乾趣讀

股票在股市就是一個虛擬市場價值，只有當變現後才有實際價值。數量不變，價值會變，升值時大家都掙錢，貶值時大家都虧錢。如果你在低位時買入，高位時賣掉股票，你就賺了錢，反之則虧。炒股是個人及機構與市場的對搏行為，看誰運氣好，跟準了市場的節奏，否則就會被市場割了韭菜。

風行39285774

講個“賣錘子”故事。

在中南地區的農村，有一個老漢，家裡是打鐵的，順帶做點錘子生意，是真錘子。老漢有兩個兒子，大兒子和小兒子，有一天老漢設計了一把精美的錘子，無論是其外形、力道還是手感，都到了前所未有的高度，但只量產了10把。大小兒子各分了5把，大兒子因為在外上班暫時沒有回來，小兒子呢這時候趁著做錘子的工藝還沒有被學去，準備拿到集市上賣個好價錢。第一天小兒子拿了兩把過去，沒把定價20，還沒走到就被鄰村的小陳給買去了，小陳覺得好啊，造型獨特，力道健美，既能幹活，又能健身，簡直就是居家旅行的必備良器，覺得還撿了個大便宜。小兒子回去後覺得賣低了，於是第二天帶著剩下的三把錘子拿到鎮子上去賣，這一次定價50，經過一番討價還價，顧客最後全要了，價格定在了40元，小兒子很高興，每一把錘子比第一天價格翻了一番，揣著三把錘子的錢興高采烈地回家去了。老二回家後便告訴老大，沒把錘子價格值40元，老大經過一番計算，自己有5把錘子，總共就是200元。於是老大把這個數字記在了心裡。

過了一段時間，老大也把錘子拿到鎮上去賣，但這個時候，市場上出現了更好的錘子，做工更精美，把上還刻了雕花，數量也更多，好不容易經過一番討價還價最終還是賣出去了，每把錘子卻只賣到了20元，總共只賣了100元。和先前盤算的200元相比，資產縮水了一半。

剩下的一百元哪兒去了呢？

仔細看這個故事，其實所謂的一百元根本就不存在。只是老大根據老二當時交易錘子的價格測算的一個數字。同樣的道理適用於股市，無論市值多少，都是人們根據當時的交易價格測算的整體市值的數字，只有真正交易過後的資金才是真正的資金，而市值僅僅是賬面數字，財務管理上講也叫公允價值。

拋開這個，說美股下跌20%，最受益的是誰？

當然是賣空者，還是接著上面那個例子說，當時的小鎮建了個錘子的交易市場，鄰村的小吳看到錘子這麼精美，這麼好賣，於是乎向交易所借了幾個錘子以30元的價格賣出去了，後來等到老大去賣錘子的時候，小吳又以20元的價格買了同樣數量的幾個錘子還給了鎮上錘子交易所，相當於小吳每把錘子賺了10元。美股市場也同樣類似，美股是允許做空的，當投資者認為某一時刻股票價格已經漲到位了，這個時候可以向交易所借入股票進行賣出，等到股價下跌再買回同等數量的股票還給交易所，等等諸如此類。

財經龔少

這是個很有意思的問題。股票暴跌，所有人都虧錢，那虧的錢都去哪裡了？同理，股票牛市，所有人都賺錢，那到底賺的是誰的錢，到底是誰在虧錢？

大學時，我們經濟學老師給我們講了一個很有意思的故事：他說一個人去古董市場買了一個古董花瓶花了5萬，然後他以8萬的價格賣給了朋友B，朋友B又以10萬的價格賣給了C，然後C又以12萬的價格賣掉了。

