西天蝸牛
股票型基金的日子確實不太好過。
根據中基協發佈的數據，截至2019年6月，市場上公募開放式股票型基金共999支，淨值1.07萬億，分別只佔同期開放式基金的19%和8%。
A股市場的一大特點就是散戶佔比高，大家喜歡自己炒股而不願意買股票型基金，主要原因在於：
1、基金公司銷售渠道存在先天不足。2015年以前基金公司產品是以銀行代銷為主，現在是以第三方網絡銷售平臺為主，如東方財富、天天基金網等，但不變的都是嚴重依賴外部合作渠道。這種銷售方式阻斷了基金公司和個人投資者的聯繫，基金公司很難樹立起自己的品牌形象，也很難對個人投資者進行投資理念輸出。股票型基金的複雜程度要超過貨幣、債券、混合型基金，沒有充分的溝通和交流，個人投資者很難輕易對一支股票型基金形成信任。
2、炒股操作門檻低。炒股有點像下圍棋，易學難精。不需要財務基礎，不需要投資經驗，不需要行業知識，只要能操作券商交易軟件就行。只要你進了門，網上學習資料一大堆，過不了幾天，你就能像一個專業投資者一樣侃侃而談了。當然，業績不提。
3、基金公司業績並沒有明顯優於散戶。經歷了幾輪牛市和熊市，人們發現基金公司和自己一樣，在牛市能賺一點小錢，但是一進入牛市就只能隨波逐流，看天吃飯，主動管理能力太弱。反而是很多牛散，因為在熊市也能取得不錯的收益，受到大家的追捧。
4、基金公司管理費收入只與基金規模掛鉤，不與基金收益掛鉤。如果基金賺錢還好，一旦基金虧損，大家會認為不值得。與其花錢讓別人幫自己虧錢，不如自己親自虧錢。
5、散戶享受炒股帶來的刺激和樂趣。研究表明，炒股會刺激多巴胺的分泌，風險越大，多巴胺越活躍，分泌越旺盛。多巴胺會向人腦傳遞興奮和愉悅的信息。小賭怡情，是有科學道理的。
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