李钰说，每周一篇商业创新故事
自2018年4月贝壳找房上线以后，房地产中介行业掀起一轮波浪，链家创始人左晖备受争议。
58集团CEO姚劲波召集“全行业真房源誓约大会”，多品牌聚集声讨链家左晖。说他既当运动员，又当裁判员。说他在链家系8000多家店，覆盖一二三线城市后，还不放过四五线城市，简直不让大家活了。姚劲波更感觉贝壳找房的平台模式动了58的蛋糕。
于是乎，2019年关于链家缺资金了，投资人撤出了，链家被掏空了等言论纷纷扬扬。
我们无意于这些纷争传闻，只想通过链家的发展思考三个问题：
- 左晖创办链家从零到行业第一，有哪些值得学习的？
- 房地产行业从增量进入存量运营，他对未来发展有哪些预见？
- 链家的问题可能会在哪里？
我们首先看一下左晖创办链家系的发展历程：
左晖71年人，1992年北京化工大学计算机专业毕业。1995-2000年做了五年保险经纪，赚到了第一笔钱。
1998年中国施行住房改革，住房商品化，新房和二手房交易开始启动。左晖阴差阳错预感到房屋经纪好过保险经纪，决定改行从事二手房交易。
今日来看，一切都是运气，左晖无意中踏入了一个百年难遇的快速发展行业。并且二手房交易的C2C形式，也好于保险经纪的B2C模式。
因为C端的零散无法对经纪人形成强势话语权，经纪人的发展空间大。而B端机构客户对中介拥有强势话语权，在未来也阻碍着公司的发展。一个例子，机票代理，曾经郑州的灿烂阳光8个6，早已不见。这个票务代理行业99%都不见了。原因就是B端太强大了。
2001年11月12日，链家第一家店在北京成立。20年来，房地产中介如雨后春笋，无数家成立，目前街边我们还可以随处看到。行业竞争激烈？不激烈？激烈的标志是寡头垄断。如果大家都能混下去，说明大家提供的服务差别不大。
20年来行业还是这样，当初链家该怎么从中跳出来？
左晖有一段思考：中介原来以吃差价为盈利方法，对买家说一套对卖家说一套，从中盈利。有一次他一套房赚了10万差价，开心的不得了。后来客户找过来骂。这件事让他很困惑，一个建立在被人骂上的生意意义在哪里？
经纪人靠什么赚钱？说假话？一定不是，说真话，提供了有价值的服务，收服务费。
这个第一性原理式的思考给了他启发。
左晖深入思考后，开启了链家发展的决定性几步：
- 2004年链家开始推真房源，报实价，收服务费。
- 2007年，与IBM全球企业咨询服务部共同构建战略转型。华为曾在1998-2008年历时10年花费数亿元请IBM做系统重构和战略规划。一家做房地产中介的小公司竟然有这个魄力，也是左晖的高人之处。IBM帮助链家梳理了业务流程，建立了销售有效性和城市准入模型，将房源、客户关系、渠道开拓与战略等决策支持信息纳入到科学、量化的IT模型中。IBM给了链家8种生意模式，其中一种叫“收费站模式”，“交易本身在中间，虽然比较窄，但是上下游都要从这儿过”。这个模式就是后来的“贝壳找房”。
- 2010年链家花5000万开发链家在线，就是现在的链家网。并一起开发了OA、SE、PS等线上操作系统。开始做楼盘字典，数据线上化。
以上三步让链家具备了硬件基础。左晖还在思考公司最重要的是什么？他做了业务关系结构图思考：
中介的核心员工是经纪人，公司与经纪人到底是什么关系？
公司与买家卖家；经纪人与买家卖家；经纪人与经纪人；公司与经纪人，都是什么关系？该如何维护好这些关系？
左晖认为：
经纪人是公司的员工；也是公司的客户；也是公司的合作伙伴。
公司要以服务好经纪人，经纪人再服务好客户为根本。
链家创办了ACN经纪人合作模式。并以服务好经纪人为核心工作。
这两个思考，三个动作，奠定了链家脱颖而出的基础。
2015年-2018年链家进行了疯狂的扩张和行业收购，形成了“链家”做直营重品质，“德祐”做加盟抓流量两条腿走路的模式，一举成为行业第一。2018年达到36个城市，7000家店面。
4.2011年10月，成立自如。提供整租、公寓分租、物业管理、搬家、装修等服务。
5.2018年1月成立愿景明德。以房地产投资、物业运营管理为主。
6.2018年4月贝壳找房上线。
贝壳找房提供ACN经纪人业务操作平台，真房源流量，与各地优秀经纪公司合作，各经纪人根据各自业务量分取各自收益。
当年IBM给的“收费站模式”，左晖终于在“贝壳找房”上得以应用。贝壳不单做“收费站”，还要从收费站出发，谋求地产开发、物业运营、社区服务等方向。
贝壳的上线，显示了链家从垂直走到了平台，从交易走到了居住。
左晖说，链家的所有股东和投资人将平移到贝壳，链家全面升级为贝壳找房平台。
目前的链家系，五个品牌业务涉及新房、二手房交易、租房、房屋金融、物业服务、装修搬家、地产开发、房地产基金、物业收购与运营、社区改造、社区服务。贝壳找房已经成为科技驱动的新居住服务平台。
