2020年3月1日註冊制施行開啟公司債新紀元！
3月1日原本就是一個普通的週末，因為一件事可能讓這一天載入史冊，這件事就是公司債正式由核准制改為註冊制。同時深交所、上交所也發佈信息顯示，要推進創業板改革並試點註冊制。
公司債改為註冊制到底意味著什麼？
首先審核流程上會大大簡化，申報門檻會更低，更多的公司可以發放債券，這對於目前疫情急需資金的公司來說絕對是一件好事，首先以銀行為主的間接融資在企業經營困難的時候是很難去給其發放貸款的，從理性角度講銀行肯定是希望自己的貸款放給業績穩健的、有還款保障的、大型公司，最好是國企或者央企，而很多新興的、需要資金的中小型企業很難融到資。這也不能怪銀行，銀行貸款風險是第一位的，如果款收不回來這鍋誰背？
對於證券公司來說自不必多說，是一件大好事，更多的公司債可以發放，證券公司的可以賺取更多的手續費和佣金。
對於普通投資者來說呢？首先這件事利好券商自不必說，與此同時普通投資者投資的品種也更加豐富，更有機會挖掘高收益的優質債券，當然與之相對的踩雷的風險也可能變大。
從巴菲特買垃圾債看公司債註冊制未來
首先美國的垃圾債並不是真的指“垃圾”，而是特指收益很高、風險也比較高的債券。
2000年對於美國人來說非常的灰暗，應該不次於2020年的疫情對於我們，首先是股市互聯網泡沫破滅，股市慘不忍睹，很多人手上的股票跌的百分之七八十的比比皆是。緊接著就是911的恐怖襲擊，當時亞馬遜的股票就從100元一路跌到10元，亞馬遜發行的債券評級也被不斷下調，很多投資者就開始拋售亞馬遜的債券，當時巴菲特看準時機，買下了3.1億的亞馬遜債券，緊接著第二年亞馬遜的經營業績就反轉了， 07年以後它的淨利潤為正，六年多的時間裡巴菲特的投資收益是140%，這個收益甚至可以媲美一筆好的股票投資。
從巴菲特的故事我們可以看出，未來如果我們能夠識別只是一時困難的好企業，並在這個時候買下它的高息債券，未來可以取得可觀的超額回報，同時如果我們買到爛企業的債券也會讓我們損失很慘重。
這對於市場會有一個非常好的引導作用，引導大家去找好的公司，未來真正有潛力的公司，而不是炒垃圾企業。
創業板的註冊制不遠了，A股的徹底註冊制或許也不遠了！
深交所、上交所發佈信息顯示，要推進創業板改革，吸取科創板的經驗，試點註冊制。科創板的順利推出給了監管層很大的信心，相信近兩年可能就會實現！
我們知道核准制是審核很嚴，但是退出很費勁，很多不賺錢的公司賴著不走，甚至創造了一種借殼上市的制度，讓很多爛企業甚至可以“化腐朽為神奇”，炒垃圾股也成了A股的一個奇觀。
而註冊制呢，申請流程容易很多，但是如果企業真的很爛就會被退市，這將會引領資金向真正優質的企業流入同時逐漸遠離爛企業。
如果A股真的實現了註冊制，那可能會是A股走出超級大慢牛的奠基石！
值得一提的是我認為創業板現在真的泡沫有些大了，不排除藉著這個新聞市場又炒作一波行情的可能，因為沒人能預測人們瘋狂的程度會到何種，我始終認為找到價值低估的好公司是根本，而政策只是助力，根本如果丟掉不管，那麼助力也就失去了意義~
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