文/徐文彬 北京信息科技大學經管學院財投系教授

2018年，國家批覆海南全島建設自由貿易區，並探索逐步建設自由貿易港。海南自貿區應當對標香港、新加坡等成熟發達的自貿港，創建與之配套的離岸金融中心，以實現貨物、服務、金融、人員的自由流動，積極建設自貿港。

一、海南自貿區建設人民幣離岸金融中心的必要性

縱觀成熟發達的自貿港，必然有與之配套的離岸金融中心。自貿區（港）的最核心內容是貿易自由，離岸金融的核心是金融自由，自貿區（港）內的所有金融業務與金融市場，帶有極高程度的離岸金融特徵，二者的內在需求具有一致性。

一個國家或一個地區經濟貿易發展的整體實力，最終體現在金融發展和開放程度上，金融是經濟貿易發展的核心。無論自貿區，還是自貿港，皆需要開立在岸金融業務賬戶和離岸金融業務賬戶，而以離岸金融賬戶為主導。由於我國資本項目尚未完全開放，在岸賬戶的資金流動是受到管制的，特別是金融資產賬戶受到嚴格限制，而離岸金融賬戶下的資金流進與流出則不受此約束。無論是在岸還是離岸金融賬戶都是金融機構開展資金劃撥、提供金融服務、進行信用支付的主要工具和業務支撐。離岸金融中心是由跨國企業、境內外銀行共同構建的金融體系，不受國內在岸金融當局的監管。即“境內關外”與自貿港的“一線全面放開，二線嚴格管住”相一致。

自貿區（港）必須擁有貿易、資金、人員流動、投融資、業務經營等自由，這一切必定要有相應離岸金融賬戶與其配套，用於貨物、服務、金融、人員完全自由流動等交易活動。通常貨物貿易必然帶來物流、資金流、信息流，相應地，自貿區（港）內企業亦需要開立自由貿易賬戶（FT賬戶）。

2018年9月央行批覆同意海南自由貿易賬戶體系建設方案，2018年12月28日第一個FT賬戶在中國銀行海南省分行開立，2019年1月1日海南自由貿易賬戶（FT）體系在海南省內部金融機構正式上線運行，這些自貿賬戶體系的開通運營，充分說明了自貿港建設與離岸金融中心之間的關聯性和目標一致性。

二、海南自貿區建設離岸金融中心的可行性

（一）區位優勢

世界著名的離岸金融中心，一般都設置在港口城市或沿海區域，航運和海運發達地區。縱觀倫敦、新加坡、中國香港等全球著名離岸金融市場，無一不是設置在重要的交通要害地帶，並且是通信設施發達和便捷的港口城市，海南擁有無可比擬的區位優勢。

首先，海南是我國最大的海洋省份，擁有最長的海岸線，還有許多優質海灣和諸多天然避風港、深水港及諸多良港。多個城市擁有各自的港口和碼頭群。近五年來，海南貨物週轉量、遊客週轉量、港口貨物吞吐量、遊客吞吐量得到了快速增長。由於擁有良好的區位優勢，海南可以進一步發展成為面向東盟的航運樞紐，持續拓展成為出口加工基地，乃至國際物流中心。海南貿易、經濟的繁榮，使得離岸金融中心的形成條件日趨成熟。

其次，海南是我國面向印度洋和太平洋進一步開放的門戶，背靠粵港澳大灣區，是連接我國與東盟國家的戰略支點，同時海南作為“一帶一路”的重要節點，將輻射亞太地區。海南地處南海與東南亞國家最前沿，海南與臺灣同屬經馬六甲海峽到日本、韓國的國際航線上的中轉站和重要樞紐，在亞太經濟圈、東盟經濟發展、“一帶一路”建設、國際旅遊島及國際消費中心等大背景下，境外資金不斷地向海南集聚，使其已經具備了建立和發展人民幣國際離岸金融中心的條件。

再次，海南具有相對發達的海陸空立體化交通網絡。海南有海口美蘭國際機場、瓊海博鰲機場、三亞鳳凰機場三個民用機場，以及南航三亞珠海直升機起降場、東方直升機、儋州西慶通用航空機場三個通用航空機場。高速公路貫穿全島沿線各城市，中間線路從海口-瓊海-樂東-三亞，形成貫穿東西南北中的田字型高速公路交通。環島高鐵西線345公里，東線308公里，實現3小時全島生活圈。此外，海南還建設了環島旅遊公路，並打造1000海里環島海上旅遊黃金水道。

