产业基本面维持不变 环保市场表现振奋人心

6月12日，包括PM2.5、美丽中国、脱硫脱硝、雄安环保等多个环保概念板块表现强势，一扫5月份调整之前的颓势，反弹幅度较大。数据显示，不少环保概念指数普遍上涨1.5%~2%，不可谓不振奋人心。

中国环保在线分析认为，市场情绪的提升，很大程度上源于近期国家政策的利好影响。生态环境部相继印发《关于加强生态环境监测机构监督管理工作的通知》、《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》，中央环保督察“回头看”正如火如荼开展。

加上环保目前的估值处于5年来的历史地位，业绩增速与估值相匹配，机构配置的比重偏低，所以近期以及未来环保政策的驱动以及环保监管的日臻收严，环保行业或朝着更加健康稳定的方向前行。

据一位浸淫行业多年的业内人士分析，从国家政策的大趋势来看，环境污染治理的力度将持续加码，外加此前的工程订单加速确认，所以2018年环保企业的业绩会更加乐观，整个板块的加配窗口也将洞开。

从短期来看，工业环保板块率先崛起的可能性较大。中央环保督察“回头看”落地，工业环保需求将进一步得到释放。此外，商业模式决定了工业环保企业的现金流相对较好，投资价值更加凸显。

从长期来看，环保产业具备跨领域、跨地域的属性，以防治环境污染、改善生态环境、保护自然资源为目的，涉及技术产品开发、商业流通、资源利用、信息服务、工程承包等国民经济多个环节，是支撑经济效益增长不可或缺的力量。

不难判断出，环保产业已经成为我国调整产业结构、深化供给侧结构性改革的关键步伐，也是国家近年来政策频出的原因所在。

而此前环保板块表现偏弱，很大程度上在于资本市场对于环保商业模式的忧虑。PPP模式固然对上市公司的业绩提升明显，但施工阶段需消耗大量现金，加上回款周期较长，故而不能满足市场的风险偏好，最终导致板块走弱。

总体来说，环保产业基本面不变，去杠杆和监管收严持续，政策驱动力明显、高景气行业的细分领域率先受益，现金流状况良好、自身造血能力强的标的抗风险能力较强。

危废处理、环卫领域、环境监测、土壤修复、黑臭水体治理、海绵城市等高景气细分领域值得重点追踪，东江环保、龙马环卫、碧水源、东方园林、金圆股份等标的可以合理布局。

最后，中国环保在线仍旧维持对环保产业长期看好的观点，在多重利好因素的叠加推动下，整个环保产业的市场竞争格局有望“破茧重生”，各大领域龙头企业的渗透率也有望进一步提升。毕竟作为国家重点扶持的行业，板块净利润一直维持在20%以上的水平，理应表现的更加光鲜亮丽。