2019年用政策爆發年來形容不為過！過去的一年國家衛健委、國家醫保局、國家藥監局三個部門大展拳腳：國家衛健委共發佈161條政策法規，國家醫保局共發佈26條重磅政策文件，國家藥監局共發佈61條法規文件。《疫苗管理法》和新修訂的《藥品管理法》兩部重要法律開始實施。可以說漸漸遠去的2019，對中醫藥行業的影響是深遠而巨大的。
同時隨著2020年版《中國藥典》的編制以及對中成藥管控政策的調整等，中藥材原料的供需格局也有一些肉眼可見的變化。在中藥材行情暗流湧動下，很多品種的行情走勢似乎是情理之中又是意料之外。讓我們來盤點下2019年讓大家出乎意料的品種……
一、 綜合200指數：在盤整後緩慢向上爬行
圖1：綜合200價格指數圖
2019年綜合指數呈現緩慢上行趨勢，2019-01-01指數從2199.60到2020-01-01的2257.20，上漲了57.6個點，漲幅2.62%。
理論上，2019年受政策、股市、極端天氣等因素影響，預判中藥材市場行情上行的難度極大。但2020年版《中國藥典》標準尚未明瞭，導致市場和企業普遍庫存空虛；劣質藥材退市騰挪出需求空間；半數家種藥材已跌無可跌。在這些因素共同作用下，最終刺激2019年上半年出現行情提前反彈。
二、 部分出人意料品種解析
圖2：出人意料品種價格對比圖
從上圖可以看到，七個品種中有漲價，有跌價甚至有一年到頭價格沒有變化的。這有什麼意外？那麼我們就從最不起眼的防風說起……
2.1 家種防風的命運到底誰在把握？
圖3：為河北防風（秧播）2019年每月價格
中藥材野生資源是有限的，當發生頻臨枯竭的時候，人們多嘗試家種發展，一旦符合市場需求，就會變成為市場的主流。例如：家種黃芩、家種苦參、家種人參、家種白及、家種豬苓、等等。
防風也是野生變家種成功的品種之一，在2019年之前，家種防風流通量巨大。
2019年開市之後，3月份市場傳出，河北防風性狀與藥典不符，部分藥廠有退貨現象，按藥典性狀標準要求，僅有野生防風符合要求，家種防風的命運從此發生了改變。
點評：為何家種防風遭到性狀不符影響後，價格失常
反彈原因：受性狀不符影響，行情穩步走低，到四月時期市場秧播防風售價僅為10.5元，此價格屬於防風的一個低價，從而引起商家關注力度，（當時商家思維是野生防風完全不能滿足市場需求，家種防風不會退出市場）從而逢低購進，帶動了行情上揚。
隨著貨源集中在部分商家手中之後，防風的行情走勢他們有一定的話語權，因為沒有利潤，短期內是不會拋貨的。（除正規企業外，家種防風還是有一定流通的）加上，2019年防風種植時期正值行情低迷的時候，農民種植積極性不高，持貨者均有惜售心理。從而導致行情穩步走高。
年底下滑原因：首先，2019年新貨對市場的衝擊。其次，持貨者盈利套現。再者，新藥品法的頒佈造成家種防風貨源走緩。最後，多商關注新版藥典，不敢貿然存貨。
2019年家種防風表現起起伏伏，實則確是防風命運的改變。藥典對防風標準的要求及執行度是最為關鍵的。
2.2 沒有疫情爆發 而逆向上漲的板藍根
圖4：甘肅民樂縣板藍根新貨
板藍根是一個年需求量超過3.5萬噸的大宗藥材品種，行情常年都在10元以下的價位運行，偶爾的爆發都會伴隨有疫情發生。
2019年四月底板藍根種播種期前後，甘肅民樂板藍根統貨售價在7.8-8（公斤價，下同）元之間，黑龍江大同區板藍根統貨售價在7.8元上下。
後期隨著貨源不斷被消化，六七月份就有產區庫存不多的消息放出，價格也漲至9元上下。
九月份產區青黃不接時，統貨價格漲至10元上下價格。九月底產區陸續開始採挖，新貨價格上市因幹度不夠售價9.5元上下，但這個開市價格高出年初售價25%。
年底隨著藥廠開始備貨，庫存不斷外銷，價格一路上漲，年底板藍根統貨價格保持在15元上下的價格。
點評：板藍根價格持續低迷多年，新產區棄種，老產區種植積極性不高，歷史庫存得到有效消化。但粗略統計2019年產銷基本平衡，不存在供應缺口。價格調整性上揚是理所應當。但快速上漲的行情，已超出多年從業人員的預料。
2019年總產量減少確實是板藍根行情上揚的重要因素之一。其次，企業對於板藍根質量要求越來越高，需求量發生一定程度變化也是因素之一。再者，看到前景，大戶大量往手中買貨，囤積貨源，市場流通量減少，導致漲價也是不能規避的重要因素。
