凡大先生

只要有人买，自然是可以发。

美国的债务22万亿美元，看似很多，但是美国一年的GDP也有20万亿美元，占比也就106|%左右，虽然总体上有点高，但是美国的经济结构偏上，资本的流动比较多，而且美元是全球货币，世界上对美元的需求非常高，因此，美元的债务有一定的合理性。日本256%也没见的崩盘，所以，债务大小不是问题。

净资产才是关键

现在很多有房贷的人，家里负债几百万，一年收入可能也只有几十万而已，但是这些人依然可以在外面获得信用贷款，这个道理是一样的。美国只要经济不下滑，目前的债务水平还是能够借到很多钱的。

因为美国目前还是世界上的头号经济体，虽然说这些年占比世界GDP有所下滑，但是瘦死的骆驼比马大，美国的信用还在，美军在全球的优势依然存在。

以股易金

我有个同学，上学那会儿是个富二代，花钱阔绰，深受绝大部分女生的喜爱。听说毕业以后也继承父业，自己做买卖，在很多银行都是贷款大客户，自己也有七八辆豪车、十来套豪宅，娶了一个很有网红气质的媳妇。

也就是前年吧，听说他的厂子因为资金链暂时断裂出现了一定的经营困难，当时也和作者来借钱，作者虽然没有多少钱，但觉得他家底殷实，遂写了个借条给了他五万元钱，约定年底还款，利息按同期限银行理财产品收益率计息。过了有一两个月吧，同学聚会的时候才知道他把全班所有同学的钱都借遍了，听说还向小额贷款公司借了好几千万，但他本人信誓旦旦的说厂子资金链问题已经解决，为了感谢同学们的慷慨帮助，还允许大家入股，每年按照20%的股息进行返还，说是一定要做百年企业，很多同窗都信以为真，少的投了十来万，多的甚至投了上百万。

结果大家可想而知，我这个同学他今年上半年跑路了，因为厂子的资金链问题从来就没有解决过，再加上高额的付息更让其无以为继。同样的，美发行的国债以国家信用做背书，但这个国家是否有信用谁能真的清楚，老赖不单单是指个人，也有可能是国家，美的下限在哪里又有谁知道呢？

奇葩财经说

特朗普说过，要在下任以前还清美国债务，可是特朗普的话可信吗？这就是一个言而无信，为了选票可以倒行逆施出尔反尔的小人。

特朗普任内做了几件大事，一个是减税，减少了美国财政收入，另一个就是不断花钱，像墨西哥边境要修墙，三是搞贸易摩擦，结果把美国经济搞乱，甚至还连带世界经济遭殃。

一个花钱大手大脚，不断借钱的人。会还钱吗？就像中国一些落魄的富家公子，借钱也要摆阔气，充胖子，这种人有一分钱就会尽快花掉，寄望这种人还钱无疑就是痴人说梦。只能是欠债越来越多，能借到钱就会不断的花完。

美国也是如此，不断上调借款上限，特朗普任内美国国债连破19万亿元、20万亿元、21万亿元、22万亿元大关，已经来到22.5万亿元，2019财年美国各级政府的财政收入预计约为6.54万亿美元。其中，美国联邦政府的财政收入预计为3.42万亿美元，美国的各个州政府的2019年财政收入预计为1.68万亿美元。3.42万亿美元财政收入，欠钱是22.5万亿美元，不吃不喝也需要7年还完，如果算上一年1万亿美元利息，美国还完国债不吃不喝需要10年，

美国不花钱行吗，何况美国每秒增加债务10万美元，反正一句话，美国就是不会想到还钱，能借钱就借钱，借不到钱，以后就会依靠美联储购债，减少市场国债流通，等于是印钞还钱，催生市场购买国债的力量。

