東方巴菲特6082316
股票投資最重要的就是評估股票的投資價值，這也是最難的。一旦我們掌握了股票投資價值的評估方法，我們就可以自己動手對股票進行評估。
股票的投資價值的定義是：在特定時間段內股票能夠產生現金流的折現值。通俗的講，就是計算股票在未來一段實際那內能夠給我們帶來多少現金回報，這些現金回報現在值多錢。未來一段時間就是指我們假設的未來持有的股票時間，可以是5年或是10年，現金回報由兩部分組成：一、持股期間得到的現金分紅，二、股票賣出時獲得的現金。
以下面圖表為例，是股票投資價值估算的簡易計算方法：
我們上面定義股票的投資價值取決於未來特定時間段，股票能給我們帶來多少現金回報，這裡的特定時間段是指我們計劃持有股票的時間。假設持有5年，在這5年中我們能得到多少現金回報呢？下面做一個分析：
一、五年分紅得到的現金
2018年每股分紅0.4元，假設未來5年每年每股分紅均為0.4元，未來5年可以獲得2元的現金紅利。
二、五年後賣出股票得到的現金
目前股票每股淨資產為8.65元/股，假設5未來5年的淨資產收益率未16%，未來5年每股現金分紅為0.4元，那麼5年後的每股淨資產為15.42元/股。假設5年後股票價格處於被低估狀態，接近5年後的每股淨資產15.5元/股。也就是說五年後股票賣出能得到15.5元的現金。
三、五年後得到現金合計為：2元現金紅利+15.5元的股票賣出現金=17.5元
所以：以現在價格8.5元買入，五年得到17.5元的現金回報。可以算出5年總投資回報為106%，年複利收益為16%。
安全邊際就是股價的安全界限，他是一個相對於價值的折扣。當股價低於內在價值的時候就有了安全邊際，至於安全邊際是大還是小，就看折扣的大小了。
為什麼要有安全邊際呢？我們可能對一個企業的分析有錯誤，那麼安全邊際保障我們錯的不太離譜。一個企業可能會出問題，會在經營中進入歧途，那麼在我們覺察到的時候，可能還吃虧不大，因為我們的選擇有安全邊際，說白了，就是股價夠便宜，給我們留出了犯錯誤和改正的空間。
當然，安全邊際不僅讓我們賠的少，而且讓我們賺得多。很簡單，因為買價低。比如：一隻股票股價從2元上漲到12元，內在價值是4元，2元則有了很大的安全邊際。
安全邊際不是萬能的，但是沒有安全邊際是萬萬不能的。價值投資大師與一般投資者的區別在於，大師更有耐心，等待安全邊際，大師更有勇氣，買入安全邊際，大師更偏重於保守。
2018年脫單
想做到真正價值投，學會分析企業價值是很重要的，估值，價值可以從財務報表，市盈率，市淨率，淨資產收益率，現金流等各項指標統計，如果足夠低估，越低估安全邊際越高。
但通過財務指標也只能做簡單的財務分析，分析企業價值要從多方面研究，公司所在行業不同，產品是否有競爭力。行業未來發展前景，公司內在價值等。
在A股中比如貴州茅臺，目前市盈率27倍，市淨率8.8倍。工商銀行，市盈率6.3倍，市淨率0.92，兩家公司市場從財務上看給的估值差距就很大。
貴州茅臺：擁有一般公司不具有的優勢，品牌價值，很高的淨資產收益率，產品在市場供不應求，高利潤率，公司基本不需投入很多資金，業績也能穩定增長，在整個白酒行業具有獨特品牌文化優勢，良好的歷史業績。
工商銀行：業績增速低，行業前景不確定，公司高槓杆經營，利潤大部分需要補充核心資本，公司沒有明顯的行業優勢。
雖然兩家公司市場給予估值不同，但是從目前市場股價來看，其投資價值還是差不多的。從安全邊際來看，還是淨資產只有0.92倍的工商銀行高一點，畢竟工行淨資產裡基本都是現金資產。
風雨財經數據
CCTV2特約財經評論員張雷：
首先，想通過這一個問題就解決估值和選股問題是不可能的，世界上不存在這樣簡單的事情。我們來講一下估值的邏輯和思考方式，這對多數朋友是有幫助的。
1 看資產的價值
打開財報報表，賬面上有多少資產，我們都能看到。但這不是最重要的，因為所有人看到的是同樣的數據，就不存在所謂的高估與低估了。我們要重點看什麼？有沒有被忽略的資產，有沒有受會計準則制約被明顯低估的資產，有沒有被企業虛假記入的資產等。此外，不同行業對資產的考量不一樣，房地產看土地儲備、未結項項目等，保險看內含價值，而傳統行業的廠房設備就是有價格但沒有多少價值。