再次，海南具有相對發達的通信設備及設施，這一方面有利於跨境投融資資金的交易平臺建設，另一方面有利於全球金融市場快速集聚，更易於境內外金融機構資金彙集。海南經辦的離岸美元結算業務吸引外商直接投資數額與簽約項目近五年得到了較大幅度增長，同時對外貿易總值與佔GDP比重皆有快速增長。故而，以開辦離岸人民幣金融業務為突破口，創建人民幣離岸金融中心，是海南探索自貿港建設、加速發展的必然趨勢。

（二）政策優勢

海南是我國唯一一個省級經濟特區，既有先行先試政策優勢，又有國家戰略自由貿易港與國際旅遊島的頂層設計。海南作為省級經濟特區，更容易發揮體制創新優勢，使其建設國際離岸金融中心具有顯著的政策可行性。

首先，博鰲亞洲國際論壇的政策優勢帶來了大量經貿紅利。瓊海的博鰲城是亞洲論壇永久舉辦地，具有國際合作與亞太地區經濟發展共享互通特殊優勢。同時海南作為21世紀海上絲綢之路分論壇、國際旅遊和消費論壇、島嶼觀光論壇，已然成為海南對外友好合作新平臺。另外，海南已經與21 世紀海上絲綢之路沿線的菲律賓、越南、馬來西亞、柬埔寨、印尼、緬甸、泰國等多個國家的地方政府建立友好省份關係，為海南發展人民幣離岸金融中心打下了堅實基礎。

其次，2018年國家給予特殊開放政策，鼓勵海南發展賽馬運動等項目，探索發展競猜型體育彩票、大型國際賽事即開彩票；配套發展國際旅遊島和國際消費中心，而上升到國家戰略的海南“國際旅遊島”，又是國際旅遊消費的集中地。

再次，2009年國家允許海南試辦離岸金融業務。離岸金融業務比在岸業務具有匯率和利率雙重優惠，同時離岸金融享有稅收上更多優惠待遇，使得海南離岸金融業務近五年快速增長，由2013年的8.36億美元快速上升到2017年的12.78億美元。

（三）產業優勢

海南是一個全島型自貿區，是國內唯一一個包括農村、農民、農業三農在內的自貿區。海南農林牧漁業佔GDP比重近五年成倍增長，屬於重點發展行業。未來海南在深度農業、高科技農業、牧業、漁業等第一產業帶領下，經濟和貿易將迅猛增長。隨著第一產業農林牧漁業發展和提升，並與第三產業金融和旅遊業相互促進發展，海南將形成產業集聚，按照城鄉經濟社會發展一體化的總體規劃，設立海口高新區、文昌航天配套產業園、海南生態軟件園、三亞創意產業園（以崖州為中心）、陵水創意產業園等，重點發展高新技術產業。海南還可利用深度農業、互聯網科技、金融創新、醫療保健、旅遊和會展等活動吸引境內外企業來瓊投資。另外，世界自由區（FZO）亞太總部在海口江東新區落地，海口和三亞中央商務區（CBD）先後啟動。文昌率先發展航天大數據產業、海南華為雲計算數據中心開始落地動工，這一切將形成新型產業鏈，加速海南經濟、貿易、金融發展。

（四）自然資源和營商環境優勢

第一，海南自然資源豐富，具有良好生態環境，農產品貿易等有巨大發展空間。海南不僅具有農業、資源環境、海洋資源、生態環境、醫療保健、旅遊人文環境等優勢，同時在明確了以發展旅遊業、金融服務業為主導，實現跨越式騰飛目標和發展定位後，海南全省各市縣皆具有發展戰略型新興產業、建立人民幣國際離岸金融中心獨特的地理資源和潛力。

第二，海南的空氣和水力資源質量優良。海南水力資源豐富且水質好，空氣質量全年優良，森林覆蓋率全國第一，並且近五年還有小幅上升，從2013年的61%上升到2017年的63%。優良的生態、資源環境，配合吸引全球最先進醫療保健企業入駐海南，將使得全島成為國內外養老休閒度假樂園。

