非诚勿扰5273

市场上的确有很多。业绩非常好，股息率很高，但是股票就是不涨的公司。我们不能用一个统一的标准来分析这类公司的形成原因，但是我们可以把它们进行归类。

像银行板块盈利都是非常强的。银行板块的估值都很低，普遍是在五到六之间。很多农商行估计可能会高一点，但也不会太高。银行的股息也是比较高的，大概能达到3%到4%。可是银行板块的走势一直很稳健，没有非常大的上涨行情。

黑色金属板块的估值也很低。很多公司的估值甚至达到了3到5之间。分红也是较高的，但是我们并没有看到大幅上涨。

分析其原因，不外乎一个盘子，一个资金，还有一个预测。我们可以举个例子，如果一个公司的股票股息率在4%左右。如果这家公司的液体不能得到大幅的上涨，那么股价也不可能得到大幅的上涨。因为如果股价大幅的上涨，那么分红的股息率就没有4%那么高。这也是很多传统行业没有高估值的原因。像黑色金属板块，它是一个产能落后的行业。这里行业没有扩张的可能性，所以他也无法得到较高的估值。

从流通盘的角度讲，流通盘较大的股票是大资金驻扎的场地，很多热点资金是无法撬动这类股票的价格的。也就是说那些资金干不过大资金，他们也不会去做这种股票自然就不会出很牛的走势。

九江股友

在A股就是个怪胎，很多业绩看上去非常好，股息率也很高，但是股价就是不涨。这主要有以下几个方面的原因。

首先，A股的游资历来以炒小、炒新、炒差为主。这些最主要的就是题材股。只要有一个题材出来，盘子小的个股，也不管业绩好不好，被游资盯上了，就会不断地疯炒。散户也会跟风。相反一些业绩好的，盘子大的个股，除了主力机构会跟风拉抬之外，一般游资都不会碰。主力机构对估值有一定的了解，潜伏盘太多，想要拉升并不是易事。相反，绩差的个股由于没有估值的压力，想要拉多高就多高。

其次，有些股票是炒预期的。比如券商、有色，煤炭、钢铁等之类的周期股。在业绩最不好的时候，就是介入机会。因为业绩的拐点到了，向上有预期。有可能这是最差的时候，再差也不差不到哪里去。就是这样的逻辑。而业绩好，股息率很高，有可能意味着业绩向下的拐点到了，业绩已经处于最好的时候，有可能接下来就会出现业绩下滑的情况。比如方大炭素就是明显的例子。前两年的业绩非常好，股息率也很高，就是涨不动了。最主要的就是向下的拐点到了。

最后，并非所有业绩好，股息率很高，股价都不涨，比如有些白马股，业绩好，一直有向上的预期，因此，股价也会持续地上涨。

股海重生2015

僵尸蓝筹，是欧美股市的一个术语之一，也就是说股票估值很低、业绩增长也不错，但就是股价不涨。

其中较为典型的就是沃尔玛，估值很低，业绩增长年年靓丽，可股价就是原地踏步，可是亚马逊估值很高，年年亏钱，股价就是涨不停，所以华尔街就把沃尔玛称作僵尸蓝筹。之所以成为蓝筹僵尸，就在于沃尔玛缺少想象空间。

我国也有一些股票，类似于僵尸蓝筹，那就是银行，银行业绩增长不错，19年不少银行增速超过10%，绝大部分银行市盈率只有6倍左右，是全世界估值最低的板块之一，股息率很高，大部分银行在3-5%之间，远超一年期存款利率1.5%，而且银行赚钱太多总是遭遇市场质疑，

可是银行股价就是不涨，19年出现过两三次脉冲，空间也不大，其他时间更多的低迷盘整，难以赚钱，原因何在？

一个是银行资产质量担忧，其次是银行赚钱太多引发众怒，要求银行支持实体经济，这等于是部分切割银行利润，三是LPR引发净利差下滑担忧，现在是增量贷款要求下调利率，存量贷款也进行LPR改革，动起了银行蛋糕。