2 看盈利能力和業績增長
很多朋友簡單的看營收增長、利潤增長，就斷定一家公司的好壞，這樣太草率。更能代表一家公司盈利能力的是毛利率、淨資產收益率、淨利潤年增長（看長期平均，不能看某一年）。判定一家公司的業績離不開對一個行業的判斷，要找到處於增長階段的行業、市佔率持續增長的公司。這就涉及到了能力圈的問題。記住，你不可能、絕對不可能掌握所有的行業，必須客觀的評價自己的能力圈。
3 看財務健康情況
資產負債表和現金流遠比利潤表重要，這是很多初入門的朋友不知道的。如果一家企業的擴張是以遠高於行業的負債為前提，那就要小心了，尤其是行業過了擴張期，這樣的企業不能及時收手的話會摔的很慘。如果一家企業利潤很高，就是沒有現金，那更要小心了，要麼是經營不善應收過高（比如賒賬促銷，不顧壞賬風險），要麼是公司做假賬。
這是最基本的，展開來說還有很多，甚至公司的管理水平、品牌價值都在估值的時候要給予折價或溢價。具體的計算公式也有很多種，最出名的就是巴菲特的現金流折現，但也只適用於部分行業，比如像可口可樂這樣的消費品。另外，科技公司如何估值，專利等無形資產如何定價，門道太多了。
我們要強調的是，第一，你永遠不可能做到精確地計算。就如巴菲特和芒格所說，投資從來不是算術題，而是通過常識判定一家公司（資產或未來業績）被明顯低估。換句話說，我們不可能算出一家公司價值9塊，然後看股價是10塊，就放心買入。而只是毛估估一家公司值10塊，一看股價才3塊、5塊，這才有足夠的安全邊際。第二，能力圈，能力圈，能力圈。一定要客觀的認識自己。
投資是門藝術，而不是科學。估值也是
想要學習價值投資的知識、經驗以及相關的行業知識，可以關注我的頭條號：張雷解盤
雷哥的價值投資
首先想成為一名價值投資者，對於估值與安全邊際的理解很重要，不能一味照著書上學，一味追求固定的方法公式，世上本就沒有萬能的公式和方法，要多有自己的思考方式，價值投資是門藝術，不是數字科學，很多問題解決辦法就在你面前。
現在來說一下如何計算估值，其實計算估值真滴非常難，本人知識有限在那麼多公式中沒有找到對於我來說適合的公式。不過我會分享一個適合大家方法，這個方法相對簡單，有一定應用範圍，不會被枯燥的數字所左右。我本人叫他回顧歷史事件估值法，大家莫見怪，臨時起的一個名字。方法就是藉助歷史上大熊市爆發的低點，爆發原因，對熊市定級，比如，2008年熊市，世界經濟危機，產生原因次貸危機，屬於世界級，到了2015的暴跌，你把這倆次發生熊市的原因對比，影響力對比之後心中大體上就有了譜，在找尋些基本面穩定的個股比如一些公共事業類的股票進行價格對比，不難得出一個合理的入場價格。
對於安全邊際我的理解是一定要留有一定的資金，這就是我的安全邊際，籌碼越便宜，我們就應該越開心。便宜貨不是天天有的。
總結用一切手段來觀察市場，不管何時都有留有餘地。機會是無限的，而你的錢是有限的。
劉宏宇8084
坦白說，給股票估值和計算安全邊際對於個人投資者而言，並不是容易的事情。
但是要理解這回事，這非常的重要。
我來複述下一位大佬曾經說過的話的內容，讀了這個，我覺得你一定有收穫，我當初就覺得茅舍頓開。
對於我們所研究的每一家公司，我們都要計算所謂的內在價值。
從理論上講，內在價值就是我們買入或者賣出一個公司所有業務的價格。本質上它是基於貼現淨現金流的分析。
我們耗盡一個公司未來能夠預測出來的前景（通常在5年內），然後我們假設公司的最終增長率（通常是相當低，在0 - 2%之間)，以及我們對公司的現金流打折。通常會以8-8.5%的價格打折。
順便說一下，如果你真的想亂花錢，你所要做的就是把這個數字哪怕改變1%，突然之間，這就變成了一個絕佳的買入機會。但不要這樣做。8-8.5%是我們希望從一個公司看到的，所以要學會打折。
安全邊際是指單個股票或投資組合內在價值的折扣。
