空倉即可“打新”的可轉債迎來密集申購潮。
明日（3月12日，週四），紅相轉債、三祥轉債、雷迪轉債、華安轉債、博特轉債、搜特轉債等6只可轉債同日集中申購。
值得注意的是，2020年以來，累計已有37只可轉債上市交易，從上市首日表現來看，新債無一破發，上市首日平均漲幅達20.43％。因為收益可觀，可轉債打新也吸引了越來越多的資金參與。
除了打新外，二級市場上伴隨著正股的價格大幅上漲，此前估值溢價率一直處在低位的可轉債也迎來爆發期，在巨大的套利空間面前，熱門可轉債價格實現大幅上漲。
創歷史！6只新債明日集中申購
明日，可轉債打新迎來史上最大福利：6只可轉債同日申購。
在可轉債信用申購新規下，網上申購可轉債不需要配備股票市值，空倉也可以頂格申購。
記者翻閱數據發現，6只可轉債同日申購乃是歷史首次，此前最多的一次的是2019年12月16日，當日4只可轉債同日開放申購。
可轉債申購到賣出，和新股基本沒有差別，只是上市時間較新股更長一點。具體流程如下：
首先是T日，進行申購。申購日投資者可以買入轉債發債代碼，數量最多是10000張。
其次，T+1日為搖號抽籤日。由於申購轉債的申購門檻低，且供不應求，上市公司會把所有投資者的申購進行配號，然後抽籤，中籤的投資者即可有權利購買可轉債。
第三，T+2日為繳款日。中籤投資者需要繳付中籤資金。投資者需要在下午4點前在賬戶裡留有足夠的資金進行繳款。
第四，一般根據安排，申購後約1個月內，轉債就會上市。投資者上市首日即可賣出。
今年上市的可轉債無一破發 首日上市平均收益達20％
今年以來，累計已有37只可轉債上市，從上市首日的表現來看，無一破發，上市首日平均漲幅達20.43％，對應的每簽收益約為200元。其中，最高的是2月4日上市的璞泰轉債，上市首日收盤價為135.04元，這意味著中一簽收益可達350元；最低的是2月10日上市的正裕轉債，上市首日收益為66元。若將時間擴大至上市首周，上述37只新債平均收益將提升至23.02％，也就是每籤盈利可達230元左右。其中，國軒轉債收益達525元，另外，東財轉2、振德轉債、璞泰轉債、博威轉債等4只轉債收益也超過400元。
可轉債打新的低門檻、相對較高的收益吸引了越來越多的資金參與。choice統計數據顯示，2020年新債平均網上有效申購金額為2.95萬億元，網上平均獲配金額為5.74億元，平均中籤率為0.0232％，以此計算，頂格申購的中籤概率約為23％；而2019年新可轉債平均網上有效申購金額為7978.53億元、網上平均獲配金額為2.49億元，平均中籤率為0.0425％，頂格申購中籤概率約43％。。
低門檻的可轉債申購，按照今年最新的6~35％的收益率，中一簽實繳1000元，上市當天賣掉，大約能賺60~350元。
不過，需要注意的是，可轉債打新並非穩賺不賠。可轉債具有一定股性，破發比例與A股市場表現密切相關，在行情低迷時，可轉債破發比例會大幅增加。歷史數據顯示，實施信用申購制度以來，可轉債的破發比例一度超過50％，當時滿屏皆是破發的可轉債。
交投比打新更火爆，成交額屢屢刷出天量
一般而言，轉債價格變動和正股的價格呈正相關關係。年初以來，熱門概念股持續上漲，但轉債估值溢價率一直處在低位，與正股相較，轉債出現套利空間，因此轉債成交額節節攀升，不斷刷新歷史新高，價格也水漲船高。
Wind統計數據顯示，去年年末，轉債市場成交額仍在300億元水平波動，到了今年3月首周，轉債市場成交額已經大幅攀升至761.93億元，成交量也高達5.28億張。本週以來（3月9日至11日），僅僅3個交易日，轉債市場成交額就已經突破800億元大關，達805.79億元，刷新歷史新高，若保持這種勢頭，全周成交額有望超過1300億元。
火爆的交易量下，可轉債們的收益率也“爆表”！
據統計，截至3月11日，整個轉債板塊年內漲幅為8.89％，其中32只轉債漲幅超過15％。英科轉債、尚榮轉債、再升轉債、模塑轉債、振德轉債等5只轉債漲幅更是超過50％。
警惕！有轉債單日暴跌53％
一般而言，可轉債由於具有部分債券的屬性，作為打新投資是比較安全的標的，但是隨著資金的大量湧入，可轉債的二級市場市場也出現“險情”。
這其中，再升轉債的暴漲暴跌就是一個很好的風險教育案例。
3月9日，再升轉債單日上漲56％，單日成交額達5.22億元，4個交易日（3月6日至9日）合計大漲175％，一度成為轉債市場的“帶頭大哥”。
轉債的暴漲源於正股價格的飆升。受益於防疫概念，3月4日到3月9日的4個交易日，再升科技股價連續漲停，漲幅達46.4％。期間再升科技公告，公司主營業務未發生變化，新增從事醫用防護口罩、醫用外科口罩的研發、生產和銷售等經營範圍，是基於落實當地政府要求，迅速應對疫情所需，預計對公司當年經營業績影響較小，但市場見風就是雨，趁著防疫概念火爆，大量資金湧入。
與此同時，轉債價格的漲幅遠遠超過正股價格漲幅。按照收盤價計算，3月9日再升轉債對應的每股轉股成本約34.47元，較再升科技3月9日收盤價18.30元高出了88.36％，泡沫嚴重，也為後面的暴跌埋下了隱患。
3月10日，再升科技發出股票交易風險提示性公告和關於提前贖回“再升轉債”的提示性公告。公告指出，截至 2020 年 3月 6日，公司靜態市盈率73.57，滾動市盈率為67.91。根據中證行業分類結果，公司所處“非金屬礦物製品業”的靜態市盈率為16.53，滾動市盈率為15.49。公司當前的靜態市盈率、滾動市盈率均高於同行業的平均水平。
此外，公司還表示，公司股票自2020年1月20日至2020年3月9日期間，滿足連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低於“再升轉債”當期轉股價格（8.59元/股）的130％，已觸發“再升轉債”的贖回條款。2020年3月9日，公司董事會審議通過了《關於提前贖回“再升轉債”的議案》，同意公司行使“再升轉債”的提前贖回權，對“贖回登記日”登記在冊的“再升轉債”全部贖回。
由於強贖條款啟動，再升轉債3月10日大跌55％，部分參與炒作的資金被深度套牢。
市場分析指出，可轉債本身是債券屬性多一點，持有可以獲得較好的回報，可當市場炒作風起，加上T+0的交易制度，投機氛圍有的時候更加瘋狂，盲目參與者或將蒙受巨大損失。
天風證券表示，中證轉債與上證轉債本週成交量已達2017年轉債擴容以來的新高，存量資金博弈明顯，新增資金處於風險偏好與相對收益的抉擇分水嶺，轉債即將進入高波動狀態下的拉鋸戰。
本文源自證券時報網
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