所以银行就是那个看起来美丽的银样镴枪头，中看不中用。

杜坤维

上市公司业绩较好，每年的分红收益可观，或者说该股的股息率较高，但我们在实际投资过程中很少涉及到的股息率或者股息这一指标，但股息率的高低确实能够衡量的一家公司的是否具有投资价值。所以说股息率很高，公司的投资价值较高，但在实际操作过程中我们参照股息率的高低去寻找个股进行投资后发现，这类股票的波动相对较小，或者股价短期很难出现上涨，具体是什么原因造成的这类现象。

在使用股息率这个指标时候，很多投资者并不能真正意义上懂得股息或者股息率的概念，下面我们就来重点讲解下该概念和为何股息率高的公司的股价很难出现上涨的原因。

股息和股息率定义

股息和股息率的概念，在我们平时的投资过程中我们很少使用，在衡量一家公司的业绩好坏或者是否有投资者价值，我们平时参考的主要指标为市盈率，市净率，PEG等，或者参考该股的每年分红比例的大小，在概念上我们习惯称之为股利，而不是股息，其实两者在使用对象上有着明显的差别，下面重点讲解定义：

股息：股息一般可以理解为买入股票后的利息，股份公司在扣除各项费用后，并且按照规定提取一定的公积金后利润，按照股息率给股东派发现金收益。

股息率：股息/股票价格，是反应股东的投资收益率的重要参考指标，股息率越高，股东所获得现金收益越多，该指标相对应股息更加具体化，虽然我们发现有点公司股息较好，但由于股价较高，由于股价较高，我们所花费的费用也相对较高，但股息率以百分比的形式表现撇开了股价的影响，再次我们在任何投资过程中都喜欢以百分比的形式的表现，那股息率的高低能够我们充分了解的到该股的股息率的大小处于什么级别，特别可以跟银行的一些理财产品或者定期存款利率有着很好的对比。

但股票的股息和股息率具体情况，一般是在投资者购买后一段时间是固定，跟分红或者股利存在很大的差别，主要有以下几点：

第一，股息固定，当投资者购买该公司股份后，公司在一段时间内承认给股东的收益和收益率情况，而股利或者分红的情况，是上市公司根据今年利润后的情况下做出合理的分配，有高有低，取决于公司业绩情况。

第二，使用对象，股息一般使用对象是优先股股东，而分红股利适用的是普通股股东，所谓优先股，可以优先获得公司的收益利润分配，但不能参与公司重大事件的表决权，也无选举权被选举权，或者简单的说有优先股的股东只能优先获得资产，收益的分配，公司其他的任何事情跟其无关，并且持有优先股的股东无法主动卖出股份，除非公司自愿选择赎回。

而我们平时股票操作买卖的购买上市公司股份属于普通股，我们拥有的股份可以参与上市公司的任何权利，也可以通过市场进行股份的买卖，所以我们在分析普通股获得收益的时候大多数使用的是分红或者股利等指标。通过上面的分析，我们得知优先股股东的风险预远小于普通股的股东。

通过使用对象分析后，我们能够清楚知道，股息率为什么在我们在平时操作过程中很少有人提及这一指标，主要因为该指标使用对象并不是我们，我们也没必要纠结该公司的股息率的大小，其实在某种情况下股息率和借款利率有点类似，比如公司缺钱可以向市场公众借钱来解决公司的现金的流的问题，并且公司承认每年给于借款人多少利息，一般称之为企业债。

再次公司的缺钱的情况下可以向公众发行优先股，并且承认每年的股息率大小，公司的其他事务跟其无关，但企业债跟优先股的最大差别在于，企业债公司到期后需要归还，但优先股的获得自己企业可以自由支配，无需归还，每年定期分配股息就行，如果上市公司业绩较好，感觉持续性的分配股息不合算，后期可以选择赎回。

