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2020年1月17日無錫奧特維科技股份有限公司成功過會，成為2020年第4家過會的科創板企業。
奧特維於2016年在新三板掛牌，2018年摘牌。2019年6月27日，奧特維提交科創板申報稿，公開發行股票不超過2467萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
奧特維主要從事高端智能裝備的研發、設計、生產和銷售，主要涉及兩個行業：晶體硅光伏行業和鋰動力電池行業。這兩個行業都屬於戰略新興產業，發展過程中都享受過不同程度的政策紅利。
政策紅利總有消失的一天，如果不能在紅利消失之前成功搶佔市場成為行業龍頭，公司的未來的發展就會受到很大影響。奧特維主營的兩個行業均面臨這種危機。
2019年3月26日
財政部、工信部、科技部、發改委聯合印發了《關於進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（財建（2019）138 號），對新能源汽車補貼進行了較大幅度下調。
2018年6月1日
光伏產業的“531 新政”通過限規模、降補貼等措施，大幅降低了政策扶持力度，導致我國2018 年度新增光伏裝機量同比減少16.58%。
什麼是531新政？
2018年6月1日，國家發改委、財政部、國家能源局聯合發佈的一份《關於2018年光伏發電有關事項的通知》（因落款日期為5月31日，被業內稱為“531新政”）在行業內引發熱議。
新政出臺背景主要是近年來光伏補貼壓力較大，將刺激行業進一步降低開發成本，向無補貼模式發展。
主要內容為：
暫不安排 2018 年普通光伏電站建設規模。在國家未下發文件啟動普通電站建設工作前，各地不得以任何形式安排需國家補貼的普通電站建設。
補貼降低，每度電降 0.05 元。“531 新政”規定，自發文之日起，新投運的光伏電站標杆上網電價每千瓦時統一降低 0.05 元，I 類、II類、III 類資源區標杆上網電價分別調整為每千瓦時 0.5 元、0.6 元、0.7 元（含稅）。且新投運的、採用“自發自用、餘電上網”模式的分佈式光伏發電項目，全電量度電補貼標準降低 0.05 元，即補貼標準調整為每千瓦時 0.32 元（含稅）。
該新政是如何影響光伏產業鏈的呢？
光伏產業鏈大致可分為上游、中游、下游。上游為生產單晶硅、多晶硅的公司，中游為生產光伏組件、光伏電池以及生產相應機器設備的公司，下游為光伏系統應用的公司——即光伏電站。
整個行業剛興起的時候，發電是虧錢的，但是國家為了鼓勵清潔能源，是給補貼的。隨著行業的發展，產能逐漸過剩。國家又為了刺激行業平價上網（即光伏發電價格與火電一樣便宜），通過降低補貼的方式，很多規模小的公司勢必被清理出局。長期來看此舉有利於行業更好更健康的發展。
但是短期對整個行業的衝擊很大，下游規模縮小、補貼減少，對中游和上游的需求就會減少。整個產業鏈的熱度迅速降至冰點。
從奧特維速度到增長停滯
說回到奧特維——
奧特維90%的營收都來源於光伏板塊，向光伏集成公司銷售光伏設備——主要包括常規串焊機、多主柵串焊機、硅片分選機、貼膜機、激光劃片機等。公司的客戶不乏光伏組件的龍頭們——晶科能源、天合光能、保利協鑫、晶澳太陽能等。
鋰電池板塊僅佔5%，公司銷售產品為模組生產線、PACK 生產線、模組PACK 生產線等。
政策紅利的作用在奧特維的發展過程中展現的淋漓盡致，2013年到2015年，奧特維營收一路從94.84萬元飆升至2.35億元，淨利潤從虧損轉為盈利6653.39萬元，在當年被媒體稱為“奧特維速度”。
但從近幾年的營收增長率和毛利率的情況均可以看出，奧特維業績增長趨緩，近乎停滯，2018年營收增長率降至3.53%。雖然公司在第三輪迴復中解釋稱，公司的增長率與行業情況是匹配的，話雖如此，但對公司來說，還是很危險的。
而且公司的新希望板塊——鋰電，尚處在發展初期，2018年毛利率甚至是負數。
回款情況惡劣，失去造血能力
糟糕的是，下游回款情況更加讓人揪心。
到2019年半年，應收賬款已經達到3.5億。逾期的客戶有134家之多，金額達到1.5億。
這對於一個2018年全年營收為5.8億的公司來說，壓力山大。
回款情況如此之差，看看現金流，自然不會好到哪裡去。合著這幾年公司能開下去，全靠股東投入。奧特維自身並沒有造血能力可言啊。
估值兩年縮水3.15億
2017年3月，東證奧融等5 名投資者以20.25 元/股價格，向奧特維增資1.48億，當時奧特維對應的估值為14.99億。
這幾位也算搭上了IPO的末班車。從他們簽訂的合同條款來看，這幾個投資者就是衝著IPO來的，不IPO成功誓不罷休！
2019年6月條款又改了第二版。將九個月改為十五個月。據查，奧特維上市輔導備案日為2018年6月5日，上交所公佈申報稿日為2019年6月27日，間隔12個月。還好現在也算塵埃落定了。
但隨後的一兩年之間，有一位股東離職，將手中股票出讓給其他三位股東，價格為每股16元，對應估值為11.84億。 相較2017年，還縮水了3.15億呢。
奧特維的大致情況如上所述，還有很多大細節、小細節的以後再說吧。
這公司經營增長停滯、造血能力嚴重不足的公司，既然已經成功過會，那就祝它能發行個好價格，多補點血救救孩子吧。
值得一提的是，奧特維的客戶之一——曾在紐交所上市又私有化，算得上行業龍頭的
天合光能，卻被按住“暫緩審議”。再議再議吧！
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