頭條財經
科創板第一批上市的三家企業已經確定了新股網上和網下發行的日期了，科創板第一股華興源創計劃於後天，也就是6月27日正式開放申購，定格申購的市值只有7.5萬，足見打新的激烈程度。另外兩家上市公司睿創微納和天準科技都是在7月2日開放申購。
從科創板概念的提出到科創板企業正式上市，才過去半年多的時間，足見推進力度之高，推進速度之快。那科創板上市的第一批企業有哪些特點？相比現在的上市公司又有哪些不同呢？我們是否能夠通過科創板的定位和第一家上市企業的財務特點來了解一下科創板企業的共同特徵呢？
科創板的戰略定位
科創板的官方英文譯名為“SSE STAR MARKET”，“STAR”不但寄託著希望，其每一個字母都是有含義的。其中，STAR是有具體的含義的，S代表的是科學Science，T代表的是技術Technology，A代表的是創新innovAtion，R代表的是板塊boaRd，這四個字母充分凝聚了科創板所聚焦的企業特點，相比現在的主板/中小板/創業板都有更明確的目標企業，而且從上市的五套標準和實質審核來看，都確實更為關注擬上市企業的科技含量和創新能力。
相比現有的主板、中小板和創業板的市場定位，科創板的定位更為突出和明確。主板在推出之初，是更偏向於大型國企或者大型民企的；中小板和創業板則主要面向收入和利潤稍低一檔的中小企業；但隨著能上的的國企和大型民企的數量的減少，現在主板的範圍也已經逐漸放開了，這幾年也開始南下來進行宣傳，開始吸收越來越多的中小企業到上海主板上市了。但這三個板塊都沒有針對企業所處的行業，或者企業的研發支出等設置具體的指標，而更多關注的是企業的財務數據、規範情況等等，這一點我們從科創板包容性更強的五套上市標準就能夠感受到科創板和其他資本市場板塊鮮明的市場定位差異。
根據政策文件我們可知，科創板主要針對的行業是新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥六大高新技術產業和戰略性新興產業，設立的目的是服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。而從實際的落腳點來看，科創板更關注的是企業，而非行業，只要企業擁有核心的領先技術，有科技創新能力，都可以來科創板上市。反映在上市標準中就是更為關注企業的市值、營收、研發投入比例，而並非盈利能力，也就是說只要這個企業的是有技術的，且產品得到了市場的認可，但因為其他原因暫時無法實現盈利也不影響其上市融資，這就是科創板上市企業和其他版塊上市公司最大的區別之一，上市企業是可能會虧損的。
而將科創辦的五套上市標準於納斯達克全球精選市場的標準進行對比，我們可以看到，無論是市值+盈利標準、市值+營收標準、市值+營收+研發投入標準、市值+營收+現金流標準還是純市值標準，科創板的要求都明顯低於納斯達克全球精選，也就是說科創板將更加註重企業的科研質量，而非盈利質量。
所以從宏觀的政策定位和上市標準來看，科創板的上市企業將與現在的上市公司有明顯的差別，特別是在技術投入、創新能力等方面。接下來，我們就從第一家科創板上市企業的招股說明書入手，來詳細瞭解一下科創板上市公司的企業特點。
科創板第一股的企業特點
從行業來看，截止2018年，A股市值最大的行業板塊分別為製造業、金融業，信息產業進排名第三，也就是說現在的上市公司中還是以製造業和金融等傳統行業為主，高新技術企業的佔比數量依然較低。
從研發投入來看，根據數據寶和中國上市公司研究院的一份統計數據顯示，2018年的3088家A股公司披露了研發投入相關數據（剔除2019年上市公司），這些上市公司在研發方面投入了7255.44億，佔營業收入比重達2%。而排名前100名的上市公司，其平均研發投入佔營收的比重平均為17%。
那能夠上科創板的企業是否會與現在的上市公司有明顯區別呢？答案是顯而易見的。我們就從主營業務分析和研發投入兩個方面，從科創板第一股江蘇華興源創股份有限公司身上嘗試找下答案。
