《中國經濟週刊》記者 孫庭陽 | 北京報道
今天，A股市場的表現讓許多投資者都感到意外。
雖然受到歐美股市暴跌影響，但滬深兩市僅在今日早盤小幅低開，隨後就開始反彈。午後，兩市主要指數全部翻紅，上證指數、深證成指和創業板指分別大漲1.82%、2.14%和2.66%。
在全球資本市場密切聯動的當下，美股和A股的反差為什麼會如此之大？對此，有業內專家認為，A股市場將成為國際資本的避風港灣。然而，也有專家對此並不認同。
3月10日滬深兩市主要指數漲幅（數據來源：大智慧）
兩個市場 股市冰火兩重天
3月9日晚間，美股市場因油價暴跌等因素而“熔斷”。這也是1988年美股引入熔斷機制以來第二次觸發熔斷。截至當日收盤，美股三大指數，道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克指數分別下跌7.79%、7.6%、7.29%。
歐洲也未能倖免。3月9日，英國、法國、德國、丹麥、荷蘭等國主要指數跌幅都超過7%。
歐美股市主要指數跌幅對比（北京時間3月9日晚間）數據來源：WIND
反觀中國A股，近期逐漸走出新冠肺炎影響，開始補上春節後的向下跳空缺口。
據《中國經濟週刊》記者統計，截至3月10日收盤，與春節前最近的一個高點相比，上證指數和滬深300指數僅下跌了4%左右，而深綜指則已經上漲了3.35%。
深綜指強勢源於深圳中小板和深圳創業板指數走強。目前，中小板指數已經接近22個月新高，創業板指數則接近3年半新高。
對此，有分析指出，上述兩指數強勢的背後，是公司業績提升。這兩個板塊內，發佈了2019年度業績預告的公司中，淨利潤同比提升數量佔比超過六成，整體業績改善明顯。
值得注意的是，近期，受A股市場的帶動，香港恆生指數和恆生中國企業指數的表現也強於歐美市場。
專家：A股能否成為國際資本避風港？
對於近日A股與美股截然不同的表現，專家們的觀點也各不相同。
英大證券首席經濟學家李大霄認為，中國資產是“諾亞方舟”。他表示，中國正在成為全球資金的避險地，相對外圍市場屬中流砥柱。如果說有諾亞方舟，那也許就是中國資產。並且，對應國際油價下調，也隱藏著重大機遇，中國應該好好把握這個歷史機遇期，綜合利用金融市場工具，完成我國的戰略石油儲備。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授也持類似觀點，他認為，中美兩國作為世界經濟的兩大火車頭，二者經濟週期不同，市場週期也不同。由於經濟週期不同步，就會形成A股與美股的錯位運行走勢，這對世界市場的穩定有很大好處。美股暴跌，就是中國股市的機會。目前美股正處在歷史巔峰大頭部，而中國股市卻仍處在歷史的“半山腰”。中國市場將成為國際資本的避風港灣。
對於美股後市的展望，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，20%被稱為美股的牛熊分界線，一般來說，如果跌了20%之後，政府出臺了強有力的政策或者是美聯儲大幅降息，市場反彈，可能就會止跌。而這一次美聯儲有點心有餘而力不足，一個是降息不一定有效果，最近一次降息股市並沒有漲，反而是暴跌，並且這一次美股下跌的一些誘發因素，像疫情擴散、油價暴跌，都不是美國能控制住的；另一個是美聯儲在連續大幅降息之後，現在降息的空間已經不大，再降息可能會變成零利率甚至負利率。所以，這次美聯儲實際上在降息方面也會比較謹慎。
交銀國際CFA洪灝在研究報告中表示：根據Predictit預測市場，美國衰退的可能性已經上升到65%。紐約聯儲(NYFed)對美國衰退可能性的估計已升至歷史上無法回頭的水平，投資者應注意這個超越了短期交易波動的衰退風險。
不過，對於美股下跌，而A股繼續走出獨立行情的觀點，也有很多專家持不同意見。
渤海證券近期的研報就表示，美股下跌，A股恐難獨善其身。不過，目前A股估值為13倍左右，處在歷史較低水平，而美股的估值已經出現一定泡沫化情形。證明相比美股，A股具有更好的抗跌性，如果美股真的帶動A股下跌，A股下跌幅度也會較大概率小於美股。
而東北證券的研報說的就更為直接，他們認為，中期看，面對外圍熔斷式的暴跌，A股投資者不宜有獨善其身的想法，更多應該是心有慼慼、思考著自己的持倉如果也遭遇歐美股市如暴跌，是否能夠活下來，先謀敗後謀勝；熬過之後，相信全球股市包括A股均會有很多機會，相信崩盤式下跌石油等大宗商品也會出現難得的機會，但是在此之前，需要活著。
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