所以，如果我們計算一家公司的內在價值是100，而它的交易價格是70，那麼這就是我們30%的折扣，這是所有綠燈閃爍的地方，也是我們想買這家公司的地方。通常我們只有在經濟衰退或市場恐慌時才有機會以30%的折扣購買。在2002-03年和2008-09年，我們有這樣的機會。在市場週期的大部分時間裡，你會看到安全邊際越來越小，然後在週期後期反彈。
不幸的是，除非安全邊際非常高，否則它是無法預測的。所以，如果是40%的安全邊際，那麼我可以告訴你兩件事:
1、投資組合中拖後腿的數據看起來真的很爛。
2、你會賺很大錢。
但當他們降至20%以下時，就很難預測它們將走向何方。當變得很小的時候，你可以預期音樂最終會停止，但我們不知道什麼時候會停止。
2008年至2009年，很多股票的安全邊際達到了歷史最高水平——這是一個異常廉價的市場。然後在2009-10年有一個非常快速的增長，從那時起，我們的投資組合一直在很好地升值，因此我們看到安全邊際逐漸下降。到了2014年夏天，安全邊際變小了——回到了2007年的水平。到了那個水平，你就開始擔心了。如果市場能夠出現一些相當健康的下跌，就又回到了商業週期中這個時候較為舒適的水平。
那麼怎麼來計算安全邊際呢？這個就不是幾句話能說清的了。給個公式大家研究吧，或者以後有機會我再來詳細講解。
金融見聞錄
1.股息基準模式，就是以股息率為標準評估股票價值。可使用簡化後的計算公式：股票價格 ＝ 預期來年股息 ／ 投資者要求的回報率。例如：匯控今年預期股息0.32美元（約2.50港元），投資者希望資本回報為年5.5%，其它因素不變情況下，匯控目標價應為45.50元。
2.最為投資者廣泛應用的盈利標準比率是市盈率（PE），其公式：市盈率 ＝ 股價 ／ 每股收益。使用市盈率有以下好處，計算簡單，數據採集很容易，每天經濟類報紙上均有相關資料，被稱為歷史市盈率或靜態市盈率。但要注意，為更準確反映股票價格未來的趨勢，應使用預期市盈率，即在公式中代入預期收益。
3.市價賬面值比率（PB），即市賬率，其公式：市賬率 ＝ 股價 ／ 每股資產淨值。此比率是從公司資產價值的角度去估計公司股票價格的基礎，對於銀行和保險公司這類資產負債多由貨幣資產所構成的企業股票的估值，以市賬率去分析較適宜。
除了最常用的這幾個估值標準，估值基準還有現金折現比率，市盈率相對每股盈利增長率的比率（PEG），有的投資者則喜歡用股本回報率或資產回報率來衡量一個企業。
一隻股票的安全邊際從這幾點來把握：
1.市場低迷，股價下滑是最好買入機會，整體的市場低迷時期，市場繼續向下的空間被釋放，就有了安全邊際。反過來你在股市繁榮時期買入高估值股票，實際就是買入了風險。
2.優選競爭優勢強大的企業，形象點說，就是龍頭相對於緊隨其後的其他企業的地位更加具有安全性。
3.優選財務數據健康的企業，健康的財務數據包括與利潤匹配的自由現金流，高淨利潤率，低負債，低應收賬款，低存貨高週轉（茅臺除外）等，這些都是健康的財務表現。
另外給大家分享一個選股技巧，操作股票這麼多年，從一個散戶變為專業投資者，逐漸摸索出了自己的一套理論體系：底部引爆指標。底部即買入、引爆即加倉，同時出現底部和指標信號將是最佳買入時機。
現在給大家分享一下，最近我們底部引爆指標看一下：
這是最近操作和晶科技的區間統計，可以看到，21號之前股票持續大跌，21號出現底部信號，24號引爆，在6個交易日內漲幅達到48%。
同樣的道理在智慧松德中也可以看到，21號出現底部信號，26號引爆，連續上漲5個交易日漲幅近25%。
下面這隻個股短線獲利還是不錯，一隻出現信號的個股，套用底部引爆指標，符合標準，由於平臺規定，代碼就不在這裡公佈了。該股盈利能力較強，高於行業平均，成長能力很強，位居行業前列,被低估，目前空頭行情中，近日內主力集中了一定的籌碼，呈中度控盤狀態。預計後期漲勢看好。
怎麼獲取文中指標和個股，私信本人：回覆關鍵字：底部引爆，或者看公眾號：玄陽看股
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投資有道