第三，海南“全省一盤棋，全島同城化”，營商環境不斷優化。貿易服務便利化、投融資便捷化集中體現在企業入駐海南，3小時完成工商註冊、稅務登記、銀行開戶、公安刻章等一系列便捷措施，對於吸引和集聚企業和產業具有無可比擬優勢和便利。

（五）人才優勢

近年來，海南在引進各類人才方面出臺多項優惠政策，2018年5月，提出到2020年吸引各類人才20萬人，到2025年，實現“百萬人才進海南”目標，吸引了大量的相關人才集聚海南。

三、海南自貿區建設人民幣離岸金融中心構想

（一）相關架構

創建海南離岸金融中心能夠與海南全島建設自由貿易港進程和發展態勢保持一致，同時人民幣離岸金融市場境內能夠與香港、上海、天津、深圳、重慶等其他幾個自貿區（港）聯動和對接順暢，境外能夠與倫敦、新加坡等自貿港聯動和對接順暢，構建一個由離線和在岸內外分離→內外滲透型→內外一體化的人民幣離岸金融中心。

首先，2025年以前，搭建以海口為核心的內外分離型人民幣離岸金融中心。第一，構建與離岸金融體系配套的第一個支撐——離岸業務發展平臺：以總行在海口的4家銀行（單獨開立人民幣離岸賬戶）、工農中建交等19家銀行海口分行（單獨開立人民幣離岸賬戶）、若干境外銀行或金融財團為基礎，開展包括離岸消費金融、離岸銀行業務、金融服務創新業務等活動的業務框架體系。其中離岸消費金融對接海南國際旅遊島，離岸銀行和金融服務創新業務對接特別關稅區與自由貿易區。第二，構建第二個支撐——風險監控平臺：創建單獨的離岸金融賬戶、離岸與在岸分離的國際結算、資金劃撥、存貸款、保險及跨境金融服務等分層次的風險監控體系，該體系由兩個層次構成，一是人民銀行海口分行（主要從事宏觀審慎監管、離岸和在岸金融穩健發展監管、反洗錢監管），二是海南銀保監督管理局（主要從事離岸和在岸法律、法規監管及相應業務監管）。

其次，2025～2035年，建成海口—三亞離岸和在岸相互滲透型的全國第一大離岸金融市場。配套和支撐該離岸中心的是搭建多元化、多渠道、網絡化投融資平臺，同時架起以離岸保險、離岸銀行、離岸證券、離岸資產管理等為運營內容的業務平臺。

再次，2035年後，構建全球第一大內外一體型金融市場，配套搭建數字化、智能化投融資平臺和以離岸保險、銀行、證券、信託、租賃、保理、金融衍生品業務等為經營範疇的業務平臺。創建離岸和在岸金融市場聯動（結算體系聯動、規則標準聯動、法律條款聯動、監管聯動），形成信息和資源的共享，構建離岸和在岸業務對接路徑（信息交換對接、部分業務對接、全部業務對接）。

（二）平臺定位

第一，搭建海南全島自由貿易港人民幣離岸金融中心框架，包括從初期離岸金融中心到中期全國最大離岸金融市場再到後期全球最大離岸金融市場架構。未來5～10年，海南在構建離岸金融生態體系進程中，應該在不斷夯實傳統離岸銀行業務基礎上，發展離岸消費金融、金融服務創新業務。在這一階段，應該把重心放在構建完善金融服務體系上，使該體系能夠提供多樣化、便捷化投融資產品，並不斷完善財稅體系等營商與國際合作的環境。應進一步完善離岸金融賬戶體系，構建具有國際水準的資金交易平臺與跨境結算平臺。

第二，構建與國際旅遊島、特別關稅區、自由貿易區三位一體相配套的離岸金融業務模式和運營模式架構，提出離岸業務經營策略組合。10年之後，海南應該發展離岸銀行、離岸保險、離岸證券、離岸資產管理業務。

第三，建立與全島發展自由貿易港相配套的在岸和離岸金融監管體系框架，在風險可控基礎上，提出促進離岸和在岸金融業務協同發展和聯動及對接的方式與渠道。依據海南優勢產業（農業、生態環境、海洋資源等），開拓融資租賃產業金融創新業務。10～20年之後，海南應該發展離岸融資租賃、離岸信託、離岸衍生品交易、離岸投融資創新、離岸保理等諸多離岸金融業態。