾向于将此次震荡定性为“百年一遇的国际经济危机”，而不是金融危机。这次危机主要是打击了服务业，服务业占美国经济的70%，占中国经济的60%以上，危机对经济的影响相当于股骨头粉碎性骨折，恢复起来是比较慢的。
由于现在恐慌情绪比较大，债券市场上流动性不足，所以要看央行出手快不快、及时不及时，如果在流动性干枯的情况下出手不及时，也可能小概率演化成金融危机，我觉得目前各大央行的反应还是比较快。
为什么这次不特别担心演化成金融危机？因为我们刚从2008年的金融危机走出来，全球金融体系的信用风险有了免疫，所以这次出事的概率不大。
谈及疫情的发展趋势对国际经济的影响，姚余栋认为，可以把这个“百年一遇的国际经济危机”分为三个阶段：
第一阶段，新冠疫情冲击中国经济，中国经济一季度面临前所未有的下行压力和挑战。
第二阶段，疫情在全球传播，美国经济即将衰退，欧洲、日本即将衰退，全球经济即将衰退，这个阶段可能持续一年。在第二阶段之中，由于中国采取了果断措施，复工率也比较好，全球会掀起惊涛骇浪，但中国经济是全球经济在衰退中的定海神针。目前正处于这个阶段的初期，全球即将衰退，中国经济不可避免受到倒灌的影响。
第三阶段，全球经济进入降速时代，以前我们总觉得全球经济在3.5%左右的实际增长速度，以后可能就是2.5%了，可能会持续十年以上。这个过程中，中国经济会率先复苏，将开启一个新的朱格拉周期，也就是以5G、新基础设施（带领的复苏），从而引领全球经济的复苏。
目前，资本市场的过山车振荡是对经济即将衰退的正常反应，但里头有严重的恐慌情绪。振荡会持续多久关键是国外疫情能不能控制住，我对此比较担心，如果不像国内这样果敢坚决地打赢武汉保卫战，我觉得这个事情比较难控制住。
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