即使的股息率在我们平时投资过程中使用的频率较低，但其的股息的大小或者股息率的高低能够反应出现公司业绩的情况，比如公司愿意给出每年5%的股息率，代表公司的每股收益率肯定远大于这个数值，不然公司不可能自己贴钱给股东进行分配。股息率越高的话，公司每股收益率越高，收益率越高代表的公司的业绩优秀，但我们发现这类公司在大部分情况下，股价的表现却不让人满意，具体原因是什么呢。

股息率高，股价不涨的原因

股价的上涨主要因素来源于预期，预期的缘由来源于公司的成长性，公司后期的成长性越高，股价上涨的越高，但股息率较高的公司的大部分属于业绩稳定的蓝筹白马个股，每年的收益率情况可以通过以往的数据可以推算出，典型的就是我们目前A股市值较大的银行股，每年的收益率大约在10%左右，甚至四大行的收益率会略低于10%，后期毫无成长性可言，即使股价也跟随市场存在波动，但在大部分时间下每年的波动率也不会高于20%，而且银行股的每年的股息率相对较高，分红股利也较为可观，下面我们分几点讨论下高股息率股价不上涨的原因：

第一，高股息率的大部分集中在蓝筹白马个股中，这部分个股本身业绩较为稳定，并无高成长性，个股很难出现较大幅度的上涨，但一些小盘股特别是一些科技类公司，在发展过程中本身需要大量资金进行研发，或者扩大生产再投资等，不会给以股东较高的股息率，即使有也相对较低，大部分公司在发展过程中不愿意拿出这部分资金经理收益分配，而且这部分每年的收益率波动较大，业绩本身不稳定。而资金愿意去拉升这部分股票，在乎的是该公司后期的成长性，可能存在收益率出现几倍的增长。

其实很多个股的题材炒作，大部分投资者并不能很好的理解，资金为何去炒作这部分公司，很多公司业绩并不是特别理想，比如最近的口罩概念股，资金疯狂的炒作，主要原因是在本次疫情下，这部分个股可能业绩上会带来高速增长，短期这部分个股成长性较高，如果炒作拉升上去后，发现这部分个股并无在该概念题材中受益，或者并未短期的高成长性，股价也可以选择回落，又不是不允许股价下跌，所以题材个的炒作，特别是一些妖股的炒作其实也是资金预期后期的成长性。

第二，高股息率代表公司的业绩稳定的公司，这部分个股大部分是机构资金或者国家队资金买入的居多，或者一些大型公墓等资金布局标的，由于业绩稳定，收益稳定，适合大资金的投资，而且这部分资金买入后造成短期很难出局，再次市场的活跃资金或者短线资金，不愿轻易去买入这部分个股，一旦短期出现快速的拉升后，这部分机构资金会出现大幅度的抛售，很难出现持续性的上涨的可能性，所以没有资金愿意参与拉升，自然走势相对较为平缓。

第三，高股息率个股市值较大，一旦市值较大，资金拉升较为困难，比如有10亿的活跃资金，买入后可能只能出现小幅度的上涨，而买入那些市值较小的成长性个股短期就会出现明显的拉升，所以这部分个股走势波动较小。

温馨提示：高股息率的个股要出现大幅度的上涨，大部分出现在牛市市场，市场操作资金较大，场外资金疯狂流入股市后会造成这部分个股短期出现明显的上涨，其他情况下，如果我们选择高股息率的个股，不要再在在乎股价的上涨所带来巨额的收益。

总结：股息率的使用对象大多数为优先股股东，我们普通股的投资者无法享受，再次高股息率的个股一般是业绩较为的大市值公司，股价很难出现大幅度的上涨，不管在市场交易资金的选择上，还是市场的波动率上升，都适合稳健的投资者。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

道破天际

A股确实存在这样的现象，股票业绩好，股息率高的股票，其实说股价不涨也不对，只是涨的慢，不会出现暴涨而已。但是，也不会出现暴跌，只是股价稳定，弹性低而已。其实要说业绩好，股息高的代表非银行莫属了。我们来看一下银行业的业绩。