增发100年期国债，明显就是妄图通过通胀减少还钱数量降低借钱成本，实际上就是一种无赖行为，100年以后谁知道美元会贬值多少。

杜坤维

富有的美国是全球最大的债务人，欣欣向荣的美国繁荣背后，有一大群借钱给美国的发展中国家。

你是不是觉得很不公平？美国人借钱潇洒生活，大批贫困的发展中国家老百姓，过着紧衣缩食的生活……更大的问题是，美国只会大量借钱，而从来没有大算还钱。

道理就是这样，美国自从1971年实行金融全球化战略后，他们的理论基础就是“借钱不还”。为什么美国人会这样做，并且能够这样做？

先回答第一问，为什么美国人要“借钱不还”？

答案很简单，按照美国人的战略，还钱难度很大。美国的目标是要维持全球霸权，当老大是要花很多钱的，他的战略就是用世界的财富来维持美国地位。

二战后，美国一意孤行，强硬让美元与黄金脱钩。这背后的逻辑就是，美国人不愿意用自己的黄金还债，也就是为了“借钱不还”。如果想还钱的话，他又何必要与黄金脱钩！

那么，来看第二问，为什么美国能够“欠债不还”？

在国际的博弈当中，“欠债还钱”的朴素道理，在美国人面前很苍白。美国人通过控制国际货币基金组织（IMF）、世界银行（WB）、世界贸易组织（WTO），对捍卫美元的霸权地位起到积极作用。

前美联储主席格林斯潘，曾对美国投资者喊话：你们不用担心，就算要卖美国国债，也没有买主。他的1句话，有多层含义：一是美国政府根本就不想回购美国国债；二是谁要抛售美国国债，美国的投资银行、商业银行会脸蛋和抵制；三是没有任何交易商会代理这种业务，抛售国根本进不了市场。

美国拒绝还债的心态，如果说战略是冰山的水下部分的话，那么政治、经济上的举措就是冰山的水上部分。这样的例子，其实挺多……

例如，20世纪80年代，美国为打击日本经济，以及冲掉欠下的日本债务。美国迫使日本签署《广场协议》，日元被逼大幅度升值，导致日本经济至今低迷。另外，美国人可以欠债，但是不允许债主来购买美国企业。

按照道理，让债主用美元收购产业，也是美国偿还债务的形式。然而，美国人坚决反对，他们怕债主控制美国经济，这不符合美国的国家利益。所以，美国人对外国收购企业，有着严格的程序外，具有战略意义的产业根本就不让外人碰。

还有一个表现——高科技封锁。从纯经济立场来看，技术也是一种还再方式，但美国人决绝用高科技来偿还债务。很多收购美国高科技公司的行为，都要放到美国国会来进行辩论，常常被否决掉，像中国收购Union Oil。

诺贝尔经济奖得主——弗里德曼，他说：外贸赤字发出的美元，最后都会流回美国，这样外贸赤字就是无害的。但是，“最坏的情况”是这些货币永远不回到美国，然而这对美国而言又恰恰是最好的情况。

确实如此，发出去的美元不返回美国，相当于是在“打白条”，永远不兑现就像烧掉白条一样。这也正是现在美国人的心态，就是死硬坚持“欠债不还”，用全世界钱维护美国的霸权地位。

子屠龙

“美国只想借钱从不还钱”根本就是错误的，事实是美国每年坚持还本金和利息。

2019年，对美国国债史来说，是一个很重要的年份，因为发生了两件大事。首先是总量，在2019年年初的时候，美国国债总量突破22万亿美元，不久前超过了22.5万亿美元，在今年年底或将突破23万亿美元——美债总量接连创新高。

另一个就是国债发行期限。据美国财政部公开的信息，他们在对外界接触中，发现市场对超长期美国国债很感兴趣，因此美国财政部正在研究发行50年期或100年期超长债券的可能性。这意味着，未来美国国债的时间期限也要创新高了。

你说美国政府只想借钱，不想还钱，那还是子虚乌有的。至少到目前来看美国政府都是按时还本金和利息，只是美国政府的压力越来越大，很多时候借新钱还旧账，新借的钱比还的还多。

