非誠勿擾5273

業績好，股息率高，不代表企業的估值水平能夠持續提升，企業的估值水平，取決於未來的業績增速和公司所在的行業估值水平。

很多企業，比如銀行，鋼鐵煤炭水電基建建設企業，因為業績增速長期維持在個位數，未來也只能維持在個位數，這類企業，本身，其估值水平取決於股息率，本質上就是一個類債券的投資，不能按照成長股的市盈率投資方法去衡量企業估值。典型的比如中國建築和長江電力，企業如果沒有增量的資產收購，其企業自身的業績增速非常平穩，基本保持在5-10%之間波動。而分紅率則和股價高低有關，如果股價高，則分紅率自然下降，那麼，其價值就下降。反之，如果出現資產收購，那麼其收購方案往往帶來業績總量的提升，但是摺合每股收益卻維持不變。

不同行業以及不同行業在不同的經濟週期和自身增長週期裡，其估值的參照標準並不是完全相同，尤其是，以銀行，基建，鋼鐵煤炭水，電等嚴格意義上，並不是股票投資，而類似於債券投資，要以債券投資的標準和估值思維去衡量。

屠龍刀fei0598

在A股就是個怪胎，很多業績看上去非常好，股息率也很高，但是股價就是不漲。這主要有以下幾個方面的原因。

首先，A股的遊資歷來以炒小、炒新、炒差為主。這些最主要的就是題材股。只要有一個題材出來，盤子小的個股，也不管業績好不好，被遊資盯上了，就會不斷地瘋炒。散戶也會跟風。相反一些業績好的，盤子大的個股，除了主力機構會跟風拉抬之外，一般遊資都不會碰。主力機構對估值有一定的瞭解，潛伏盤太多，想要拉昇並不是易事。相反，績差的個股由於沒有估值的壓力，想要拉多高就多高。

其次，有些股票是炒預期的。比如券商、有色，煤炭、鋼鐵等之類的週期股。在業績最不好的時候，就是介入機會。因為業績的拐點到了，向上有預期。有可能這是最差的時候，再差也不差不到哪裡去。就是這樣的邏輯。而業績好，股息率很高，有可能意味著業績向下的拐點到了，業績已經處於最好的時候，有可能接下來就會出現業績下滑的情況。比如方大炭素就是明顯的例子。前兩年的業績非常好，股息率也很高，就是漲不動了。最主要的就是向下的拐點到了。

最後，並非所有業績好，股息率很高，股價都不漲，比如有些白馬股，業績好，一直有向上的預期，因此，股價也會持續地上漲。

股海重生2015

殭屍藍籌，是歐美股市的一個術語之一，也就是說股票估值很低、業績增長也不錯，但就是股價不漲。

其中較為典型的就是沃爾瑪，估值很低，業績增長年年靚麗，可股價就是原地踏步，可是亞馬遜估值很高，年年虧錢，股價就是漲不停，所以華爾街就把沃爾瑪稱作殭屍藍籌。之所以成為藍籌殭屍，就在於沃爾瑪缺少想象空間。

我國也有一些股票，類似於殭屍藍籌，那就是銀行，銀行業績增長不錯，19年不少銀行增速超過10%，絕大部分銀行市盈率只有6倍左右，是全世界估值最低的板塊之一，股息率很高，大部分銀行在3-5%之間，遠超一年期存款利率1.5%，而且銀行賺錢太多總是遭遇市場質疑，

可是銀行股價就是不漲，19年出現過兩三次脈衝，空間也不大，其他時間更多的低迷盤整，難以賺錢，原因何在？

一個是銀行資產質量擔憂，其次是銀行賺錢太多引發眾怒，要求銀行支持實體經濟，這等於是部分切割銀行利潤，三是LPR引發淨利差下滑擔憂，現在是增量貸款要求下調利率，存量貸款也進行LPR改革，動起了銀行蛋糕。

所以銀行就是那個看起來美麗的銀樣鑞槍頭，中看不中用。

杜坤維

A股確實存在這樣的現象，股票業績好，股息率高的股票，其實說股價不漲也不對，只是漲的慢，不會出現暴漲而已。但是，也不會出現暴跌，只是股價穩定，彈性低而已。其實要說業績好，股息高的代表非銀行莫屬了。我們來看一下銀行業的業績。

如上圖所示，銀行業的ROE和淨利潤率穩定的一塌糊塗。再來看股票率：

A股的股息率平均來看不到3%，而。wind數據顯示，銀行股息率平均達到3.91%，但是銀行板塊過去十幾年間最大的特點就是穩定，漲的不多，跌的也不多。為什麼會出現這種情況，原因如下：