如上图所示，银行业的ROE和净利润率稳定的一塌糊涂。再来看股票率：

A股的股息率平均来看不到3%，而。wind数据显示，银行股息率平均达到3.91%，但是银行板块过去十几年间最大的特点就是稳定，涨的不多，跌的也不多。为什么会出现这种情况，原因如下：

1.业绩好、股息高的股票一般市值大，机构扎堆入驻，游资想炒作也不可能。所以，平时股价很稳定，上涨时不明显，下跌时也不明显。

2.很多业绩一般小市值的股票，因为业绩一般，所以里面没有机构，投机的资金花不了多少钱就可以拉升出不小的涨幅。

3.A

正是基于以上的原因，A股中很多业绩好，股息率高的股票，股价涨的很慢；而很多垃圾股短时间内就会翻几倍，但是，如果你拉长时间就会发现，垃圾股票涨的快，跌的也快，往往几年下来又回到了原位，而优秀的股票则稳步上扬。简言之，好股票稳定，赚的是业绩的钱；垃圾股票弹性大，赚的是投机的钱，意思是垃圾股票中你赚的是别人赔的钱，而好股票赚的是企业盈利的钱。

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淡淡禅风

为什么有的股票业绩非常好，股息率很高，但股价就是不涨？这样的股票确实存在，无论是国外的股市还是我们中国的A股，都有这样一批属于这种情况的股票。持有这些股票的投资者获利的方式和涨跌的关联度其实并不大。那他们投资的逻辑是怎么样的，下面通过列举美股和中国A股中最具代表性的个股。

美股中的代表沃尔玛

下图是沃尔玛的个股走势图，十年来个股238.34%，似乎涨的不错，但对比它对标的标普500指数同期涨幅189.73%的涨幅而言，分摊每年多涨不足5%，几乎是没有太大的涨幅。

但大家要注意，K线下方是它每个季度的分红，从2019年每季度已派发美股0.53美元算，美股股息约1.93%，而美国国债一年期利率大部分时间不到1.5%。可能某个年份股息比它高的有不少，但能持续每年的就为数不多了。

但是要注意，这是它有数据记录以来从1984年开始一直分化至今。这里时间已经验证了不少投资者对它的认知。为什么会得到大量的投资者认可？

1. 规模庞大，是属于可持续稳定的行业。

2. 长期分红稳定，是大量稳健投资机构的组合中的必选品种。

3. 比“年轻的成长性公司”更能容忍错误，有足够的经验和团队应对经济危机等难关。

这样的股票规模已经很庞大，已经开始接触行业的“天花板”，即使规模再次扩大，但投入和利润之间再也难有高速的增长。但对于美国以机构投资者为主的市场来说，有很大一部分投资者更相信历史的数据，更相信这类规模和具备垄断优势的公司所带来的稳定丰厚的利润。

同时不断的历史数据显示长期投资中不足四成的机构能跑赢标普500指数，也就是说，市场中找到跑赢指数的个股，只要长期持有，就有机会跑赢市场，跑赢大部分其他机构。这估计也是他们所考虑的重要因素之一。

在中国A股，也有不少这样的股票，最典型的就是银行股。

以工商银行为例，你会发现，这是一只非常稳定的股票，你很难找到一只个股的波动比大盘还要小的股票，而且还能有如此高股息的个股。

下图为工商银行与大盘指数走势对比图，可见个股跌的比同期指数要少，但涨幅也比同期指数要少，整体波动几乎只有指数一半。

我们再来看看个股最近一年的股息是4.62%，而近三年的股息是4.46%。银行的盈利能力众所周知，分红也是如此稳定。那为什么就是不涨？

其原因估计与以下几点有很密切的关系。

1. 银行股的最大股东是国家，很难有其它机构长期控盘，因而限制了除国家机构意外的机构有足够的意愿去拉升。

2. 远超同期利率的股息，有不错的吸引力吸引大资金进行长期持有，难以给到短线资金发挥的空间。

3. 目前新股IPO申购的实行的是市值配售制，大量的机构需要这些股价稳定的个股进行市值配售。

这类银行股市场庞大流动性高，被大量机构分散持有，但他们又无法达到控盘的可能。因此你会发现他们的走势很平稳，一旦涨高就有机构套利出局，跌下来又有机构抄底进行配置，由此股价“无比稳定”。

