外匯天眼APP訊 : 分析人士普遍認為，隨著全球經濟逐漸企穩，以及美國總統選舉可能產生的不確定性，2020年美國股市的上漲空間可能受限，新興市場、歐洲和日本股市有望提供更好的投資回報。
空前嚴峻的地緣政治不確定性、國際經貿摩擦以及美國聯邦儲備委員會2018年貨幣收縮政策的滯後效應導致2019年全球經濟增速大幅放緩。與之形成鮮明對比的是美國股市在經歷2018年聖誕假期的暴跌之後穩步回升。在美聯儲三次降息、上市企業財報好於市場預期、經濟數據持續強勁，以及經貿問題進展等利好因素的推動下，截至2019年12月31日收盤，美國道瓊斯工業平均指數較今年初上漲22.34%，創2017年以來最高漲幅；標準普爾500種股票指數上漲28.88%，納斯達克綜合指數更是大漲35.23%，均創2013年以來最高漲幅。
展望2020年，一方面，國際經貿局勢走向依然難以預測，美國總統大選存在不確定性，美股2019年罕見的漲幅難以復 制；另一方面，美聯儲貨幣政策已經轉向寬鬆，貨幣政策有效性減弱使得各國轉向財政擴張政策，全球經濟在2020年有望企穩。因此，分析人士普遍認為，2020年美股雖然仍有上漲空間，但日本、歐洲及新興市場經濟體的股市可能表現更佳。
美銀美林美國證券與量化策略部其報告中指出，2020年，隨著國際貿易風險減弱，宏觀經濟出現穩定跡象，美國經濟增速將放緩，而世界其他國家經濟增速將加快。新興市場和歐洲市場2020年可能出現更多上行空間，世界其他國家證券市場每股收益率將使美股黯然失色。2019年，美股收益增長几乎完全源於市盈率擴張。但值得注意的是，自1960年以來，在市盈率大幅擴張的下一年，往往將出現市盈率輕度收縮。
瑞士銀行金融服務公司美洲證券部的研究報告顯示，2020年，政策及政治風險可能是引發市場震盪的主要誘因，但美國股市仍有望在未來12個月繼續走高。不過，鑑於標普500指數在2019年大漲近29%，美股2020年的漲幅估計有限。
貝萊德資產管理公司表示，鑑於當前宏觀經濟條件下堅實的增長前景及當前依然合理的定價，看好證券和債券資產。由於美國大選的不確定性使美股前景不明，公司看好日本和新興市場經濟體證券市場。
摩根大通指出，由於新興市場經濟體股市在過去兩年中表現不佳，正在低位徘徊，這為投資者抄底提供了絕佳的入場機會。隨著國際貿易問題緩和及中國經濟數據回暖，新興市場有望受益於全球採購經理人指數的回升。
摩根士丹利分析師稱，儘管日本經濟增長依然面臨挑戰，但日本證券的估值令人心動，證券收益率也有上升空間。
Unigestion也表示，公司看好新興市場、歐洲和日本證券。隨著政治不確定性減弱，投資者尋求逢低買入，這些市場均有望提供上漲空間。
板塊方面，美銀美林表示，隨著製造業出現拐點跡象，以及國際經貿問題緩和，工業板塊可能是宏觀經濟利好最大的受益者。另一方面，鑑於國際貿易問題可能蔓延至科技領域，而信息技術相關股票2019年上漲了約50%，該板塊2020年的上漲空間可能有限。
瑞銀則看漲通信服務板塊和非必需消費品板塊。該行指出，非必需消費品板塊仍有望受益於強勁的消費趨勢。美國就業形勢良好、職工工資上漲、汽油價格合理、消費者債務水平不高。這一板塊還將受益於電子商務的長期性增長。
史蒂弗尼古拉斯公司執行董事兼機構證券策略負責人巴里·班尼斯特表示，隨著國際經貿問題緩和、英國“脫歐”接近尾聲，全球經濟面臨的不確定性大幅減輕。未來六個月，美股投資者可以從“防禦性”板塊轉向工業、金融、材料、科技等“週期性”板塊。
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