1.業績好、股息高的股票一般市值大，機構扎堆入駐，遊資想炒作也不可能。所以，平時股價很穩定，上漲時不明顯，下跌時也不明顯。

2.很多業績一般小市值的股票，因為業績一般，所以裡面沒有機構，投機的資金花不了多少錢就可以拉昇出不小的漲幅。

3.A

正是基於以上的原因，A股中很多業績好，股息率高的股票，股價漲的很慢；而很多垃圾股短時間內就會翻幾倍，但是，如果你拉長時間就會發現，垃圾股票漲的快，跌的也快，往往幾年下來又回到了原位，而優秀的股票則穩步上揚。簡言之，好股票穩定，賺的是業績的錢；垃圾股票彈性大，賺的是投機的錢，意思是垃圾股票中你賺的是別人賠的錢，而好股票賺的是企業盈利的錢。

我是禪風，點贊關注，後面的內容更精彩

淡淡禪風

為什麼有的股票業績非常好，股息率很高，但股價就是不漲？這樣的股票確實存在，無論是國外的股市還是我們中國的A股，都有這樣一批屬於這種情況的股票。持有這些股票的投資者獲利的方式和漲跌的關聯度其實並不大。那他們投資的邏輯是怎麼樣的，下面通過列舉美股和中國A股中最具代表性的個股。

美股中的代表沃爾瑪

下圖是沃爾瑪的個股走勢圖，十年來個股238.34%，似乎漲的不錯，但對比它對標的標普500指數同期漲幅189.73%的漲幅而言，分攤每年多漲不足5%，幾乎是沒有太大的漲幅。

但大家要注意，K線下方是它每個季度的分紅，從2019年每季度已派發美股0.53美元算，美股股息約1.93%，而美國國債一年期利率大部分時間不到1.5%。可能某個年份股息比它高的有不少，但能持續每年的就為數不多了。

但是要注意，這是它有數據記錄以來從1984年開始一直分化至今。這裡時間已經驗證了不少投資者對它的認知。為什麼會得到大量的投資者認可？

1. 規模龐大，是屬於可持續穩定的行業。

2. 長期分紅穩定，是大量穩健投資機構的組合中的必選品種。

3. 比“年輕的成長性公司”更能容忍錯誤，有足夠的經驗和團隊應對經濟危機等難關。

這樣的股票規模已經很龐大，已經開始接觸行業的“天花板”，即使規模再次擴大，但投入和利潤之間再也難有高速的增長。但對於美國以機構投資者為主的市場來說，有很大一部分投資者更相信歷史的數據，更相信這類規模和具備壟斷優勢的公司所帶來的穩定豐厚的利潤。

同時不斷的歷史數據顯示長期投資中不足四成的機構能跑贏標普500指數，也就是說，市場中找到跑贏指數的個股，只要長期持有，就有機會跑贏市場，跑贏大部分其他機構。這估計也是他們所考慮的重要因素之一。

在中國A股，也有不少這樣的股票，最典型的就是銀行股。

以工商銀行為例，你會發現，這是一隻非常穩定的股票，你很難找到一隻個股的波動比大盤還要小的股票，而且還能有如此高股息的個股。

下圖為工商銀行與大盤指數走勢對比圖，可見個股跌的比同期指數要少，但漲幅也比同期指數要少，整體波動幾乎只有指數一半。

我們再來看看個股最近一年的股息是4.62%，而近三年的股息是4.46%。銀行的盈利能力眾所周知，分紅也是如此穩定。那為什麼就是不漲？

其原因估計與以下幾點有很密切的關係。

1. 銀行股的最大股東是國家，很難有其它機構長期控盤，因而限制了除國家機構意外的機構有足夠的意願去拉昇。

2. 遠超同期利率的股息，有不錯的吸引力吸引大資金進行長期持有，難以給到短線資金髮揮的空間。

3. 目前新股IPO申購的實行的是市值配售制，大量的機構需要這些股價穩定的個股進行市值配售。

這類銀行股市場龐大流動性高，被大量機構分散持有，但他們又無法達到控盤的可能。因此你會發現他們的走勢很平穩，一旦漲高就有機構套利出局，跌下來又有機構抄底進行配置，由此股價“無比穩定”。

