指数依然在剧烈震荡，外围疫情状况依然不明朗，海外股市剧烈波动更是加剧了 A 股的不确定性。但我们认为，指数上行的逻辑并没有改变，市场短期的情绪受到影响，但这并不改变指数震荡上行的趋势，只会改变指数上行的节奏。
1、A 股和美股不同
明晟公司(MSCI）表示，从 2 月 19 日到 3 月 3 日，美国股市已累计下跌11%，短期内可能进一步下探 11%，60/40 的股票/债券投资组合可能会再损失7%。美股的下跌风险加大了 A 股的下跌风险，但这只是表象，A 股和美股背后的逻辑并不一样。
A 股驱动市场行情的核心因素并不是基本面，而是流动性宽松、政策积极，当前这一逻辑并没有变化。美股驱动市场市场行情的核心因素是基本面，也就是 EPS 预期，也就是经济状况，这会受到疫情发展的影响。所以说，A 股短期而言更多是杀情绪，而不是杀逻辑，美股后续是否出现杀逻
辑，关键看美股疫情发展状况，但美股对 A 股的影响会逐渐降低。
2、如何看待疫情产业链
疫情产业链是当前市场的核心热点所在，但这周集体高潮之后，下周我们认为除了龙头，防风险是第一位，除非海外疫情再超预期。
疫情产业链核心是口罩产业链，对于当前口罩产业链而言：
1）、上游大型炼化企业和改性塑料企业转产高熔指聚丙烯纤维（即熔喷料）后，前端原料供给瓶颈逐渐改善；
2）、下游口罩制造商的设备投资小，且包括比亚迪、上汽集团、富士康等在内企业都可快速跨领域生产，壁垒较小，不存在瓶颈，口罩供给压力不大；
3）、中游，目前口罩产能供给瓶颈主要在于口罩核心过滤材料——医用熔喷布的供给紧缺，原因包括：设备投资大、生产技术有一定壁垒，且一般企业新建产线意愿不强（有非典前车之鉴，疫情结束后需求将趋于平稳）等。
医用熔喷布的供给紧缺依然是这轮行情的核心，产业角度也具备较强基本面的支撑，近期又有不断涨价消息的刺激。
但并不是没有利空，近期国资委推动中央企业加快熔喷布产能布局，中国速度再次上演。
3 月 6 日晚间，经过参建各方 600 多名员工 12 昼夜连续奋战，中国石化和国机恒天集团合作建设的燕山石化熔喷无纺布生产线一次开车成功，产出合格产品，中央企业熔喷布当日产量达到约 26 万吨。燕山石化将平常需要 6 个月的建设周期压缩到了 12 天！
燕山石化的中国速度有一些特殊原因，比如材料储备、产线改造等，但如此的速度对于市场情绪的影响较大。如果后续还有重大突破，口罩产业链上涨的逻辑将会逐渐消除。
3、如何布局
中长期来看，当某些领域的“产业趋势和景气度”非常确定的时候，短期调整通常都是布局的机会，比如：
1、新能源汽车；
2、5G 应用场景；
3、芯片半导体。
短期可以关注政策利好较多，近期催化不断的新基建低位题材。而随着年报披露的开始和一季报预告披露的拉开，业绩主线也值得提高关注。
电动车，星源材质。公司 2008 年打破日韩企业垄断，生产出中国第一卷锂电池隔膜，公司的干法隔膜在技术、规模、产品上一直遥遥领先国内同行，干法隔膜市占率在 2019 年上半年已经逐步提升到了 29%，未来凭借常州工厂的先进干法产线产能释放，成本仍有下降空间，领先优势将会更加明显。
公司是 LG 干法隔膜的独家供应商，同时在湿法隔膜项目方面也有多个项目处于认证过程中；国内龙头方面公司也成功进入宁德供应链，预计后续份额将逐步上升。随着 LG、宁德的海外建厂，电池全球化供应格局已是大势所趋，公司通过绑定 LG 宁德时代等龙头企业，有望充分受益本轮全球化浪潮。
新基建，机器人。公司是国产机器人龙头，拥有完整机器人产业价值链，产品线布局多元化，行业与客户覆盖多样化。
公司新业务布局打开长远发展。半导体制造前端自动化传送设备实现进口替代，拥有独立知识产权，产品获华创/中微/华星光电等客户认可。特种机器人业务 2018 年累计获得订单 5.43 亿元。服务机器人 2018 年首批 200 台销往欧洲市场，医疗机器人产品储备增强，部分产品进入临床阶段。短期催化，公司正积极组织口罩机的生产工作，产品已经开始投放市场。
业绩+机构加仓，乐心医疗。公司现拥有全面而专业的健康 IoT 产品线，包括智能手环、医疗级健康手表、血压计、血糖仪、体脂秤等，可获取多维体征数据以联合第三方健康医疗服务机构为用户提供专业化的服务。
公司多数产品、产线具备中/美/日/韩及欧盟等地的医疗认证资质。在智能穿戴日益重视健康监测功能的背景下，公司在强化 2C 品牌终端业务及国际客户ODM 业务的同时， 一方面通过可穿戴+云服务拓展医疗、保险等 2B 市场，另一方面通过收购声源切入 TWS 蓝海市场。
公司预计 2019 年年报业绩:净利润 3001.98 万元至 3722.46 万元,增长幅度为25%至 55%。预计 2020 年一季报业绩:净利润 468.64 万元至 542.64 万元,增长幅度为 90%至 120%。
本文所涉及的个股，全来源于互联网信息，不对其真实性做保障，也不作为个股推荐的标准，股市有风险，入市先学习。（魏春阳，职业证书编号：A1220618070002）
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