宏觀研判：市場進入寒冬，抱團取暖將是取勝關鍵。
又到了週末，上海的天氣轉冷，在北方的朋友們可能早幾天就已經感受到暖冬的來臨。不過咱們大A股目前可不是暖冬。ZJH的劉老大說過：“股市的春天已不遠”。我認為說的很對，春天來之前，冬天都會格外的冷！
本週的市場是冰火兩重天，火在前半周，G20中美協定一致，兩國矛盾正式緩和；科創板加速落地，各項政策落實推進，首份創新類獨角獸名單遞交。可到了週三之後，不知道是不是巧合。創投熱炒的概念股被監管問詢，遊資帶上了緊箍咒。受政策紅利影響資金聚焦的5G和知識產權也全線撤退，短期市場熱點缺失，A股正式進入寒冬！
從周線級別上看，主板指數雖然是處於下降通道中的震盪反彈衝擊下降通道上軌線位置的趨勢中，但是我們需要留意到，指數要完成趨勢上的改變，需要的是充分的成交量配合完成初期的上漲，脫離下降區間，才能有戲唱，而目前來說，成交量明顯不足，指數在未來2周概率還將進入休整期！
既然市場做多情緒轉涼，機會真沒有了嗎？不是！機構和QIFF最近3天適時的接力非常關鍵！我們關注下近一週北向資金的加倉幅度！近15天內是一個新高！
短期雖然資金有小幅回撤的跡象，但是有一點在市場上表現已經非常明顯了！也就是年末利潤較高的行業板塊和週期性板塊資金開始集中扎堆。為什麼扎堆買這些？兩個字“大”“穩”!
資金體量大，資金控盤穩定，這類板塊能減少市場波動對其的影響。而抱團取暖，力量相對集中，對於股票的後市來說，也能具備連續上漲的潛質！因此在即將跨年關的最後一週內，指數能不能有什麼樣的變化，我認為並不重要。在市場轉冷過程中，即使調整策略上選股佈局的方向，才是關鍵！
要符合能應對中美貿易摩擦過程中的波動，具備足夠的資金體量抵禦波動風險和激發潛在上漲動能，我認為以下兩個題材具備過冬的潛質！
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熱點一：避險之王，家裡有礦才是真的穩。
一. 投資邏輯
學過美林投資時鐘的朋友都知道，一旦經濟進入增長放緩的週期，那麼最簡單的道理就是資源為王，因為前面通脹過大，貨幣資產貶值速度加快，這時候大宗商品，工業原材料，礦物製品就進入復甦的階段！簡單來說就是你手裡有東西，有材料，有礦。那麼你就是爺！
短期市場核心矛盾在於中美利差過低帶來的人民幣貶值壓力，一方面這驅動內盤黃金價格預期走強，另一方面貶值衝擊 A 股，避險情緒上升；中期看，當下時點買入黃金股仍然手握美國經濟減速，市場未來加息預期下調，國際金價基於基本面持續反彈的啟動時點預計在 12 月聯儲議息會議後！
關注其它小金屬漲價板塊硅，儘管短期有機硅價格有所承壓令股價表現不佳，但四季度金屬硅提價預期再次上升，將驅動行業龍頭股價上漲！
二．綜上所述關注以下公司
長期看好有資源稟賦或資源渠道優勢的價值型龍頭：合盛硅業（603260） 紫金礦業（601899） 天齊鋰業（002466）
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熱點二：擴內需+強週期，大消費旺季即將來臨。
一. 投資邏輯
近期食品飲料板塊雖然出現了大幅震盪，主要原因跟匯率波動和外資頻發進出有關，但 A 股國際化的長期趨勢是不變的，國內龍頭的估值體系也會向海外龍頭不斷靠攏，匯率波動對外資的影響只是短期行為。
催化劑：
1、大眾消費整體增速無明顯放緩趨勢，乳製品、調味品等主要公司收入基本延續半年水平。調味品是整體增長最穩定的板塊，預計海天、中炬、恆順、榨菜收入增長均達到兩位數，同時利潤增長快於收入這點是非常重要的；
2、預期在元旦之後和春節之前，消費品市場將迎來大範圍的集中購買熱潮，各大消費零售業績Q4的業績將在本月末得以爆發式的提振，從而賦予上市公司股價上漲動能，行業景氣度將進入短期波峰！
所以在當前時點食品飲料仍然具備相對價值。 目前估值與增長依然匹配，食品飲料特別是龍頭公司將體現其防禦性。長期看，消費升級、格局優化、龍頭集中的大趨勢依然明確，且隨著A 股國際化的推進，長期看外資依然會加大食品飲料特別是幾大龍頭個股的配置，人民幣貶值對外資的影響只在短期。所以當前板塊仍具有相對價值，疊加行業旺季，最好的策略是持有龍頭。
二.綜上所述關注以下公司
發展穩健的大消費（食品飲料）板塊在宏觀經濟波動中較具優勢，業績確定性強但估值超跌的各價格檔位龍頭、區域性龍頭企業值得關注：捨得酒業（600720） 涪陵榨菜（002507） 絕味食品（603517）
話題互動
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