1、主營業務分析
江蘇華興源創主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售，也就是說公司的產品就是向生產平臺和集成電路的廠商提供檢測設備，比如平板顯示中柔性OLED製造線的檢測設備和成熟解決方案；再比如集成電路中超大規模SOC芯片及存儲類芯片測試的測試設備，這屬於典型的高端裝備行業，屬於國家六大戰略性新興行業之一。
以前這些高端檢測設備領域幾乎都是國外廠商壟斷的，華興源創通過技術積累，實現了國產替代進口，在柔性OLED的 Mura補償技術、柔性OLED 的顯示與觸控檢測技術、柔性OLED 的機器視覺檢測技術、移動終端平板顯示屏的移栽平臺、移動終端電池管理系統芯片測試技術、超大規模數模混合芯片測試平臺等技術方面達到了國際領先地位，也就是在滿足了技術性能的要求，還大幅降低了檢測設備的成本，這就是公司的核心競爭力。
這也是中國很多企業的厲害之處，通過不斷的技術研發和投入，能夠研發出成本更低，技術要求也匹敵國外進口設備的產品，成功從國外廠商口中搶到了市場蛋糕，這是非常了不起的。下圖即為華興源創的產品介紹。
所以，科創板的上市企業會更符合國家對六大高新技術產業和戰略性新興產業的幫扶定位，特別是在這個行業有技術優勢的企業，是很適合上科創板的，這是行業上與現有上市公司最根本的一個區別。
2、研發情況分析
那想要成為一家技術領先的科技企業，企業是要組建研發團隊，投入大量研發經費去不斷進行技術研究和升級的，順帶會產出研究成果。那在這一方面華興源創研發投入情況又是怎麼樣？下面從研發人員數量、研發投入比例和研發成功這三個方面去看。
研發人員方面：截至2018年底，公司研發人員400人，佔員工總數的比重為 41.88%。 其中大學本科學歷及以上員工達421人，佔員工總數比重達到44.08%，其中博士6人，碩士72人。也就是說研發人員佔了公司人員的比例好過了40%，這相比一般的企業來說是一個比較高的數字。
研發投入方面：公司2016-2018年的研發費用支出呈現震盪上升的趨勢，其中2018年研發費用支出達到了營業收入的13.78%。
研發成果方面：截至華興源創招股說明書籤署日，公司已取得了19項發明專利、43 項實用新型專利及 2 項外觀設計專利等知識產權成果，10種產品被江蘇省科技廳認定為高新技術產品。要知道知識產權的數量不是關鍵，實用新型和外觀專利的技術含量確實不高，但是從華興源創的發明專利來看，公司的專利成功並不突出。
但從研發情況來看，無論是從研發人員的絕對數量、佔比、研發投入還是研發成功來看，公司是明顯落後於對比企業——創業板上市公司精測電子。兩者的營業收入相近，均在10多億；主要產品重疊度比較高。
精測電子截止2018年底，擁有819名研發人員，佔公司的員工人數的47.87%，略高於華興源創；而研發投入方面，雖然不及華興源創2018年的13.78%，但是近3年的平均佔比高達14.05%的投入，則遠高於華興源創年均9.95%的佔比。而如果看研發成果，精測電子更是遙遙領先，其截至2018年底，已取得187項發明專利，177項實用新型專利、119 項軟件著作權、47項軟件產品登記證書以及6項商標。
唯一明顯的區別就是華興源創在半導體和芯片設備檢測方面的市場想象空間，這也是華興源創未來最大的發展空間。雖然目前集成電路這方面的收入佔比較低，但是根據公司2019年的營收數據顯示，由於公司產品在電池管理系統芯片檢測設備的市場擴展方面實現了突破，公司今年1-5月的營業收入和淨利潤分別同比增長了58.61%和22.87%，實現營收50699.72萬、淨利潤9366.99萬。
因此總的來看，科創板的上市公司在研發力度和投入方面是遠遠超過現在A股普通的上市公司的，雖然不一定能夠與A股現有研發投入較大的醫藥、電子、信息類上市公司相比，但也是明顯高於平均水平的，這是科創板上市企業第二個最大的特點——高研發投入。