價值投資的鼻祖是本傑明·格雷厄姆，而他的學生則是鼎鼎大名的世界股神巴菲特。格雷厄姆可能知道的人並不是很多，但是炒股炒到世界首富的巴菲特應該是無人不知無人不曉的。我們普通的投資者自然不能和這些投資大師相比，但是他們投資的方法，計算一個股票內在價值的辦法還是值得我們借鑑的。
安全邊際的計算方法。
本傑明·格雷厄姆是第一個在證券投資中提出安全邊際這一概念的。格雷厄姆認為，債券的安全邊際概念同樣可以運用到股票投資上。一般情況下，普通股票投資的安全邊際是指未來預期盈利能力大大超過債券利率水平。比如根據每股收益除以當前股價計算的投資收益率是10%，而債券利率是3%，那麼股票投資者就擁有6個百分點的安全邊際。安全邊際越高對於投資者來說安全性就越高，收益的概率也就越大。我們以貴州茅臺為例，現在貴州茅臺的股價是717元，18年茅臺的紅利是每十股109元， 預計18年茅臺每股收益在23元左右。茅臺並不缺錢也沒有發行債券，我們按高於銀行一年定期存款的利息3%來計算。那麼，茅臺的安全邊際則是（10.9+23）/717-3%=1.73%。這是按照格雷厄姆安全邊際的計算方式來計算得出的結果，但是衡量股票價值的方法有很多，計算方式也不一樣，比如一個公司的品牌價值，現金流，股息率等，都會影響一個公司的安全邊際計算結果
如何去計算一個股票的估值價值。
對於我們普通的投資者而言，在對一個股票進行估值計算時我們要注意三個數據。1，股價；2，市淨率；3，市盈率。一般情況下股價越低的股票則估值越低，當然沒有價值的股票股價再低也屬於高估值股票。市淨率=每股股價/每股淨資產，市淨率越低說明股價越接近股票的實際價值那麼其估值也就會相對較低。市盈率=每股股價/每股收益，市盈率低的股票要麼股價低要麼每股收益高，股價低的股票容易被低估，每股收益高的股票則更有價值。所以在計算一個股票的估值時，看這三方面的數據即可，一般情況下這三個數據越小股票的估值則越低。
投資觀
是個好問題！估值是一門藝術，估值得到的價值都是一個概數並非是精確值，這是需要投資者一定要注意的。要給一隻股票估值，上市公司的財務報告是必須詳讀且得讀8到10篇年報，至少你先需要知道公司過去，現在，才能判斷未來，以史為鑑可知未來。
現在A股的市場一般採用PE、PB、每股收益等最基礎技術去估值，我個人覺得要用這些指標去估值，一定先要保證財務數據的真實。最簡單的每股收益，當公司的營業利潤中包含大量的政府補助的時候，用PE估算的股價就會失效，估算的股價就會失真，大多數情況下是被高估的。原因很簡單，公司實際的營業利潤被大大高估，公司每股收益就被高估，股價必然被高估。這部分估值一定要在淨利潤中扣除，A股很多上市公司補助佔比都很大，一定要注意！我個人的建議，採用PE、PB的基礎數據估值一定要調整公司的財務報告，而不是根據公開的PE、PB數據去估值，那樣毫無意義！你估算的股價正是別人願意讓你看到的價格。
現在的A股我個人更傾向於用清算價值去給企業估值，清算價值得出的每股價值參考性更大。至於安全邊際吧，當每股的價值估算出來後，安全邊際的大小跟自己的估值有關係，後面完全依據個人對風險的偏好。
最後，說一個非常重要的一點：當估算出每股價值時，一定還要清楚，哪些利空的因素沒有被考慮，切不可認為自己估算的每股價值就完全沒問題的，風險常存！
實戰久贏
隨著中美貿易戰的消息逐步落地，A股指數在2700點-2850點之間進行橫盤整理運行，隨著整理的時間週期越長，市場反彈的空間也會更高。而當前在底部進行整理的時候，大家應該開始著手挖掘市場上有價值的股票了。
對於股票的價值和價格，很多投資資者存在一些迷思，不知道怎麼去判斷一致股票的價格是否是合理的？今天我們就來聊一聊股票的價值和估值的問題。
參與股票交易的朋友都知道，股價實際上是一個動態的價格。
影響股價的因素很多，比如流通規模、業績成長性、市盈率，以及市場環境的好壞等等，都會影響股價的波動。而股票投資者正式從這些波動中尋求低買高買的機會，來賺取差價帶來的收益。很多交易經驗並不豐富的投資者，在參與市場的時候經常談論的是股價的高低，卻忽略了流通規模在股價中所起的作用。
