12.17 在個人的資產配置中，房貸要不要貸？

房貸這個問題大家一定不陌生，經常被問到的一個問題就是房貸，房貸要不要貸，貸多久比較好？

其實這也是我們生活中一個非常普遍的資產配置決策問題。這個問題是沒有統一答案的，決定這個問題最終結果的因素有兩個：一個是取得房貸的利率；第二個是替代投資選擇的收益率。（就是如果你本可以全款買房的這個錢你選擇的貸款，那麼你這錢的去向問題）

房貸我們都知道，有公積金貸款，歷史上也有過7折利率的房貸，有85折，有基準利率，有1.2倍浮動的房貸，不同人在不同歷史時期取得的房貸利率是不同的。我們假設某人當時能取得的利率是6%。

那麼剩下的問題就是剩下的錢你能幹什麼？比如我想買一套500萬的房子，我也有500萬，但是我可以貸款400萬，這款帶不帶的一個重要考慮是如果這錢帶了，你剩下400萬能幹什麼？比如有一個極其小心翼翼的人，除了銀行活期存款其他什麼都不懂，他用6%的利率去借錢，然後借來的錢購買了1%左右的短期存款，這個決策的答案是非常顯而易見的。顯然對於這位不精通理財的同志來說，全款買房更合適。如果貸款，對這人家庭財富的增長，是不利的。

這個例子中還包含一個信息，當涉及到融資時，用什麼樣的負債來投資什麼樣的資產，同樣是一個資產配置的問題。

思考資產配置需要思維上一個非常重要的突破，就是能夠意識到所有資產之間存在可比性。這一點對於熟悉價值投資估值模式的人可能相對容易些。