乾趣读

股票在股市就是一个虚拟市场价值，只有当变现后才有实际价值。数量不变，价值会变，升值时大家都挣钱，贬值时大家都亏钱。如果你在低位时买入，高位时卖掉股票，你就赚了钱，反之则亏。炒股是个人及机构与市场的对搏行为，看谁运气好，跟准了市场的节奏，否则就会被市场割了韭菜。

风行39285774

讲个“卖锤子”故事。

在中南地区的农村，有一个老汉，家里是打铁的，顺带做点锤子生意，是真锤子。老汉有两个儿子，大儿子和小儿子，有一天老汉设计了一把精美的锤子，无论是其外形、力道还是手感，都到了前所未有的高度，但只量产了10把。大小儿子各分了5把，大儿子因为在外上班暂时没有回来，小儿子呢这时候趁着做锤子的工艺还没有被学去，准备拿到集市上卖个好价钱。第一天小儿子拿了两把过去，没把定价20，还没走到就被邻村的小陈给买去了，小陈觉得好啊，造型独特，力道健美，既能干活，又能健身，简直就是居家旅行的必备良器，觉得还捡了个大便宜。小儿子回去后觉得卖低了，于是第二天带着剩下的三把锤子拿到镇子上去卖，这一次定价50，经过一番讨价还价，顾客最后全要了，价格定在了40元，小儿子很高兴，每一把锤子比第一天价格翻了一番，揣着三把锤子的钱兴高采烈地回家去了。老二回家后便告诉老大，没把锤子价格值40元，老大经过一番计算，自己有5把锤子，总共就是200元。于是老大把这个数字记在了心里。

过了一段时间，老大也把锤子拿到镇上去卖，但这个时候，市场上出现了更好的锤子，做工更精美，把上还刻了雕花，数量也更多，好不容易经过一番讨价还价最终还是卖出去了，每把锤子却只卖到了20元，总共只卖了100元。和先前盘算的200元相比，资产缩水了一半。

剩下的一百元哪儿去了呢？

仔细看这个故事，其实所谓的一百元根本就不存在。只是老大根据老二当时交易锤子的价格测算的一个数字。同样的道理适用于股市，无论市值多少，都是人们根据当时的交易价格测算的整体市值的数字，只有真正交易过后的资金才是真正的资金，而市值仅仅是账面数字，财务管理上讲也叫公允价值。

抛开这个，说美股下跌20%，最受益的是谁？

当然是卖空者，还是接着上面那个例子说，当时的小镇建了个锤子的交易市场，邻村的小吴看到锤子这么精美，这么好卖，于是乎向交易所借了几个锤子以30元的价格卖出去了，后来等到老大去卖锤子的时候，小吴又以20元的价格买了同样数量的几个锤子还给了镇上锤子交易所，相当于小吴每把锤子赚了10元。美股市场也同样类似，美股是允许做空的，当投资者认为某一时刻股票价格已经涨到位了，这个时候可以向交易所借入股票进行卖出，等到股价下跌再买回同等数量的股票还给交易所，等等诸如此类。

财经龚少

这是个很有意思的问题。股票暴跌，所有人都亏钱，那亏的钱都去哪里了？同理，股票牛市，所有人都赚钱，那到底赚的是谁的钱，到底是谁在亏钱？

大学时，我们经济学老师给我们讲了一个很有意思的故事：他说一个人去古董市场买了一个古董花瓶花了5万，然后他以8万的价格卖给了朋友B，朋友B又以10万的价格卖给了C，然后C又以12万的价格卖掉了。

