昨日晚间，小米发布了截至2018年12月31日的2018年第四季度财报,以及2018全年的业绩报告。
小米创始人兼任董事长、CEO 雷军
财务报告显示，2018年小米经营利润较2017财年的122.15亿人民币，下滑至2018财年11.96亿人民币，下滑幅度90.2%。同时，2018年小米手机毛利率下降2.6%。
小米2018年Q1~Q4收入及利润
毛利率下滑的同时，小米手机第四季度销量也有所下滑。2018年第四季度小米售出2500万部智能手机，较2017年第四季度下降了350万部，比2018年第三季度下降了830万部。
小米集团2018年财报
此外，小米在整体硬件综合净利润率只有1%的条件下，却有191.1亿人民币的库存，较2017财年84.6亿人民币，增幅高达125.8%。对此，小米未来在解决营收增速的问题，更要解决库存的问题。
看到财报数据时简直不敢相信，一向缺货、跳票的小米，怎么可能有如此庞大的库存压力呢？
而且，之前小米上市的招股书也披露，小米的库存周转周期为45天。也就是说无论是小米手机还是小米生态链产品，从入库到卖出去，交付到用户手中只需要45天！这么高效的库存运转效率甚至超越了世界上顶尖的快消品牌，几乎能达到零库存状态。
小米库存窘境在2018第四季度就已显现，根据IDC全球手机市场报告显示；全球智能手机市场2018年第四季度前三名是三星、苹果、华为；OPPO第四，出货量2920万台，同比增幅6.8%；小米集团第五，出货量2860万台，同比增幅1.4%，四季度小米出货量已经落后于OPPO。
这已经是全球手机市场连续五个季度下滑，IDC数据显示，2018年全球智能手机出货量同比减少4.1%，共14.049亿部，这是全球智能手机市场有史以来首次出现全年下滑。可以预料的是，2019年的情况也好不到哪里去。
在手机行业已然成为红海的当下，产生了库存积压，那么对于整个公司来说都是毁灭性的打击。如果库存积压进一步加剧，对于“永远只追求低利润率”的小米来说，未来的确会是很大的考验。
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