指數依然在劇烈震盪，外圍疫情狀況依然不明朗，海外股市劇烈波動更是加劇了 A 股的不確定性。但我們認為，指數上行的邏輯並沒有改變，市場短期的情緒受到影響，但這並不改變指數震盪上行的趨勢，只會改變指數上行的節奏。
1、A 股和美股不同
明晟公司(MSCI）表示，從 2 月 19 日到 3 月 3 日，美國股市已累計下跌11%，短期內可能進一步下探 11%，60/40 的股票/債券投資組合可能會再損失7%。美股的下跌風險加大了 A 股的下跌風險，但這只是表象，A 股和美股背後的邏輯並不一樣。
A 股驅動市場行情的核心因素並不是基本面，而是流動性寬鬆、政策積極，當前這一邏輯並沒有變化。美股驅動市場市場行情的核心因素是基本面，也就是 EPS 預期，也就是經濟狀況，這會受到疫情發展的影響。所以說，A 股短期而言更多是殺情緒，而不是殺邏輯，美股後續是否出現殺邏
輯，關鍵看美股疫情發展狀況，但美股對 A 股的影響會逐漸降低。
2、如何看待疫情產業鏈
疫情產業鏈是當前市場的核心熱點所在，但這周集體高潮之後，下週我們認為除了龍頭，防風險是第一位，除非海外疫情再超預期。
疫情產業鏈核心是口罩產業鏈，對於當前口罩產業鏈而言：
1）、上游大型煉化企業和改性塑料企業轉產高熔指聚丙烯纖維（即熔噴料）後，前端原料供給瓶頸逐漸改善；
2）、下游口罩製造商的設備投資小，且包括比亞迪、上汽集團、富士康等在內企業都可快速跨領域生產，壁壘較小，不存在瓶頸，口罩供給壓力不大；
3）、中游，目前口罩產能供給瓶頸主要在於口罩核心過濾材料——醫用熔噴布的供給緊缺，原因包括：設備投資大、生產技術有一定壁壘，且一般企業新建產線意願不強（有非典前車之鑑，疫情結束後需求將趨於平穩）等。
醫用熔噴布的供給緊缺依然是這輪行情的核心，產業角度也具備較強基本面的支撐，近期又有不斷漲價消息的刺激。
但並不是沒有利空，近期國資委推動中央企業加快熔噴布產能佈局，中國速度再次上演。
3 月 6 日晚間，經過參建各方 600 多名員工 12 晝夜連續奮戰，中國石化和國機恆天集團合作建設的燕山石化熔噴無紡布生產線一次開車成功，產出合格產品，中央企業熔噴布當日產量達到約 26 萬噸。燕山石化將平常需要 6 個月的建設週期壓縮到了 12 天！
燕山石化的中國速度有一些特殊原因，比如材料儲備、產線改造等，但如此的速度對於市場情緒的影響較大。如果後續還有重大突破，口罩產業鏈上漲的邏輯將會逐漸消除。
3、如何佈局
中長期來看，當某些領域的“產業趨勢和景氣度”非常確定的時候，短期調整通常都是佈局的機會，比如：
1、新能源汽車；
2、5G 應用場景；
3、芯片半導體。
短期可以關注政策利好較多，近期催化不斷的新基建低位題材。而隨著年報披露的開始和一季報預告披露的拉開，業績主線也值得提高關注。
電動車，星源材質。公司 2008 年打破日韓企業壟斷，生產出中國第一卷鋰電池隔膜，公司的幹法隔膜在技術、規模、產品上一直遙遙領先國內同行，幹法隔膜市佔率在 2019 年上半年已經逐步提升到了 29%，未來憑藉常州工廠的先進幹法產線產能釋放，成本仍有下降空間，領先優勢將會更加明顯。
公司是 LG 幹法隔膜的獨家供應商，同時在溼法隔膜項目方面也有多個項目處於認證過程中；國內龍頭方面公司也成功進入寧德供應鏈，預計後續份額將逐步上升。隨著 LG、寧德的海外建廠，電池全球化供應格局已是大勢所趨，公司通過綁定 LG 寧德時代等龍頭企業，有望充分受益本輪全球化浪潮。
新基建，機器人。公司是國產機器人龍頭，擁有完整機器人產業價值鏈，產品線佈局多元化，行業與客戶覆蓋多樣化。
公司新業務佈局打開長遠發展。半導體制造前端自動化傳送設備實現進口替代，擁有獨立知識產權，產品獲華創/中微/華星光電等客戶認可。特種機器人業務 2018 年累計獲得訂單 5.43 億元。服務機器人 2018 年首批 200 臺銷往歐洲市場，醫療機器人產品儲備增強，部分產品進入臨床階段。短期催化，公司正積極組織口罩機的生產工作，產品已經開始投放市場。
業績+機構加倉，樂心醫療。公司現擁有全面而專業的健康 IoT 產品線，包括智能手環、醫療級健康手錶、血壓計、血糖儀、體脂秤等，可獲取多維體徵數據以聯合第三方健康醫療服務機構為用戶提供專業化的服務。
公司多數產品、產線具備中/美/日/韓及歐盟等地的醫療認證資質。在智能穿戴日益重視健康監測功能的背景下，公司在強化 2C 品牌終端業務及國際客戶ODM 業務的同時， 一方面通過可穿戴+雲服務拓展醫療、保險等 2B 市場，另一方面通過收購聲源切入 TWS 藍海市場。
公司預計 2019 年年報業績:淨利潤 3001.98 萬元至 3722.46 萬元,增長幅度為25%至 55%。預計 2020 年一季報業績:淨利潤 468.64 萬元至 542.64 萬元,增長幅度為 90%至 120%。
本文所涉及的個股，全來源於互聯網信息，不對其真實性做保障，也不作為個股推薦的標準，股市有風險，入市先學習。（魏春陽，職業證書編號：A1220618070002）
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