那么最开始的一个人，和ABC这三个人都在赚钱，请问赚的钱是谁的？

这就跟股票市场一样，现在股票暴跌，表面上大家都亏钱了，那亏掉的钱总不会凭空消失，既然没有消失，那到底亏给了谁？

这里其实亏的是一个市场价值，所以说，大家都把钱亏给了市场这个载体。市场好比一个池塘，大家都在这个池塘挑水吃，所有人桶里的水加上池塘的库存水那是一个固定的值。

当大家桶里的水减少的时候，池塘里的水自然就变多了。

那么，我们该如何在这个市场里有钱赚呢？最重要的是要保证自己手上要有资本，如果你连桶都没有，又怎么可能分得了池塘里的水呢？是吧。

有兴趣的，可以关注我，大家一起交流交流，该怎么样才能分得池塘的水喝，而不是把水倒进池塘。

言二2020

有一部分是真被人赚了，大部分蒸发的钱真没了。举个例子大家就知道了，大部分道理都是相通的。比如你们小区有一百套房子，每套一百万，小区的盘子就是一个亿。突然有一天，有人买了一套这个小区的房子，花了两百万，小区其他住户听说后，非常高兴，觉得自己小区的房子这么值钱，进一步认为自己的房子也值这个价，这种情况下，小区整体升值成了两个亿，200万 x 100套 = 2亿。股票也是这样的，一支股票市值两个亿，其实不是把这个股票都卖掉值两个亿，而是通过最近成交的那部分，来估算整个股票的价格，跟你们小区房价一模一样。股市崩了，股票大跌，有点像你们小区最近卖了一套房，只卖了50万，你们整个小区市值只剩下了5000万一样，小区住户平白无故从两百万身家跌倒了50万，内心多少有点崩溃，事实上这种事这两年全国人民都在体验，绝大部分城市房价都在阴跌，房主们的身价普遍在缩水。估值从虚空中来，回到虚空里去了。

紫小宛

近段时间外盘行情的波动是牵动着A股市场里最大的一块压力。

3月16日道琼斯指数更是创纪录的下跌了近3000点，指数12%的幅度暴跌，可以想象个股的跌势是多么的惨烈。记住这个时刻吧，难得一见的

对于如此大的下跌到底钱去哪里了？其实有个很简单的回答就是蒸发了，随着股价的下跌市值就凭空没有了。对于做多的投资者而言，就是资产的缩水了。分摊到大部分投资者是亏损了。

但是因为美国的交易品种特别的丰富，不仅看涨能赚钱，做空（融资融券中的融券业务）也能赚钱。有些融券的投资者就能在下跌中获得不错的收益。如果在期权里买个看跌的期权那个收益可是不得了的倍数。

以A股市场的沪深300期权认沽品种为例。从前几天的不足1分钱，0.0076元上涨到0.2429元，只用时8个交易日。累计涨幅达到31倍左右。这还是A股整体波动不大的情况下，如果是美股那12%的跌幅出现，看跌期权的涨幅会更大。 而这一批看空的人就是目前下跌世道中赚钱的人！

投顾顾问赵志军

截止到今天，美三大股指均跌幅超过20%，其中道琼斯指数跌幅为31%，纳斯达克指数和标普500指数跌幅均为29%，事实上美股是可以双向交易的，也就是可以做多，也可以做空（a股不能做空个股，只能做空股指，且门槛比较高），所以美股涨跌均有人赚钱，涨了，做多的人就赚了，跌了，做空的人就赚了，所以美股暴跌，受益者就是做空的个人和机构，投行。

国际头号小白

先回答第1个问题，股市暴跌的时候钱都去哪里了？

股份是怎样形成的？

我们通常意义上讲的股份一般只上市公司，其实再小的公司也都可以分为股份，比如A和B合伙开一家公司，每个人出资5万，两个人各占50%的股份，也就是说1万元可以占10%的股份。后来这家公司的生意越来越好，赚了很多的钱，C带了5万元也想加入进来，C的这5万块钱能买到50%的股份吗？肯定是不可以的。哪怕是1/3也不行，因为公司的资产已经增值了，而且未来的前景很好。假设这个时候公司账上有20万元钱，加上其他的资产和公司品牌价值，A和B给出的总体估值是50万元，那C进来之后就只能占10%的股份了。

最后公司准备上市了，上市之前所有公司出资的金额是5000万，同样的道理，上市的市值肯定不能按5000万来计算。这里要引入一个概念叫做估值和净值，一个公司的估值是比较复杂的，一个过程就不再介绍，简单的说就是大家认为你值多少钱。而净值就是公司实际上值多少钱。