2019财年，美国政府光国债利息支出就高达6000亿美元左右。6000亿美元是什么概念？全球90%以上的国家财政收入不及6000亿美元，美国一年的利息就这么多。国债利息支出占了美国全年财政支出的1/10多，你说压力大不大？

发行百年期限的国债其实也是缓解财政压力的一种方法。在这100年之内，美国政府只需要支付利息。100年之后，支付的本金由于通货膨胀的因素根本不是压力。你想以下一下，1920年发行的100亿美元，100年之后的2020年再偿还100亿美元。对于通货膨胀的原因，这两个100亿美元差别，不知道有多大。

按照经济学的假说，任何个人和组织都是利己的，美国政府也是这样，做经济决策的时候肯定会从维护自身的经济利益出发。为如此规模的政府债务，美国政府肯定是不敢违约，因为他60%以上的债券是由本国机构和个人持有的，但是他会想方设法减轻自己的压力。逻辑就是这么简单。

财经知识局

美国只想借钱却从不还钱，债务高达22，5万亿仍然想发百年期国债，因为美国是全世界美元霸权的国家，黄金石油都要用美元计算，这就是美元的霸权，像伊拉克，叙利亚，科威特，利比亚开战，那个不听就制裁就开打！

石缘72602140380

理解错了，发不发百年债不重要，因为一切投机市场都不需要还钱的。股市就是股民之间的股票买卖，上市公司难道会偿还股民的损失?债市也是，美国政府发债，美国国内国外金融机构、政府、企业等购买债券，而且在这些主体之间流通买卖，价格高了赚钱，低了赔钱，美国政府只是赔上收益率，其余的由接手人自己消化。

债券是买卖平衡。有卖有买，有收益，一旦大家集体抛售，跌破面值，赔本。债市与股市一样是投资市场，只是方式不同，盈亏自负。债券发行单位是不会兑现的。这里，债券不是银行贷款。

在美元升值的目前，美债是优质资产，只要你卖，马上会有接手的，不像我们想象的那样，美债是烫手山芋，人人唯恐避之不及。

老张观世界o

美债本身是一种债券，债券不同于股票，它本质是一种借款，是需要偿还的，美国并未发生借债不还的现象，如果美国不还美债，就会形成债务违约，目前美债规模虽然持续增加，但是这并不意味着美国不还美债，只是美国财政压力巨大，赤字逐年增加，不断新发美债。

布雷顿森林体系解体后，美元的国际中心货币地位依旧，美元直接与黄金和原油挂钩，国际贸易中美元支付依旧占据着举足轻重的比例，虽然增加了欧元，日元，黄金等多元化外汇储备，但是美元依旧是各个国家外汇储备的必选之一，为了平衡国际收支，各国依然会储存一定比例的美元，来维持汇率稳定，避免汇率损失。美债本身流动性良好，安全性高，收益也不错成为诸多国家外汇储备的不二之选，只要当前全球货币格局不变，美元的地位就难以撼动，美债依然会有市场。

最近，美财政部拟计划推出超长期国债，50年期甚至100年期美债，这也是无奈之举，美国财政赤字逐年增加，被迫屡屡提高债务上限增发美债，美债规模也持续扩大，美国不得不支付高昂的利息，但是，美国财政收入有限，财政支出却逐年提高，入不敷出现象越来越严，短时间内难以缓解。美债本身是一种自愿的交易，增持或者是减持都是根据自己的战略储备需求，美债也并未出现违约现象，谈不上借钱不还。

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Roseview财经

先来讲个故事吧。
有两个部落人口，财富都差不多。年年打战，胜负也差不多。A部落酋长想了个主意，告诉部落成员：“没有大家，哪里来的小家呢？所以从今天起，部落找大家借钱发展部落。等到了部落有收益就连本带利的还给大家。”酋长借了大家的钱找铁匠铺购买大量武器，铁匠铺因为要打造大量武器，所以找矿工大量采集矿石。因为规模扩大了，参与的人也就多了，运输的，种地的都忙得不亦乐乎，而且收入也提高了。等到武器打好了，A部落轻松就打败了C部落。