綜上所述，從科創板第一股來看，雖然市場上存在著爭議，但不可否認的是，科創板上市企業在所屬行業、產品的技術先進性、研發人員和投入方面都與現有普通的上市公司有著明顯的區別，這也是科創板設立之初所想達到的目的，那就是通過資本市場扶持國家鼓勵的戰略新興產業做強做大。
以上就是個人對於科創板上市企業特點這個問題的看法，希望對你有所啟發。
A亞特斯
這是一個好問題，讓大家真正瞭解科創板，只要充分學習和了解，才能做好科創板的投資。在此分享我的專業答案，與大家分享科創板企業的特點：
一，行業的特點。
目前在科創板申請上市的120家左右企業，行業主要是集中在三個行業，分別是信息技術行業、生物科技行業、半導體芯片行業。
信息技術行業包括的細分行業很多，有高端電子製造業，也有人工智能行業，還有物聯網和雲計算等行業。生物科技行業包括創新藥、高端醫療器械等行業，半導體芯片行業包括芯片設計、芯片材料、芯片生產等行業。
科創板的行業特點集中在戰略新興行業，都是國家重點支持的行業，也是非常新興和朝陽的行業。與過去的上市公司相比，大部分公司都是傳統行業的公司，但是科創板的特點在於新，新就是代表未來。
二，公司的特點。
1，公司規模。
科創板的大部分公司，公司規模不是很大，這個規模表現在收入和利潤，相比過去的上市公司，科創板的很多公司收入和利潤規模偏小。有些小公司利潤只有3000萬元，按照過去上市標準，這樣的數字是不符合上市要求，也無法成為上市公司。但是，科創板就是重點支持有前景和有潛力的公司，把收入和利潤的要求降低，給予這類公司上市的機會。
2，公司科技。
科創板的一個重要特點就是科技，也是科技含量，特別看重科學技術的含量，主要表現在專利和研發。科創板的公司，大部分都是擁有很多和很好的專利，專利裡面的發明專利含金量很高，一些優秀公司還擁有很多全球性的發明專利。還有，就是科創板的公司在研發投入資金和投入持續性，比之前的上市公司更加重視，普遍性的研發投入都是佔到公司收入10%以上，還有一些生物科技公司投入研發比例佔收入50%以上，這個比例已經與國際優秀科技公司保持一樣的比例。
3，公司創新。
科創板，一個字是科，另外一個字是創，創主要表現在創新、創造、創意。科創板的公司，在創新、創造、創意方面都是各行業的領先企業，這些公司的創新能力很強，也是在引領所處行業的創新發展。同時，公司擁有行業裡面的創新人才，公司高管和核心技術人才都是具備創造力的高級人才，因為創新的本質在於人才，人才是創新和創造的源泉。
4，股權激勵。
之前的上市公司，很多在上市之前都沒有做股權激勵，科創板的公司在股權激勵方面比較充分，因為創新需要依靠人才，公司就會通過股權激勵與人才形成真正的共同目標。對人才的重視程度，以及投入真金白銀激勵人才，這是科創板公司的共同做法。
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雄風投資
科創板的定位是：面向世界科技前沿，面向經濟主戰場，面向國家重大需求。主要服務於符合國家戰略，突破關鍵核心技術，市場認可度高的科技創新企業，重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網大數據雲計算，人工智能和製造業深度融合。
那麼在科創板上市的企業是符合科創板定位，那麼它就具有這些特點，下面以睿創微納為例子進行分析
睿創微納，科創板首批上市企業之一，目前已經公佈中籤結果。主要從事紅外熱成像核心技術與產品的研發，多年以來實現了多項行業突破，公司產品主要應用於軍用指民用領域，那麼它有什麼特點呢？
一是面向世界科技前沿
紅外成像行業是多項科技集中為一體的，技術密集型行業，目前國際上僅美國，法國，以色列和中國等少數國家掌握，非製冷，紅外芯片設計技術。
二是面相，經濟主戰場，面向國家重大需求其產品在民事與軍事方面均有著廣泛的應用。
