元旦央媽發利好——自2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。人民銀行稱，此次全面降准將釋放長期資金8000多億元。
於是，A股2020年開門紅，兩市“漲”聲一片。
2020年開市第一天，兩市成交金額7515億元，比12月17日3000點時的成交量7696億元還要少一點。但是，分開市場來看，深市比17日量小，漲幅大;而滬市是比17日量大了，漲幅卻相對小，主要是茅臺拖了後腿。
2日早上，茅臺這家A股市值第4大的企業公佈了2019年生產經營情況：經初步核算，2019年，公司生產茅臺酒基酒約4.99萬噸，系列酒基酒約2.51萬噸。同時，全年營收、淨利潤分別約為885億元、405億元，同比增速均為15%左右。而2019年前三季度，茅臺歸母淨利潤增速為31.91%、20.3%、17.5%，大家一算，茅臺四季度營收增速為2.78%，而前三季度營收增速分別為28.71%、17.33%、18.52%。與前三季度均為兩位數正增長31.90%、20.30%、17.10%相比，四季度淨利潤同比驟降4.23%。
而且，茅臺計劃安排的2020年度營業總收入是同比增長10%，增幅繼續放緩。
於是，在市場“漲”聲一片的時候，茅臺低空跳開4.65%，之後低走至1116元，盤中有所回穩，收報1130元，跌幅4.48%，600多億市值灰飛煙滅。
2日茅臺全天成交了167億，換手率1.18%。
167億元，是茅臺日成交金額歷史之最，還是大幅跳空低開下行的情況，你會聯想到是突破缺口嗎?
這是向下突破的第一個缺口，白酒概念也慘被拖累(6家酒企股票收綠)。
如果沒有白酒股的下跌，2日股指是可以邁過3100點的。
盤後，龍虎榜據顯示貴州茅臺2日出現多筆大宗交易，其中機構專用席位賣出4825萬元。
還記得一個多月以前，11月21日，貴州茅臺(600519)1231元，流通市值約1.5468萬億元，超過工商銀行A股流通市值的1.5449萬億元，躍居A股流通市值第一名。
茅臺也就是摸一下冠軍寶座而已，其後股價就漲少跌多。
根據股權穿透，就算外資再怎麼喜歡消費股，他們不會問一下“茅臺市值憑什麼超過帝亞吉歐”嗎?
帝亞吉歐是全球最大洋酒公司，佔據了全球30%以上的洋酒市場份額，擁有世界第一的伏特加、世界第一及第二的蘇格蘭威士忌、世界第一的利口酒、世界第二的朗姆酒、世界第一的黑啤酒，是在紐約和倫敦交易所同時上市的世界500強公司。
蒂亞吉歐擁有十幾個全球領先的額酒類品牌，目前市值1005.47億美元。而茅臺絕大多數產品都是以貴州茅臺一個品牌在銷售，市值卻超過2000億美元，總有一個估值是錯的。你說該誰向誰看齊呢?
2015年牛市的時候，中信證券的市值超過高盛，中國中車市值已經超過了1.2萬億元，超過德國西門子、法國阿爾斯通、加拿大龐巴迪等世界機車製造龍頭企業，還超過了美國波音公司和通用汽車公司的市值之和。
然後呢?
茅臺市值在2017年就超過帝亞吉歐了，過去這兩年，全靠基金對消費股的追捧。半年報的時候，6月30日，有1498只基金持有茅臺(最多基金扎堆的時候);9月30日，有1374只基金持有;你猜，年報的時候，會有多少隻基金還在堅守呢?
2020年春節是1月25日，以往慣例，現在應該是炒年貨概念啊!但是茅臺卻告訴我們，每季度的業績增速都在下滑!投資人不得不小心白馬股走下神壇的風險。
有空去看看，東阿阿膠(000423)這樣濃眉大眼的白馬股，一旦業績下滑，股價是怎麼表現的。
所以，2020年開門紅是好事。但是，如果高估值的股票在牛市氣氛中不容易吸引新進資金，股指也可能在3100點附近震盪整理。只要回調幅度不到，日成交量在5000億元以上，市場炒作氛圍就存在。只不過，市場追捧的對象可能從趨勢型改成三低”潛力品種，即漲得低、估值低、股價低的股票。
或者，一號文件、中美貿易協定、年報預披露都可以成為炒作的由頭。
閱讀更多 投資快報 的文章
