新证券法实施，看看有啥变化的，原文啥的就不转载了，直接说重点啊。
重点就是放开了企业债的发行上，是放开，放开到啥程度呢？直接推行注册制了。
证监会、上交所、深交所均发文表示，即日起，公开发行公司债券由交易所受理、审核，并报证监会履行发行注册程序，审核实行电子化审核。 公司债券公开发行条件和上市交易条件均作出调整，删了“最低公司净资产”“累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十”等条件，“公司债券的期限为一年以上”的上市交易条件也被删除。
就是说你有本事让人认购就可以发，这些就不多啰嗦了，重点还是推演，这会导致发生什么事情呢？
首先注册制发债之后，大部分投资者观念还是转不过来的，还是觉得债是最靠谱的啊，于是纷纷认购，其实里面夹着了注册制之后出现的各种妖里妖气的烂债啦。这是早期的磨合阶段，就这样，一些人吃了个大亏，吃了大亏之后呢，大家都会开始谨慎了，于是纷纷开始买头部企业的债，资质差的债就很难卖出去了，这是一个演变过程。
评级机构会变的越来越重要，因为以前有人管的，上市发债的有人给你审核过，烂的不让上，而注册制之后没人管了，那么评级就变的尤为重要了，资质好的公司不仅容易发债而且还可以享受比较低的利润发债，资质差的公司不仅融不到钱还要承担很高的利息。
对A股市场的影响也是深远的而巨大的。首先很多公司会选择乘机发债，那么发债越多的公司就越不会有人买，因为赚的钱需要支付很多的利息，所以分红就少，业绩也不会高，规模变大ROE就变低，所以这会让很多公司估值进一步降低的（很有梦想的企业除外啊，毕竟大家做梦的时候啥都好滴）。
然后因为很多资金会去债券市场，债券比股票优先级嘛，所以会分流那些垃圾公司的资金，导致A股垃圾公司的港股化，成交量变的更少，甚至无人问津。
最后还会让中档的股票股价也上不来，本来他们很多事情都干不了的，现在变了他们可以随便发债，只要发的出去就行，那么他们就不会好好干活啦，都发债去收购一些干的不错的对手啊，行业冒尖的小公司啊，这个过程可能会被炒作，但是呢也急剧的提高了公司的经营风险，会让一些专业机构望而却步。
总结，优秀的公司本来就不需要举债的头部企业会越来越舒服继续优秀；中档的公司会选择赌一把，大规模融资赌，这个呢注定成功率不太高，赌赢了就上，赌输了可能就悲剧了；差的继续差。这就好比一个有钱的老板，一个缺钱的老板，一个坑蒙拐骗吃喝嫖赌的穷人。你让他们随便借钱，你要你借的到，有钱的老板不会借钱，缺钱的老板借钱搏一搏，但是可能10个里面9个失败，1个往上走了几个台阶，那个穷人借多少花多少，最后只能是债务更高了。
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