适当的债务是可以促进生产力的。

A部落打败C部落之后，把那些采矿，种田啊辛苦的事情交给C部落的人干，自己则只做打铁等效率高，收入高的事情。当然，尝到发债甜头的A部落扩大了自己的债务。C部落买东西给A部落存了很多A部落的钱，一点的不放心。老害怕A部落说钱要贬值。就想，那我买你部分债券吧。毕竟你债券贬值你自己的部落成员也要受损失。而且A部落垮了，自己手里面A部落的钱和债券在A部落覆灭时都没有任何价值，相对来说A部落的强大还是靠谱一点。

各国持有美国货币和国债相对来说还是比较安全的资产

A部落酋长觉得发短期债太麻烦了，于是把大伙叫到一块说：“大家觉得A部落能存在多少年？”大家都说，“至少一千年吧。”酋长说：“嗯，那好。我就发行100年债券吧，相对于1000年来说十分靠谱。”

发债发多少年并不重要，重要的是让大家相信这可以做到

结果，C部落发展起来，超过A部落了。C部落只能默默用着贬值得跟纸一样的A部落货币，并拿着A部落的债券无言以对，只能说：“你们有生之年慢慢还吧。”

债权的最坏情况就是没有了，但是大多数情况比货币好点

救赎者vlog

美国或正在依靠债务的永续，来维持联邦政府机器的运转。

在2014年，美国财政部已讨论过发行50年期债券和100年期债券的可能性，而当时美债的规模为18万亿美元。2016年美国开始发行了30年期国债，美债品种基本完备，国债规模进一步上升至19万亿。2019财年美国财政赤字预计达到1.1万亿美元，赤字增长，美国需要更多的债务种类，闭环债务的链条。

于此说美国抱着借钱不还的心态，倒不如说美国已被债务绑架了。

美债泡沫并非一日之功，美债呈指数级的增长，美债究竟经历了怎样的增加的路径？

从1934年的250亿美元到今天的22.5万亿美元，美国国债呈指数级地增长了。特别从伊拉克战争开始，大炮导弹把美国国债轰到了九天之上，短短几年美债就增长了5.85万亿美元。这是美国国债高速膨胀的时期。

2010年~2017年是美国国债增长的另一个黄金时期，总体增长了8.59万亿美元。而这一时期的美国联邦政府的医保改革促使赤字上涨，无可厚非，取之于民用之于民。

在经历了这两个重要的时期后，美国国债再也没有刹住车，一直到22.5万亿美元。

美国一方面要应付日益增长的赤字，还要为不断高企的国债支付更多利息，二者在齐头并进。

而本届美国联邦政府又削减了近1.3万亿美元的税收，捉襟见肘的财政收入，和联邦政府无度地花钱，导致赤字进一步上升。仅2019财年赤字预计会达到1.1万亿美元，预计美国联邦政府在不久将继续借钱1.27万亿。

一个总统任期还没有结束，又借了4.78万亿美元的债，加上明年的1.27万亿美元，短短四年时间，总计借钱6.05万亿美元。劳苦功高的美国总统们，对于美国国债规模的贡献，这一届是最多的。

借钱花是美国联邦政府的常态，发行50年期或者100年期国债是新常态，债务的滚动必须永续。

世界银行对债务与GDP比率设置的红线是77%，比率越大风险越高，美国这一比值已经达到了105%，泡沫会被刺破吗？

应该说美国债务风险还不是当今全球经济体中最高的，美国的债务与GDP的比率为105%，远小于处于风暴中心的日本的238%。

但这并不等于美国就不会爆发债务危机，和日本一样，美国也处在风暴眼。

有人根据世界货币基金组织提供的数据整理了一张图：（全球经济体债务与GDP比率关系示意图）

在这张酷似风暴的图中，由浅入深的颜色变化，和预警系统一样，绿色代表了安全的区域，红色代表了风险的上升。

处于这个暴风眼中的国家，最醒目的是日本，债务与GDP比率为238%。而美国处于第二个等级带的风险区域，债务与GDP的比率为105%，依然是风暴眼，预示着美国债务的泡沫风险正在加剧。

