我們傾向於認為這個全網排名第11名的項目已經危機四伏，二級市場已經被高度控盤，生態數據不容樂觀，投資風險非常大。
瘋狂套現120億、詐騙、跑路……陰翳籠罩著波場Tron（token：TRX），而其創始人孫宇晨，一位90後連續創業者，由於天花亂墜的營銷表演被人指為：幣圈賈躍亭。
曾經有媒體這麼寫道：
“一個靠著白皮書融來幾億美金的男人；
一個靠著嘴皮子就能讓各大交易所乖乖上幣的男人；
一個不知道是威逼還是利誘就能哄來阿里前大數據專家陳志強的男人。”
回顧曾經的波場，Token總量為1000億，ICO發行總量400億、募集資金7000萬美元，在2017年牛市，流通市值達高點160億美元，TRX全網均價0.23美元，而牛轉熊後，最低點流通市值縮水10倍、跌到僅16億美元，抹殺一片綠油油的韭菜。
成也蕭何，敗也蕭何。孫宇晨本人在4月12日爆出的消息，讓波場再度被推上風口浪尖：波場要展開超級代表選舉。
據耳朵財經分析組計算，每年將有近10億的TRX會被獎勵給27位超級代表，TRX最近一個月波動區間為0.02-0.05美元，相當於27個節點每年瓜分約人民幣1.26億-3.14億元的分紅。
熟悉的配方，熟悉的味道，最近EOS的超級節點競選也在如火如荼進行中，那麼你看好波場靠“超級代表”打一場翻身仗嗎？
摘要
一、數字貨幣版“高送轉”：超級節點/代表
1.1 TRON超級代表vsEOS超級節點孰優孰劣
1.2 持幣分析：僅7.8%散戶賬戶，TRX已被高度控盤
1.3 節點候選人：TRX僅10家，EOS達55家
二、鉅額的營銷支出
2.1 可觀的上幣費：覆蓋55家海內外大型交易所
2.2 IR支出：與金色財經的綁定、可怕的SEO
數字貨幣版“高送轉”：超級節點/代表
1.1 TRON超級代表和EOS超級節點孰優孰劣？
波場的白皮書是一份文采斐然的白皮書。在白皮書中，波場描繪了一個去中心化的內容娛樂體系，其主要通過TRON協議實現用戶在內容網絡上的價值體現，具體來看，覆蓋5大方面：1. 高質量內容平臺 ；2. 全球化社交網絡 ；3. 數字資產管理平臺和發行平臺 ；4. 支付網絡 ；5. 生態自治系統。但其實現的戰線略長，要用長達10年的時間、分6個階段去完成：出埃及記、奧德賽、偉大航程、阿波羅、星際旅行、永恆之地。
我們知道，10年的時間已經足夠支撐一個企業從創立到上市，谷歌上市也僅花了5年。因為戰線太長，波場現在的進展到了出埃及記，就在前不久宣佈開展超級代表競選。
很大程度上，TRON的超級代表拷貝了EOS的超級節點，兩者在本質上沒有什麼不同，並且TRON的共識機制TPOS實際上就EOS採用的DPOS。
TRON最厲害的地方莫過於它精準地確定了超級代表上線的時間節點，而不像EOS，超級節點上線仍在籌備中。
從每年分紅的收益情況看，TRON節點的收入不及EOS，理論上，EOS一共21個節點，每個節點每年可以分到2000多萬人民幣，而TRON27個代表每個代表每年分到1千多萬元人民幣。
值得注意是，從token的經濟方向來講，EOS偏向於通脹，前期會不斷地增發token的數量，在理想的狀況下，市值會有比較大的升值空間，投資機構可能會看好這一點（備註：在股市，高送轉會攤薄每股收益，這只不過是一場看上去很美好的遊戲）；而波場偏向通縮，token的總量是恆定的，不會增發，在2021年前由基金會鎖定的TRX提供獎勵。
在這裡，我們必須對波場的這種高明設定發出驚歎：在總量恆定的前提下，波場基金會已經鎖定了一部分TRX，隨著超級代表的選舉，候選人會在二級市場不斷吸籌、鎖倉，市場上可以買到的籌碼只會越來越少、也越來越貴。君不見，A股千億市值的廣汽集團（601238），在真實流通盤極少的情況下，被一無名私募者高度控盤。
通過下圖對比，我們可以有一個更清晰地認知：
1.2 持幣分析：僅7.8%散戶賬戶，TRX已被高度控盤
目前，EOS和TRX的token都還沒遷移到主網，還在以太坊的地址中，我們對以太坊區塊鏈的情況進行了統計分析，發現了一個驚人的事實：TRX已經被高度控盤。
TRX一共擁有約47萬的地址，只有7.8%的比例屬於散戶持幣，這是一個什麼概念？EOS中一共擁有約30萬地址，而有27.4%屬於散戶持幣！
在TRX錢包餘額排行榜中（可以視作持倉分析），排名第一的是波場基金會，這部分佔額最大，約34%，目前已經被鎖倉無法進行二級市場進行交易，而佔據第二名、第三名地址一共持有了近20%的代幣，籌碼非常集中。
這裡，我們不禁要問，究竟是兩個怎樣的大戶，持倉能逼近基金會？TRX到底是誰的TRX？
以下兩張圖分別是TRX和EOS的持幣情況：
（TRX持幣地址數量和前10錢包持幣分佈）
（EOS持幣地址數量和前10錢包持幣分佈）
1.3 節點候選人：TRX僅10家，EOS達55家
波場的節點競選日期定在6月26日，但目前為止，參與TRX節點僅有10家，而且除去比較有名的螞蟻礦池以外，其他的項目並不出彩，甚至還出現一家提供言情小說、可以挖礦的閱讀軟件。
