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十萬億產值的出行領域，早已成為各路資本的兵家必爭之地。各路玩家紛紛湧現，摩拳擦掌，投入海量資本構築自己的出行版圖，誓要成為下一個千億級出行公司。

此前，車東西發掘了易車李斌的出行帝國，神州租車董事長陸正耀的出行版圖以及聯想的出行帝國。現在，又一家公司正走在這條道路上。

5月15日，新造車公司合眾新能源宣佈廠房竣工，合眾新能源背後的控股方——知合出行出現在現場。去年10月，知合出行豪擲12.5億元，注資合眾新能源，控股後者。而這只是這位土豪的大手筆之一。

成立不到兩年，知合出行投資12家出行公司，控股其中三家，牽動數十億資本，一個新的出行版圖正在浮出水面。

而知合出行背靠的，正是河北的巨型地產公司華夏幸福。因為在雄安屯了不少地，華夏幸福又被稱為雄安概念龍頭股。

知合系空降出行 兩年投12家搭起生態圈

2016年8月，知合出行成立。這是一家投資機構，從名稱不難看出，其主投方向是大熱的出行領域。新生的知合出行速度很快，3個月後便參股了上市公司長城華冠。長城華冠是一家汽車設計公司，但在近年切入新造車，旗下品牌正是前途。2017年初，在長城華冠的公告中，知合系的資本管理公司認購了其4108萬元股票。其時，長城華冠的前途汽車已經獲得純電動車造車資質，欲打造K50等純電超跑。

▲知合出行投資項目一覽（注：因投資行為與投資發佈存在時間差，故與文內描述投資時間稍有差異）

翻過年的2017年2月、4月，知合出行參與易航智能A輪1億元融資，參投自動駕駛公司馭勢科技。

同樣是4月，知合出行參股國內汽車電機頭牌廠商精進電機，佈局往新能源車上游更進一步。

而在2017年6月，知合出行領投分時租賃運營商巴歌出行2500萬B輪融資，頭一次涉入共享汽車領域。

9月，知合出行的硅谷分部投資美國的自動駕駛公司Tron，意圖引進發展步伐更早的海外自動駕駛技術。也是在這個月，前百度自動駕駛直接負責人之一——倪凱創辦禾多科技，知合出行迅速跟進了其千萬美金的天使輪融資。

2017年10月，知合出行祭出其最大投資手筆：成立近3年的合眾新能源獲得知合出行12.5億元融資，使其總融資額達到近20億元。這次融資後，合眾新能源控股權易主至知合出行名下。

▲合眾概念車

當時，新能源車製造與新能源分時租賃業務協同的模式就被提出來。坊間分析稱，前途的電動超跑造車路顯然無法和新能源分時租賃相匹配，而造普通乘用車的合眾新能源正好與知合在分時租賃商的投資契合。

果不其然，在接下來的一個月，知合出行先是在內部成立了番茄出行，隨後又領投深圳初創Ponycar C輪2.5億元融資，兩者同樣是專注於新能源分時租賃，特別是Ponycar的2.5億元融資，創下當時國內分時租賃融資紀錄。Ponycar本身，在深圳也有千輛規模的車隊。這並不是知合出行在分時租賃領域的最後一次瘋狂。

▲Ponycar

今年3月，知合出行獨家向海南分時租賃運營商小二租車注資近2億，獲得了其控股權。

再加上年初投資的飛行汽車公司酷黑科技，知合出行的出行生態矩陣初步成型。

從投資領域來看，知合出行重點關注新能源車、分時租賃以及自動駕駛三個賽道。在20個月裡，知合出行以平均近兩個月一家的速度投資十一家公司，並且領投項目將近半數，儼然一副老牌強勢基金作風，完全不像是才成立的新基金。

牽動20億 背後站著地產大佬

以2016年10月投資長城華冠為肇始，將知合出行投資的10餘個案例金額累加，可以發現其牽動的資本超過了20億元，而其中至少有15億都是由知合出行出資。

這家在出行領域投資中大殺四方的知合出行，到底是何方神聖？

提起知合，就不得不提起一位地產大佬——華夏幸福的掌門人，王文學。河北人王文學早年在廊坊市交通局工作，在90年代中期開始為政府承建建築。97年亞洲金融風暴，政府拿不出貨款時，王文學咬牙將政府的債款一筆勾銷，獲得了政府部門的信任，在隨後的住宅地產開發項目中獲得政府批覆。

▲王文學

1998年7月，華夏幸福的前身，華夏房地產開發有限公司成立。由此，王文學的騰飛之路開始，中途還曾獲萬科王石幫助，前後進軍住宅、產業地產。到如今，華夏幸福已經是一家總資產超1860億元的大型產業地產開發商。不過王文學本人，在媒體面前一向低調。

而以知合資本為主體的知合系，被業內人士稱為王文學的“子弟兵”。在出行賽道火熱之前，知合系在投資領域就十分活躍，以熱衷於控股而著稱，在2015-2016年先後獲取了黑牛食品、玉龍股份、*ST宏盛三家上市公司的控制權。