另外这些股票都有共同的技术特征：虽然不会大涨，但一定很抗跌！

希望通过以上的例子，能帮助你了解持有这类个股的投资者或机构的一些思路。市场中有很多的个股，就像有不同的人一样，多了解、多去发现，你会发现股市也很精彩纷呈。

李晓光

为什么有的股票业绩非常好，股息率很高，但股价就是不涨？

这个问题我来回答，很多股票业绩非常好，股息率很高，但股价就是不涨？入市多年，对这种情况有些见解，希望可以帮到你，这里面有几种原因：

第一，庄家盘踞，各路资金还没达成一致

像股票业绩非常好，股息率很高，股票形态有很好，就是不涨，原因可能是里面各路庄家资金没有协调一致，你拉我砸，你砸我拉，每一路资金都有自己的节奏，特别是持有筹码较多的庄家，话语权更大。

第二，庄家在漫长的吸筹阶段，未来不是拉伸阶段

可能就是独庄股，漫长的吸收筹码，这个跟庄家操盘手性格有关，有得操盘手就是这种慢工磨细活，花很长时间去吸筹，只能说现在不是它拉升阶段，时机不对。

第三，大盘时机不对，没有到时间窗口

这类股票是庄家建仓吸筹阶段已经完成，在等大盘的风口，或者说是等大盘时机，或者等上市公司公告时间窗口期，突然又一天，风口来了，这种票连续大涨好几倍，这种票就是需要耐心，等风来。

第四，造假业绩非常好，股息率很高，或者其他你没发现的问题

这类股票就是出的假的报告，实际情况不是最这样，存在很多你没发现的问题，但是别人，特别是庄家知道，他们有自己的调研方式，没有主多的大资金，都是一些散户在买卖，肯定是长时间涨不起来。

牛皇帝

这个问题问得非常好。的确，我们经常发现一些个股业绩非常好，而且有的分红股息还挺高的，但是股价就是涨不动，或者虽然上涨，但是却跑不赢大盘，这是为什么呢？

我认为有以下几种原因

1、业绩好并不是真正的好，只是粉饰的结果

我们经常会发现，某只个股连续三年或者更多时间，都保持着不错的业绩，每股净收益连年2位数的增长，但是股价不仅不大涨，反而处在下跌之中。觉得应该符合价值投资的理念，等买入后不久就发现踩了雷，业绩黑天鹅！康得新这只个股，2013-2017年业绩一直高速增长，一直到2018年9月季报的时候，业绩还是2位数的增长，但是到2018年4季度业绩突然变脸，近利润一个季度少了近20个亿！而股价2017年11月见顶以来，出现了持续下跌，从26一路狂跌，最低跌破4元。

大资金不是傻子，不会不理睬一只业绩好持续增长的个股，为什么股价不涨反跌，一定有其原因。机构会去实地调研， 而散户只能从报表中纸上谈兵。所以，不能只从基本面去分析，一定要看图表进行技术分析，主力的一切动向都反映在图表之上！

2、市场更喜欢题材股，喜欢流通盘较小的个股

A股市场上，大家更喜欢做短线，做题材股，而这些板块或者个股，一般都是中小盘股唱戏，市场更愿意去炒作题材。而绩优权重股大都盘子偏大甚至是超级航母，吸筹，拉升需要的时间长，资金量大，操作成本更高，而盘子偏小的个股在题材的炒作下，需要的资金量不大，市场跟风也强，容易持续上涨，因此主力炒作更倾向于中小盘的题材股。

我在股票交易的过程中，是靠技术分析来选股的，而业绩只是一个参考因素，不是太重要的因素，反而巨亏面临扭亏的个股可能活力更强，交易的过程中，我更看重图形和技术指标，这里能反映出主力的动向思维。