三是符合國家戰略
屬於國家支持鼓勵發展的集成電路及先進傳感傳感器企業。
四是擁有關鍵核心技術
技術均為自主研發，而且已取得對應專利權，集成電路，布圖設計權和軟件著作權獲得保護，核心技術權屬清晰。
五是科技創新能力突出
核心技術人員擁有多家集成電路設計製造器件封裝技術，圖像處理算法，研究和開發經驗，目前有研發人員221人，佔公司總人數的37.39%。
六十主要依靠核心技術開展生產經營，具有穩定的商業模式
公司在生產全部探測器，機芯組件及熱成像儀產品的過程中，均使用了公司的核心技術。
七是市場認可度高，社會形象好
主要客戶包括各央企集團及下屬及科研所，海康威視的正式公司。
八是成長性較好
2016年到2018年，公司實現營業收入為，分別為6025.06萬、15572.23萬和38410.47萬。公司經營業績保持較大幅度增長，具有較高的成長性。
總的來說，科創板的企業一定是複合科創板的定位的，那就是擁有關鍵核心技術的創新型企業。以上，以睿創微納為例子說明，希望對您有幫助~
小小酥話財經
相對於其它上市公司，科創板企業有哪些特點？
科創板，是由國家主席習近平於2018年11月5日在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣佈設立，是獨立於現有主板市場的新設板塊，並在該板塊內進行註冊制試點。
一、科創板企業特點
1、科創板企業的行業特點
根據證監會《關於開展創新企業境內發行股票或存託憑證試點若干意見》，“試點企業應當是符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高，屬於互聯網、大數據、雲計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備製造、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業。
2、科創板企業的自身特點
企業成立時間短、規模不大，研發週期長，但是發展潛力較大、成長性好，投資科創板股票對於投資人來說風險較大，但是也意味著高收益。科創板公司募集資金應當用於主營業務，重點投向科技創新領域。
這類型企業都具有科技前瞻性，代表著未來國家相關戰略科技及社會發展的方向。設立科創板並試點註冊制是提升服務科技創新企業研發能力、增強企業在市場的競爭力、加速研發到生產的轉換的重要舉措。
大家對此有什麼不同看法，請在下方留言討論。請+關注“虎子財經”，讓我們在學習中進步！
虎子財經
按照我個人近期的總結和分析，簡單跟大家分享一下
科創板企業行業相對集中
科創板主要是服務於國家產業結構轉型的戰略產業，包括關鍵核心技術、科技創新型企業。科創板的行業主要集中在新一代的信息技術、高端裝備、新材料、新能源、生物醫藥、節能環保等行業，目前已經受理的科創板IPO的企業新一代信息技術產業有52家，生物產業30家，高端裝備製造業有18家，新材料產業有16家，節能環保產業有5家。所以科創板相對於主板和創業板來說，主要針對和服務的行業不一樣。集中服務於新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備、新材料、節能環保等新興產業，這個也符合我國產業結構轉型的要求
科創板企業的盈利情況要求不高
截止到現在已經通過發審會的9家公司來說，盈利情況其實都不大明顯，後面對於盈利的要求也不會高，這個也是為什麼要推出科創板的原因。不一定要等到企業能有賺錢的時候再上市，而是提前扶持一些有發展前期的公司上市，通過資本的方式加快企業的發展。將高端技術提前產業化
科創板企業IPO的速度非常快
相對於正常的IPO流程來說，科創板企業的速度非常快，按照正常流程來說，一家企業上市最少需要6個月以上，科創板企業上市集中在3-4個月就可以完成了。這個相對於以前來說，縮短了不止一半的時間