那麼最開始的一個人，和ABC這三個人都在賺錢，請問賺的錢是誰的？

這就跟股票市場一樣，現在股票暴跌，表面上大家都虧錢了，那虧掉的錢總不會憑空消失，既然沒有消失，那到底虧給了誰？

這裡其實虧的是一個市場價值，所以說，大家都把錢虧給了市場這個載體。市場好比一個池塘，大家都在這個池塘挑水吃，所有人桶裡的水加上池塘的庫存水那是一個固定的值。

當大家桶裡的水減少的時候，池塘裡的水自然就變多了。

那麼，我們該如何在這個市場裡有錢賺呢？最重要的是要保證自己手上要有資本，如果你連桶都沒有，又怎麼可能分得了池塘裡的水呢？是吧。

有興趣的，可以關注我，大家一起交流交流，該怎麼樣才能分得池塘的水喝，而不是把水倒進池塘。

言二2020

有一部分是真被人賺了，大部分蒸發的錢真沒了。舉個例子大家就知道了，大部分道理都是相通的。比如你們小區有一百套房子，每套一百萬，小區的盤子就是一個億。突然有一天，有人買了一套這個小區的房子，花了兩百萬，小區其他住戶聽說後，非常高興，覺得自己小區的房子這麼值錢，進一步認為自己的房子也值這個價，這種情況下，小區整體升值成了兩個億，200萬 x 100套 = 2億。股票也是這樣的，一支股票市值兩個億，其實不是把這個股票都賣掉值兩個億，而是通過最近成交的那部分，來估算整個股票的價格，跟你們小區房價一模一樣。股市崩了，股票大跌，有點像你們小區最近賣了一套房，只賣了50萬，你們整個小區市值只剩下了5000萬一樣，小區住戶平白無故從兩百萬身家跌倒了50萬，內心多少有點崩潰，事實上這種事這兩年全國人民都在體驗，絕大部分城市房價都在陰跌，房主們的身價普遍在縮水。估值從虛空中來，回到虛空裡去了。

紫小宛

近段時間外盤行情的波動是牽動著A股市場裡最大的一塊壓力。

3月16日道瓊斯指數更是創紀錄的下跌了近3000點，指數12%的幅度暴跌，可以想象個股的跌勢是多麼的慘烈。記住這個時刻吧，難得一見的

對於如此大的下跌到底錢去哪裡了？其實有個很簡單的回答就是蒸發了，隨著股價的下跌市值就憑空沒有了。對於做多的投資者而言，就是資產的縮水了。分攤到大部分投資者是虧損了。

但是因為美國的交易品種特別的豐富，不僅看漲能賺錢，做空（融資融券中的融券業務）也能賺錢。有些融券的投資者就能在下跌中獲得不錯的收益。如果在期權裡買個看跌的期權那個收益可是不得了的倍數。

以A股市場的滬深300期權認沽品種為例。從前幾天的不足1分錢，0.0076元上漲到0.2429元，只用時8個交易日。累計漲幅達到31倍左右。這還是A股整體波動不大的情況下，如果是美股那12%的跌幅出現，看跌期權的漲幅會更大。 而這一批看空的人就是目前下跌世道中賺錢的人！

投顧顧問趙志軍

截止到今天，美三大股指均跌幅超過20%，其中道瓊斯指數跌幅為31%，納斯達克指數和標普500指數跌幅均為29%，事實上美股是可以雙向交易的，也就是可以做多，也可以做空（a股不能做空個股，只能做空股指，且門檻比較高），所以美股漲跌均有人賺錢，漲了，做多的人就賺了，跌了，做空的人就賺了，所以美股暴跌，受益者就是做空的個人和機構，投行。

國際頭號小白

先回答第1個問題，股市暴跌的時候錢都去哪裡了？

股份是怎樣形成的？

我們通常意義上講的股份一般只上市公司，其實再小的公司也都可以分為股份，比如A和B合夥開一家公司，每個人出資5萬，兩個人各佔50%的股份，也就是說1萬元可以佔10%的股份。後來這家公司的生意越來越好，賺了很多的錢，C帶了5萬元也想加入進來，C的這5萬塊錢能買到50%的股份嗎？肯定是不可以的。哪怕是1/3也不行，因為公司的資產已經增值了，而且未來的前景很好。假設這個時候公司賬上有20萬元錢，加上其他的資產和公司品牌價值，A和B給出的總體估值是50萬元，那C進來之後就只能佔10%的股份了。

最後公司準備上市了，上市之前所有公司出資的金額是5000萬，同樣的道理，上市的市值肯定不能按5000萬來計算。這裡要引入一個概念叫做估值和淨值，一個公司的估值是比較複雜的，一個過程就不再介紹，簡單的說就是大家認為你值多少錢。而淨值就是公司實際上值多少錢。

