這幾天“獨角獸迴歸”“CDR基金”“戰略配售”頻頻露面，那麼到底什麼是CDR基金？
《CDR基金這麼火，能買嗎？》
1、CDR基金是什麼
“CDR基金”是指以戰略配售股票為主要投資標的的基金，這些基金可投資以IPO、CDR形式迴歸A股的獨角獸。華夏、南方、易方達、嘉實、匯添富、招商分別設立了戰略配售型基金，每隻基金募資規模上限為500億元，規模下限為50億元。產品將優先對個人投資者發售，單客戶購買上限50 萬元，其餘將於6月19日由特定機構投資者認購（包括社保、養老金、企業年金和職業年金）。除華夏基金最低認購起點為10元外，其餘五隻最低認購起點均為1元。
很多人說，獨角獸基金類似於打新基金，其實這個區別還是很大的。打新基金一般是採取網下申購的方式，利用資金優勢獲取足夠的股份，然後新股開板就會賣出。而獨角獸基金主要是採取戰略配售的方式，就是企業上市時，企業把一部分股份單獨拿出來給指定的戰略投資者，比如CDR基金，同時一般會有一年的鎖定期。
而且他們均有六個月的鎖定期，6個月後會轉場內交易，根據一般經驗轉場內後會有一定的流動性折價。雖然是鎖定期三年，很多人擔心流動性的問題，其實在二級市場上可以隨時交易兌現，折價也不會太多，所以那些說因為三年封閉期而不能購買的理由肯定不能成立。
2、值不值購買看什麼？
能不能購買CDR基金要看基金的收益率。基金的收益率看什麼呢？看基金的投向或者說投資範圍。
根據官方渠道，CDR基金的投向主要是CDR、IPO和高評級債券類產品，因此這個產品收益率的關鍵就是參與CDR發行能獲得收益率。網上有人分析，基金的結構是30%認購CDR份額，30%參與IPO，40%現金管理。如果是這樣子的話，權重最大的40%現金管理，CDR只有30%,那麼基金的收益率主要是理財的收益率了。初善君不認同這個比例限制，一切都需要看官方內容。
那麼接下來，參與CDR發行能獲得收益率高低看什麼呢？是看企業發行的價格。舉個例子，為什麼現在IPO漲幅那麼大，因為某會給了發行20倍PE的指導限制，假設發行時PE都是100倍，相信所有的企業都會破發的。那麼關鍵就是這些企業上市的定價安排。
關於CDR的發行定價機制，證監會相關負責人在作出官方解讀時明確以下要點：1)試點創新企業將充分通過詢價來發現價格；2)監管部門要求發行人及其主承銷商本著審慎定價、公平配售、有利於市場穩定和企業長遠發展的原則科學設計發行方案，確定合理的發行價格和估值。什麼意思呢？就是這個事情到時候再看：既不可能完全按照A股市場現有的發行定價，也不會完全按美股市值來進行估值和定價，其詢價結果極有可能介於兩者之間。初善君認為這個事情的結果取決於人民認購的量。
既然發行價格的定價機制都沒定，現在所有分析能不能買的結論肯定都是錯的，希望各位小夥伴別被高收益率或者低收益率忽悠了。
3、二個角度看CDR基金
在這裡在給大家提供另外兩個看問題的角度。
一是即使沒有確定定價機制，我們還是可以通過看看CDR發行企業來判斷。
根據若干意見明確提出試點發行CDR的企條件包括，已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低於2000億元人民幣；尚未在境外上市的創新企業(包括紅籌企業和境內註冊企業)，最近一年營業收入不低於30億元人民幣且估值不低於200億元人民幣，或者營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位。
而且據報道，第一批入圍CDR名單已出爐，共有8家企業，除了BATJ(百度、阿里、騰訊、京東)四家之外，還有攜程、微博、網易以及舜宇光學。看著這些企業的名單，其他的且不說，把CDR基金叫高科技基金，初善君就第一個不服。而且為什麼沒有包含小米呢，小米大概率是第一家發CDR的了。
所以第二個角度就是看看這次賣基金的熱度。
《聽說你要買獨角獸CDR基金了，看完再做決定也不遲》
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