盛寶銀行認為，政府和央行的干預將帶來短暫的risk on情緒反彈，但股市仍受短期增長負面因素的影響，未來6個月將有更大的下行空間。
上週，隨著海外新冠病毒疫情逐漸爆發，全球股市哀鴻遍野。市場預期各國央行將聯合救市，但盛寶銀行認為，縱然央行出手，也很難減輕股市的傷痛。
3月2日週一，盛寶銀行量化策略主管Peter Garnry在一份研報中指出：
經濟的短期增長前景正因不斷擴散的疫情而惡化，考慮到市場波動性仍然很高且股市估值給了投資者更多賣出股票的理由，股市短期前景傾向負面。
顯然，政府和央行的干預將帶來短暫的risk on情緒反彈，但這不會減輕企業部門的痛苦。
上週五，美聯儲已經率先發聲，稱儘管美國經濟基本面依舊強勁，但新型冠狀病毒對經濟活動構成了不斷演變的風險，因此將“使用工具，採取適當行動”來支持經濟。
此後，高盛、摩根大通等投行紛紛預計美聯儲將在3月政策會議上降息50個基點，盛寶銀行的預測也不例外。
不過，盛寶銀行進一步指出，雖說美聯儲試圖向金融體系注入穩定和信心，但這種影響將十分短暫。 其原因在於，流行病將對實際消費行為產生影響，可能導致整個社會陷入停滯。
疫情使供需兩端都受到衝擊，但我們預計目前通脹不會受到太大影響。
除非疫情致使全球經濟陷入嚴重衰退，信貸市場出現嚴重違約（我們認為上述可能性較低），那麼長期增長顯然不會受到影響。
而目前會受到影響的短期增長才是股市下跌的真正原因。簡單來說，疫情明顯增加了美國經濟的衰退風險。
根據1月份的數據，12個月之內，美國經濟劃入衰退的可能性已經達到31%，這在短期內顯然是一個負面因子。
估值方面，盛寶銀行看到，全球股市估值已自高位有所回落，但仍高於MSCI全球指數的長期平均水平。隨著疫情擴散，再加上企業盈利和收入的下行壓力，全球股市未來6個月將有更大的下行空間。
那麼，有那些行業的股票對疫情較為敏感？
盛寶銀行認為，受影響最大的應該是由航空公司主導的客運股，鋼鐵、服裝、原油、餐飲、遊戲等行業的相關股票回報率也堪憂。
但與此同時，科技股已經成為防禦性股票，軟件股、硬件股都表現不錯，可再生能源股則是股市未來的一顆冉冉新星。
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