衡量公司股票有一个重要的指标叫做市净率PB，他的计算公式是，每股市价/每股净资产。举个例子，我们都知道茅台的股票很贵，1039元一股，市值也很大，现在是1.3亿万亿。这个1.31万亿是怎么来的呢？就是拿1039×12.56亿（茅台总股本）。这是大家认为的茅台能值这么多钱，但是实际上茅台有这么有没有这么多资产呢？没有，茅台的净资产只有一千多亿，PB是10.42，也就是说市场认为茅台比他实际上更值钱，这也很好理解，一只每天都下很多蛋的老母鸡，你不能只按它的5斤肉来算价格。

股市为什么会暴跌？

上面也说了有估值这个概念的存在，就是说股市是一个比较虚拟化的东西。说到虚拟化的东西，大家可能会想到比特币，这是一个典型的代表，他只是一串数字的代码，存在交易所或者硬盘里。看不见摸不着，既不能吃也不能用。但是比特币最贵的时候可以几万美元一枚，为什么他可以卖这么贵呢？

就是因为我们相信他值得这么贵。

我隔壁的王大婶相信，美国的汤姆斯先生也相信，披萨店里面允许我拿比特币买披萨吃，而且还有很多人拿着软妹币要跟我换于是我也只能相信了。比特币是虚拟经济的一个极端，股市不会像他这样空中楼阁，因为上市公司都是公司里面很优秀的代表，他们毕竟有实体的经营。但是PB有大小，就像人的颜值有高低一样。

大家越是看好的东西，它就越贵，美女越好看就有更多的人来追。说到底股票市场玩的是信心，一旦大家不看好你了，就要抛掉，股票就下跌了，

谁是股市下跌的受益者？

两种人，一个的跑得及时的人，另一个人是逆风飞翔的人。

会买的是徒弟，会卖的是师傅

不少人拿房子和股票作为对比，这两者有一定的相似性，只是股票的金融属性更强一点。如果一个小区的房价是15,000，但是现在因为要修地铁，上个月涨到了17,000，这个17,000的数字不是大家凭空想象的，是你楼下来了个新邻居，就是17,000买的，上周的时候房子涨到了19,000，你觉得可能会接着涨就没有卖，但是你的新邻居不这么认为，他把刚买的房子按19,000的价格卖掉了，赚了20多万，这几天突然有消息说因为地下溶洞问题地铁取消了，房价又回到了15000。这个过程中由于你本身并没有做任何的交易，所以涨跌都和你，无关赚钱的是你的新邻居，也就是在低点买，在高点卖掉的人，房子的价格受宏观经济的影响比较大，一般不会在短时间之内忽涨忽，但是股票就不同了，一两分钟就可能画风突变，上午还是百万富翁，下午没准去天台排队了。因此股市有句老话，会买的是徒弟，会卖的才是师傅，钱装口袋里才叫钱。

大空头

成熟的金融市场一般都会有做多做空两套机制。说白了就是押大押小，涨跌都可以赚钱。做空是怎么实现的呢？

一般都有券商机构帮你，如果你看好茅台的股票，可以花钱买进来就行了，但是这段时间不看好茅台，也就是我觉得茅台股价会跌，原则上讲我这个时候把茅台的股票卖掉，等它下跌完之后再买回来就可以赚钱。但是我手上没有茅台的股票可以卖，怎么办呢？可以向机构来借，现在借你100手，等股价下跌了再买回来还给机构就行了。

无论原油期货股票贵金属都可以做空，通常他们被成为空军。空军的加入其实对股票价值回归是一个好事儿，但是对国家来说却不一定受待见，股价下跌意味着社会财富缩水，因此在特殊情况情况下，政府会限定不让做空，3月份全球股灾，很多国家都这么做了。但是在政策的允许下，股票下跌做空的人是赚了的。据媒体报道，在这次美股连续熔断之前，著名的桥水基金一次性做空欧洲37家公司，规模超百亿美元。这一部分人，就是这次股灾中获利的人。

