黃金笑了
又見證了一次“黑色星期一”，市場一片狼藉。
9日，原油價格下跌多達30%。布蘭特原油期貨價格從45美元跌至31.52美元，創下歷史最大單日跌幅。
到底發生了什麼？
市場動盪下跌 黃金突破高位
如果把原油市場今天開盤的表現稱作“跳水”的話，那10米跳臺可能都不夠高。
布倫特原油期貨大幅跳空低開，開盤後跌25%，隨後跌超30%，最低時觸及31.02美元/桶。
紐約原油期貨同樣“自身難保”，開盤即狂瀉32%，只有27.96美元/桶。
原油市場的暴跌“高潮”是有“前奏”的。
上個交易日（3月6日），布倫特原油期貨重挫9.41%，紐約原油期貨收跌9.65%，兩者收盤時分別報45.44美元/桶和41.56美元/桶，均創下多年來的新低。若要跟2019年底相比，跌幅都超過30%。
這麼看來，今天數小時的跌幅趕上了2020年兩個多月的跌幅。
中國社科院世界經濟政治研究所國際投資研究室主任張明直言，“如此迅疾的原油價格下跌絕對是有史以來罕見的。原油價格快速下跌帶動美國股指期貨進一步下跌，甚至觸發了熔斷交易機制。”
如其所言，資金正在紛紛撤出風險資產，恐慌情緒正在蔓延。
例如，截至9日17時30分道瓊斯30指數期貨已跌超1250點，跌幅近4.9%。
而標普500恐慌指數期貨上漲逾20％，站上近10年來新高。
此外，日經225指數開盤下跌1.96%，報20343.31點；韓國首爾綜合指數開盤下跌2.9%；A股市場滬指、深成指和創業板指均以出現較大程度的下跌，其中創業板指跌幅最大，達4.55%。
市場大動盪，黃金笑嘻嘻。
因避險情緒升溫，現貨黃金開盤後一度突破每盎司1700美元關口。
美債收益率則一步步擊穿歷史最低點。美國國債價格持續上漲，收益率仍在下行，並已經觸及了無法想象的價位。
十年期美債的隱含收益率向下擊穿0.5%，這是有史以來第一次出現這種情況，刷新了上週五創下的0.707%歷史最低紀錄。美國30年期國債收益率跌至1%下方。
減產談判破裂 油價將繼續下行
油價市場發生歷史級別動盪的原因在哪？景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭說，此次拋售源於沙特阿拉伯與俄羅斯上週五減產協議談判破裂。儘管冠狀病毒導致對原油的需求大幅下降，但俄羅斯仍拒絕進一步減產。
你既然不減產，我就來便宜賣。
據悉，上週六沙特大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外的市場的原油價格，折扣幅度創逾20年來最大，以吸引國外煉油廠購買沙特原油；同時計劃增加產量，甚至可能達到1200萬桶/日的紀錄水平。
市場普遍認為，這是3月6日OPEC+政策會議上俄羅斯拒絕減產之後，OPEC主力國沙特阿拉伯主動打響的原油價格戰。
高盛分析師在報告中稱，布倫特原油價格可能最低跌至每桶20美元，這將考驗一些產油商。其認為，價格戰完全改變了石油和天然氣市場的前景，高盛將第二、第三季度的油價預測下調至每桶30美元。
平安證券研究團隊表示，短期油價以下跌為主，後期各國有望重啟談判。受沙特降價和增加產量的影響，預計俄羅斯和其他OPEC國家也會相應增加產量，預計短期內油價會以下跌的走勢為主。
張明認為，這次全球原油價格暴跌，直接原因是俄羅斯與OPEC在減產協議上談崩。但更深層次的原因，乃是沙特阿拉伯與俄羅斯在中東問題上的地緣政治博弈。敘利亞問題、伊朗問題未來一段時間依然撲朔迷離。
只不過詭異的是，通常在中東地區地緣政治博弈加劇時，全球原油價格都會飆升。而這次沙特與俄羅斯之間的博弈，卻是以雙方“殺敵一千、自損八百”的方式進行的。
疫情全球蔓延 避險情緒升溫
無論是股市大跌、美債收益率快速下滑、黃金走高、還是原油價格暴跌，這意味著全球投資者風險偏好下降、避險情緒上升。
張明認為，新冠肺炎疫情在全球範圍的暴發與擴散，是2020年3月初全球市場調整最直接原因。
他指出，目前全球範圍內確診人數已經超過10萬人，顯著超過了2003年非典時期。雖然肺炎疫情在中國國內已經得到較為有效的控制，但在國際擴散速度驚人，目前意大利、韓國、伊朗等國家疫情最為嚴重，病毒在日本與美國等國家的擴散也不容小覷。
由於新冠肺炎的最初來源、傳播機理等機制尚未徹底搞清楚，目前還未研發出有效疫苗，導致全球範圍內出現較大程度恐慌，這是導致全球投資者避險情緒上升的最重要原因之一。
趙耀庭則說，儘管仍預計金融市場將出現波動，但預計不會出現2009年的情況，因為當時的市場面臨緊縮，而現在以美聯儲為首的世界各國中央銀行一直在積極採取措施，放鬆貨幣政策來應對。
“我們繼續看好中國和新興亞洲市場股票。中國新冠肺炎疫情漸露曙光，儘管近期中國在岸市場股票價格已有所反彈，但估值仍極具吸引力。” 趙耀庭還提醒，由於新冠肺炎疫情對全球需求及經濟增長的影響，加上油價再次急劇下跌，這將給整體通脹帶來壓力，並壓低債券收益率。
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