本文為“聰明的投資者”投資理財徵集活動參賽文章
01什麼是戰略配售？
“戰略配售”是“向戰略投資者定向配售”的簡稱。關於新股首發戰略配售，我國《證券發行承銷與管理辦法》（2018 年徵求意見稿）第十四條規定，首次公開發行股票數量在 4億股以上的，或者在境內發行存託憑證的，可以向戰略投資者配售股票。發行人應當與戰略投資者事先簽署配售協議。發行人和主承銷商應當在發行公告中披露戰略投資者的選擇標準、向戰略投資者配售的股票總量、佔本次發行股票的比例以及持有期限等。戰略投資者不參與網下詢價，且應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少於 12 個月，持有期自本次公開發行的股票上市之日起計算。
02戰略配售的對象？
以工業富聯IPO 為例，戰略投資者的選擇，主要考慮資質優異且長期戰略合作的投資者，包括三大類型：
1、具有良好市場聲譽和市場影響力，代表廣泛公眾利益的投資者；
2、大型國有企業或其下屬企業、大型保險公司或其下屬企業、國家級投資基金等具有較強資金實力的投資者；
3、與發行人具備戰略合作關係或長期合作願景，且有意願長期持股的投資者。
03什麼樣的公司可以引入戰略配售？
首次公開發行股票數量在 4 億股以上的，或者在境內發行存託憑證的，可以向戰略投資者配售股票。發行人應當與戰略投資者事先簽署配售協議。發行人和主承銷商應當在發行公告中披露戰略投資者的選擇標準、向戰略投資者配售的股票總量、佔本次發行股票的比例以及持有期限等。戰略投資者不參與網下詢價，且應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少於 12 個月，持有期自本次公開發行的股票上市之日起計算。 ——《證券發行承銷與管理辦法》（2018 年徵求意見稿）第十四條規定
04戰略配售投資者的鎖定期有多久？
戰略配售投資者的鎖定期可以有結構化的安排，例如目前有 12 個月、18 個月、36 個月、48 個月。為體現與公司的戰略合作意向，部分投資者可自願延長其股份鎖定期。
05戰略配售的意義？
擴大了投資者的範圍，讓有實力的以及更代表廣泛公眾利益的機構參與，減少了對市場資金的需求；通過戰略配售引入長期的戰略合作伙伴，特別行業上下游相關的核心合作伙伴，將更加促進公司業務的良好發展；公司通過設定較長的鎖定期降低市場的波動，減少了發行對市場的衝擊。
06什麼是CDR？
中國存託憑證（Chinese Depository Receipt，CDR），是指在境外（包括中國香港）上市公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行，由中國境內的存託銀行發行、在境內 A 股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。根據《證券發行承銷與管理辦法》（2018 年徵求意見稿）第十四條規定，首次公開發行股票數量在 4 億股以上的，或者在境內發行存託憑證的，可以向戰略投資者配售股票。
07創新企業發行CDR條件有哪些？
試點紅籌企業在境內發行以股票為基礎證券的存託憑證應符合證券法關於股票發行的基本條件，同時符合下列要求：一是股權結構、公司治理、運行規範等事項可適用境外註冊地公司法等法律法規規定，但關於投資者權益保護的安排總體上應不低於境內法律要求；二是存在投票權差異、協議控制架構或類似特殊安排的，應於首次公開發行時，在招股說明書等公開發行文件顯要位置充分、詳細披露相關情況特別是風險、公司治理等信息，以及依法落實保護投資者合法權益規定的各項措施。
08銷售對象有哪幾類？
符合法律法規規定的可投資於證券投資基金的個人投資者及中國證監會允許購買證券投資基金的特定機構投資者。特定機構投資者指全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業年金基金和職業年金基金四類機構投資者等。
09募集的規模限制
1、募集規模限制
（1）最低募集規模：基金募集份額總額不少於 50 億份，基金募集金額不少於 50 億元人民幣。