四大财子

美股暴跌谁是最大的获利者，我在去年冬天的时候对全球的金融市场三个比较大胆的设想。

当时认为全球金融市场中好的投资机会有三个。第一个是美股的空头，第二个是黄金的多头，第三个是原油的抄底。

现在的美国的空头已经大杀四方，行情走得淋漓尽致；黄金的多头也已经走了一大波；第三个原油的底部已经到来抄底的头层已经进场。

美国的股市从2008年的次贷危机到2019年，走了整整11年；道琼斯工业指数从最低的6440点涨到最高的26610点上涨两倍。

首先：有人说美国股市最大的获利者是此次在高位做空美国股市的人；其实并不是这样的。

美国股市此次暴跌最大的获利者是在美国股市暴跌之前平仓出局的在10年的上涨行情中赚得盆满钵满的投资者。

2019年的11月，股神巴菲特的伯克希尔公司发布第3季度财报显示持有1200亿美元的现金；也就是说在2019年年底的时候，股神已经开始持币没有持股；美国股市最后的这一波上冲之前已经平安立场了。

10年的时间，道琼斯指数上涨了两倍；个股的涨势更高；这一波下跌的空间，也不过是整个上涨了20%；还是做多的人更赚钱。

其次：在本次股市大跌之前埋伏到空头方向的投资者。

据说桥水基金日前大肆做空欧洲公司；做空的金额超过百亿美元，其中包括阿迪达斯，联合利华，飞利浦，西门子等全球500强企业。毫无疑问在这波空头趋势中；这些大肆做空的基金公司赚的盘满钵满。

金融技术公司S3 Partners数据显示，在2月24日至3月3日这一周中，美股卖空规模增加了约145亿美元，股票空头规模高达8480亿美元。如单以市值计算，空方获利超过500亿美元。包括特斯拉、亚马逊、facebook等美股明星公司均被做空。

下图：桥水基金创始人雷伊·达里奥

我本人也做空了美股，主要的头寸在道琼斯工业指数；这种大级别的猜顶的行情由于风险的缘故我也只使用了非常低的杠杆；现在持仓的浮盈在百分之15%左右。

真正让我下定决心空美股的信号，是3月3日美联储在非议息会议期间突然降低联邦基准利率50个基点；要知道上一次美联储非议息会议期间调整联邦基准利率是发生在2008年的金融危机期间；完全可以这样理解，当下美股危机的风险已经达到了2008年金融危机的水平，这时候不空美股等到何时？

这次降息就是美联储投降的信号呀。

总结：覆巢之下安有完卵；在当下全球经济一体化的大背景下；牵一发动全身，如果的发上金融危机，每一个人都是受害者，不是吗？

你说呢？

八位数花园

举个例子：

世界上有十个苹果🍎，价1元一个。张三拥有这10个苹果。苹果的市值是10元。

张三找到李四，李四花10元买了一个苹果🍎，并且大家都认可苹果🍎10元一个，此时苹果🍎的市值是100元。市值由于此次交易，凭空长了10倍。

然而，过几天发现，苹果🍎都烂了，每个苹果🍎剩不到一口好肉，想卖出去的话有人只愿意出一毛钱一个，此时苹果🍎市值1元，市值蒸发了99元。

这个人懒的留名

蒸发了，从行业市场角度看没有受益人，打个比方，你花心血造出一个产品，成本是100元，与别人的成本一样，所以大家不会低于成本标价，至少要超过100元，突然有一天，你的产品市场行情暴跌，价格变成10元了，此时貌似低价买入的人会受益，将来涨价会大赚一笔，可蒸发价值的产品往往意味着产品本身价值减少，即将被市场淘汰，以后恐怕连更低价格都卖不出去。股市出现泡沫时才会出现市值蒸发现象，这就像一锅水放在太阳能加热器上，太阳出来就开锅就泡沫就蒸发，太阳降落就凉下来补充水分，等着下一次蒸发，补充凉水是个体行为，蒸发后的水分冷凝重新降落给大家是公众获得。

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