科創板規模相對較小
目前通過發審會的公司來看，科創板企業的規模相對較小，有些企業還處於發展期間，盈利能力並不強，特別是相對主板來說，科創板企業相當於一個迷你的創業板公司。
以上是我個人的觀點，希望能對您有所幫助。
大寶的股事
A股主板和中小創上市公司，一般都需要經營健康，收入和利潤比較穩定。這樣的上市要求，保證了上市公司在上市後短期不會出現較大的經營風險，對二級市場的投資者是一種保護，因為這樣投資分析能力要求就比較低。但是，這種從嚴的上市條件，也扼殺了一些具有成長性的企業（特別是科技企業）的A股上市融資之路。很多科網股只能遠走海外股市融資。為了堵住這個漏洞，上交所推出科創板。從科創板推出的初衷，可以歸納出科創板企業的一些特點。
首先，科創板企業最大的特點，就是允許存在未彌補虧損、未盈利企業上市。這在傳統A股上是不可能的。這種設置，考慮到了企業的發展，有不同的階段：初創期，發展期，成熟期，衰退期。傳統股市要求企業在成熟之後才能上市。而科創企業有其自身的成長路徑和發展規律。財務表現上，很多企業在前期技術攻關和產品研發期，投入和收益在時間上呈現出不匹配的特點，有的企業存在暫時性虧損，有的企業在研發階段還沒有產生收入。這類處於初創期的科創企業，如果得不到融資，很可能就無法進入發展期和成熟期。但是，如果得到了融資，也許就可以進入良性循環，進入發展期和成熟期。也可以說，投資傳統上市企業的預期是分享企業的經營業績，而投資科創板企業則可以分析企業的成長和發展，這種投資對企業是及時雨，對投資者而言回報也可能更加豐厚。當然，如果企業發展不好，投資者也存在較大投資風險。所以，對科創板企業，投資者需要更加註重基本面分析。否則，可能遭遇退市企業，投資失利。
其次，科創板企業的股權設置和公司治理結構上，可能存在一些特殊的設置。傳統的上市公司，主要的特徵就是同股同權。但是，在科創板企業的公司治理上，存在表決權差異安排、協議控制架構等特殊方式，更加依賴人力資本。因此，需要構建更加科學合理的上市指標體系，滿足不同模式類型、不同發展階段、不同財務特徵，但已經擁有相關核心技術、市場認可度高的科創企業上市需求。
基於上述考慮，《上市規則》制度設計大幅提升了科創板企業上市條件的包容度和適應性。在市場和財務條件方面，引入“市值”指標，與收入、現金流、淨利潤和研發投入等財務指標進行組合，設置了5套差異化的上市指標，可以滿足在關鍵領域通過持續研發投入已突破核心技術或取得階段性成果、擁有良好發展前景，但財務表現不一的各類科創企業上市需求。允許存在未彌補虧損、未盈利企業上市，不再對無形資產佔比進行限制。在非財務條件方面，允許存在表決權差異安排等特殊治理結構的企業上市，並予以必要的規範約束。在相關發行上市標準的把握上，也將考慮科創企業的特點和合理訴求。比如，為適應科創企業吸引人才、保持管理層和核心技術團隊穩定需求，允許企業存在上市前制定、上市後實施的期權激勵和員工持股計劃；針對科創企業股權結構變動和業務整合較為頻繁的特點，放寬對實際控制人變更、主營業務變化、董事和高管重大變化期限的限制。
總之，相當於傳統企業，科創板企業更加註重有無核心技術，或者重大創新的商業模式，對企業的盈利不作硬性要求；同時，對企業經營和治理結構也適當放寬，這有利於激發員工對企業發展的努力。作為科創板的投資者，要熟悉科創板企業這些新的特點，才能更好的進行投資。
思考A股
在說科創板企業的特點之前，我們需要先了解一下為什麼要推出科創板，只有這樣才能知其然而且知其所以然。
之所以推出科技創新板塊，是因為現有市場對科技創新企業的支撐不到位。
因為這個原因，國內原來的一些科技公司，受股權架構的問題、企業盈利的問題制約，無法在國內上市，只能繞道海外融資上市。
這樣一來，不但企業融資變得困難，上市公司還要適應國外的法律要求，成本也很高。同時，國內投資者也無緣分享科技創新企業成長的紅利，企業發展的紅利都讓外國投資者分享了。就像阿里巴巴、騰訊等優秀企業，主要的股份都被外資擁有，企業分紅、管理費都留到了海外，這不能不說是一種損失。
