今天全球股市暴跌，但並非所有人都虧成狗。邏輯足夠硬的股票，今天依然逆勢大漲。
今天股價新高，大漲6.28%。三日龍虎榜中，還有4家機構搶籌碼。
博彙紙業1月7日，披露要約收購報告書摘要，要約收購方為金光紙業，要約收購價為5.36元/股。本次要約收購總金額最高為36.66億元。
博彙紙業的投資邏輯在哪裡？
如下：
1、金光要約收購價格5.36元，離目前價格（5.59元）也就4個點空間，也就是說即使跌的再多，也有金光兜底。
2、金光從上半年開始，從舉牌到收購大股東，再到要約收購，非常迅猛的速度完成了收購。後續會很快。
3、金光2019年前三季度已經達到了23億。加上目前博彙的資產，將是一個年利潤30億左右的龐然大物。
4、目前金光和博彙整合後，合計市佔率將達到52%，會獲得更好的估值，行業龍頭地位進一步確立。
5、金光紙業收購博彙紙業進展超預期，從去年二季度入駐博彙紙業，持股數快速增加，尤其是這次股權轉讓協議，感覺是勢在必得。
6、週五收盤後發佈的公告也能窺探一二：①首先是總經理辭職，陳春福之前在金光供職，自2015年開始加入博彙紙業。這次剛簽完轉讓協議就辭職，作為一個之前在金光跳槽過來的舊臣，明顯是感覺老東家入主後對自身沒有好處，所以才選擇離職。②大股東解除部分質押，這應該是為了儘快股權轉讓掃清障礙。
7、金光急於實現控股，是由於造紙行業已經處於景氣週期爆發前夜，後面應該會有一系列的資本運作。
8、週五三家機構大買，將9000萬真金白銀，佔當天成交的將近20%。這些嗅覺靈敏的資金絕不是為了短線炒作，應該也是看好後續金光的一系列動作。
以上是我在2個月前，對博彙紙業投資邏輯的分析。現在看來，依然沒有過時，整個過程還在進展當中。
金光的收購，提供了安全邊際、資產注入的想象空間。
此外，金光控股博彙紙業後，博彙盈利能力也會提升：
1、拓寬公司優質融資渠道，資金成本或有下降；
2、完善產能區位佈局，提升訂單響應速度&降低運輸費用；
3、借力APP具備的紙漿原料佈局，帶來採購成本優勢。
保守判斷，整合後博彙紙業的單噸盈利改善，有望達到150-200元/噸。
今天，4家機構買了2.6億，是還看上了另一個硬邏輯，就是限塑令導致的替代效應。
今年初印發《關於進一步加強塑料汙染治理的意見》提出：今年開始，率先在部分地區、領域禁限生產、銷售和使用部分塑料製品；到2022年，一次性塑料製品消費量明顯減少，替代產品得到推廣。
國內一天使用塑料袋約30億個，未來政策將全部替換為可降解塑料袋或紙袋，測算按照30%滲透率，再除去自帶環保袋以及重複使用紙袋等因素後，新增約220萬噸白卡或白板紙需求。
替代塑料外賣餐盒市場是大頭，容量測算至少350萬噸食品級白卡需求空間。
未來飲料塑料瓶等包裝也會逐漸過度到利樂包裝和金屬包裝行業。行業定價權基本都在龍頭掌握，金屬罐和白卡龍頭企業掌握定價權，需求有擴張空間，提價將帶動2020年業績反轉。
目前產業鏈庫存處於低位，有利於紙價提振。白卡單噸紙價已經修復至5810元（較19年內低點+867元），行業毛利率持續上行至近三年曆史高點24.22%。
本文作者：水晶球財經博主——公子豹資本圈
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