流通規模就是我們常說的，盤子大小的問題，在大家的印象之中，中小盤個股往往股價高，而大盤股往往股價低？原因就是總市值和流通市值在其中起了作用，首先我們要知道這兩者的含義是不一樣的。
總市值代表了該上市公司的價值所在
如果一家上市公司的總市值相對其公司本身的價值總量和未來成長性因素比較接近，甚至已經高出很多，那麼我們就可以說這家公司的價值已經體現出來了，所以即便其股價並不高，但在價值角度其已經被高估，此時就不要被股價所迷惑。
流通市值的意義在於，個股的炒作價值。因為從資金角度來說，要運作一隻個股並從中獲利，該個股流通市值的大小就直接決定了其所需炒作資金量的多少。中小盤個股就是因為其消耗的資金量小，尤其是在市場弱勢和資金面緊張的時候，市場中就很容易出現中小盤個股和主板市場的蹺蹺板效應。
簡言之，就是如果一隻個股在總市值低於目前公司在市場上本身的價值或者未來的成長性較強的話，我們就要關注這個股票的流通市值高不高，如果在行業內處於較低水平，那麼這隻股票被資金炒作的概率就會比較大，未來的盈利空間也會比較大。
在股市中，我們經常會聽到另一種說法，那就是某某個股或某某板塊的市盈率很低，值得買入。但是市盈率到底是個什麼東西，跟股票的價格有什麼關係，很多投資朋友其實是不清楚的。接下來老鐵要來為解釋一下，市盈率是怎麼回事，以下舉例說明。
假設某股票的市價為24元，而過去一年的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即在假設該企業以後每年淨利潤和去年相同的基礎上，回本期為8年。那麼，換句話說，如果一直個股的市盈率達到70倍，在該企業以後每年淨利潤和去年相同的基礎上，回本期為70年。我相信很多投資者可能等不到自己的投資回本，當然這是一句玩笑話。想要表達的意思是股票的市盈率愈低，表示該股票的投資風險越小，愈值得投資，反之也是一樣 。
此外，很多時候市場中還會提到對新興產業和成長性高的上市公司給予高市盈率的估值。實際上這也是一個障眼法，因為市場中一隻個股在上漲的同時其市盈率肯定是擴大了，但根據前文計算市盈率的公式來計算，卻是越漲越“便宜”，漲得越高，市場越說其價值被低估；而在個股下跌中，其市盈率無疑是降低了，但卻越跌越“貴”，市場還說其價值被高估。實際上，真正在這裡起作用的，不是市盈率而是資金。因為資金的追捧造成了股價的上行，在價值體現之後，更多的資金注入就使其股價一路上漲，而當資金競相而出的時候，自然就會越跌越深。
所以大家在平時的操作中應該重視成交量，因為量能往往比技術指標來得更加可靠。而很多股民在看到成交量放大之後就會感到恐懼，懷疑是主力在出貨。其實這是一種必須，在普通股民眼中股價往往是單一因素，但在主力眼中股價被賦予了諸多的內涵。前文我們也已經說到，股價的波動是一個綜合的、動態的因素影響形成的，因此我們也要從多較角度進行篩選。
股海擎天
真正的價值投資要看投資環境，公司管理層人品，公司所屬行業，產品質量，未來前景，股票價格，分紅能力...，等等指標。
對於投資者來說投資環境非常重要，一個連年戰爭，沒有生命安全保障，局面混亂的國家想讓你去投資，估計打死你也不願意去，股市也是同樣的道理，市場法制是否公平、健全，是否遵守法制、遵守遊戲規則，這是決定是否投資的前提。確認了所處環境，然後才是選擇。
當你決定投資股市，首先需要從眾多股票中選擇你最想要的投資標的，最關鍵要相信自己的眼睛，上市公司也是社會中的一員，他們的產品應該都在我們日常需要的物品當中，公司產品是否被自己以及親朋好友認可，是否具有良好前景，對公司管理層人品是否有所瞭解，是否認可。確認了公司是好公司，然後才是公司股價，再好的公司股價都會隨市場波動而波動，好公司的股價在大趨勢下跌的時候也會下跌，但很快就能恢復，當你看中的真正好公司股價下跌的時候不要太奢求它跌到很低，只要相對價格合適即可，因為投資是一個長期的過程，所以也不必太在意股價的波動。
最後希望大家投資順利！狗年旺！旺！旺！