2.3 希望再“火”一把的五味子 行情下滑止不住
圖5：五味子新貨
2019年年初產區五味子統貨售價在125元的價格，二三月份產區走銷不快， 五味子的行情也就在120-125元之間的價格徘徊。
四月底五月初遼寧一帶遇到倒春寒，不良天氣會導致五味子開花坐果率下滑。隨後產區有五味子受災嚴重減產的消息放出，價格從120元的價格漲至135-140元的價格。
七八月份隨著野生五味子的搶青開始，價格回落至120元上下。19年搶青貨量不大，貨源又集中在大戶手中。直至九月份統貨價格仍然在120元的價格堅持。
但隨著新貨大量上市，五味子的行情開始下滑，從120元-110元-100元-90元-80元-75元的價格。下滑迅速，超出了太多商家的想象。
點評：五味子在高價已經有三年時間，高價期種植的五味子也陸續到了盛果期。年初到產新期，就有不少受災、減產的消息不斷放出。希望五味子的行情仍能在120元以上的價格多停留一段時間。但隨著產新深入，減產的謊言不戳自破。五味子的行情下滑可以說是意料之中。但降價這麼迅速卻出乎了不少商家的預料。
2.4 瓜蔞強勢反彈出乎商家意料
圖6：瓜蔞2019年每月價格
從上圖中可以看出，6-9月份瓜蔞的行情在低迷中運行，轉眼在十一月份產新時期，行情出現強勢反彈，漲幅為68.42%。此次漲幅出乎商家意料，就連專營商也始料未及。價格說明一切，也真實的反映了背後的產生的情況。
6-9月份是瓜蔞行情最低迷的，部分商家看到瓜蔞價格不高，有建倉的想法，但又因瓜蔞具有專營性和不易存放的劣勢，實際入手的商家並不多，多為觀望，當時商家多認為：瓜蔞雖然價格不高，但短期內難有大的機遇。
點評：為什麼短短三個月瓜蔞卻出現意外的漲幅呢？原因如下：
1、瓜蔞的低價是由庫存及產新前的恐慌心理造成的。
2、產新前，多商認為今年產區瓜蔞雖有減產，但幅度不會太大，行情沒有提前爆發性。
3、待產新時期，商家趕赴產地收購鮮瓜蔞，其中山西大產區產量減少，導致商家恐慌心理，唯恐購買不上足夠量的貨源（產新是經營商備貨的時期，一旦錯過鮮瓜蔞購買期，就不能充足備有一年的銷售貨源。）從而產新搶購的局面。
4、由於今年鮮瓜蔞收購價較高，所以折幹成本價也相對提高，待十一月時期（產新時）持貨者變有了惜售心理，用成本折算市場價格。（今年鮮瓜蔞價格在7-1.3元/公斤，去年鮮瓜蔞價格在0.25-0.7元/公斤）
5、今年產新時期加工商貨源儲存量不低於去年，也是促進本次行情上揚的原因。
2.5 豐產年的酸棗仁 行情止滑轉升
圖7：酸棗仁新貨
2019年年初產區酸棗仁機選貨售價在250元上下，統貨售價在235元上下。
四五月份隨著貨源的不斷外銷，產區庫存不多，價格不斷上揚，機選統貨售價在270-280元之間。
進入7月份以後，酸棗仁的庫存量嚴重告急，陳貨處於斷貨狀態，有價無貨市場是瘋狂的。一般98貨要價320元上下，過全檢選貨更是要價340元向上不等。
受到高價刺激，產區產新比往年提前了二十多天。但新貨因含量不夠，售價在260元上下，陳貨夠含量貨源售價在300元以上。
九月份隨著產新深入，發現產區乾旱對於酸棗仁的產量並未受到影響，而且因為是大年。故而新貨大量上市，酸棗仁進入下滑通道。統貨跌至190元的價格。
在產量較大，大行情又不佳的情況下，產區商家都認為酸棗仁會繼續下滑。但十月十一月的時候酸棗仁的行情不但沒有繼續下滑，隱隱有抬頭的趨勢。
年底隨著藥廠購貨，統貨價格漲至200元的價格，豐產年價格不跌反揚。
點評：2019年是酸棗仁的豐產年是事實，產量也較大。價格上揚的原因有兩點：首先，受高價刺激，產區產新提前20多天。但未過白露酸棗尚未成熟。未成熟的酸棗加工出來的棗仁個頭小、不飽滿、體型瘦癟、無光澤、破皮率高、影響出仁率、藥效以及含量。今年產量雖然較大，但是不合格貨佔比較高。
其次，無論提取藥廠還是飲片廠用量都在增加，對質量的管控也是日益嚴格，抽檢的力度也是越來越大。但合格貨卻很少，所以導致行情逆向上揚。
2.6 產區細辛一貨難求 價格兩極分化
圖8：細辛新貨
19年年初產區細辛貨源充足，水洗淨貨售價在40元上下，走動緩慢。
五六月份隨著藥市淡季的來臨，尋貨商家較少，統貨價格下滑至35元上下的價格。