通过以上的回顾，可以看到左晖是个善于思考，敢于创新的人。链家能有今天的成绩和他的深度思考分不开。
链家系的五个品牌在居住的产业延伸相互赋能，形成闭环。
第二个问题：房地产行业从增量进入存量运营，他对未来发展有哪些预见性？
有一些资料我们可以看看他的一些见解：
1.2019年，城镇家庭住房自有率达到85%左右，户均套数达到1.1套，人均居住面积37平米。行业从数量扩张阶段转向品质提升阶段，一线改善型购房需求占比达到60%。
市场要从增量到存量，存量运营市场机会增大。
2.中国房地产领域交易和租的分布非常不均衡，交易15万亿，租的GMV1万亿。这个比例在美国是7万亿和3.5万亿，相当于2：1。日本是1：1。
中国租房市场份额还会提升。
3.2016年有10个城市二手房交易超过新房，2017年25个，2018年40个，以后这个趋势还会增加。
4.政府税收每年有5万亿土地出让金，如果增量变小，存量变大。税收在增量上减小，有可能会在存量上收取。
关注房产税。
5.北京有50万套存量住宅，我们有3万经纪人，相当于每人看250套。北京有1亿平方米住房，要住800万人，还有800万流动人口，严重供应不够，所以自如要把房子变成间出租。
工作用数据说话。
6.不动产信息的消费非常高频，中国未来UV(独立访客）会从2千万到2亿量级，谁能做就是机会。
商机，哈哈。
7.未来租的供给有三个方面C.B.G(政府）,分散式一定是主流。集中没有门槛分散有门槛。
C2B2C是机会。
8.未来运营是个非常高的门槛，持有和运营是两码事，运营关键是效率。
效率就是利润率。
9.资产未来非常重要，10万亿资产沉淀在租的市场里，最大的Reits肯定从租房市场来。
10.社区是未来非常重要的入口，这种连接背后流淌着信任，会产生无限的想象空间。在这方面愿景明德更有想象空间。
第三、链家的问题可能会在哪里？
目前的链家系在居住产业上形成的闭环和向社区方向上的思考非常有前瞻性。每一步的底层分析有理论和数据支撑，方向值得学习，公司充满想象空间。这是左晖的伟大之处。
目前的矛盾有三方面：
- 贝壳找房需要做稳，首先平台上各方利益需要保障。一方面需要研究各方的实际需求，在实践中更好的去协调。第二方面是即使方向是对的，执行中做的到位不到位是个问题。因为目前各种信息诟病收费高，不满意的比较多。就像当年左晖思考经纪人需求一样，从最底层去思考根基的扎实性。根基扎实了，只是同行间的非议不是问题。
- 对投资人的承诺是个压力。
这些年链家高举高打，迅猛发展吸引了投资人的目光，从2011年鼎辉投资天使轮9400万投资到最新的腾讯领投8亿美金，链家（贝壳找房）高峰估值超过500亿元。贝壳找房的平台化模式更适合给投资人讲故事。但是做品质、做标准、做平台、做行业数据、重资产投入很大。
德佑轻资产模式要流量，现状亏损。
自如，入选哈佛商学院案例，也是一个优秀的创新型公司。2017年8月发行ABS房租分期信托5亿元。2017年末，自如负债总额高达74.85亿元，全部为流动负债。2018年1月自如A轮融资40亿元，但还无法停止扩张亏损的脚步。
愿景2018年1月注册，注册资本12.5亿元，左晖间接持有57.6%。年底愿景领投以105亿购买北京盈科中心。
以上各公司的情况，说明链家系的资金比较紧张。
链家在前期融资时承诺有上市时间和对赌协议，这些都给自己加了压力。
3.有了第二条，第三条矛盾如何控制发展速度和实现公司盈利的协调问题变得更难。这也是上市、融资、盈利、企业发展的一个悖论，值得深思。但是企业盈利才是根本啊。
贝壳找房的当下可能有困难，但是未来还是光明的。作为大居住的流量入口，后端对应社区，社区场景是腾讯、阿里等巨头的目标。目前腾讯等众多投资大佬共同投巨资，一定会捧着走。
最后我们说一下左晖本人。就像梁宁说的点线面体，左晖都占住了。在一个上升的经济体里做了一个有发展的面，并且被一群资本大佬看好投资。
每个人持续发展的根本在于他内心对自己的定义，就是价值观，人生观。
左晖已经用事实证明了他在居住领域的前瞻性。他目前最喜欢的是交流居住空间的新探索。
叔本华说：优秀的人能射中别人射不中的靶子；天才能射中别人看不见的靶子。左晖已经超越优秀了。
房地产从增量市场已经进入存量运营市场，希望左晖能够在存量运营市场为大家做出样板。
左晖说，最差的就是贝壳没做好，链家也没了。即使这样我也认了。
如果是为了理想，愿意自己冒险去探索未知，我们敬他为英雄，希望他能到达自己的理想世界。
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