另外這些股票都有共同的技術特徵：雖然不會大漲，但一定很抗跌！

希望通過以上的例子，能幫助你瞭解持有這類個股的投資者或機構的一些思路。市場中有很多的個股，就像有不同的人一樣，多瞭解、多去發現，你會發現股市也很精彩紛呈。

李曉光

為什麼有的股票業績非常好，股息率很高，但股價就是不漲？

這個問題我來回答，很多股票業績非常好，股息率很高，但股價就是不漲？入市多年，對這種情況有些見解，希望可以幫到你，這裡面有幾種原因：

第一，莊家盤踞，各路資金還沒達成一致

像股票業績非常好，股息率很高，股票形態有很好，就是不漲，原因可能是裡面各路莊家資金沒有協調一致，你拉我砸，你砸我拉，每一路資金都有自己的節奏，特別是持有籌碼較多的莊家，話語權更大。

第二，莊家在漫長的吸籌階段，未來不是拉伸階段

可能就是獨莊股，漫長的吸收籌碼，這個跟莊家操盤手性格有關，有得操盤手就是這種慢工磨細活，花很長時間去吸籌，只能說現在不是它拉昇階段，時機不對。

第三，大盤時機不對，沒有到時間窗口

這類股票是莊家建倉吸籌階段已經完成，在等大盤的風口，或者說是等大盤時機，或者等上市公司公告時間窗口期，突然又一天，風口來了，這種票連續大漲好幾倍，這種票就是需要耐心，等風來。

第四，造假業績非常好，股息率很高，或者其他你沒發現的問題

這類股票就是出的假的報告，實際情況不是最這樣，存在很多你沒發現的問題，但是別人，特別是莊家知道，他們有自己的調研方式，沒有主多的大資金，都是一些散戶在買賣，肯定是長時間漲不起來。

牛皇帝

在A股市場確實經常存在這樣的現象，很多股票的業績非常好，股息率也很高，但股價就是不漲，有的時候甚至一分錢能玩一天，一毛錢都玩一個月，走勢就像心電圖一樣，讓人非常無奈，也非常不理解。從經濟的正相關角度來講，上市公司經營的好，業績非常棒，那就是給股東賺錢，這個公司就越有價值，應該股價不斷攀升才是。反而是一些不著邊際的垃圾股，一旦出現什麼消息影響，反而股價是翻倍的漲，讓交易者的邏輯錯亂，摸不到頭腦。如果你有這種感覺，那麼說明你對於A股市場並不十分了解。

而往往業績好和股息率高的上市公司都屬於權重藍籌白馬股，整體的盤子比較大，拉昇需要的資金非常多，很多，自己也就失去了炒作的興趣，甚至在行內有一個不成文的規定：炒作絕對不買權重藍籌白馬股。

綜上，這種問題的出現是由於A股市場的本質屬性決定的，目前還無法改變，只能去積極適應。

小散李大鵬

這個問題問得非常好。的確，我們經常發現一些個股業績非常好，而且有的分紅股息還挺高的，但是股價就是漲不動，或者雖然上漲，但是卻跑不贏大盤，這是為什麼呢？

我認為有以下幾種原因

1、業績好並不是真正的好，只是粉飾的結果

我們經常會發現，某隻個股連續三年或者更多時間，都保持著不錯的業績，每股淨收益連年2位數的增長，但是股價不僅不大漲，反而處在下跌之中。覺得應該符合價值投資的理念，等買入後不久就發現踩了雷，業績黑天鵝！康得新這隻個股，2013-2017年業績一直高速增長，一直到2018年9月季報的時候，業績還是2位數的增長，但是到2018年4季度業績突然變臉，近利潤一個季度少了近20個億！而股價2017年11月見頂以來，出現了持續下跌，從26一路狂跌，最低跌破4元。

大資金不是傻子，不會不理睬一隻業績好持續增長的個股，為什麼股價不漲反跌，一定有其原因。機構會去實地調研， 而散戶只能從報表中紙上談兵。所以，不能只從基本面去分析，一定要看圖表進行技術分析，主力的一切動向都反映在圖表之上！

2、市場更喜歡題材股，喜歡流通盤較小的個股

A股市場上，大家更喜歡做短線，做題材股，而這些板塊或者個股，一般都是中小盤股唱戲，市場更願意去炒作題材。而績優權重股大都盤子偏大甚至是超級航母，吸籌，拉昇需要的時間長，資金量大，操作成本更高，而盤子偏小的個股在題材的炒作下，需要的資金量不大，市場跟風也強，容易持續上漲，因此主力炒作更傾向於中小盤的題材股。