而在近兩年，中國房市面臨巨大的下行壓力，萬達試圖出海謀求業務多元化被證監會點名，融創接盤樂視被套牢，都是房地產公司謀求轉型升級的血淚經歷。華夏幸福也面臨著同樣的壓力，試圖找到一條有龐大體量和長期看好的賽道。正在劇烈變革中的大出行領域，成為華夏幸福佈局其未來業務的不二之選。

2016年8月8日，知合出行宣告成立，定下投資“未來出行“的基調。華夏幸福時任總裁助理白荻，出任知合出行總裁，她曾在麥肯錫工作十年，在汽車、清潔能源、TMT方面有豐富的戰略諮詢經驗。諮詢界老兵+華夏幸福總裁助理親自帶隊負責投資事宜，華夏幸福對知合出行不可謂不重視。某種程度上，知合出行可以說是華夏幸福在業務多元化道路上探索新業務的排頭兵。

而白荻的背景，也切實影響到了知合出行的投資路徑，當然，其中也反映了對出行未來趨勢的判斷。

▲圖中女性為白荻

上下游配合 打造出行生態閉環

儘管出行與房地產看上去是完全不同的兩個領域，但除了通過知合出行在在資金上扶持被投企業——尤其是那些控股企業，華夏幸福也在以其他形式盡力發揮自己的影響力幫助他們發展。

比如，在華夏幸福擁有的同名中超足球隊，合眾新能源（哪吒汽車）直接成為了贊助商。儘管合眾新能源車的還沒造出來，但球員隊服上“哪吒汽車”四個字已經隨著中超的電視轉播在全國球迷眼中晃了又晃。

同樣，在華夏幸福的線下活動中，內部孵化的番茄出行也是其常駐贊助商。

對讓被投公司成為贊助商以多露臉這種模式的偏愛，其實反映了華夏幸福的尷尬：其房地產主業可以向出行業務導入的資源並不多。

一家並不在下述三家體系中的分時租賃創業公司高管向車東西表示，李斌有易車，陸正耀有神州租車，在試圖構建更大的出行版圖時，兩者都已在出行行業立足，有一定的基礎。而知合出行則是來自房地產的跨界資本，並無產業積累，更像是平地起高樓。

要想在出行產業立足，必然需要掌握一些核心的東西——要麼是製造力，要麼是運力。如果沒有，那就只能買。因此，與許多投資機構追求財務投資不同，知合出行對控股顯得更加熱衷。在出行產業鏈條上游的新能源車製造，知合出行控股合眾新能源；在下游則控股分時租賃運營商小二租車，或許是感覺還不夠，知合出行還自行孵化了同樣運營分時租賃的番茄出行。

▲小二租車

以這三家控股的公司為核心，知合出行的投資動作在整個出行產業鏈條中分佈。從最上游的新能源車電機制造商精進電機，到新能源車整車設計製造的長城華冠、合眾新能源，再到下游的4家分時租賃運營商，直至面向未來出行的4家自動駕駛公司以及飛行汽車公司酷黑科技，知合出行的投資佈局大體實現了對當下出行產業要點、及熱點的覆蓋，一套自成一體的業務閉環正在成型。

就在不久前，知合出行的佈局內發生了第一次上規模的化學反應——5月10日，知合出行投資的四家分時租賃公司與合眾新能源簽下總計2萬臺的新能源車訂單，蕃茄出行、巴歌出行、小二租車及PonyCar四家分時租賃公司將在2019年向合眾新能源分別採購10000臺、2000臺、3000臺、5000臺”哪吒汽車“，至少，合眾新能源的第一批車是不愁賣了。

合眾新能源向分時租賃公司們提供車輛，而後者的訂單不僅將保障合眾新能源的早期生存，也能通過數據反饋來進一步指導合眾新能源提升車輛製造的水平。數據的流轉，一向是出行生態閉環中最被看重的一環。

結合知合投資的自動駕駛公司與飛行汽車公司，知合出行在未來的想象力是運營無人駕駛車隊，提供包括地面、空中交通在內的多模態出行——雖然看起來還比較遠。

不過，車東西也發現，相較於李斌、陸正耀乃至是滴滴甚至是美團正在推進的出行版圖，知合出行的生態中目前仍然缺乏一個集中的、足夠高頻的流量入口，在汽車後市場、汽車金融等領域也尚未佈局。日後以合眾新能源為依託，知合出行有較大可能切入更多的汽車服務領域，一個流量足夠高的服務入口將至關重要。

結語：正在浮出水面的又一出行版圖

背靠華夏幸福，成立20個月，獨力投出超過15億元，牽動20億元+融資，綁定12家出行公司，知合出行的出行版圖已經初顯雛形。

與李斌、陸正耀等人不同的是，知合出行是來自房地產資本的空降兵。在投資過程中，知合出行繼承了華夏幸福的行事風格，也承載了華夏幸福對未來的產業判斷。

可以預見的是，為了真正在出行行業站穩腳跟，知合出行的版圖還將繼續擴張。

而從行業趨勢來看，當出行產業承載了中國產業升級的大頭時，由多家公司組成的出行集團，會不斷誕生。