穩投資是經濟穩增長的重要一環。日前，多個基建領域固定資產投資資本金比例（最高）正式下調5個百分點，引起市場高度關注。
多個城市地鐵公司獲准發債
11月28日，國家發改委有關負責人就加強固定資產投資項目資本金管理有關政策解讀時表示，目前我國人均基礎設施存量相當於西方發達國家的20%-30%，並且在交通、水利、能源、生態環保、社會民生等基礎設施領域仍存在不少短板，總體來看，我國在基礎設施領域投資仍有很大空間和潛力。
11月27日，《國務院關於加強固定資產投資項目資本金管理的通知》（下稱《通知》）正式公佈，部分領域固定資產投資項目資本金比例正式下調，最高幅度為5個百分點。根據《通知》，公路、鐵路等補短板基建項目資本金比例最低可到15%。
在基建補短板中，城市軌道交通是重要的一環。近期以來，多個城市地鐵公司密集發債，加快城市軌道交通建設。
最新一個獲批發債的城市地鐵公司是廈門。根據國家發改委網站25日公佈的《國家發展改革委關於廈門軌道交通集團有限公司發行公司債券核准的批覆》，同意廈門軌道交通集團有限公司公開發行公司債券不超過160億元，所籌資金80億元用於廈門市軌道交通建設及其周邊配套等符合國家產業政策的項目，80億元用於補充營運資金。160億也是近期獲批的地鐵公司債券中上限最大的一個。
批覆要求，本次債券募集資金不得借予他人，不得用於房地產投資和過剩產能投資，不得用於與企業生產經營無關的股票買賣和期貨交易等風險性投資，不得用於金融板塊業務投資，不得用於彌補虧損和非生產性支出，不得用於替換項目資本金中政府應出資部分。
11月21日公佈的《國家發展改革委關於天津軌道交通集團有限公司發行公司債券核准的批覆》，同意天津軌道交通集團有限公司發行公司債券不超過100億元，所籌資金50億元用於軌道交通項目建設，50億元用於補充營運資金。
根據11月11日公佈的《國家發展改革委關於浙江省溫州市鐵路與軌道交通投資集團有限公司發行公司債券核准的批覆》，同意溫州市鐵路與軌道交通投資集團有限公司發行公司債券不超過30億元。其中，品種一所籌資金10億元，品種二所籌資金20億元，均用於溫州市域鐵路S2線一期工程。
此前10月28日，武漢地鐵集團有限公司發行綠色債券核准的批覆信息概要公佈，發債規模不超過70億元。
加速大城市擴張
與此同時，近期以來，多個地方正加快推進城市軌道交通建設。
根據南通當地媒體報道，26日上午，南通市委書記陸志鵬調研城市軌道交通建設情況。陸志鵬指出，要充分利用國家支持重大基礎設施建設的契機，加快推進線網規劃修編工作，為申報下一輪建設規劃做好準備，更好發揮軌道交通對提升城市能級的支撐促進作用，實現軌道交通可持續發展。
在江西，《南昌市城市軌道交通第二期建設規劃調整（2020-2025）環境影響報告書》近日順利通過生態環境部審查。下一步，有關單位和部門將按程序將《南昌市城市軌道交通第二期建設規劃調整（2020-2025）》上報至國家發改委，再組織相關單位進行審查。待國家發改委批覆後，及時開展項目前期、工可研究、初步設計、工程招標等工作，儘快實現開工建設目標。
深圳計劃將城市軌道交通向周邊地區延伸。深圳市交通運輸局日前公佈的《深圳建設交通強國城市範例行動方案（2019~2035年）》提出，要適時推進城市軌道交通網絡向周邊城市延伸，推動深圳10號線延至東莞鳳崗、深圳11號線北延至東莞長安、深圳14號線東延至惠州惠陽，深圳22號線北延至東莞塘廈等一批跨市城市軌道建設。
華南城市研究會會長、暨南大學教授胡剛教授對第一財經分析，我國的軌道交通建設還有很大的發展空間。尤其是，當前人口在向大都市、都市區集聚，大城市正經歷由汽車時代向軌交時代的轉變，我國城區人口四五百萬級別及以上的城市，以後主要的交通方式就是軌道交通。
隨著城鎮化進入下半場，城鎮化空間演變不僅體現在農村人口進城、城鎮化率的提高上，也體現在城市的結構方面，即中小城市的人口逐漸向大城市、中心城市、都市圈集聚，大城市人口集聚效應愈發明顯。
在日前於清華大學舉行的第四中國新型城鎮化理論、政策與實踐論壇上，北京大學首都發展研究院院長李國平教授說，大城市的規模經濟效益擋都擋不住，大城市會越來越大，但關鍵是要優化城市佈局。因為大都市圈內核心城市普遍受到大城市病問題的困擾，因此需要建立多中心、網絡化的大都市結構，形成若干中心來分散單中心。在享有集聚經濟效益的同時，避免單中心模式所帶來的大城市病等問題。
在這個過程中，以地鐵、市域鐵路、快軌在內的軌道交通對大城市的擴張，以及多中心化、優化城市佈局等方面將起到重要的基礎性作用。胡剛說，市域鐵路、快軌的發展，讓遠郊區與市中心的的通勤時間大大縮短，讓遠郊區變成了人們可以常住的區域，這將在很大程度上改變、優化大城市的空間佈局。
今年以來，深圳和廣州都先後整合鐵路投資資源，由城市地鐵公司領銜加快地鐵、市域鐵路和城際鐵路的建設和運營。廣東體改研究會副會長彭澎對第一財經分析，城際鐵路、市域鐵路由城市地鐵公司來統籌，採用公交化運營，可以降低跨城通勤成本，加速人員資金等要素流動，有利於構建大都市圈。
閱讀更多 第一財經 的文章
