（阿浦研究院 | 寧諾創投啟蒙中心）

旁聽美聯儲會議·第一期

DAY 19 答案

「基礎題」

1. 中文翻譯

布萊恩•張：布萊恩•張來自雅虎財經。所以，在7月的會議之前，你說了一些有趣的話。你說，“要想稱某事物‘熱’，你需要看到一些熱度，”指的是勞動力市場。所以，我想，在南希的問題上，工資菲利普斯曲線似乎已經被很好地探討過了，但在這種情況下，你需要看到什麼才能稱勞動力市場為“熱”呢?它會是一種契約嗎?或者，更確切地說，它會是一種對總體增長數字或失業率的某種改變嗎?

謝爾·鮑威爾：我的意思是，我們有很多其他的指標表明勞動力市場，我想說的勞動力市場是強大的。我真的不想說它很緊縮。在漢弗萊-霍金斯聽證會上，有人問了我一個關於勞動力市場過熱的問題。所以我認為勞動力市場是強勁的。我不知道它是否緊縮，因為你沒有看到工資增長。最終，如果經濟緊縮，這些應該反映在更高的工資增長上，所以它確實歸結到這一點。我們看了無數的勞動力市場指標，勞動力利用率，太多了，數不清。但是這個數字暗示了這是一個健康的數字，3.1%的平均每小時收入是一個體面的數字。3.7%的生產和非監督工人比率是健康的。但最終，我們希望看到它是熱的，你會希望看到更高的工資。謝謝。

2. A

「拓展題」

菲利普斯曲線可表明失業率與貨幣工資變化率之間的關係。可稱之為“失業－工資”菲利普斯曲線。。

它表明：失業率與貨幣工資變化率二者呈反向的對應變動關係，即負相關關係。當失業率上升時，貨幣工資變化率則下降；當失業率下降時，貨幣工資變化率則上升。在一輪短期的、典型的經濟週期波動中，在經濟波動的上升期，失業率下降，貨幣工資變化率上升；在經濟波動的回落期，失業率上升，貨幣工資變化率下降。

「重點詞彙解析」

1. Phillips curve: 菲利普斯曲線是AW菲利普斯提出的一種經濟概念，指出通貨膨脹與失業之間存在穩定的反比關係。該理論聲稱，隨著經濟增長而來的是通貨膨脹，通貨膨脹又將導致更多的工作和更少的失業。但是，由於1970年代出現了滯脹現象，當時通貨膨脹率和失業率都很高，原始的概念在經驗上得到了一些證明。三個要點：（1）菲利普斯曲線表明，通貨膨脹與失業率成反比關係。通貨膨脹率越高，失業率越低，反之亦然。（2）菲利普斯曲線是用來指導20世紀宏觀經濟政策的概念，但由於1970年代的滯漲而受到質疑。（3）根據消費者和工人的期望來理解菲利普斯曲線，表明通貨膨脹與失業之間的關係從長遠來看可能不成立，甚至在短期內可能不成立

2. unemployment rate：失業率是失業勞動力的份額，以百分比表示。這是一個滯後的指標，意味著它通常隨著經濟狀況的變化而上升或下降，而不是預期它們。當經濟狀況不佳，工作機會匱乏時，預計失業率會上升。當經濟以健康的速度增長並且就業機會相對充足時，就可以預期它會下降。

3. labor market:勞動力市場，也稱為工作市場，是指勞動力的供求關係，其中僱員提供了供應，僱主提供了需求。它是任何經濟體的重要組成部分，與資本，商品和服務的市場錯綜複雜地聯繫在一起。在宏觀經濟層面，供需受國內和國際市場動態以及移民，人口年齡和教育水平等因素的影響。相關措施包括失業率，生產率，參與率，總收入和國內生產總值。在微觀經濟層面，個體公司與員工互動，僱用他們，解僱他們以及提高或削減工資和工時。供求之間的關係會影響員工的工作時間以及她在工資，薪水和福利中獲得的報酬。