我國還將繼續高速發展，科技創新企業也將不斷湧現，而且，我國的資本市場現在也比較充足，甚至已經走出國門，在這種情況下，我們沒有必要捨近求遠。為了幫助科技創新企業儘快成長，解決科創企業融資難的問題，科創板就應運而生了。
登陸科創板的公司和其他上市公相比，有一些顯著的不同點。
首先，科創板上市企業必須是具有創新性的高科技企業，在國內外具有相對的技術先進性，比如一些新材料、新工藝、新技術企業，能夠填補國內、國際空白的研發、製造企業等等，他們具有較高的成長性，被資本市場看好，具有長期投資價值。
- 其次，科創板上市企業股權結構可以實現同股不同權，只有這樣，才能夠保證科創企業創始人在公司的話語權，能夠把握企業未來的發展方向，不被資本市場左右，避免逐利套現的短視行為，堅持把企業做強做大。
- 再次，對科創板企業的盈利要求放寬，因為科創上市公司正處在投入期，要求其連續三年盈利是不現實的，只要有發展前景，未來五年、十年盈利也不算遲，這樣可以鼓勵民間資本投資具有長期研發價值，甚至能夠改變人類現在狀況的優質企業。
互金直通車
科創板的超高戰略定位
科創板主要面向符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業，重點支持高新技術產業和戰略性新興產業。科創板通過給予科技創新企業必要的融資支持，滿足科技創新、產業升級等新興經濟的融資需要，將科技創新企業留在國內資本市場，讓國內資本市場參與者分享科技創新企業成長的收益。目前大家熟知的“BAT”皆因當年無法滿足國內上市條件而選擇去境外上市融資，讓國內投資者錯失了最佳的投資機會。
除此之外，科創板在上市審核制度、定價制度、交易制度、持續監管制度以及退市制度方面皆與目前A 股有諸多不同，可以認為科創板將作為國內資本市場改革的試驗田，促進資本市場和中國經濟深層次的改革，是金融供給側改革中重要組成部分。
相對於其他上市公司，科創板企業有哪些特點？
其一，科創板上市公司大多商業模式較新，或者技術迭代較快，公司的經營風險相對成熟企業更大，因此未來可能是一個波動較大的市場。
其二，未來科創板將實行註冊制，不過註冊制的另一面則是嚴格的退市制度，科創板將執行史上最嚴的退市制度，有執行嚴、標準嚴、程序嚴等特徵，且不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市等環節，一旦科創板公司連續兩年觸及退市條件將直接退市。
立馬財經
隨著6月5日，上交所公佈的《科創板上市委2019年第一次審議會議結果公告》有三家科創企業已成功過會，既意味著科創板距離開板時間己迫在眉睫。那麼科創板相對於目前A股有哪些優勢？在A股的滬深兩市，幾乎被銀行、保險、傳統的工業及能源和白酒醫藥行業所構成多年不變格局。從目前A股上市公司市值體量來比較，科技創新型類股票偏少。反觀國外股市，大批的科技公司己經完成了對傳統產業的全面趕超。同時我們也看到國內的科技巨頭乃至於世界級的霸主紛紛“流放”海外，使得改革開放後所帶來的紅利，國人無法享受，這就是設立科創板之初的背景。科創板的設立對新一代信息產業技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保和生物醫藥領域等高新技術產業有優先上市權，而恰恰這些科創企業無論是股權結構、營收和利潤都無法達到A股主板的上市門檻，從而導致很多科創企業紛紛選擇海外上市。所以科創板的推出，有利於彌補這些快速成長型的科技創新企業無法對接資本市場發展的空白，有效降低企業的融資成本，助力於國家科技產業的快速發展。從整體來看，設立科創板註冊制，有利於推動我國科技創新的發展，有利於建設多層次的資本市場，從而使我國民眾更多的分享改革開放所帶來的經濟成果。
梁安樵夫
基本上換湯不換藥，別想太多了