（2）最高募集規模：在募集期內實行限量銷售，募集規模上限為 500 億元，採用末日比例確認的方式實現募集規模的有效控制。 募集期內分階段發售，第一階段時間內僅對個人投資者發售；第二階段時間內僅對特定機構投資者發售。若第一階段時間內本基金達到募集規模上限，則本基金提前結束募集，不再開展第二階段發售。
2、認/申購限額
（1）募集期內，單一個人投資者認購限額 50 萬元。
（2）封閉運作期內的受限開放期，單一個人投資者認、申購規模合計不得超過 50 萬元。
10費率結構？
1、管理費：封閉期內 0.1%/年，封閉運作期屆滿轉為開放式運作後 1.5%/年。
2、託管費：封閉期內 0.03%/年，封閉運作期屆滿轉為開放式運作後 0.25%/年。注：封閉運作期內，本基金每年計提的管理費和託管費合計不超過 4000 萬元，若當年計提的合計費用已達到 4000 萬元，則當年內不再繼續收取管理費和託管費。
3、認購費：對於個人投資者，認購費率為 0.6%；對於特定機構投資者，認購費率為單筆 1000 元。
4、申購費：
（1）封閉期內，場外和場內申購費率一致，對於個人投資者，申購費率為 0.6%；對於特定機構投資者，申購費率為單筆 1000 元。 （2）封閉運作期屆滿轉為開放式運作後，場外和場內申購費率最高不高於 1.2%。
5、贖回費：封閉運作期屆滿時，對於封閉運作期內認購及申購基金份額的持有人，贖回基金份額時不收取贖回費。除上述封閉運作期內認購及申購的基金份額外，封閉運作期屆滿後場外和場內申購的基金份額贖回時收取不高於1.5%的贖回費。
11運作方式？
基金成立後的前三年為封閉運作期，封閉運作期內不開放贖回，每 6 個月開放一次申購，在深交所上市；封閉運作期屆滿後，轉為上市開放式基金（LOF）， 基金名稱調整為“南方優勢產業靈活配置混合型證券投資基金（LOF）”，並接受場外、場內申購贖回。認購期只開通場外認購，不開通場內認購；封閉運作期內接受場外申購，若在深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司等相關條件允許的情況下，本基金可接受場內申購；本基金在封閉運作期內不接受贖回。
12投資範圍？
封閉運作期內，主要投資於通過戰略配售取得的股票，股票資產投資比例為基金資產的 0%—100%；投資策略主要包括戰略配售投資策略和固定收益投資策略。投資範圍包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包括國債、地方政府債券、政策性金融債、中央銀行票據、信用等級在 AAA（含）以上的債券及非金融企業債務融資工具等）、債券回購、同業存單、銀行存款（包含協議存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。封閉運作期屆滿轉為開放式運作後，主要投資於國家優勢產業（包括但不限於互聯網、雲計算、大數據、人工智能、創新藥、新興消費等），股票資產投資比例為 30%-95%，港股通股票最高投資比例不得超過股票資產的 50%。
13獲配比例上的優勢？
整體來說，南方戰略配售基金在創新企業 IPO 申購方面具有獲配比例的顯著優勢。以工業富聯為例，本次工業富聯 IPO 採用了戰略配售、網下發行和網上發行相結合的發行方式，是 4 年多來首隻採用戰略配售的新股。據統計，工業富聯的戰略配售戶均獲配數量（股數）是網下配售戶均獲配股數的 220 倍，是網上申購戶均獲配股數的29540倍。
14場內與場外的轉託管流程？
場外轉場內的轉託管流程——
1、在擬轉入的券商處開立股東賬戶（股東賬號需為 98 基金賬號的後十位）；
2、獲知擬轉入券商的席位號；
3、到原申購渠道提交跨系統轉託管業務申請，提供券商開立的基礎股東卡號及席位號；
4、T+2 工作日後便可通過交易所賣出；
5、轉出份額必須為整數份。
場內轉場外的轉託管流程——
1、在正式辦理轉託管之前，投資者需確定已在場外某銷售代理人（或直銷）處成功辦理深圳中登賬號（98 基金賬號）的註冊或註冊確認（新增交易賬戶）手續 （98 基金賬號的後十位需與投資者深圳 A 股賬戶或深圳基金賬戶一致）；
2、T 日，在轉出方（場內）提交跨系統轉託管申請，註明場外代銷機構代碼（6 位數）、基礎證券賬戶（10 位）、基金代碼、轉託管數量；
3、T+2 日，確認成功，即可贖回。
閱讀更多 南方基金 的文章