衡量公司股票有一個重要的指標叫做市淨率PB，他的計算公式是，每股市價/每股淨資產。舉個例子，我們都知道茅臺的股票很貴，1039元一股，市值也很大，現在是1.3億萬億。這個1.31萬億是怎麼來的呢？就是拿1039×12.56億（茅臺總股本）。這是大家認為的茅臺能值這麼多錢，但是實際上茅臺有這麼有沒有這麼多資產呢？沒有，茅臺的淨資產只有一千多億，PB是10.42，也就是說市場認為茅臺比他實際上更值錢，這也很好理解，一隻每天都下很多蛋的老母雞，你不能只按它的5斤肉來算價格。

股市為什麼會暴跌？

上面也說了有估值這個概念的存在，就是說股市是一個比較虛擬化的東西。說到虛擬化的東西，大家可能會想到比特幣，這是一個典型的代表，他只是一串數字的代碼，存在交易所或者硬盤裡。看不見摸不著，既不能吃也不能用。但是比特幣最貴的時候可以幾萬美元一枚，為什麼他可以賣這麼貴呢？

就是因為我們相信他值得這麼貴。

我隔壁的王大嬸相信，美國的湯姆斯先生也相信，披薩店裡面允許我拿比特幣買披薩吃，而且還有很多人拿著軟妹幣要跟我換於是我也只能相信了。比特幣是虛擬經濟的一個極端，股市不會像他這樣空中樓閣，因為上市公司都是公司裡面很優秀的代表，他們畢竟有實體的經營。但是PB有大小，就像人的顏值有高低一樣。

大家越是看好的東西，它就越貴，美女越好看就有更多的人來追。說到底股票市場玩的是信心，一旦大家不看好你了，就要拋掉，股票就下跌了，

誰是股市下跌的受益者？

兩種人，一個的跑得及時的人，另一個人是逆風飛翔的人。

會買的是徒弟，會賣的是師傅

不少人拿房子和股票作為對比，這兩者有一定的相似性，只是股票的金融屬性更強一點。如果一個小區的房價是15,000，但是現在因為要修地鐵，上個月漲到了17,000，這個17,000的數字不是大家憑空想象的，是你樓下來了個新鄰居，就是17,000買的，上週的時候房子漲到了19,000，你覺得可能會接著漲就沒有賣，但是你的新鄰居不這麼認為，他把剛買的房子按19,000的價格賣掉了，賺了20多萬，這幾天突然有消息說因為地下溶洞問題地鐵取消了，房價又回到了15000。這個過程中由於你本身並沒有做任何的交易，所以漲跌都和你，無關賺錢的是你的新鄰居，也就是在低點買，在高點賣掉的人，房子的價格受宏觀經濟的影響比較大，一般不會在短時間之內忽漲忽，但是股票就不同了，一兩分鐘就可能畫風突變，上午還是百萬富翁，下午沒準去天台排隊了。因此股市有句老話，會買的是徒弟，會賣的才是師傅，錢裝口袋裡才叫錢。

大空頭

成熟的金融市場一般都會有做多做空兩套機制。說白了就是押大押小，漲跌都可以賺錢。做空是怎麼實現的呢？

一般都有券商機構幫你，如果你看好茅臺的股票，可以花錢買進來就行了，但是這段時間不看好茅臺，也就是我覺得茅臺股價會跌，原則上講我這個時候把茅臺的股票賣掉，等它下跌完之後再買回來就可以賺錢。但是我手上沒有茅臺的股票可以賣，怎麼辦呢？可以向機構來借，現在借你100手，等股價下跌了再買回來還給機構就行了。

無論原油期貨股票貴金屬都可以做空，通常他們被成為空軍。空軍的加入其實對股票價值迴歸是一個好事兒，但是對國家來說卻不一定受待見，股價下跌意味著社會財富縮水，因此在特殊情況情況下，政府會限定不讓做空，3月份全球股災，很多國家都這麼做了。但是在政策的允許下，股票下跌做空的人是賺了的。據媒體報道，在這次美股連續熔斷之前，著名的橋水基金一次性做空歐洲37家公司，規模超百億美元。這一部分人，就是這次股災中獲利的人。

