浪潮軟件，000977。
去年領導來山東視察的第一家企業是煙臺的萬華化學，第二家就是
浪潮軟件。2018年，這家公司解決了4600多名員工的就業問題，是省國資委控股的企業中，相當拿的出來的一張牌。
百度、阿里和騰訊都是它的客戶；有一條路是以這家公司的名字命名的；機場的通道里全是這家公司的廣告；甚至找工作的時候誰要是簽了這家公司，都會產生一種榮耀感。
你要問濟南有哪些上市企業，除了九陽股份大家能想到的就是它了。
公司說，“在過去幾年中，浪潮一直是全球增長最快的服務器企業；
浪潮8路服務器出貨量連續5個季度全球第一，22個季度中國第一”。
這樣的句子太多我不想複製了，總而言之在服務器領域，浪潮是絕對的優秀。
但我真的不知道一家毛利率為11%、淨利率只有1.39%的企業，年收入470億、利潤只有6.5個億的企業，到底有什麼好誇的。
下面是截取的三年來浪潮軟件的百分比利潤表。
每年的營業成本就要吃掉浪潮近90%的收入，相比起來研發費用佔比和銷售費用佔比就不值一提了。那麼，浪潮的營業成本到底是什麼？
2018年浪潮向因特爾支付了167億元，用來購買因特爾的CPU；向前五大供應商購買設備共計花費280億元，佔2018年總收入的60%。所以，只要浪潮自己解決不了處理器的問題，它就像是在給因特爾打工。
別看浪潮規模大每年風風火火收入數百億，結果都給別人做嫁衣裳。
有個在浪潮上班的朋友工作量突然加多，據說是因為華為和G國打貿易戰，無暇顧及服務器的業務，於是浪潮取而代之訂單量劇增。我當時覺得這對浪潮來說是個大利好。
結果昨天聽浪潮的另一個朋友說，華為之所以退出，是因為華為去做CPU了，它要做浪潮的上游供應商去掙浪潮的錢，而不是跟直接浪潮競爭。CPU才是服務器最核心的一環，華為要做的是這樣攻關克難的事，而不是繼續跟浪潮在低利潤率的服務器行業競爭。
只想說：華為就是牛。
現在全球的服務器都是給英特爾打工的，戴爾、惠普，國內的新華三、華為、浪潮、曙光，都是這樣。但現在華為不想再受制於人了，浪潮卻還在到處宣傳它在服務器領域多牛多牛。
二、規模大是浪潮軟件的護城河嗎？
如果只是規模大，不足以稱得上是浪潮的護城河；
但如果是建立在中國特色上的規模大，那它就可能是浪潮的護城河。
ERP系統是浪潮開發的。
在國企中ERP可以與用友、金蝶競爭，但是在民企中用友金蝶的使用率很高浪潮的ERP就不行了。
浪潮軟件，股票代碼600756，它的主要收入來自電子政務和菸草行業，毛利率在50%以上。中煙是浪潮軟件的大客戶。雖然我們不知道浪潮軟件具體的客戶名單，但是從其他應收款科目披露的信息來看，山東省人民政府、國家廣播電影電視總局這樣的政府機關都是浪潮的客戶。
除了浪潮，其它的民企自然也想拿到來自中煙、政府的訂單，但是人家會給你嗎？
畢竟這是浪潮，是國資委控制下的國企浪潮。
很久前就聽別人說浪潮很沒底線。
幾十億的單子它跟人家搶，幾百萬的單子它也跟人家搶。結果昨天朋友說，還不如做小單子呢，至少做小單子能賺錢。很多大單雖然拿下來了但是出價很低，但就算虧錢浪潮也要把單子搶過來。說的直接點，這不就是打價格戰低價競爭嗎。
但它畢竟這是浪潮，是國資委控制下的國企浪潮。
二、關於護城河的理論知識
護城河的定義是：
一個公司難以被複制的、持續的結構性的核心競爭優勢和特許經營權。
對茅臺來說，它的護城河就是茅臺鎮的水、空氣和糧食，這些東西別的地方複製不了；對伊利、海天、雙匯這樣又大又強的企業來說，它們的護城河可能來自品牌、渠道、規模，是多種競爭優勢的組合是結構性的。
但通過上面對浪潮的分析，我明白了《巴菲特的護城河》這本書裡面提到的很多護城河，適合市場化的競爭環境下給企業作分析，在一個依託政府關係、靠人情關係的體系裡，什麼技術優勢、什麼品牌優勢、什麼成本優勢，都成為不了企業的護城河。
那些在市場化的環境下打拼出自己護城河的企業，都值得尊敬。這樣的企業，廣東省最多吧。
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