欧美疫情迅猛，看到疫情对经济的影响。
3 月3 日美联储紧急降息为1998 年以来第七次紧急降息。
3月18日美联储将基准利率下调整1个百分点至0-0.25%，同时将增加其债券持有量7000亿美元以缓解美国经济，免受冠状病毒爆发的影响紧急降息，意味着美联储正式进入零利率时代。
对于我国来说，全球央行宽松下，我国降息空间打开，但幅度有限，国内金融资产吸引力将明显提升。
一、从历史上来看，美联储紧急降息通常不是一次性操作
关于美联储紧急降息操作，我们首先需要简单了解一下美联储的货币政策决策机制。回顾历史可以看到，美联储紧急降息均发生在严重负面事件冲击以后，且不是一次性操作。
二、当前美国经济不确定性仍高
疫情冲击尚未在美国经济数据中得到体现。
三、我国降息空间打开，但幅度有限，国内金融资产吸引力将明显提升。
首先，我国货币政策降息空间打开，但幅度有限，货币政策还需更多关注“量”的调控其次，国内金融资产吸引力将明显提升2020 年3 月16 日（周一）早7 时许（当地时间3 月15日（周日）晚7 时许），美联储主席鲍威尔宣布降低基础利率至零，并推出7000 亿美元量化宽松（QE）计划。
这是本月美联储第二次降息，3 月3 日，美联储超预期下调基准利
率50 基点至1%-1.25%水平，同时下调超额准备金利率50 个基点
至1.1%水平。鲍威尔称，还将银行的紧急贷款贴现率下调了125 个基点，至0.25%，并将贷款期限延长至90 天。新冠疫情已经给包括美国在内的很多国家的社会和经济造成损害，为应对疫情的影响，美联储从15 日起降息至零，并推出7000 亿美元规模的量化宽松计划。
鲍威尔称，还将数千家银行的存款准备金率降至零。
鲍威尔表示，QE 将以5000 亿美元的美国国债和2000 亿美元的机
构支持抵押贷款证券的形式进行，将从周一开始分期购买400 亿美
元。
美国经济仍然强劲，但新冠肺炎疫情在全球的蔓延，使得经济增长临风险，因此需要及时采取行动，来支持经济的稳定和增长。准备使用各种工具来支持信贷流向家庭和企业，从而促进其最大就业和价格稳定目标。此次联邦公开市场委员会会议替代了周二或周三的会议，美国联邦公开市场委员会本周不会举行计划中的会议。疫情可能令经济活动在一段时间内下降，第二季度的
经济可能变弱，预计负利率在美国不会成为合适的政策。
风险提示：全球疫情发展超预期；经济发展不及预期；全球负利率
化；不确定性风险等。
2. 事件点评
（1）此次降息+QE，是美联储半个月内第二次非常规时间的超预期决议。
（2）当前COVID-19 在美国和其它海外国家发展迅猛，呈快速爆发趋势。
（3）基于当前欧美国家防疫形势，预计未来1-2 个月内难以控制，预期死亡率
将超过我国
（4）美国经济基本面承压，COVID-19 影响初现，美国债券市场风险上行
四.观点
我们认为，美联储快速降息至零+QE，并不能解决当前其在应对COVID-19扩散上的混乱局面，并不能解决其国内贫富差距等社会问题——反而会进一步增加美国资本市场泡沫化风险，进一步加剧全球负利率化趋势，进一步降低全球央行货币政策有效性。
閱讀更多 倒春寒劉星 的文章