四大財子

美股暴跌誰是最大的獲利者，我在去年冬天的時候對全球的金融市場三個比較大膽的設想。

當時認為全球金融市場中好的投資機會有三個。第一個是美股的空頭，第二個是黃金的多頭，第三個是原油的抄底。

現在的美國的空頭已經大殺四方，行情走得淋漓盡致；黃金的多頭也已經走了一大波；第三個原油的底部已經到來抄底的頭層已經進場。

美國的股市從2008年的次貸危機到2019年，走了整整11年；道瓊斯工業指數從最低的6440點漲到最高的26610點上漲兩倍。

首先：有人說美國股市最大的獲利者是此次在高位做空美國股市的人；其實並不是這樣的。

美國股市此次暴跌最大的獲利者是在美國股市暴跌之前平倉出局的在10年的上漲行情中賺得盆滿缽滿的投資者。

2019年的11月，股神巴菲特的伯克希爾公司發佈第3季度財報顯示持有1200億美元的現金；也就是說在2019年年底的時候，股神已經開始持幣沒有持股；美國股市最後的這一波上衝之前已經平安立場了。

10年的時間，道瓊斯指數上漲了兩倍；個股的漲勢更高；這一波下跌的空間，也不過是整個上漲了20%；還是做多的人更賺錢。

其次：在本次股市大跌之前埋伏到空頭方向的投資者。

據說橋水基金日前大肆做空歐洲公司；做空的金額超過百億美元，其中包括阿迪達斯，聯合利華，飛利浦，西門子等全球500強企業。毫無疑問在這波空頭趨勢中；這些大肆做空的基金公司賺的盤滿缽滿。

金融技術公司S3 Partners數據顯示，在2月24日至3月3日這一週中，美股賣空規模增加了約145億美元，股票空頭規模高達8480億美元。如單以市值計算，空方獲利超過500億美元。包括特斯拉、亞馬遜、facebook等美股明星公司均被做空。

下圖：橋水基金創始人雷伊·達里奧

我本人也做空了美股，主要的頭寸在道瓊斯工業指數；這種大級別的猜頂的行情由於風險的緣故我也只使用了非常低的槓桿；現在持倉的浮盈在百分之15%左右。

真正讓我下定決心空美股的信號，是3月3日美聯儲在非議息會議期間突然降低聯邦基準利率50個基點；要知道上一次美聯儲非議息會議期間調整聯邦基準利率是發生在2008年的金融危機期間；完全可以這樣理解，當下美股危機的風險已經達到了2008年金融危機的水平，這時候不空美股等到何時？

這次降息就是美聯儲投降的信號呀。

總結：覆巢之下安有完卵；在當下全球經濟一體化的大背景下；牽一髮動全身，如果的發上金融危機，每一個人都是受害者，不是嗎？

你說呢？

八位數花園

舉個例子：

世界上有十個蘋果🍎，價1元一個。張三擁有這10個蘋果。蘋果的市值是10元。

張三找到李四，李四花10元買了一個蘋果🍎，並且大家都認可蘋果🍎10元一個，此時蘋果🍎的市值是100元。市值由於此次交易，憑空長了10倍。

然而，過幾天發現，蘋果🍎都爛了，每個蘋果🍎剩不到一口好肉，想賣出去的話有人只願意出一毛錢一個，此時蘋果🍎市值1元，市值蒸發了99元。

這個人懶的留名

蒸發了，從行業市場角度看沒有受益人，打個比方，你花心血造出一個產品，成本是100元，與別人的成本一樣，所以大家不會低於成本標價，至少要超過100元，突然有一天，你的產品市場行情暴跌，價格變成10元了，此時貌似低價買入的人會受益，將來漲價會大賺一筆，可蒸發價值的產品往往意味著產品本身價值減少，即將被市場淘汰，以後恐怕連更低價格都賣不出去。股市出現泡沫時才會出現市值蒸發現象，這就像一鍋水放在太陽能加熱器上，太陽出來就開鍋就泡沫就蒸發，太陽降落就涼下來補充水分，等著下一次蒸發，補充涼水是個體行為，蒸發後的水分冷凝重新降落給大家是公眾獲得。

關鍵字: 價值 財經 市場