當地時間週五（11月22日），歐洲市場迎來一系列重要數據。德國三季度季調後國內生產總值（GDP）季環比終值為0.1%，避免了連續兩個季度經濟負增長陷入技術衰退的危機；隨後公佈的德國、法國以及歐元區11月製造業PMI初值也都好於預期。
向好的數據為消沉的歐洲市場增添信心，歐洲主要股指開盤後高開高走。隨後，出任歐洲央行行長已經三週的拉加德（Christine Lagarde）發表首次公開演講，強調歐洲需要新的政策組合，歐洲央行也將在近期開始政策評估。
嘉盛集團分析師拉扎扎達（Fawad Razaqzada）對第一財經記者表示：“歐元區PMI數據作為前瞻型經濟指標有所改善，如果延續這樣的趨勢，歐元可能會展開更明顯的反彈。”
歐元區重要經濟數據向好
最新數據顯示，德國11月Markit製造業PMI初值為43.8，好於預期的42.9，較前值42.1也有明顯回升，同時公佈的法國11月製造業PMI數值為51.6，同樣好於預期並較前值50.7進一步遠離50枯榮線。
歐元區11月製造業PMI數據雖然表現不如德、法兩國亮眼，但仍有一定回升，初值為46.6，好於預期的46.4，前值則為45.9。
IHS Markit經濟學家克爾（Eliot Kerr）分析稱，過去幾個月法國經濟形勢積極，數據顯示私營領域活動繼續穩步擴張，再次印證了積極的經濟形勢。
向好的經濟數據推動歐股開盤後快速走高。其中，德國DAX指數上漲約0.8%，法國CAC40指數漲幅也超過0.7%。
此外，備受關注的德國三季度GDP終值為0.1%，終於避免了這一歐洲最大經濟體連續兩個季度經濟增長為負陷入技術性衰退的危險。今年二季度，德國GDP初值環比下降0.1%，遠低於前值的0.4%。
儘管避免陷入衰退，但業內對於德國未來經濟的擔憂並未緩解。
“德國雖然沒有陷入衰退，但絕對是非常疲弱的經濟。”潘森宏觀經濟（Pantheon Macroeconomics）歐元區首席經濟學家威斯特森（Claus Vistesen）認為，德國經濟目前已陷入停滯，但德國政府並沒有立即做出積極的財政響應。
同時，德國經濟部長阿爾特邁爾（Peter Altmaier）也指出，儘管數據顯示德國第三季度避免了技術性衰退，但該地區的經濟發展依然脆弱。
近日，德國經濟研究機構Ifo大幅下調其對德國今年的經濟預測，從今年春季時0.8%的預測下修至0.5%。
“明年全球經濟將面臨挑戰，德國料也無法逃脫。”德國巴登·符騰堡州銀行（LBBW）在報告中分析稱，貿易局勢緊張、負利率和汽車行業的結構性變化是德國經濟面臨的主要挑戰。
“雖然德國勞動力市場依然強勁，但經濟信心和生產數據顯示出疲軟跡象。像現在這樣的工業生產大幅下降，幾乎總是與經濟衰退相伴而生。”LBBW預計，到2020年，德國GDP增速將為0.6%，主要受建築業和服務業的推動。此外，預計歐元區GDP增速為0.9%，全球GDP增速增長3.1%。
IMF呼籲歐元區加強財政政策
除了重要的經濟數據外，週五市場人士同樣關注的是拉加德出任歐洲央行行長以來首次公開演講。
拉扎扎達對第一財經記者表示：“拉加德今天在法蘭克福歐洲銀行大會上發表的講話，需要重點關注她對歐洲央行目前貨幣政策的評價以及未來調整方向。”
拉加德表示，全球環境充滿不確定性，貨幣政策將繼續支持經濟，並根據歐洲央行的價格穩定任務應對未來的風險。
“我們會持續監察政策的副作用。如果內需太疲弱，通脹太低，各國想要達到平衡明顯會更難。”拉加德說道。
在表示歐洲央行將在近期開始政策評估的同時，拉加德強調歐洲各國也需要新的政策組合。
國際貨幣基金組織（IMF）財政事務部主任加斯帕（Vitor Gasper）10月中旬在IMF秋季年會上接受第一財經專訪時指出，在全球經濟普遍下滑的大背景下，各國運用財政手段支持經濟可持續增長至關重要。
“在全球經濟同步放緩的現階段，更是凸顯出財政政策扮演多麼重要的角色。當經濟存在下行風險時，全球主要經濟體更應該準備好採取相適應的財政措施以抵禦風險發生。”加斯帕對第一財經記者說道。
他強調，從整體來看，財政政策能夠且具有很大空間來支持經濟增長，目前已經看到全球許多國家正在進行財政預算結構性改革，在財政支出和財政收入方面，亦或者兩者並行來改善財政預算，更好的支持經濟可持續增長。
近年來，以德國為首的歐元區國家遲遲不肯進行財政性改革，令歐洲央行十分不滿。
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德國副總理兼財政部長肖爾茨（Olaf Scholz）在面對二、三季度幾乎為零的經濟增長時，仍然表示沒有即刻祭出財政刺激方案以提振經濟增長的必要。
“如果真的有危機，我們有采取行動的一切能力。”肖爾茨認為，目前來看沒有危機，並且也預計不會出現危機。
在11月初IMF發佈的《歐洲區域經濟展望》中明確提出，歐洲需要拿出應急計劃，因為貨幣政策已幾乎用盡儲備，而且風險仍在蔓延。
IMF強調，貿易保護主義、英國脫歐混亂局面以及地緣政治因素都給歐洲帶來風險。
IMF預測，歐洲今年的實際GDP增長率將跌至2013年以來的最低水平，從2018年的2.3%降至1.4%，然後在2020年反彈至1.8%。
德國的經濟增長乏力是歐元區增長放緩的主要原因。
“從目前看，德國沒有強勁的增長前景”德國對外關係委員會主任舒瓦澤爾(Daniela Schwarzer)認為，德國作為依賴出口的國家，正受到國際貿易政策轉變的打擊。
“德國需要考慮，未來的經濟增長來源是什麼？德國需要進行切實的結構性改革，需要大力投資於教育、研究和創新，同時也要加強基礎設施投資。”舒瓦澤爾說。
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