跨境资本流动无非进出两个方向，进则会提高流动性，退则会削弱流动性，前提是央行货币政策不变。由于国际资本的流动会影响一个国家流动性的高与低，因此会对市场利率、汇率价格、资产价格、资本市场、通胀水平、央行货币政策乃至经济等形成一系列复杂的影响。
下面我们以A国为例，来说明国际资本的流动给该国经济所带来的影响。
一、资本流入周期
当国际资本大幅流入A国时，由于需要兑换A国的货币，所以就会在国际汇率市场买入A国的主权货币，会导致A国货币升值。当然这里还有一些更复杂的情况，如中国采用强制性结汇，当国际资本流入的时候，央行就要印钞对冲外汇的流入，这时不仅市场流动性将会提高，央行的外汇储备也会增长。
在兑换A国货币之后，国际资本不会持币以待，而是会将这些货币投入到A国的高收益领域，譬如股市、房地产市场、金融行业、垄断行业等，这不仅会带来A国市场流动性的提高，而且会抬高资产价格。流动性的提高会打压市场利率，而抬高资产价格又会引发通胀走高，若流动性严重过剩，这会造成经济过热，A国就会出现资产泡沫现象与高通胀现象，市场的投机性将会非常严重。
为了控制经济过热带来的资产泡沫与输入型高通胀现象，为了避免经济危机发生，A国央行就不得不调整货币政策，采用紧缩政策收紧流动性，来抑制资产泡沫等问题。
二、资本流出周期
当国际资本在A国的投资获得巨额收益之后，由于A国的资产价格过高，风险开始大于收益，国际资本就会逐步减持在A国的投资，资本又会跨境流出。
这时A国的资产就会遭到抛售，而资本的涌出又会导致A国货币贬值，市场流动性会高度紧张，如果市场资金链出现断裂，将会出现股灾、房地产价格暴跌、货币市场危机、银行业倒闭乃至爆发金融危机与经济危机。
为了稳定市场流动性避免危机的产生，A国央行就要采用宽松货币政策来稳定经济，同时财政政策也要积极配套，这又会扩大财政赤字与国家债务，外汇储备会大幅下降乃至枯竭，将会严重影响汇率安全与国家金融安全。
若国际资本流出情况严重，则会对A国经济形成严重冲击，当资产泡沫彻底破灭之后，市场会一片狼藉，诸多优质资产会严重缩水，这时国际资本又会趁机廉价收购A国优质资产。
另外，由于国际资本的流动会明显影响A国的货币升值与贬值，因此会影响A国的进出口贸易。
当然上述所讲的国际资本流动是一个高度的流动过程，如果这个流入流出过程相对合理，则上述的影响会小一些，相对来说会有利于一个国家的经济发展。（本文系馨月说财经原创文章，抄袭必究，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）
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