我在股票交易的過程中，是靠技術分析來選股的，而業績只是一個參考因素，不是太重要的因素，反而鉅虧面臨扭虧的個股可能活力更強，交易的過程中，我更看重圖形和技術指標，這裡能反映出主力的動向思維。

希望我的回答能給你啟發。

禪壹

業績好不代表高股息率，高股息率不表示股價一定漲，某種情況下，還會引起下跌。

首先業績好不能與股息率高完全掛鉤，對於企業來說，利潤分配大概由這幾種，分紅、轉贈股本、計入資本公積金等幾種方式。在利潤一定的情況下，對於成長性企業來說，他們需要更多的資本用於擴大再生產，因而往往進行的分紅比率要少一些，甚至有一些不分紅。其次，股息率高除了受企業分紅影響以外，也要受到價格的影響，因為它表達的是現金分紅與股票價格之間的比率，往往股息率高的，同時也是價格較低的個股，這類股票代表的企業，市場沒有給其高估值，要麼是因為企業盈利不穩定，要麼不是並不是高速成長的企業，再者是因為流通盤較大的企業，銀行就屬於這一類。他們本身，市場所寄望的估值就不高，股價不漲也屬於正常了。

另外 有一點，當企業進行利潤分配以後，實際上每一股的內在價值也會相應的隨著企業因為有現金流出而減少，從這點來講，在分紅時點，單單對於股票的市場價格來說，是不利的。

業績好，但是不同行業本身估值不一樣，故而並不代表股價就一定比其他行業高，但是對於自己企業的過去，業績好，則股價與過去相比一定會有所反應。

前一部分，我們解答了企業業績好，分紅不一定高，股息率高，股價不一定會漲，相反在某些情況下，還會跌，尤其在分紅後。

第二部分，我們來解答，怎麼理解有一些企業的業績好，但是股價卻很難漲。首先，業績和股價實際上是兩回事，一個是企業的真實價值，一個是企業的未來價值，後者帶有投資者一定的主管情緒，投資者的分析方法不同，心態不同所得出來的企業未來價值也會有所不同。並且，還有一點，加上二級市場引入“投機”因素以後，作為市場的潤滑劑，投機使得股價偏離價值的範圍和頻率更大更高。

其次，漲跌是一個相對概念，不同的行業，其成長性不一樣，故而市場給出的估值也就不一樣，也就出現了某些傳統行業雖然盈利較強，但是市值卻低於高科技或者互聯網行業的企業了。這種情況不止存在於A股，也存在於美股，否則，像拼多多、字節跳動、蔚來汽車、瑞幸咖啡等這些企業也就沒法在資本市場玩了。漲是一個相對概念，把時間週期拉長了看，剔除短期的波動因素，對於企業盈利來說，它的股價一定是體現它的業績的，比如現在的盈利水平和資產管理水平高於早前，但實際上股價已經遇見出來了。A股近十年來年均複合增長率也超10%，也是整體盈利情況的反應。

所以對於業績來說，不同的企業面臨的情況不一樣，一些成長性行業本該享受高估值，而一些傳統行業，在新的增長模式出現之前，低估值也是常態，不該一刀切，僅以業績來判斷不同行業的股價高低。另外，對於企業自身而言，它自身的業績增長一定會最終反映到股價上面來。

如果喜歡我的回答，請點“關注”。

財經龔少

這些股票大多屬於銀行股和公用事業股，基本上有以下幾個特點：

一，流通市值過大，這些股票動輒都是幾千億的流通市值，除非是在牛市，一般震盪市的時候，整個市場的資金相對來說太小，盤子太大的股票不好炒作。有的股票不但流通市值過大，還有相當一部分的非流通股，隨時都會解禁，對市場構成壓力。因此短線資金敬而遠之。

二，經營非常穩定，但是增長率不高，這些股票本身行業的增長速度就比較慢，利潤不能高速增長，股價也就失去了快速增長的動力，不過如果長線持有的話，是不錯的現金牛，非常適合大資金配置，就是俗話說的有錢存銀行，不如買銀行股，例如某銀行的股息率3%，就超過了一年同期存款利息，而且持有銀行股，還有可能享受股價上漲的收益，不但風險較低，還可以利用市值申購新股，如果中籤，也是額外的收入。

三，股息率比較高的股票，說明估值相對較低，並不是永遠不漲，由於有不少機構進行配置，如果牛市來臨，這些低市盈率的績優藍籌股會率先上漲，而且漲幅會遠遠超過指數，這從上幾次藍籌股在牛市的表現也可以看到。

關鍵字: 財經 投資 業績