八九月份細辛產新，細辛是四年生植物，而18-19年採挖的細辛正好是在14年高價期前後種植的貨，產量較大。但受到颱風、冬季乾旱等因素影響，有一定量的減產，但仍然是供大於求。價格也出現小幅下滑，水洗淨貨售價跌至32元上下的價格，幾乎已經到了歷史低谷。
但大家還未從歷史低價中反應過來，價格迅速觸底反彈，從32元的價格漲至38-39元的價格。
年底水洗淨貨也漲至了40-45元的價格，不得不再次驚呼“出乎意料”。
點評：導致價格上揚的主要原因有三點。首先，細辛是多年生藥材，每一年的天氣狀況對其生長都有不同程度的影響。產區18年冬季比較乾旱，整個冬季幾乎沒有下雪。19年又有倒春寒凍死及凍死又有一部分。加之細辛每年生長過程都需要一定的管理，但這兩年價格不是很好，農戶利潤不高，基地甚至有虧本的跡象。農戶將手工除草改用除草劑，導致畝產下滑。豐產年並不是整的豐收。
其次，藥廠對於細辛的入廠要求越來越高。前幾年全草入藥的現象比比皆是，但這兩年不但對入藥部位有嚴格要求，對於藥材的淨度要求也越來越高。可用藥材減少。
再者， 也是細辛漲價最主要的原因。細辛進廠含量是首要指標。細辛的含量就是指揮發油的含量。陳貨放置的時間越久，揮發油的含量越低，14-15年的陳貨庫存基本已經檢測不到揮發油的存在。用當地的人話來說就是廢貨，已經沒有什麼藥用價值。而細辛制幹過程中為了保證揮發油的含量，需要低溫長時間制幹。而近幾年的貨，加工戶及農戶為了節省成本，都是高溫迅速烘乾，在高溫作用下揮發油損失嚴重。故而合格貨一貨難求，這也是漲價的最主要原因
2.7 摘不完的“幹拔毛” 漲不停紅花價
圖9：新疆察布查爾錫伯自治縣紅花挑渣
19年年初，新疆產區紅花統貨價格在115元上下，產區庫存不豐，價格堅挺。
三月份雲南紅花產新，因受災產量不大，價格明顯上漲。新疆紅花價格也隨之漲至130元的價格。在高價刺激下，新疆產區種植紅花熱情高漲，種植面積大幅增加。
四五月份隨著產區庫存日漸薄弱，價格漲至135元的價格。
六月份新疆紅花開始產新，19年產區風調雨順，紅花長勢較好。新疆紅花開稱價跌至87元。商家都不敢貿然收貨，等著行情繼續下滑。但紅花的行情並未繼續下滑，反而開始漲價。七月份紅花統貨根據質量不等售價在95-98元之間。
新貨大量上市後，紅花價格有跌至88元左右的價格。產新結束後行情在94元穩定一兩三個月。在大家認為紅花行情將穩定在100以內的價格時，它又開始上揚。
十二月產區紅花已經漲至115元的價格。
點評： 種植面積大幅增加的情況下，價格上漲？筆者又忍不住想說“出乎意料”！但導致行情上揚的原因有兩點：首先，新疆產區種植面積很大，但紅花采摘只能靠人工一朵朵的採摘，不能機械化操作。人工不足，採收不及時，大面積的紅花就乾死在地裡。出現大面積棄採的情況，產量和種植面積並不成正比。
其次，手中有貨的大戶，一直在等在120-130元高價期的來臨，手中的貨不願意出售。故而市面上的流通量減少。
三、 指數振幅收窄 押貨時代結束
圖10：2019年天地網前三季度藍皮書變價品種分析圖
從上圖可見，近幾年大漲大跌的品種在逐漸減少，品種的行情波動都是正常情況下的調整。
進入市場經濟以來，中藥材預期性儲備甚至“囤積炒作”應運而生，俗稱“押貨”。近10年，隨著內外資本和大量企業的參與，中藥材的金融屬性日益增強，中藥材“押貨”動輒以億元計，導致多數中藥材漲價背後都有資本的影子。
但隨著信息透明化、傳播加快、需求企業與產地對接加強，中藥材行情波動頻率明顯加快，無論是探底時間還是登頂時間都明顯縮短，從而造成整體中藥材行情波動的振幅降低。這種小範圍的振幅，會導致“押貨商”預期收入大大降低，考慮到資金週轉率，多數盲目囤貨行為會得不償失。
在這種態勢下，很多藥商實行了“流水生意”模式，以及需求企業根據自身消費能力進行原料合理規劃，收益將更穩定和可持續；
基於透明平臺、透明標準和規範化倉儲的現代中藥材金融服務體系，也將迎來重大機遇。這種配套服務，會給內外投資尋找合理合法的進出通道，通過市場調節中藥材價格，並保證其健康運行。
政策、資本和行業的合力，正加速改變中藥產業散亂落後的狀態，並逐步使中藥生產流通步入良性運轉的生態圏。
閱讀更多 GS中藥材交易中心 的文章