希望我的回答能给你启发。

禅壹

在A股市场确实经常存在这样的现象，很多股票的业绩非常好，股息率也很高，但股价就是不涨，有的时候甚至一分钱能玩一天，一毛钱都玩一个月，走势就像心电图一样，让人非常无奈，也非常不理解。从经济的正相关角度来讲，上市公司经营的好，业绩非常棒，那就是给股东赚钱，这个公司就越有价值，应该股价不断攀升才是。反而是一些不着边际的垃圾股，一旦出现什么消息影响，反而股价是翻倍的涨，让交易者的逻辑错乱，摸不到头脑。如果你有这种感觉，那么说明你对于A股市场并不十分了解。

而往往业绩好和股息率高的上市公司都属于权重蓝筹白马股，整体的盘子比较大，拉升需要的资金非常多，很多，自己也就失去了炒作的兴趣，甚至在行内有一个不成文的规定：炒作绝对不买权重蓝筹白马股。

综上，这种问题的出现是由于A股市场的本质属性决定的，目前还无法改变，只能去积极适应。

小散李大鹏

业绩好不代表高股息率，高股息率不表示股价一定涨，某种情况下，还会引起下跌。

首先业绩好不能与股息率高完全挂钩，对于企业来说，利润分配大概由这几种，分红、转赠股本、计入资本公积金等几种方式。在利润一定的情况下，对于成长性企业来说，他们需要更多的资本用于扩大再生产，因而往往进行的分红比率要少一些，甚至有一些不分红。其次，股息率高除了受企业分红影响以外，也要受到价格的影响，因为它表达的是现金分红与股票价格之间的比率，往往股息率高的，同时也是价格较低的个股，这类股票代表的企业，市场没有给其高估值，要么是因为企业盈利不稳定，要么不是并不是高速成长的企业，再者是因为流通盘较大的企业，银行就属于这一类。他们本身，市场所寄望的估值就不高，股价不涨也属于正常了。

另外 有一点，当企业进行利润分配以后，实际上每一股的内在价值也会相应的随着企业因为有现金流出而减少，从这点来讲，在分红时点，单单对于股票的市场价格来说，是不利的。

业绩好，但是不同行业本身估值不一样，故而并不代表股价就一定比其他行业高，但是对于自己企业的过去，业绩好，则股价与过去相比一定会有所反应。

前一部分，我们解答了企业业绩好，分红不一定高，股息率高，股价不一定会涨，相反在某些情况下，还会跌，尤其在分红后。

第二部分，我们来解答，怎么理解有一些企业的业绩好，但是股价却很难涨。首先，业绩和股价实际上是两回事，一个是企业的真实价值，一个是企业的未来价值，后者带有投资者一定的主管情绪，投资者的分析方法不同，心态不同所得出来的企业未来价值也会有所不同。并且，还有一点，加上二级市场引入“投机”因素以后，作为市场的润滑剂，投机使得股价偏离价值的范围和频率更大更高。

其次，涨跌是一个相对概念，不同的行业，其成长性不一样，故而市场给出的估值也就不一样，也就出现了某些传统行业虽然盈利较强，但是市值却低于高科技或者互联网行业的企业了。这种情况不止存在于A股，也存在于美股，否则，像拼多多、字节跳动、蔚来汽车、瑞幸咖啡等这些企业也就没法在资本市场玩了。涨是一个相对概念，把时间周期拉长了看，剔除短期的波动因素，对于企业盈利来说，它的股价一定是体现它的业绩的，比如现在的盈利水平和资产管理水平高于早前，但实际上股价已经遇见出来了。A股近十年来年均复合增长率也超10%，也是整体盈利情况的反应。

所以对于业绩来说，不同的企业面临的情况不一样，一些成长性行业本该享受高估值，而一些传统行业，在新的增长模式出现之前，低估值也是常态，不该一刀切，仅以业绩来判断不同行业的股价高低。另外，对于企业自身而言，它自身的业绩增长一定会最终反映到股价上面来。

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關鍵字: 财经 五到 投资