如果美国联邦政府一味执行过度的经济政策，继续保持现有的国债的发行的节奏，就会使美国向暴风眼再前进一步，风险骤升。而美国也在继续往这个方向保持着足够的努力，讨论发行超长期债券就是这样的努力。

超长期债券，可能减缓美国债务的短期债务的压力，但对于美债泡沫风险的释放没有半点好处。

获得过多债务可能会对许多经济因素产生负面影响，包括经济增长放缓、股市回报率下降以及对美国政府偿还债务能力的信心下降。目前，美国的债务与gdp之比是105%，高于世界银行77%的建议。比率越高，违约风险就越大。

相反，我觉得美国应该想办法控制国债和控制政府的“支票簿”，而不是发行超长期的国债。

当美债风险不断高企时，外国持有者还在继续押注美债，增加美债的持有，原因为何？

截止目前，外国持有者持有美债的数量为6.67万亿美元，接近美债总规模的1/3。一面是美国不断地借钱，另一面是外国持有者不断增加持有美债，这似乎淡化了美债的泡沫的风险。

外国持有者可能被大量的美元储备的保值绑架了。美国一直是全球最大的进口国和出口国，并且保持了较长时间的贸易逆差，大量的美元的输出，使外国美元储备增加，美元储备有效的资产保值，使美债成为美元外储的必选项。

这是其一，其二是全球负利率债券激增，使投资趋向有很大的限制。美债的良好的避险属性，和合理的收益率，都是外国持有者选择美债的原因。

日本在最近几个月一直在增加持有美债，过去的一个月里，日本增持美债234亿美元。日本已经超过中国成为美债的最大持有国。（外国持有者持有美债的数量示意图）

外国持有者持有美债的接近1/3，似乎我们就不应该讨论美债的风险了，因为我们都是美债的持有者。

而美国发行超长期债券，也正是瞄准了外国和国内市场的需求。超长期债券的发行，势必会对30年期国债的发行造成压力。

当中美贸易战，美国和欧盟的贸易战如火如荼，流动性储备会影响其他国家与美国之间的博弈。抛售美债，打压美债价格，这使美债持有者承受损失。因此依靠抛售美债来影响于美国之间的博弈，其中的权衡完全在于数量，而不是完全的抛售，投鼠忌器吗？

因此，抛售美债是一个互相伤害的过程，美国人最明白这一点了。

所以，美国正在讨论的超长期国债，没有来自市场拒绝的信息。

综合上述：

一，美国联邦政府的超长期债券，完备美国债券品种，使美债永续滚动。

二，不断提高债务上限，美债风险上升，美国联邦政府主权信用违约的风险上升。

三，过多债务可能会对许多经济因素产生负面影响，包括经济增长放缓、股市回报率下降。

四，美国国债和GDP比值超过了77%的红色警戒线，风险增加。

五，美元储备绑架了外国持有者购买美债，美国正在肆无忌惮地债务扩张。

六，全球负利率债务激增，美债是一个避险的港湾。

七，抛售美债，互相伤害，使美债持有者对于和美国博弈投鼠忌器。

八，超长期债券的借钱方式基本等于借了不还，适合美国的口味。

美国或正在依靠美债的永续地滚动，来维持美国联邦政府机器的运转。

长期债券是这个闭环里的新品种，仍然会推高美债的泡沫风险。美国联邦政府应该控制美债和美国联邦政府支出的支票簿，而不是在一条道上走到黑。

以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

關鍵字: 美国 万亿美元 债务