#特斯拉#
财报分析：
利润表分析：毛利增长率为16.79%，处于快速增长阶段，预示着企业未来很可能利润很可能继续增加；毛利率虽然增加但是净利润比去年下降，说明企业的经营成本比较大，从2010年开始到2019年四季度，特斯拉共投入超过2000亿元人民币，其中研发费用占比23%，销售费用占比38.5%。销售投入占比元超过研发费用投入，我认为应该减少销售费用投入，新型科技企业应该把更多的资金投资研发中。
现金流量表：对比上一年度的现金流量表，本年度现金流量表变化最明显的是筹资现金流，同比上年增加11.5倍；净现金流量同比增加7倍；自由现金流量增加了11.95亿并且是四年来第一次出现正增长，表明特斯拉在本年度现金流量充足，为企业的运营和发展提供了坚实的保障。
资产负债表：总资产和总负债较去年没有发生明显变化，资产大于负债没有出现资不抵债的情况。但是存货一直没有明显减少相应的库存费用和折旧费用会比较多；现金及短期投资较去年增加了16.92%，表明企业的现金储备增加应急能力相对提升。
特斯拉的竞争优势：
1）低成本：近期electrek又曝出消息，称杰夫·戴恩团队的研究成果将使特斯拉的动力电池成本达到100美元/kWh(约合701元/kWh)。对比投资机构瑞银给出的数据，松下动力电池的成本约为111美元/kWh(约合771元/kWh)、宁德时代约为150美元/kWh(约合1042元/kWh)，特斯拉目前的电池成本在业界属于最低水平。
2）响应当前国际形势，节能减排拥抱新能源：洲新能源汽车的发展推力很大程度上来自于欧盟强有力的“碳排放法规”的驱动。在面临巨额罚款的压力下，各家车企将不遗余力的强力推广新能源汽车或混动车型，以此来降低碳排放水平。我们认为欧洲电动化进程将继续加速，引领全球电动化大趋势。国内1月新能源汽车合格证数量为48561，同比下降52.3%，环比下降68.4%，数据似乎有点惨淡，不过这个其实是符合我们预期的。1月新能源汽车销量和装机量数据下滑明显主要是因为春节因素的扰动，同时去年同期存在抢装因素，基数较高导致同比、环比数据下降幅度较大。此外，由于疫情的影响，预计对2月整车企业复工生产带来一定影响。新能源汽车为国家级战略产业，在低基数及低渗透率水平下无需悲观。随着疫情消退复工正常，预计整个新能源车行业仍有强劲的成长动能。
3）在中国享受政府补贴：2018年10月，特斯拉以9.7亿元人民币的价格购置了上海一块工业用地。在寸土寸金的上海，9.7亿元拿近1300亩的工业用地，大概就是十年前的价格水平。2019年3月特斯上海工厂从工农建以及上海浦东四大银行里拿到了1年35亿人民币的低息贷款，而在12月底这四家银行又追加了5年100亿的贷款。不到一年，连续两次贷款，这是中国车企从未有过的待遇，特斯拉这个外来务工人员拿了本“超级上海户口”。国家在12月连续发布的两个文件中，特斯拉model3又获得了新能源车汽车2.47万的补贴和免购置税的优惠政策，这使得这台杀手级的电动车起售价格低于30万。
特斯拉的竞争劣势：
1）安全性能：2018年3月23日，38岁的苹果软件工程师黄伟伦(WalterHuang)，驾驶特斯拉ModelX在加利福尼亚州山景城附近的高速公路上发生严重车祸，因抢救无效死亡。由于NTSB批评Autopilot自动驾驶系统存在缺陷，特斯拉股价继2月25日下跌4.06%之后，在2月26日继续下滑2.64%，收盘价为778.8美元。
2）竞争对手过多：目前市场上也有许多汽车制造公司生产新能源汽车，市场竞争比较激烈，其中包括北汽EU系列、比亚迪元EV、比亚迪E5、比亚迪唐DM、吉利帝豪EV，以上系列汽车在去年新能源汽车销量排行榜中都在特斯拉前面。
3）市场需求:汽车行业是一个周期性产业，一般会每隔几年会出现一次需求高峰期。目前的国内汽车需求不断下降，汽车基本达到饱和状态，公共运输条件比较发达对汽车的市场会造成很大的冲击。
4）其他：因为是电动汽车，所以就要面临汽车电池充电问题，电池的使用寿命问题。例如，特斯拉的充电车位目前只在大城市比较普遍，在二三线城市很少有特斯拉充电车位，这也是新能源汽车共同需要面对解决的问题。
综上所述，我认为在短期内特斯拉的股价还会增加，但从长期来看我认为特斯拉的市值不会一直增长下去。只是个人见解，没有任何投资参考意义。
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