（TRX節點競選情況）
值得吐槽的是，在波場官方公佈節點的版面中，對於LINKVC的介紹卻放上了SHOWCOIN的海報圖片，而且帖子是4月16日凌晨一點多發佈的，竟然沒有人向他們的運營人員進行投訴以修正。
（LINKVC的介紹，SHOWCOIN的海報圖片）
相對於波場，EOS的競選看上去要精彩很多，不僅參與人氣旺，而且資料詳盡，包括是否有社交媒體賬戶、福利大綱、鏈接ID信息等六大方面，關於六大方面的具體解讀可參考文末的註解。
根據上週的EOS第五期競選報告數據，目前參與超級節點競選的已經多達55家。
（EOS候選人統計，來自官方週報）
綜上所述，我們做出了一個TRX和EOS的對比：
由於兩者都以ETH為募資對象，以ETH為基準，計算TRX和EOS兩者的投資者收益，波場的投資浮盈最高可達1649.46%，而EOS浮盈僅420.31%，僅為前者的四分之一！
泡沫擺在眼前，你認為哪個泡沫更大？
2
鉅額的營銷支出
波場在營銷上沒少花錢，霸道總裁孫宇晨也捨得砸錢，畢竟，孫宇晨曾經做過一個不太成功的直播APP“陪我”，那也是一個非常燒錢的行業，想必是燒錢燒慣了（注意，“陪我”也是波場的鏈上應用）。
波場的營銷策略非常清晰，第一步，基本覆蓋主流大型交易所，第二步，嚴控輿論。
2.1可觀的上幣費：覆蓋55家海內外大型交易所
從2017年10月開始，波場先後登陸了Liqui.io、HitBTC、Binance、Gatecoin、Gate.io、COINEGG、COOLCOIN、QRYPTOS、Bit-Z等約55家海內外大交易所，並且上幣當日交易量矚目：在Coinnest交易所上線當日，交易量超過100萬美元；登陸Liqui，交易量便一直居其榜首位；在總交易量方面，根據CoinMarketCap顯示的數據，TRX的單日總交易量超過1000萬美元。想起當時火爆的場景，對比現在的幣價大幅度縮水，也會讓人疑惑，最初投資所認同的價值還在嗎？
現在，很大一部分都已經沒有了成交量，形同虛設，主要交易場所只剩幣安和Upbit，每天交易量約佔市場的50%。
以當時幣圈交易所流傳的200萬美元上幣費用，由於存在部分金額由等值代幣抵扣的情況，再加上交易所的激勵機制，預計在交易所的投入在1000萬美元左右，而相對於波場7000萬美金元的ICO募集目標，所佔比例已經不小，哪怕是放在資本市場，以券商的發行費用來看，也是一筆不小費用。
這還不算，波場還和交易所聯手進行營銷。2017年8月22日中午，波場在幣安開啟首輪ICO預熱，5億TRX在53秒內瞬間被搶空。再至幣安後在對海外上線，重新開啟波場的重磅交易，幣安和波場開展了相當具有誘惑性的營銷活動——用瑪莎拉蒂、奔馳這樣的獎品激勵用戶在幣安買賣TRX，用刺激交易的方式促使token升值。
但是，令token升值的常規做法是技術開發成果公佈、合作伙伴增加或社區的繁榮，這種刺激方式不見得對項目本身的發展有什麼好處，只有潮水退去時我們才知道誰在裸泳。
2.2 IR支出：與金色財經的綁定和可怕的SEO
波場作為一個區塊鏈項目，在傳統互聯網營銷與推廣上也砸了不少錢。
我們統計了波場在金色財經上開設的專欄，一共發佈了64篇文章，全部為利好類的消息，一些比較高的閱讀量在7萬-9萬之間，其中閱讀量最高的一篇是波場的入門文章，高達49萬的閱讀量，而我們知道，在傳統互聯網（門戶、搜索引擎）中，有種生意就是賣流量，看來為了推廣波場沒少下本錢。
（圖片來自金色財經波場專欄）
在百度搜索“波場超級代表”，發現了更奇怪的事情，查詢的結果竟然被刷屏了：整頁都是相同的稿件信息，SEO水軍已經將這個流量入口給佔據了！
接下來，我們要驗證一下波場這種灌水手段的有效性。如下圖所示，左邊為波場超級代表的社區內容，中間的兩列數字分別代表回覆量和閱讀量，可以看到，波場的社區依然處於剛剛建成的狀態，還沒有什麼人進行互動；右側為EOS的超級節點社區，內容豐富程度和社區活躍、和參與度與波場不是一個量級，因此從側面也可以折射出波場的運營生態。
3
風險評估
波場對於推廣、營銷造勢不僅有其獨到的理解，更是有手段，通過高額的交易獎勵用戶，無論是對拉昇交易量還是用戶拉新留存，能力出眾。
但總體來講，波場這個項目危機四伏：
1、技術上沒有獨創性，也就沒有護城河。
2、共識機制和競選玩法的雷同造成了TRX與EOS的直接競爭，而市場上的投資者只有那麼多。
3、波場的定位不清晰，戰線過長，從它白皮書描繪的場景來看，似乎什麼都想做，涵蓋內容版權（對標今日頭條等資訊軟件）、娛樂、博彩、數字資產管理、營銷推廣等方面，活脫脫一個區塊鏈版樂視。
4、運營生態不樂觀，在這方面我們已經做了很多數據，結果都不是很樂觀。
5、二級市場高度控盤，散戶賬戶佔比過少，疑有莊家操盤之嫌。
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